李盼

摘 要：我國(guó)重視科學(xué)技術(shù)發(fā)展，對(duì)其發(fā)展目標(biāo)做出了詳細(xì)的規(guī)劃，提出大力發(fā)展技術(shù)創(chuàng)新，加快推進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程?？萍夹椭行∑髽I(yè)自創(chuàng)立伊始到發(fā)展成熟都離不開資金的支持，但在實(shí)際發(fā)展過程中，由于金融機(jī)構(gòu)信息不對(duì)稱和企業(yè)本身存在風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致部分金融機(jī)構(gòu)拒絕向科技型小企業(yè)提供利率較低的貸款。同時(shí)，科技型小企業(yè)一般的融資額度較低，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的信貸管理和信用成本管理風(fēng)險(xiǎn)增大?？梢姡拗瓶萍夹椭行∑髽I(yè)發(fā)展的主要因素是缺少有效的資金支持和持續(xù)的融資條件。隨著金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，尤其是依托互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，為中小企業(yè)擔(dān)保融資提供了新的渠道和方式。雖然互聯(lián)網(wǎng)金融不盡完美，但是各界對(duì)其寄予了很高的期待，只要各方積極創(chuàng)新，并加以科學(xué)監(jiān)管，做好風(fēng)險(xiǎn)防范，就能有效解決中小企業(yè)擔(dān)保融資的難題。

關(guān)鍵詞：科技型;中小企業(yè);擔(dān)保融資

中圖分類號(hào)：F276.44;F832.4 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-5168（2021）06-0142-05

Research on Guaranteed Financing of Small and Medium-sized

Science and Technology Enterprises in Henan Province

LI Pan

（Anyang Normal University，Anyang Henan 450000）

Abstract： China attaches great importance to the development of science and technology， makes a detailed plan for its development goals， and proposes to vigorously develop technological innovation and accelerate the transformation and industrialization of scientific and technological achievements. However， in the actual development process， due to the asymmetric information of financial institutions and the risks of enterprises themselves， some financial institutions refuse to provide loans with lower interest rates to small technology-based enterprises. At the same time， the financing limit of small technology-based enterprises is generally low， which leads to the increased risk of credit management and credit cost management of financial institutions. It can be seen that the main factors restricting the development of technology-based SMEs are the lack of effective financial support and sustained financing conditions. With the continuous development of financial innovation， especially relying on the Internet financial platform， it provides new channels and ways for SMEs to guarantee financing. Although the Internet finance is not perfect， all walks of life have high expectations for it. As long as all parties actively innovate， scientifically supervise and do a good job in risk prevention， it can effectively solve the problem of guarantee financing of small and medium-sized enterprises.

Keywords： scientific and technologic type， minor enterprises， financing guarantee and financial leasing

1993年，深圳市科學(xué)技術(shù)局首次提出科技金融攜手合作扶持高新技術(shù)發(fā)展，其實(shí)際上是科技與金融的合稱。科技型中小企業(yè)創(chuàng)新金融發(fā)展途徑主要為債券融資和股權(quán)融資兩種方式。本文通過對(duì)河南省科技型中小企業(yè)科技金融進(jìn)行整體研究，探索符合河南省科技型中小企業(yè)擔(dān)保融資的途徑。

