關(guān)昕悅 張琦

摘 要：中小企業(yè)的透明度較差、規(guī)模較小、抗風(fēng)險能力不高，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈問題明顯。如何緩解中小企業(yè)資金問題，幫助中小企業(yè)更好更快的發(fā)展，成為業(yè)界接待解決的問題。如今我國中小企業(yè)為了能夠更大的發(fā)揮效益，如何就現(xiàn)有融資氛圍、破解融資制約因素，研究適合適應(yīng)我國中小企業(yè)的融資對策意義重大。本文分析了市場經(jīng)濟條件下中小企業(yè)主要融資渠道現(xiàn)狀，剖析了市場經(jīng)濟條件下中小企業(yè)融資渠道存在問題及成因、介紹了國外融資渠道成功經(jīng)驗，并針對問題提出了建立健全中小企業(yè)融資渠道的對策建議，如積極發(fā)揮政府監(jiān)督和管理作用、中小企業(yè)自身的完善、加大金融機構(gòu)對中小企業(yè)的扶持、優(yōu)化中小企業(yè)信用評級制度、建立健全中小企業(yè)信用評級和擔(dān)保體系。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè);融資渠道;對策

在世界范圍內(nèi)，中小企業(yè)都對經(jīng)濟的發(fā)展起到了重要的功能。近年來，我國政府加強了對中小企業(yè)的政策支持力度。中小企業(yè)的透明度較差、規(guī)模較小、抗風(fēng)險能力不高，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈問題明顯。如何緩解中小企業(yè)資金問題，幫助中小企業(yè)更好更快的發(fā)展，成為業(yè)界接待解決的問題。如今我國中小企業(yè)為了能夠更大的發(fā)揮效益，如何就現(xiàn)有融資氛圍、破解融資制約因素，研究適合適應(yīng)我國中小企業(yè)的融資對策意義重大。本文利用文獻分析和比較國外成功經(jīng)驗的方法，提出了適應(yīng)我國中小企業(yè)融資的有效對策。希望能夠推動我國中小企業(yè)針對自身情況有效提升實力，解決資金困難，進一步為經(jīng)濟的發(fā)展提供幫助。因此，市場經(jīng)濟條件下中小企業(yè)融資困難和解決對策意義重大。

一、市場經(jīng)濟條件下中小企業(yè)主要融資渠道現(xiàn)狀

從資金渠道層面來看，我國中小企業(yè)重點氛圍內(nèi)源融資渠道和外援融資渠道。

（一）內(nèi)源融資渠道的分析

所謂內(nèi)源融資是將企業(yè)內(nèi)部的積累的留存收益和折舊資金轉(zhuǎn)化為投資的行為，其前者包括了企業(yè)的盈余公積金、資本公積和企業(yè)未分配的利潤，這三項也共同構(gòu)成了企業(yè)未來進行再投資的資金來源;而后者的折舊基金主要是用來彌補企業(yè)原有投資資金的不足以及必要的技術(shù)和設(shè)備轉(zhuǎn)化。

（二）外源融資渠道的分析

從定義中可以看出，融資過程中的直接性和自主性是直接融資方式所獨有的特點。

1、直接融資渠道的分析

從直接融資渠道融資是我國中小企業(yè)傳統(tǒng)的融資方式之一，其表現(xiàn)為在股票市場發(fā)行股票、向社會公眾或是企業(yè)發(fā)放債權(quán)，或是發(fā)展風(fēng)險投資基金吸收其他公司的股權(quán)投資。我國中小企業(yè)可以選取在國內(nèi)市場或是國外市場上市，然而這一形式主要是通過中小板來實現(xiàn)。從本世紀(jì)初，我國中小企業(yè)利用IPO直接上市融資和買殼間接上市融資成為一種重要的融資形式。

2、間接融資渠道的分析

從間接渠道獲取資金是我國中小企業(yè)較為常用的一種融資方式，它主要是指利用其他企業(yè)的閑置資金以存款或是購買金融部門有價證券的方式把資金輸出給金融中介，再由金融中介機構(gòu)以貸款、貼現(xiàn)的方式把資金配置到有資金需求的企業(yè)。

