張娟 張磊

[摘 要]對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)說(shuō)，對(duì)外貿(mào)易具有不容忽視的戰(zhàn)略性意義。近年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在對(duì)外開(kāi)放程度不斷提高的前提下，對(duì)外貿(mào)易行業(yè)也走上飛速發(fā)展的道路，在世界經(jīng)濟(jì)中也逐漸擁有越來(lái)越重要的地位。在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不斷變動(dòng)下，人民幣的匯率波動(dòng)情況也發(fā)生著顯著變化，并對(duì)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展帶來(lái)了新的沖擊和挑戰(zhàn)。文章簡(jiǎn)要地回顧1978—2019年人民幣匯率的變動(dòng)情況，分別就影響人民幣匯率變動(dòng)的因素進(jìn)行分析，并提出策略建議。

[關(guān)鍵詞]人民幣匯率;對(duì)外貿(mào)易;應(yīng)對(duì)策略

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.20.006

1 1978—2019年人民幣匯率波動(dòng)回顧

近年來(lái)，我國(guó)的匯率制度在不斷適度地改進(jìn)和完善，同時(shí)人民幣匯率波動(dòng)幅度也不斷發(fā)生相應(yīng)地變動(dòng)，以下運(yùn)用人民幣兌美元匯率相關(guān)機(jī)制以及相應(yīng)的改變，來(lái)舉例說(shuō)明人民幣匯率相應(yīng)的波動(dòng)情況。

1.1 第一階段：匯率雙軌制（1978—1993年）

自從1978年我國(guó)實(shí)行改革開(kāi)放時(shí)期起，實(shí)行官方匯率、市場(chǎng)匯率并存制度。在此期間，我國(guó)人民幣匯率經(jīng)過(guò)了從1978年1.72到1993年5.76的大幅貶值，吸引了很多外國(guó)投資者對(duì)我國(guó)進(jìn)行投資，國(guó)際資金大量涌入我國(guó)，這有助于緩解我國(guó)過(guò)盛的勞動(dòng)力資源，幫助我國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展起來(lái)，在此基礎(chǔ)上，我國(guó)還建立了外匯調(diào)節(jié)市場(chǎng)。

1.2 第二階段：匯率并軌期（1994—2004年）

1994年起，我國(guó)將官方匯率和外匯調(diào)劑市場(chǎng)匯率并軌，國(guó)家可以通過(guò)經(jīng)濟(jì)、法律等調(diào)控手段去規(guī)范外匯體制，例如外匯收支。在此期間，人民幣兌美元匯率從5.76直接貶值到了8.7，且在這近十年中始終保持在8.27左右，這對(duì)于我國(guó)的外貿(mào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到很大的促進(jìn)作用。

1.3 第三階段：匯率市場(chǎng)化改革期（2005年至今）

在2005年，我國(guó)正式宣布開(kāi)始實(shí)行浮動(dòng)匯率制度，對(duì)匯率體制進(jìn)一步進(jìn)行改革，采取調(diào)整人民幣匯率水平以及完善外匯交易體制等措施。在這些措施的作用下，我國(guó)2005—2014年，人民幣進(jìn)入單邊升值，而從2014年起，開(kāi)始出現(xiàn)持續(xù)回調(diào)的情況，并且在2019年間經(jīng)歷了歷史性的“破7”時(shí)刻。雖然人民幣一直處于小幅度貶值狀態(tài)，但由于貿(mào)易戰(zhàn)等各種原因，匯率已經(jīng)由之前的單邊貶值或單邊升值轉(zhuǎn)變?yōu)榱穗p向的波動(dòng)。

2 影響人民幣匯率變動(dòng)的因素

2.1 國(guó)際收支狀況

國(guó)際收支狀況影響匯率變動(dòng)，例如當(dāng)我國(guó)的國(guó)際收支出現(xiàn)逆差狀態(tài)時(shí)，會(huì)引起本國(guó)貨幣以及外匯需求的供給不斷增加，以至于會(huì)導(dǎo)致人民幣將會(huì)面臨貶值壓力，外幣將會(huì)升值。反之亦然。

2.2 利率變動(dòng)

利率變動(dòng)間接影響匯率。比如當(dāng)我國(guó)的利率提高，并且對(duì)我國(guó)的人民幣有加息預(yù)期，那么這一系列政策將會(huì)吸引外商和國(guó)際資本的不斷流入，這樣將會(huì)不斷增加我國(guó)人民幣的需求和外匯的供給，導(dǎo)致本國(guó)貨幣匯率的上升;并且當(dāng)利率提高時(shí)，抑制我國(guó)資本的流出，這會(huì)使得國(guó)際收支逆差的減少，有利于我國(guó)人民幣匯率走強(qiáng)。反之亦然。