1 科技型中小企業(yè)融資背景

1.1 大環(huán)境

1992年，我國(guó)開始探索實(shí)踐科技型中小企業(yè)融資擔(dān)保活動(dòng)，最具代表性的是上海市工商聯(lián)企業(yè)互助擔(dān)保基金會(huì)和廣東省的地方性商業(yè)擔(dān)保公司。隨著我國(guó)科技型中小企業(yè)的日益壯大、不斷創(chuàng)新發(fā)展，國(guó)家在法律層面上也在不斷規(guī)范中小企業(yè)的相關(guān)法條。2003年，《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》施行，這是我國(guó)第一部關(guān)于中小企業(yè)的專門法律，標(biāo)志著我國(guó)在法律層面上確立了中小企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的地位。在勞動(dòng)力、資源優(yōu)勢(shì)不斷弱化，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)越來越開放的今天，更多企業(yè)選擇利用科學(xué)技術(shù)、科技資源、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等來促進(jìn)企業(yè)發(fā)展壯大，科技型中小企業(yè)也就成為中小企業(yè)中的中堅(jiān)力量，國(guó)家也越來越多地從政策層面給予科技型中小企業(yè)種種傾斜。但是，科技型中小企業(yè)因自身面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大、實(shí)物抵押物較少、知識(shí)產(chǎn)權(quán)維權(quán)難等，一直不被金融機(jī)構(gòu)青睞，導(dǎo)致其擔(dān)保難、融資難、融資貴等問題一直沒有解決[1-4]。

2020年9月14日，河南省科學(xué)技術(shù)廳發(fā)布了一則消息：“根據(jù)科技部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年8月31日，2020年河南省在國(guó)家科技型中小企業(yè)評(píng)價(jià)系統(tǒng)中入庫企業(yè)首次突破萬家，達(dá)到10 218家，較去年同期增長(zhǎng)57.66%，居全國(guó)第四位，為中西部省份首位?！迸c此同時(shí)，河南省級(jí)企業(yè)研發(fā)費(fèi)用補(bǔ)助金額達(dá)到7.5億元，較去年同期增長(zhǎng)約70%，政府通過資金大力引導(dǎo)和鼓勵(lì)科技型企業(yè)的發(fā)展，為科技型中小企業(yè)融資提供了強(qiáng)有力的財(cái)政支持。

1.2 債券融資背景

限制科技型中小企業(yè)發(fā)展的主要問題是擔(dān)保融資困難。科技型中小企業(yè)資金供需矛盾較為突出，單純依靠傳統(tǒng)的融資渠道難以滿足企業(yè)發(fā)展資金需求。與一般的中小企業(yè)相比，科技型中小企業(yè)需要不斷地開展研發(fā)活動(dòng)、采購(gòu)最新的研發(fā)設(shè)備、雇傭高水平科技人員、持續(xù)對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行迭代升級(jí)，這使得其資金鏈緊張、抗風(fēng)險(xiǎn)能力低、受市場(chǎng)波動(dòng)影響大，因此，急需建設(shè)、完善科技型中小企業(yè)擔(dān)保融資渠道，推動(dòng)我國(guó)科技型中小企業(yè)的快速發(fā)展壯大。

2 河南省科技型中小企業(yè)概況

2.1 科技型中小企業(yè)的界定

2.1.1 基本含義。具有中小型企業(yè)和科技型企業(yè)雙重特征的新型企業(yè)被稱為科技型中小企業(yè)。因此，需要從科技型和中小型企業(yè)的特征出發(fā)分析其發(fā)展趨勢(shì)?？萍夹推髽I(yè)主要是指擁有核心知識(shí)產(chǎn)權(quán)、高新技術(shù)產(chǎn)品或服務(wù)、有研發(fā)人員且持續(xù)開展研發(fā)投入的企業(yè)，主要生產(chǎn)的產(chǎn)品或提供的技術(shù)服務(wù)與高新技術(shù)或高新技術(shù)產(chǎn)品緊密聯(lián)系[5-7]。

科技型中小企業(yè)主要從事高新技術(shù)研發(fā)、推廣工作，或向其他領(lǐng)域提供高新技術(shù)產(chǎn)品及服務(wù)。同時(shí)，科技型中小企業(yè)普遍具有良好的創(chuàng)新能力和產(chǎn)品研發(fā)能力，但生產(chǎn)規(guī)模一般較小，主要工作人員既是管理人員又是科技研發(fā)人員，團(tuán)隊(duì)人員較少，基本都由科技人員創(chuàng)立，進(jìn)行高新技術(shù)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，是一種自主性較高的知識(shí)型經(jīng)濟(jì)實(shí)體。簡(jiǎn)而言之，科技型中小企業(yè)是研發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品的實(shí)體性企業(yè)。

