吳建燕

隨著利率市場化改革的不斷深化，傳統(tǒng)貸款定價(jià)產(chǎn)品遇到較多困難，為此商業(yè)銀行積極開拓靈活而富有挑戰(zhàn)性的小額貸款產(chǎn)品。本文針對小額貸款定價(jià)現(xiàn)狀及存在的問題，梳理了相關(guān)概念，探討并提出了應(yīng)對之策。

貸款是商業(yè)銀行利潤的一個(gè)主要來源，利率定價(jià)影響商業(yè)銀行利潤的多少。利率市場化既是金融體制改革的關(guān)鍵步驟，也是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)局。一般認(rèn)為，我國從20世紀(jì)90年代啟動(dòng)利率市場化改革，按照“先外幣，后本幣;先貸款，后存款;先大額，后小額”的順序逐步推進(jìn)，目前已實(shí)現(xiàn)了貸款利率市場化和存款利率市場化。利率市場化有利于提升金融資源配置效率，充分發(fā)揮利率的杠桿作用，推動(dòng)銀行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，然而利率市場化也使商業(yè)銀行依賴存、貸利差盈利的傳統(tǒng)模式受到?jīng)_擊，許多國家的銀行在利率市場化改革后都不可避免地出現(xiàn)利差收窄、凈利息減小的局面。隨著大客戶融資渠道拓寬，直接融資發(fā)債的運(yùn)用，商業(yè)銀行對大額貸款議價(jià)難度增加，信貸資源向中小客戶傾斜，小額貸款定價(jià)問題將直接影響商業(yè)銀行的競爭力與盈利水平，因此本文對利率市場化背景下商業(yè)銀行小額貸款定價(jià)問題與完善對策進(jìn)行了探討。

一、小額貸款、利率市場化、貸款定價(jià)的概念梳理

（一）小額貸款

目前，國際上對小額貸款并未形成統(tǒng)一的定義，一般傾向于面向小微企業(yè)、低收入群體（如農(nóng)戶、手工業(yè)者等）且貸款額度較小的貸款形式。小額貸款具有服務(wù)對象數(shù)量龐大、貸款額度較小、期限較短、風(fēng)險(xiǎn)控制難度高等特點(diǎn)。因?yàn)榉?wù)對象面向低收入群體和小微企業(yè)，所以數(shù)量龐大;面向中小企業(yè)貸款額度一般不超過5000萬元，面向低收入個(gè)人貸款數(shù)額可能僅數(shù)萬元，相對大企業(yè)貸款來說數(shù)額小得多;小額貸款多面向短期資金需求的客戶，貸款期限較短;小額貸款服務(wù)對象沒有完善的財(cái)務(wù)制度體系，存在信息不對稱現(xiàn)象，貸款風(fēng)險(xiǎn)較高。

（二）利率市場化

利率市場化是指金融機(jī)構(gòu)的存貸款利率水平完全由市場供求來決定，而不是由政府來定價(jià)。在利率管制情況下，銀行收益基本上由存貸款利率差決定，這樣銀行缺乏危機(jī)意識，阻礙金融創(chuàng)新和市場競爭，不利于資源優(yōu)化配置。隨著市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展，利率管制形成的低效已不利于社會經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展。許多國家從20世紀(jì)70年代開始改變利率管制政策，我國從20世紀(jì)90年代起逐步放開利率管制，隨著存款利率上限放開，初步完成利率市場化改革，但目前仍存在所謂利率“雙軌制”，即貨幣市場利率的完全市場化與存貸款利率依據(jù)央行基準(zhǔn)利率浮動(dòng)的兩種利率機(jī)制，有學(xué)者提出雙軌并為一軌的建議，以推動(dòng)利率市場化改革繼續(xù)深入和完善。

（三）貸款定價(jià)