（1）主要間接融資渠道分析

從我國中小企業(yè)間接融資的占比來看，國內(nèi)中小企業(yè)利用銀行貸款、商業(yè)信用等方式的概率高于其他間接融資形式。

（2）其他間接融資渠道分析

第一，小額貸款公司融資。因此這類融資部門對于我國收入不高的企業(yè)和缺乏流動資金的企業(yè)是一種重要保證，對提高全社會就業(yè)水平、增強國民經(jīng)濟內(nèi)生動力都有積極的意義，同時更是國內(nèi)企業(yè)間接融資渠道的一個重要發(fā)展方向。

第二，典當(dāng)融資。典當(dāng)行業(yè)我國非常傳統(tǒng)的融資組織，它對于融資組織是一種補充，是我國金融部門的重要組成。第三，信托融資。信托融資是運營信托業(yè)務(wù)的金融部門。國內(nèi)中小企業(yè)信托融資的形式重點為中小企業(yè)集合信托。

二、市場經(jīng)濟條件下中小企業(yè)融資渠道存在問題及成因

（一）過度依賴內(nèi)援融資

依據(jù)我國中小企業(yè)籌措資金的比例來源，我國中小企業(yè)內(nèi)源融資所占比例較高，占到了四成，從商業(yè)銀行的貸款比例為13%，從民間融資機構(gòu)融資部門融資資金占到了三成，從政府獲取的資金支持比例為0.8%，我國中小企業(yè)的融資渠道中，內(nèi)源融資途徑是獲取資金的重要方式，其二，要想更好地拓展內(nèi)源融資形式，不應(yīng)只限制在企業(yè)了留存收益層面，還可以向企業(yè)職工獲取私募資金來積累資本金，進一步拓寬內(nèi)源性融資渠道。

（二）融資渠道單一

盡管中小企業(yè)直接融資渠道的的分析中我們能夠看出，我國中小企業(yè)的直接融資途徑占比越來越多，到2019年底，我國共計135家中小企業(yè)發(fā)布了四十多支中小企業(yè)融資產(chǎn)品，共計籌集資金八十余億元，從研究結(jié)果可以看出，我國中小企業(yè)利用直接融資途徑籌集資金的概率和額度都在上升，然而由于我國中小企業(yè)數(shù)目過大，可以獲取融資可能的中小企業(yè)還是少數(shù)。因此，經(jīng)過上面的分析我們看出我國中小企業(yè)在融資的過程中，不僅存在內(nèi)外融資渠道比例失調(diào)的問題，還嚴(yán)重的受到直接融資渠道受阻，間接融資渠道過于單一的制約。

（三）融資渠道來源不穩(wěn)定

第一，融資渠道來源不均衡、不穩(wěn)定。中小企業(yè)權(quán)益資金的來源渠道有局限，長期債務(wù)支持較難。銀行貸款是企業(yè)融資的重要途徑，而銀行貸款的主要是為中小企業(yè)提供流動資金和固定資產(chǎn)更換資金，要想獲得長且的信用貸款比較困難。

（四）中小企業(yè)偏好非正規(guī)性融資渠道

依據(jù)世界農(nóng)業(yè)發(fā)展基金研究報告可以看出，非正式融資途徑的重要特點遠遠大于正式融資途徑，同時非正式融資途徑融匯的資金約是正式融資入境的4倍，我國中小企業(yè)特別是鄉(xiāng)鎮(zhèn)的中小企業(yè)存在著對非正式融資渠道偏好的情況16]。

三、對策建議

（一）積極發(fā)揮政府監(jiān)督和管理作用

1、積極發(fā)揮政府監(jiān)督和管理作用

第一，建立健全中小企業(yè)融資法律法規(guī)。其一，逐步完善擔(dān)保公司的約束機制，對其擔(dān)保行為進行規(guī)范。其二，修改和優(yōu)化《擔(dān)保法》。其三，為經(jīng)濟欠發(fā)達城市和地區(qū)解決融資問題，可以借鑒美國的《社區(qū)再投資法》，制定與之相匹配的法律法規(guī)，強制要求銀行從本地獲得資金并用于本地。第二，為中小企業(yè)股票和債權(quán)的發(fā)行創(chuàng)造機會。。