2.1.2 相關(guān)產(chǎn)業(yè)和技術(shù)。科技型中小企業(yè)主要分為農(nóng)業(yè)、工業(yè)、科技服務(wù)業(yè)三大類。其細(xì)分領(lǐng)域應(yīng)符合國(guó)家重點(diǎn)支持的八大高新技術(shù)領(lǐng)域，主要包括：電子信息、生物與新醫(yī)藥、航空航天、新材料、高技術(shù)服務(wù)、新能源與節(jié)能、資源與環(huán)境、先進(jìn)制造與自動(dòng)化。河南省作為中部大省，幅員遼闊，企業(yè)眾多，八大高新技術(shù)領(lǐng)域都有涉及，本文重點(diǎn)研究的擔(dān)保融資對(duì)象是河南省與制造業(yè)相關(guān)的科技型中小企業(yè)。

2.1.3 中小企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)。我國(guó)于2011年6月發(fā)布關(guān)于中小企業(yè)劃分的最新標(biāo)準(zhǔn)，將中小企業(yè)劃分為中型、小型、微型三種類型，具體標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)企業(yè)從業(yè)人員、營(yíng)業(yè)收入、資產(chǎn)總額等指標(biāo)，結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)制定。中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)具體如表1所示。

根據(jù)我國(guó)對(duì)中小企業(yè)的相關(guān)規(guī)定，從業(yè)人員數(shù)量超過300人，并且年?duì)I業(yè)收入總額超過2 000萬元的企業(yè)定義為中型企業(yè);而從業(yè)人員數(shù)量超過20人，且年?duì)I業(yè)額總數(shù)高于300萬元低于2 000萬元的企業(yè)定義為小型企業(yè);從業(yè)人員數(shù)量未超過20人，且年?duì)I業(yè)額總數(shù)低于300萬元的企業(yè)定義為微型企業(yè)。

2.1.4 科技型中小企業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)《科技型中小企業(yè)評(píng)價(jià)工作指引（試行）的通知》（國(guó)科火字〔2017〕144號(hào)）文件規(guī)定，科技型中小企業(yè)應(yīng)滿足以下條件。

在領(lǐng)域方面，主要包括電子信息、生物與新醫(yī)藥、航空航天、新材料、高技術(shù)服務(wù)、新能源與節(jié)能、資源與環(huán)境、先進(jìn)制造與自動(dòng)化領(lǐng)域。

在技術(shù)方面，主要包括：一是企業(yè)為在中國(guó)境內(nèi)（不包括港、澳、臺(tái)地區(qū)）注冊(cè)的居民企業(yè)。二是企業(yè)職工總數(shù)不超過500人，年銷售收入不超過2億元、資產(chǎn)總額不超過2億元。三是企業(yè)提供的產(chǎn)品和服務(wù)不屬于國(guó)家規(guī)定的禁止、限制和淘汰類。四是企業(yè)在上一年及當(dāng)年未發(fā)生重大安全、重大質(zhì)量事故和嚴(yán)重環(huán)境違法、科研嚴(yán)重失信行為，且企業(yè)未被列入經(jīng)營(yíng)異常名錄和嚴(yán)重違法失信企業(yè)名單。五是企業(yè)登錄科技部火炬中心科技型中小企業(yè)評(píng)價(jià)系統(tǒng)，上傳相關(guān)文件后綜合評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)不低于60分，且科技人員分?jǐn)?shù)不能是0分。