顧名思義，貸款定價(jià)即確定貸款的價(jià)格。狹義理解貸款的價(jià)格就是貸款的利率，確定貸款的價(jià)格也就是確定貸款的利率;但廣義上貸款的價(jià)格，除了貸款利率之外，還包括補(bǔ)償余額、隱含價(jià)格、承諾費(fèi)等相關(guān)部分，以補(bǔ)償貸款資金使用的成本和承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，貸款定價(jià)也就是確定貸款利率及相關(guān)條件的過程。顯然，高定價(jià)有利于獲得覆蓋貸款風(fēng)險(xiǎn)之后的高利潤，但較高的價(jià)格會增加客戶的債務(wù)負(fù)擔(dān)，在利率市場化背景下，將使相當(dāng)數(shù)量的客戶放棄貸款需求而轉(zhuǎn)向貸款定價(jià)低的銀行或其他金融渠道;低定價(jià)難以保障銀行盈利目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，使銀行面臨較多的貸款風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響銀行的經(jīng)營發(fā)展。所以，科學(xué)合理地對貸款進(jìn)行定價(jià)是商業(yè)銀行開展貸款業(yè)務(wù)的關(guān)鍵所在。

二、利率市場化背景下商業(yè)銀行小額貸款定價(jià)現(xiàn)狀

目前，我國商業(yè)銀行貸款定價(jià)大多采用基準(zhǔn)利率加點(diǎn)法，所使用的模型稱作價(jià)格領(lǐng)導(dǎo)模型，用公式表示：貸款利率=基準(zhǔn)利率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=基準(zhǔn)利率×（1+利率浮動(dòng)幅度）。基準(zhǔn)利率一般采用央行公布的同期貸款基準(zhǔn)利率或銀行同業(yè)拆借利率（例如上海銀行間同業(yè)拆放利率SHIBOR）、貸款基礎(chǔ)利率（LPR）。利率浮動(dòng)幅度為多個(gè)浮動(dòng)幅度系數(shù)的加權(quán)平均值。這種定價(jià)方法的優(yōu)點(diǎn)是從基準(zhǔn)利率出發(fā)，加上風(fēng)險(xiǎn)加成，直觀，易于為借貸雙方理解，接受程度較高，但也存在明顯的不足，例如沒有考慮各家商業(yè)銀行貸款成本差異，同時(shí)貸款風(fēng)險(xiǎn)不僅存在于自身風(fēng)險(xiǎn)，還有市場利率風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)管理要求較高，更突出的問題是沒有考慮銀行與客戶間的業(yè)務(wù)往來和發(fā)展關(guān)系，不利于爭取優(yōu)質(zhì)客戶?？偟膩碚f，隨著利率市場化改革的推進(jìn)，我國商業(yè)銀行貸款定價(jià)意識、定價(jià)能力以及防范貸款風(fēng)險(xiǎn)能力已有所提升，但貸款定價(jià)方法依然比較傳統(tǒng)，與利率市場化要求存在差距。

三、利率市場化背景下商業(yè)銀行小額貸款定價(jià)問題分析

（一）現(xiàn)行定價(jià)體系主觀性強(qiáng)，科學(xué)性不足

如前所述，現(xiàn)行貸款定價(jià)大都采用價(jià)格領(lǐng)導(dǎo)模型，與利率市場化要求有差距，因該模型沒有考慮市場競爭、資金成本、客戶關(guān)系和預(yù)期收益等因素，而且利率浮動(dòng)區(qū)間選擇缺乏客觀依據(jù)，很多情況下是各商業(yè)銀行基于自己不完善的認(rèn)識擬定的，選擇的浮動(dòng)指標(biāo)是否合理缺乏令人信服的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，例如客戶是否按時(shí)還款不僅與企業(yè)信用級別、擔(dān)保方式、資金自行率、資產(chǎn)負(fù)債比率、法人信用狀況、單筆貸款金額等因素有關(guān)，還與該企業(yè)所屬行業(yè)、所處地域、企業(yè)人員素質(zhì)、中間業(yè)務(wù)收入率、經(jīng)濟(jì)周期等因素有關(guān)，而且各個(gè)浮動(dòng)系數(shù)大小也是人為設(shè)置的，實(shí)際操作有很明顯的主觀性。以行業(yè)差異為例，不同行業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)明顯不同，例如有工業(yè)廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的企業(yè)生產(chǎn)周期長，資金回籠慢;而不需要工業(yè)廠房、設(shè)備的企業(yè)商品銷售時(shí)間短，資金回籠快。其次，在實(shí)際操作中風(fēng)險(xiǎn)的識別和量化缺乏科學(xué)依據(jù)，各商業(yè)銀行大都由總部制定利率管理規(guī)則，分行按其層次和級別執(zhí)行。由于銀行工作人員未接受過系統(tǒng)化的風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)，不能有效地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識別和量化風(fēng)險(xiǎn)。例如為了爭取大客戶采取降低貸款利率的方法，而對于小額貸款客戶隨意制定貸款價(jià)格，使得小額貸款成本、收益風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期利潤不協(xié)調(diào)。

