領(lǐng)先的公司有一個共同點(diǎn)：它們會投入大量資金，把信息技術(shù)用于生產(chǎn)性用途。布魯金斯學(xué)會哈欽斯財政與貨幣政策中心的最新研究發(fā)現(xiàn)，領(lǐng)先企業(yè)在“數(shù)字資本”方面的投資規(guī)模明顯高于其他公司。

麥肯錫曾經(jīng)指出，“超級巨星”公司的一個關(guān)鍵特征是他們對無形資產(chǎn)的投資，比如軟件、數(shù)據(jù)、品牌、客戶合同、供應(yīng)鏈伙伴關(guān)系甚至是培訓(xùn)。在無形資產(chǎn)上的資本化支出占“超級巨星”公司投資資本的1/3，這一數(shù)據(jù)是排名最后10%的公司的4倍。

布魯金斯學(xué)會的這項(xiàng)最新分析，由來自麻省理工學(xué)院和賓夕法尼亞大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊(duì)牽頭，更深入地探討了讓信息技術(shù)發(fā)揮作用所需的資源。在企業(yè)工作過的人都知道，那些用于新計(jì)算機(jī)系統(tǒng)或軟件程序包的開支，必須能夠有效地轉(zhuǎn)化為企業(yè)運(yùn)營的手段，否則這些開支往往發(fā)揮不了作用。讓信息技術(shù)投資發(fā)揮良好作用的額外支出，比如用于員工培訓(xùn)和改進(jìn)業(yè)務(wù)流程的開支，就是研究人員所說的數(shù)字資本，這些資本往往比IT技術(shù)本身的成本高得多。然而，這類支出一直沒有得到準(zhǔn)確的評估，它們通常被劃分為經(jīng)常性開支，而不是投資支出。

研究人員發(fā)現(xiàn)，不同企業(yè)在數(shù)字資本投資方面存在很大差異，大部分價值集中在少數(shù)的“超級巨星”公司，這些公司的市值排名在前10%。隨著頂尖公司與其他公司進(jìn)一步拉開距離，企業(yè)之間的數(shù)字資本不平等也日益加劇。在員工受教育程度較高的公司，人均數(shù)字資本存量要高得多。這些發(fā)現(xiàn)與技術(shù)密集型企業(yè)重視培訓(xùn)和技能投資的情況相符。

這一發(fā)現(xiàn)有助于解釋市場估值的差異，后者與企業(yè)的數(shù)字資本投資有關(guān)。研究表明，近年來金融市場對擁有大量數(shù)字投資的企業(yè)給予較高的估值，高估值反映了數(shù)字資本數(shù)量的增長，而不僅是現(xiàn)有資產(chǎn)價格的上漲。研究還提到，數(shù)字資本開支往往需要投入2～3年時間，才能體現(xiàn)在生產(chǎn)力方面，而公司增長率的差異是其IT開支本身差異的2倍。

從更廣的角度看，不同公司之間存在差異的根源很少受到關(guān)注，而這些原因可能對宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。迄今為止的證據(jù)表明，管理質(zhì)量起著至關(guān)重要的作用，企業(yè)整合IT開支的能力也發(fā)揮同樣重要的作用。而這兩者之間可能會相互影響。正如另一個研究團(tuán)隊(duì)最近指出的那樣，可能只有管理良好的公司才能充分實(shí)現(xiàn)無形資產(chǎn)投資回報。企業(yè)和首席執(zhí)行官應(yīng)該意識到，平凡的時代已經(jīng)過去，只有將IT投資轉(zhuǎn)化為實(shí)踐和卓越管理，才會得到回報。