2.2 科技型中小企業(yè)數(shù)量及規(guī)模

河南省科技型中小企業(yè)規(guī)模分布中，主要以小型企業(yè)為主，制造業(yè)企業(yè)數(shù)量較多。科技部相關(guān)統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，截至2020年8月31日，在科技部火炬中心科技型中小企業(yè)評(píng)價(jià)系統(tǒng)入庫企業(yè)中河南省首次突破萬家，總數(shù)達(dá)到10 218家，相比往年增幅達(dá)到57.66%，居全國(guó)第四位。

當(dāng)前，河南省最新入庫的科技型中小企業(yè)具有三個(gè)明顯特點(diǎn)：一是新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域科技型中小企業(yè)發(fā)展迅猛。信息技術(shù)及服務(wù)業(yè)企業(yè)數(shù)量達(dá)到4 294家，較上年同期增長(zhǎng)57.5%，占科技型中小企業(yè)總量的42%。二是研發(fā)投入金額大幅度增加。全省科技型中小企業(yè)2019年度研發(fā)投入總額為151.75億元，占其銷售收入總額的8.4%，占全省企業(yè)研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入總額的21.9%。三是科技創(chuàng)新人才集聚。科技型中小企業(yè)擁有科技人員14萬人，占其職工總數(shù)的33%，占全省企業(yè)科技人員總數(shù)近60%。

河南省科學(xué)技術(shù)廳持續(xù)推動(dòng)科技型中小企業(yè)發(fā)展壯大，積極推動(dòng)科技型中小企業(yè)申報(bào)國(guó)家和省級(jí)重點(diǎn)科技研發(fā)項(xiàng)目。即使在疫情期間，省科技廳依然組織推薦了50多家企業(yè)參與國(guó)家科技助力經(jīng)濟(jì)的重大科技項(xiàng)目，為多家企業(yè)提供國(guó)家財(cái)政資金資助超過3 000萬元。同時(shí)，河南省相關(guān)部門積極完善支持科技型中小企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策。超過5 000家科技型中小企業(yè)享受研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除優(yōu)惠政策，累計(jì)金額接近80億元，增幅達(dá)到92%。同時(shí)，河南省“科技貸”項(xiàng)目為230多家科技型中小企業(yè)提供了10.3億元的貸款額度。

3 科技型中小企業(yè)融資實(shí)踐中的扶持政策及相關(guān)經(jīng)驗(yàn)

3.1 科技型中小企業(yè)債券融資的支持政策

3.1.1 國(guó)家層面的政策支持。下面從四個(gè)角度進(jìn)行分析。

第一，國(guó)家相繼出臺(tái)一系列科技金融政策，鼓勵(lì)發(fā)展科技型中小企業(yè)債券融資。科技部在2010年針對(duì)金融改革提出了促進(jìn)改革實(shí)施的具體方案，要求組織達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的相關(guān)企業(yè)進(jìn)行相關(guān)債券和票據(jù)的集合，結(jié)合實(shí)際情況探索研發(fā)與當(dāng)前領(lǐng)域相結(jié)合的債券類型。

第二，不斷完善科技型中小企業(yè)擔(dān)保融資渠道?？萍疾吭?011年專門發(fā)布與自主創(chuàng)新相關(guān)的改進(jìn)意見，改進(jìn)意見提出，合格的企業(yè)可以通過發(fā)行債券、短期融資及債券集資的形式來進(jìn)行不同層面的融資。這能讓更多企業(yè)不斷提升技術(shù)能力、完善財(cái)務(wù)管理制度、優(yōu)化債務(wù)融資流程。

第三，鼓勵(lì)和推動(dòng)地方政府和相關(guān)部門大力扶持科技型中小企業(yè)發(fā)展，通過地方財(cái)政資金和金融機(jī)構(gòu)擔(dān)保，采取貼息或按比例補(bǔ)償?shù)确绞绞垢嗝耖g資本流向本地科技型中小企業(yè)。科技部在2012年針對(duì)鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入科技企業(yè)提出相應(yīng)的改進(jìn)意見，積極鼓勵(lì)各種技術(shù)部門和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)有效融合，形成一定的融資類型，按照集合票據(jù)、信托等多種債券產(chǎn)品的形式進(jìn)行銷售，進(jìn)而促使民間資本朝著合理規(guī)范的方向邁進(jìn)。