（二）盲目追求規(guī)模效益和短期收益，使銀行資產(chǎn)質(zhì)量下降

一些商業(yè)銀行為了搶占市場和爭奪客戶資源，盲目擴(kuò)張，追求規(guī)模效益，例如為了增加存款規(guī)模和中間業(yè)務(wù)收入，要求客戶增加存款數(shù)量來換取低息貸款，通過出讓貸款利潤空間，達(dá)到規(guī)模效益，不但惡化了銀行與客戶的關(guān)系，使小額貸款授信客戶大量流失，還降低了小額貸款議價(jià)能力，并使得貸款定價(jià)偏離真實(shí)價(jià)格，增大了銀行潛在風(fēng)險(xiǎn)損失。其次，一味追求短期大額收益，不斷增加高風(fēng)險(xiǎn)信貸資產(chǎn)比例，使銀行資產(chǎn)質(zhì)量惡化。其實(shí)運(yùn)用好小額貸款定價(jià)手段可以增加低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比例，優(yōu)化銀行資產(chǎn)質(zhì)量，因?yàn)閲医陙矶啻蜗抡{(diào)基準(zhǔn)利率就是為了鼓勵(lì)小額貸款投放，但小額貸款逾期卻并未下降，反而有明顯升高，這就是因?yàn)槔识▋r(jià)不合理，未覆蓋風(fēng)險(xiǎn)。例如有些銀行針對小額貸款給予“指導(dǎo)定價(jià)”，定價(jià)高低不經(jīng)過精確測算，主要依賴過往經(jīng)驗(yàn)和主觀判斷，并且利率相對固定，不隨時(shí)間而調(diào)整變化，導(dǎo)致定價(jià)與成本不匹配，高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)占銀行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例過高，銀行資產(chǎn)質(zhì)量下降了。

（三）小額貸款定價(jià)管理粗放，信用評價(jià)機(jī)制不完善

小額貸款對象主要是小微企業(yè)和個(gè)人，這些貸款對象經(jīng)營規(guī)模小、靈活，同時(shí)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，違約追償難度較大，尤其是我國目前缺乏權(quán)威、可靠的信用評價(jià)機(jī)制，商業(yè)銀行自己評估受限于信息不對稱性，對小額貸款風(fēng)險(xiǎn)評估難度較高。小微企業(yè)很多采用家族式管理手段，資金挪用、轉(zhuǎn)移較為頻繁，監(jiān)管難度大，由于信息透明度低，又缺乏有效的抵押物，放貸人員憑借有限的信息難以準(zhǔn)確評估費(fèi)用歸屬、風(fēng)險(xiǎn)大小等因素，使得小額貸款定價(jià)管理粗放，貸款定價(jià)模型中許多指標(biāo)系數(shù)選擇要靠放貸人員個(gè)人“判斷”，這樣會增大風(fēng)險(xiǎn)成本。但正如前面分析過的，如果制定較高的貸款利率，又會加大貸款對象的債務(wù)負(fù)擔(dān)，造成逆向選擇。例如有些商業(yè)銀行推出特批優(yōu)惠定價(jià)，本意是擴(kuò)大營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)放貸靈活性，吸引潛在收益的優(yōu)質(zhì)客戶，但目前的定價(jià)管理制度下又很難做到位，結(jié)果“優(yōu)惠貸款”變成了“關(guān)系貸款”，增加了“尋租”空間。