2.3 市場(chǎng)心理預(yù)期

市場(chǎng)心理預(yù)期是指，當(dāng)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)一直處于一個(gè)優(yōu)良的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，并且人們對(duì)該國(guó)收支狀況以及利率等因素很看好時(shí)，他們就將會(huì)大量地去購(gòu)買(mǎi)該國(guó)的貨幣，從而造成該國(guó)貨幣匯率上升;反之，當(dāng)人們對(duì)該國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景并不看好時(shí)，便導(dǎo)致匯率降低。

2.4 貨幣當(dāng)局的干預(yù)

國(guó)家可以采取調(diào)整人民幣匯率水平以及完善外匯交易體制等措施來(lái)影響發(fā)展趨勢(shì)，這屬于國(guó)家的干預(yù)措施。例如，通過(guò)買(mǎi)賣(mài)外匯等措施使得匯率變動(dòng)有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，從而達(dá)到維護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的目的，但這也會(huì)使人民幣匯率有所波動(dòng)。

3 人民幣匯率上升對(duì)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響

3.1 積極影響

第一，有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。由于我國(guó)是勞動(dòng)力資源密集型的國(guó)家，所以在發(fā)展勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)時(shí)，我國(guó)具有不容忽視的強(qiáng)大優(yōu)勢(shì)。由于在我國(guó)勞動(dòng)力成本相較而言比較低廉，存在著比較優(yōu)勢(shì)。當(dāng)人民幣匯率上升時(shí)，人民幣將會(huì)升值，影響出口價(jià)格，由于出口價(jià)格的上漲，我國(guó)出口額也必將會(huì)大大減少。當(dāng)達(dá)到一定程度，我國(guó)的勞動(dòng)密集型行業(yè)會(huì)陷入困境，企業(yè)利潤(rùn)逐漸向零靠攏或者已經(jīng)開(kāi)始呈現(xiàn)虧損狀態(tài)，而這些以勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)為主的企業(yè)為了不破產(chǎn)或者不被市場(chǎng)所淘汰，必將會(huì)慢慢向高附加值型產(chǎn)業(yè)過(guò)渡，這就大大地推動(dòng)了我國(guó)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。所以人民幣在一定程度內(nèi)升值，對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型具有重要的作用，也改善了我國(guó)在國(guó)際分工中的地位。

第二，有利于緩解資本外流。人民幣升值意味著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況得到好轉(zhuǎn)，而好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況可以吸引到更多對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)利好的投資，從而吸引到更多的國(guó)際資金，而資金對(duì)于股市、地產(chǎn)的穩(wěn)定性來(lái)說(shuō)，是有一定好處的。

第三，有利于緩和國(guó)際貿(mào)易關(guān)系。近年來(lái)，我國(guó)的反傾銷(xiāo)案例以及各種貿(mào)易糾紛、摩擦不斷地增加，從國(guó)際分工的參與角度來(lái)看，一方面，人民幣升值可以在一定程度上緩解其他國(guó)家對(duì)我國(guó)出口商品反傾銷(xiāo)、反補(bǔ)貼的敵意;另一方面，可以促進(jìn)我國(guó)同其他國(guó)家的貿(mào)易往來(lái)，在一定程度上改善了當(dāng)前我國(guó)所處的國(guó)際貿(mào)易環(huán)境。

3.2 消極影響

第一，會(huì)使我國(guó)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)陷入困境，出口利潤(rùn)減少。到目前為止，主要的出口產(chǎn)品還是勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，如果人民幣升值，由于出口價(jià)格的升高，我國(guó)主要的勞動(dòng)密集型出口產(chǎn)品其替代性很強(qiáng)，從而導(dǎo)致我國(guó)出口產(chǎn)品由于價(jià)格升高相較于其他國(guó)家失去了競(jìng)爭(zhēng)力，這會(huì)使得我國(guó)那些以勞動(dòng)密集型產(chǎn)品為主的企業(yè)面臨倒閉或者是被市場(chǎng)淘汰，對(duì)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)沖擊會(huì)很大，在很大程度上削弱了我國(guó)出口商的積極性。

第二，出口產(chǎn)業(yè)受到?jīng)_擊，會(huì)帶來(lái)相應(yīng)的失業(yè)問(wèn)題。在人民幣升值的外貿(mào)環(huán)境下，中國(guó)出口企業(yè)的生存將會(huì)處于非常困難的境地，比如那些一直依賴(lài)出口的大小企業(yè)就將會(huì)面臨企業(yè)效益下降甚至破產(chǎn)或者倒閉，那么相應(yīng)的由于大小企業(yè)的倒閉或者效益下降，這些企業(yè)也會(huì)相應(yīng)地采取一些裁員措施以穩(wěn)定企業(yè)的發(fā)展，這一行業(yè)的人員也將會(huì)由此面臨失業(yè)問(wèn)題。