第四，對(duì)中小企業(yè)利用債券工具進(jìn)行融資的方式加以扶持和幫助?？萍疾颗c人民銀行聯(lián)合在2014年針對(duì)機(jī)制體制改革推動(dòng)科技融資提出相應(yīng)的改進(jìn)意見，也明確指出要大力鼓勵(lì)科技企業(yè)通過市場(chǎng)進(jìn)行債券融資，同時(shí)大力支持企業(yè)借助債券發(fā)行公司發(fā)行的債券進(jìn)行融資，也可以運(yùn)用公司債券、中期票據(jù)等多種模式進(jìn)行有效融資。

3.1.2 河南省各級(jí)政府從政策層面大力扶持。為有效推進(jìn)習(xí)近平總書記針對(duì)疫情防控作出的指示以及重要講話精神，積極落實(shí)省委、省政府工作安排部署，河南省財(cái)政廳專門針對(duì)疫情期間科技型企業(yè)發(fā)展提出有效的推動(dòng)和改進(jìn)建議，大力加強(qiáng)對(duì)科技型企業(yè)的扶持力度，積極推動(dòng)企業(yè)朝著可持續(xù)的方向邁進(jìn)。

在疫情期間，各個(gè)企業(yè)呈現(xiàn)出各種較為突出的問題，河南省相關(guān)部門在深入調(diào)研實(shí)際情況、立足本部門職能的基礎(chǔ)上，提出具體的改進(jìn)措施和有效建議，幫助科技型企業(yè)以多種形式推動(dòng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。主要措施表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面。

第一，積極推動(dòng)企業(yè)按照非接觸的模式開展業(yè)務(wù)辦理。國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)、科技型中小企業(yè)可以利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行申報(bào)、受理、備案，而地方上則可以借助電子化的形式，依據(jù)文件開展形式審查，技術(shù)合同登記等流程也可以參照無紙化的方式執(zhí)行。

第二，借助科技形式開展網(wǎng)絡(luò)層面的培訓(xùn)。對(duì)各個(gè)企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注的科技扶持政策進(jìn)行技術(shù)層面的培訓(xùn)，開展在線輔導(dǎo)，以為企業(yè)的發(fā)展提供有效便捷的服務(wù)條件。

第三，不斷提升和加快企業(yè)在資金獎(jiǎng)補(bǔ)、發(fā)放方面的力度。2019年要求各相關(guān)單位財(cái)政獎(jiǎng)補(bǔ)資金方面也按照雙線并行的形式展開，大力度將省級(jí)和本級(jí)相關(guān)部門的獎(jiǎng)補(bǔ)資金及時(shí)有效撥付到相關(guān)企業(yè)，進(jìn)一步減輕企業(yè)的運(yùn)營(yíng)負(fù)擔(dān)。

第四，對(duì)企業(yè)研發(fā)層面的費(fèi)用進(jìn)行補(bǔ)貼。對(duì)2020年企業(yè)研發(fā)過程中的預(yù)算進(jìn)行申報(bào)備案，對(duì)于投身疫情防控一線的相關(guān)企業(yè)給予特定的優(yōu)惠政策。尤其是在抗擊疫情過程中做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)別企業(yè)，可以從標(biāo)準(zhǔn)層面上進(jìn)行調(diào)整，給予其相應(yīng)的補(bǔ)助和補(bǔ)貼。

第五，大力扶持和提高孵化器服務(wù)科技型中小企業(yè)的能力。各種類型的企業(yè)可以在孵化企業(yè)期間減免相應(yīng)的費(fèi)用，以有效降低不同企業(yè)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和困難。在疫情防控過程中，要考慮多種因素，并納入考核范圍，給予一定資助。