2、政府應(yīng)該增加對中小企業(yè)融資的支持力度

第一，構(gòu)建中小企業(yè)聯(lián)保機制。制定激勵機制，推動中小企業(yè)之間相互擔(dān)保，進一步健全我國擔(dān)保機制。第二，構(gòu)建融資平臺，為中小企業(yè)挖掘貸款渠道。政府除激勵中小企業(yè)相互聯(lián)保來探尋融資途徑之外，還可以采用建立非盈利投融資平臺的形式。

（二）中小企業(yè)自身的完善

1、進一步完善中小企業(yè)財務(wù)制度

企業(yè)應(yīng)進一步完善財務(wù)管理制度，實現(xiàn)收入和支出有據(jù)可循。明確依據(jù)會計法規(guī)和商業(yè)銀行實際需要，構(gòu)建科學(xué)、全面的財務(wù)機制，定期公開會計和財務(wù)信息，加強信息透明度，提升企業(yè)信用。另外，強化資金管理，進一步完善企業(yè)財務(wù)制度，構(gòu)建企業(yè)這就和折舊基金運用機制的強制制度。

2、打造企業(yè)信用形象

第一，進一步完善投資機制，減少超出企業(yè)實力范圍的風(fēng)險投資。第二，投資前做好市場調(diào)查研究和數(shù)據(jù)統(tǒng)計，多考慮到對市場競爭不利的原因，進一步剖析競爭優(yōu)勢。第三，不能試圖嘗試著躲避債權(quán)人的監(jiān)督檢查。

3、吸引社會閑散資金

從資金融資的成本來說，吸納社會閑散資金的費用遠比其他途徑的融資渠道要低，銀行等間接融資渠道在開展交易費用和收益率剖析后，最終愿為中小企業(yè)提供融資機會的銀行不多，所以從融資成本和企業(yè)資金的層面來說，吸收其他企業(yè)或是社會閑散資金的形式來拓展企業(yè)內(nèi)源性融資是緩解企業(yè)資金困難的重要途徑。

4、積極吸收政府直接資金的投入

中小企業(yè)除創(chuàng)新產(chǎn)品技術(shù)、進一步占領(lǐng)市場，更主要的是拓寬企業(yè)融資途徑。主動吸收政府直接投資。中小企業(yè)應(yīng)盡快學(xué)習(xí)政府的相關(guān)融資政策，要對產(chǎn)業(yè)政策的幫扶對象，自身能否符合需要，在滿足需要后，及時提交相關(guān)資料獲取幫扶資金。

（三）加大金融機構(gòu)對中小企業(yè)的扶持

第一，構(gòu)建政策性中小企業(yè)融資組織?？偟膩碚f，構(gòu)建專業(yè)的政策性融資部門，獲取政府的幫扶與支持。第二，構(gòu)建和中小企業(yè)向匹配的銀行信用貸款業(yè)務(wù)。其一，扭轉(zhuǎn)觀念，銀行應(yīng)盡快從“存款立行”轉(zhuǎn)變?yōu)椤百J款立行”。其二，進一步完善銀行貸款機制。

四、結(jié)論

本文以市場經(jīng)濟條件下中小企業(yè)融資渠道現(xiàn)狀為出發(fā)點，剖析了市場經(jīng)濟條件下中小企業(yè)融資渠道存在問題及成因，闡明了國內(nèi)外融資的典型模式和經(jīng)驗總結(jié)，并且有針對性的提出了完善中小企業(yè)融資渠道的對策建議，如進一步健全政府監(jiān)管機制、中小企業(yè)應(yīng)從自身出發(fā)提升能力等。

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作者簡介：關(guān)昕悅，女，河北井陘礦區(qū)，碩士研究生，石家莊市發(fā)改委。