（四）貸款數(shù)據(jù)庫不完善，利率執(zhí)行監(jiān)管不到位

目前，商業(yè)銀行對本區(qū)域借貸數(shù)據(jù)掌握不充分，信息收集、數(shù)據(jù)分析能力較弱，未能摸透本區(qū)域貸款規(guī)模、結(jié)構(gòu)及同業(yè)產(chǎn)品利率情況，也就難以推出有競爭優(yōu)勢的小額貸款定價(jià)，特別是沒有建立貸款對象的信息數(shù)據(jù)庫，較難實(shí)現(xiàn)違約查詢和追償。其次，貸款利率定價(jià)的監(jiān)管不到位。照理說貸款時(shí)間越長，貸款風(fēng)險(xiǎn)越大，貸款定價(jià)應(yīng)該越高，但實(shí)際上不少商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)中存在長期貸款利率低于中期貸款利率、中期貸款利率低于短期貸款利率的“倒掛”現(xiàn)象，這種情況反映出風(fēng)險(xiǎn)與收益的不匹配，也與利率執(zhí)行監(jiān)管不到位有關(guān)。基層銀行沒有正確把握貸款對象的風(fēng)險(xiǎn)，選擇貸款利率不當(dāng)，并且利率執(zhí)行的監(jiān)管覆蓋范圍不夠、有效性不足，是導(dǎo)致這種結(jié)果的重要原因。

四、利率市場化背景下商業(yè)銀行小額貸款定價(jià)應(yīng)對之策

（一）完善小額貸款定價(jià)體系，靈活運(yùn)用貸款定價(jià)策略

小額貸款有別于大額貸款，期限短，頻率高，信用風(fēng)險(xiǎn)大，所以對于小額貸款不能只考慮供求關(guān)系，還應(yīng)將其他影響貸款價(jià)格的因素考慮在內(nèi)，包括資金成本、貸款風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)期收益水平（目標(biāo)利潤率）、商業(yè)銀行與貸款客戶的關(guān)系、貸款費(fèi)用（操作成本）等。計(jì)算資金成本時(shí)，在市場利率穩(wěn)定和銀行資金來源不變時(shí)，可以只考慮平均資金成本，否則要將資金的邊際成本考慮在內(nèi)。針對小額貸款的特點(diǎn)和各商業(yè)銀行的實(shí)際情況，應(yīng)對每一筆貸款進(jìn)行綜合定價(jià)，例如采用復(fù)合定價(jià)方法，在統(tǒng)一管理的基礎(chǔ)價(jià)格基礎(chǔ)上，根據(jù)區(qū)域資金供求關(guān)系、客戶信用、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級、目標(biāo)利潤率等多種因素，制定具有差異化、多樣性的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合，這樣做不僅賦予商業(yè)銀行經(jīng)營機(jī)構(gòu)更多的定價(jià)自主權(quán)，而且定價(jià)策略更加靈活高效，有利于提升經(jīng)營穩(wěn)健性和資產(chǎn)質(zhì)量，增強(qiáng)授信客戶粘合度。

（二）建立定價(jià)授權(quán)管理機(jī)制，提升利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平

為避免盲目追求規(guī)模效益和短期收益，應(yīng)當(dāng)建立科學(xué)的貸款管理機(jī)制，根據(jù)利率管理成效實(shí)施差異化授權(quán)方案，例如在同級支行中，按照同業(yè)利率排名，給予利率管理成效好的支行更高檔位的授權(quán)，以突出服務(wù)績效的差異。其次，實(shí)施分類定價(jià)原則，根據(jù)貸款類別和預(yù)期利率的升降，選擇適合的利率品種，使風(fēng)險(xiǎn)和收益匹配。在利率市場化背景下，利率必然會波動(dòng)，為此應(yīng)建立完善的利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系，運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)有效管控利率風(fēng)險(xiǎn)，例如久期管理法、情境模擬法等技術(shù)的應(yīng)用。商業(yè)銀行應(yīng)設(shè)置專職利率風(fēng)險(xiǎn)管理部門具體負(fù)責(zé)利率風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控和管理，通過建立風(fēng)險(xiǎn)分析模型，監(jiān)測利率風(fēng)險(xiǎn)敞口，并根據(jù)敞口變動(dòng)情況實(shí)施相應(yīng)的調(diào)整措施，使利率風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制。