第六，借助科技力量不斷提升融資便捷度。持續(xù)優(yōu)化科技貸款的形式，提供更加便捷的服務(wù)流程。對(duì)于積極參與到疫情防控中的各個(gè)企業(yè)，開設(shè)各種有利的條件，對(duì)有良好發(fā)展前景暫遇困難的企業(yè)提供持續(xù)支持;對(duì)因疫情發(fā)展困難的企業(yè)，可以適當(dāng)延長(zhǎng)貸款時(shí)限;對(duì)疫情防控中表現(xiàn)優(yōu)秀的企業(yè)進(jìn)行扶持，可借助中央省級(jí)資金補(bǔ)貼的形式予以扶持。

第七，從科研經(jīng)費(fèi)方面加大扶持力度，積極引導(dǎo)和組織科技型中小企業(yè)參與到新型病毒防控的項(xiàng)目中，在技術(shù)、方法和產(chǎn)品、裝備方面形成有效的防控能力。對(duì)于獲得防治新型冠狀病毒科研項(xiàng)目的相關(guān)企業(yè)，應(yīng)該從資金層面上給予大力支持。同時(shí)，對(duì)綠色科技計(jì)劃項(xiàng)目的受理時(shí)間，從時(shí)間上推遲，對(duì)受疫情影響，參與到一線疫情防控中的科研人員，若無法按時(shí)提交相關(guān)項(xiàng)目材料，可以為其提供便捷通道，對(duì)其適時(shí)延長(zhǎng)提交時(shí)限。對(duì)直接或者間接參與疫情防控的人員，若沒有辦法如期結(jié)題，或是受到疫情的影響，不能開展相關(guān)項(xiàng)目的，可以申請(qǐng)后續(xù)結(jié)題。

第八，從技術(shù)層面和人力支持層面加大扶持力度。對(duì)符合相關(guān)條件，并且在疫情防控中做出突出貢獻(xiàn)的企業(yè)，積極創(chuàng)建多種條件為其搭建創(chuàng)新平臺(tái)。對(duì)于在疫情防控中貢獻(xiàn)突出的人員，對(duì)其在申報(bào)相關(guān)申請(qǐng)以及文件的過程當(dāng)中給予支持和幫助。

第九，不斷落實(shí)各種稅收優(yōu)惠政策。積極落實(shí)各項(xiàng)惠企優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)科技型中小企業(yè)申報(bào)高新技術(shù)企業(yè)，享受高新技術(shù)企業(yè)獎(jiǎng)補(bǔ)和所得稅減免，鼓勵(lì)科技型中小企業(yè)開展研發(fā)活動(dòng)、備案研發(fā)項(xiàng)目、享受加計(jì)扣除等政策等。

3.2 科技型中小企業(yè)債券融資的實(shí)踐創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)

3.2.1 制度創(chuàng)新支持中小企業(yè)集合票據(jù)融資。自2007年以來，依靠政策支持的科技型中小企業(yè)債券融資的實(shí)踐主要表現(xiàn)為企業(yè)集合票據(jù)和區(qū)域集優(yōu)集合票據(jù)融資。首先，組織政策性的第三方擔(dān)?；蚍磽?dān)保機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)的發(fā)展提供相應(yīng)服務(wù)，同時(shí)各種地方政策也對(duì)其反擔(dān)保提供了有效保障，為企業(yè)的發(fā)展提供了良好的融資服務(wù)。其次，引進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)管理公司，為中小企業(yè)集合票據(jù)做出第三方回購(gòu)承諾。相關(guān)發(fā)行人在債權(quán)沒有到期之前，對(duì)債務(wù)沒有償還的，資產(chǎn)公司會(huì)結(jié)合優(yōu)先級(jí)別對(duì)其票面本息進(jìn)行收購(gòu)，并且設(shè)置相應(yīng)的制度加以保障。

從政府層面來看，政府相關(guān)部門和金融機(jī)構(gòu)需要不斷加強(qiáng)對(duì)科技型中小企業(yè)的融資力度，同時(shí)對(duì)相關(guān)科技型中小企業(yè)集資按照債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形式加以體現(xiàn)，讓“區(qū)域績(jī)優(yōu)”的優(yōu)勢(shì)不斷增強(qiáng)，參與的相關(guān)企業(yè)可以借助篩選、評(píng)定、評(píng)級(jí)、推薦等程序，接受盡職調(diào)查。此外，地方政府采取財(cái)政支持等方法，建立由政府和社會(huì)共同出資的直接債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)緩釋基金，實(shí)現(xiàn)財(cái)政資金的“杠桿效應(yīng)”和“協(xié)作效應(yīng)”。在風(fēng)險(xiǎn)緩釋基金發(fā)揮作用的過程中，杠桿作用的效果特別明顯。杠桿效應(yīng)實(shí)際上是借助基金的模式，實(shí)現(xiàn)融資規(guī)模的拓展，政府可以借助資金的設(shè)立，讓其作為抵債的保障，同時(shí)也可以運(yùn)用杠桿模式，讓更大的融資規(guī)模得以撬動(dòng)。

3.2.2 探索區(qū)域股權(quán)交易的模式，積極創(chuàng)立各種交易的途徑和渠道。區(qū)域交易中心實(shí)際上為中小企業(yè)集資和建立募債搭建了場(chǎng)外交易平臺(tái)。目前，中小企業(yè)私募債既可以在交易所備案發(fā)行，也可以在股權(quán)交易中心備案發(fā)行，已形成場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)、場(chǎng)外市場(chǎng)并存的多層次私募債市場(chǎng)。

4 科技型中小企業(yè)擔(dān)保融資模式創(chuàng)新與對(duì)策

4.1 科技型中小企業(yè)擔(dān)保融資模式創(chuàng)新

4.1.1 從“風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移”向“風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)”的思維轉(zhuǎn)變。目前，信用增級(jí)模式主要是一種“風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移”的模式，成為信用增級(jí)方法的根本性缺陷。由于科技型中小企業(yè)基本沒有固定資產(chǎn)，發(fā)展相對(duì)兩極化，容易出現(xiàn)“擔(dān)保鏈”的連鎖反應(yīng)問題。因此，“風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)”可以在一定的機(jī)制下設(shè)置，違約的損失由相關(guān)利益方按一定的比例共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)可以讓投資者承受的風(fēng)險(xiǎn)控制在合理范圍內(nèi)，擴(kuò)大投資者群體的范圍。

4.1.2 從“外延式”向“內(nèi)涵式”轉(zhuǎn)變，降低信息不對(duì)稱。對(duì)于科技型中小企業(yè)而言，面臨的最大困難是信用風(fēng)險(xiǎn)非常高，最主要的原因是信息不對(duì)稱。將現(xiàn)有降低信息不對(duì)稱稱為“外延式”制度，主要原因是一些機(jī)制設(shè)計(jì)是通過第三方監(jiān)督的形式完成的。因此，在不增加第三方的情況下，通過利用利益相關(guān)方的內(nèi)在制約關(guān)系，達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)的目的，實(shí)現(xiàn)“內(nèi)涵式”機(jī)制。

4.1.3 引入債券衍生品。債券衍生品可以在一定程度上使風(fēng)險(xiǎn)得到緩慢釋放。衍生品市場(chǎng)中的投機(jī)力量追求高風(fēng)險(xiǎn)高收益，但高流動(dòng)性是投機(jī)者生存必需的市場(chǎng)生態(tài)。債券流動(dòng)性比較小，無法吸引投機(jī)者的興趣。衍生品可以大量創(chuàng)造出來，流動(dòng)性遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于債券，為投機(jī)者提供了生態(tài)環(huán)境。這種釋放的過程一般來說比較平穩(wěn)，在一定程度上避免風(fēng)險(xiǎn)積聚，爆發(fā)危機(jī)。