（三）規(guī)范小額貸款定價(jià)流程，優(yōu)化客戶信用評價(jià)體系

貸款定價(jià)是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，單靠信貸部門很難全面完成這項(xiàng)工作，需要建立嚴(yán)密的組織結(jié)構(gòu)和科學(xué)高效的定價(jià)流程，例如信貸部門負(fù)責(zé)客戶信用評級，財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)指標(biāo)測算，營銷部門負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)客戶關(guān)系，通過健全的組織結(jié)構(gòu)和規(guī)范的定價(jià)流程，確保貸款定價(jià)合理、合規(guī)且有競爭性，避免人情定價(jià)和逆向選擇問題出現(xiàn)。目前，我國小額貸款對象征信系統(tǒng)信息量較少，而且存在嚴(yán)重信息失真現(xiàn)象，所以應(yīng)完善小額貸款對象信用評價(jià)體系，并采用量化評價(jià)技術(shù)。針對現(xiàn)行信用評價(jià)體系存在缺乏行業(yè)對照、區(qū)域比較、外部數(shù)據(jù)佐證、人為干擾因素多、數(shù)據(jù)指標(biāo)失真、權(quán)重設(shè)置不當(dāng)?shù)葐栴}，對現(xiàn)行信用評價(jià)體系進(jìn)行重構(gòu)和優(yōu)化，并且適當(dāng)引入外部數(shù)據(jù)，探索有效的評級方法，避免道德風(fēng)險(xiǎn)和信息不對稱。

（四）注重定價(jià)信息系統(tǒng)建設(shè)，加強(qiáng)貸款監(jiān)測與后評價(jià)

面對借貸數(shù)據(jù)不完整、信息收集與處理弱的問題，商業(yè)銀行需開發(fā)功能完善的定價(jià)信息系統(tǒng)，加強(qiáng)數(shù)據(jù)的積累和數(shù)據(jù)質(zhì)量的提升，要保存各種數(shù)據(jù)，例如交易歷史、評級數(shù)據(jù)、清償數(shù)據(jù)、違約數(shù)據(jù)等，并運(yùn)用大數(shù)據(jù)技術(shù)進(jìn)行分析，為小額貸款定價(jià)提供技術(shù)支撐。目前，商業(yè)銀行比較缺乏數(shù)據(jù)分析專業(yè)人才，應(yīng)加強(qiáng)引進(jìn)和培養(yǎng)，以提高定價(jià)管理水平。其次，應(yīng)完善定價(jià)監(jiān)測體系和強(qiáng)化后評價(jià)管理。按照小額貸款價(jià)格變動(dòng)頻繁的特點(diǎn)，對貸款利率浮動(dòng)執(zhí)行情況進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)測，以便實(shí)時(shí)掌握違規(guī)定價(jià)行為，及時(shí)采取措施整改，堵塞定價(jià)管理漏洞。根據(jù)貸后評價(jià)結(jié)果調(diào)整利率授權(quán)，形成貸款定價(jià)測算、審批、監(jiān)測、評價(jià)、調(diào)整完整的鏈條。

五、結(jié)語

文章梳理了小額貸款、利率市場化、貸款定價(jià)三個(gè)概念，闡述了現(xiàn)行小額貸款定價(jià)方法及優(yōu)缺點(diǎn)，分析了現(xiàn)行定價(jià)體系科學(xué)性不足、盲目追求規(guī)模效益和短期收益、小額貸款定價(jià)管理粗放、信用評價(jià)機(jī)制和貸款數(shù)據(jù)庫不完善、利率執(zhí)行監(jiān)管不到位等方面問題，提出了完善小額貸款定價(jià)體系、靈活運(yùn)用貸款定價(jià)策略、建立定價(jià)授權(quán)管理機(jī)制、提升利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平、規(guī)范小額貸款定價(jià)流程、優(yōu)化客戶信用評價(jià)體系、注重定價(jià)信息系統(tǒng)建設(shè)、加強(qiáng)貸款監(jiān)測與后評價(jià)的對策。

（作者單位：中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司茂名分行）