4.2 發(fā)展科技型中小企業(yè)擔(dān)保融資的對(duì)策

政府應(yīng)借助財(cái)政資金補(bǔ)貼的方式，有效緩解科技型中小企業(yè)的融資問題。但是，目前的創(chuàng)新基金、引導(dǎo)基金、科技銀行、科技擔(dān)保、科技保險(xiǎn)等政策更傾向于支持中小企業(yè)銀行信貸融資，缺乏對(duì)科技型中小企業(yè)債券融資的有效支持。因此，建議政府應(yīng)從以下幾方面進(jìn)行引導(dǎo)和服務(wù)。

4.2.1 鼓勵(lì)銀行參與到企業(yè)各項(xiàng)擔(dān)保融資體系之中。科技型中小企業(yè)的成長(zhǎng)需要2～3年的中長(zhǎng)期資金，這使得科技型中小企業(yè)擔(dān)保的門檻不斷降低，政府也可以為其提供多種金融服務(wù)。

4.2.2 不斷建立和完善金融機(jī)制，進(jìn)而有效促進(jìn)擔(dān)保融資。建立國(guó)家和地方相結(jié)合的新型風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，以解決科技型中小企業(yè)擔(dān)保融資的增信擔(dān)保問題，從而控制擔(dān)保債券違約風(fēng)險(xiǎn)。政府通過設(shè)立專門為科技型中小企業(yè)提供擔(dān)保的全資公司，建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，實(shí)現(xiàn)財(cái)政資金的“杠桿效應(yīng)”和“協(xié)作效應(yīng)”。同時(shí)，政府通過對(duì)商業(yè)性科技擔(dān)保公司提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼，降低擔(dān)保公司的風(fēng)險(xiǎn)性，使各種政策性或商業(yè)性的擔(dān)保公司為科技型中小企業(yè)融資提供擔(dān)保。

4.2.3 積極為中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造適宜的融資環(huán)境和融資通道。政策要積極為中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造適宜的融資環(huán)境和融資通道，創(chuàng)造良好的金融市場(chǎng)環(huán)境。設(shè)立專門的市場(chǎng)化運(yùn)作的政府引導(dǎo)基金，吸引社會(huì)資金，產(chǎn)生資金放大的“引導(dǎo)”作用。同時(shí)，政府可以搭建融資平臺(tái)，設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，構(gòu)建科技型中小企業(yè)數(shù)據(jù)庫等，并且借助各項(xiàng)政策優(yōu)惠的方式，對(duì)參與的企業(yè)提供相應(yīng)的稅收減免政策。

4.2.4 充分發(fā)揮財(cái)政資金的引導(dǎo)作用。改變傳統(tǒng)的投資方式，吸引民間越來越多的資本參與其中，從而拓寬投資路徑。同時(shí)，積極創(chuàng)立各項(xiàng)融資平臺(tái)，為企業(yè)的融資提供有效的途徑和渠道，并為其提供相應(yīng)的扶助計(jì)劃，根據(jù)企業(yè)需求聯(lián)合金融機(jī)構(gòu)研發(fā)擔(dān)保融資產(chǎn)品，引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資、中介機(jī)構(gòu)等進(jìn)行資源共享和債券業(yè)務(wù)合作。

5 結(jié)語

對(duì)于科技型企業(yè)，擔(dān)保融資在很大程度上離不開政府的扶持，因此對(duì)中小企業(yè)融資擔(dān)保的經(jīng)驗(yàn)加以推廣，同時(shí)還需要?jiǎng)?chuàng)新探索，讓擔(dān)保融資真正成為破解科技型中小企業(yè)擔(dān)保融資難題的有效工具。

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