許維鴻

進(jìn)入21世紀(jì)第三個十年，越來越多的縣域經(jīng)濟(jì)已經(jīng)意識到金融生態(tài)的重要性，鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級的金融服務(wù)在“十四五”時期備受期待。

鄉(xiāng)村振興要補(bǔ)金融短板、建立良好的地方金融生態(tài)，痛點(diǎn)在于缺少有活力、緊貼農(nóng)戶的農(nóng)村金融服務(wù)。2019年底發(fā)布的《中國農(nóng)村金融服務(wù)供給與需求研究報告》顯示，我國31.39%的樣本農(nóng)戶存在正規(guī)信貸需求，僅有18.38%的農(nóng)戶獲得足額信貸。目前中國信用社、農(nóng)商行的存貸比大概在60%至80%，也就是說，如果按照農(nóng)村信用社總存款規(guī)模5萬億元左右計(jì)算，這些最應(yīng)深耕“三農(nóng)”的金融機(jī)構(gòu)每年卻從縣域經(jīng)濟(jì)“抽血”至少1萬億到2萬億元；如果再考慮22萬億天量的農(nóng)村商業(yè)銀行存款規(guī)模，這種“抽血”效應(yīng)就更值得深思了。

縣域金融機(jī)構(gòu)本應(yīng)幫助本地農(nóng)業(yè)項(xiàng)目四處募資、促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化，但是由于業(yè)績壓力作祟，現(xiàn)實(shí)中農(nóng)商行和農(nóng)信社辦得越來越像農(nóng)民的理財(cái)機(jī)構(gòu)，為了賺“傭金”而用農(nóng)民儲蓄去其他銀行買機(jī)構(gòu)間理財(cái)產(chǎn)品，最終是農(nóng)村資金反哺城市。

更棘手的是，涉農(nóng)縣域金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)規(guī)模小、利潤率低、工作條件艱苦，難以吸引到優(yōu)秀的金融人才，無法形成有效的縣域金融法人機(jī)構(gòu)的公司治理。央行公布的2020年四季度央行金融機(jī)構(gòu)評級結(jié)果顯示，農(nóng)合機(jī)構(gòu)（包括農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)信社）和村鎮(zhèn)銀行風(fēng)險最高。換言之，大多數(shù)涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)兢兢業(yè)業(yè)服務(wù)“三農(nóng)”，本應(yīng)成為縣域經(jīng)濟(jì)鄉(xiāng)村振興的正面力量，而在實(shí)踐中卻成金融體系的基層金融負(fù)面因素。

為了改制化險、高質(zhì)量發(fā)展，各省都在將涉農(nóng)中小銀行重組提速，并力推農(nóng)商銀行上市。東南沿海的農(nóng)信社改制進(jìn)展較快，以江蘇為例，62家法人單位全部改制農(nóng)商銀行，且江陰、無錫、常熟、吳江、張家港、紫金6家農(nóng)商銀行登陸A股市場。然而，這種改制雖然顯著提升了農(nóng)村信用社的治理水平，但是上市公司必然更加注重業(yè)績、強(qiáng)調(diào)控制貸款風(fēng)險，所以改制后的農(nóng)村商業(yè)銀行將更加“忌諱”涉農(nóng)項(xiàng)目風(fēng)險。尤其是中西部廣大地區(qū)，農(nóng)商行上市更會加劇“農(nóng)字頭”金融機(jī)構(gòu)短期內(nèi)的“理財(cái)”傾向，減少對本地“三農(nóng)”的支持。現(xiàn)代農(nóng)業(yè)項(xiàng)目本身是重資產(chǎn)、重資本、長周期的，沒有強(qiáng)有力的資金支持，鄉(xiāng)村振興就缺乏產(chǎn)業(yè)“硬核”。鄉(xiāng)村振興需要的不僅是涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)本身的證券化，而且是更多的農(nóng)業(yè)資產(chǎn)證券化。

農(nóng)業(yè)資產(chǎn)證券化意味著A股市場有更多的農(nóng)業(yè)類上市公司，也意味著現(xiàn)有上市公司積極參與資產(chǎn)收購，這必然要從根本上重鑄中國鄉(xiāng)村的信用體系，需要各級政府主動作為，形成可持續(xù)發(fā)展的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)市場體系。隨著中國人生活水平的提高，優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品的銷售行情必然水漲船高，設(shè)施農(nóng)業(yè)、有機(jī)農(nóng)業(yè)、特色農(nóng)業(yè)被越來越多的“城里”資金看好。但是，我國農(nóng)村普遍在社會治理上依然缺乏公司化、法治化、清晰化的產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，源于城市的投資往往在農(nóng)業(yè)投資過程中涉及很多非經(jīng)營性風(fēng)險，這就需要縣鄉(xiāng)兩級政府積極而長期的努力，營造市場化、法治化的鄉(xiāng)村投資環(huán)境。

可見，鄉(xiāng)村振興的一大關(guān)鍵，在于現(xiàn)代化營商環(huán)境的打造，附以農(nóng)村信用社體系的與時俱進(jìn)。目前，A股的涉農(nóng)上市公司很多，對鄉(xiāng)村振興躍躍欲試的資金更多，農(nóng)業(yè)投資“不差錢”，這對于處在改革關(guān)鍵期的農(nóng)村信用社無疑是有利的。以筆者近期在寧波市的調(diào)研體會，從“十四五”金融供給側(cè)改革角度看，農(nóng)信社改制可以在法治和信用體系相對更成熟的東南沿海盡快試水，嘗試打破目前省聯(lián)社全面、直接管理全省所有縣級農(nóng)信社的模式，而是成立省、縣至少二級法人結(jié)構(gòu)模式，借鑒金融控股公司的模式和運(yùn)營機(jī)制，目的是平衡金融風(fēng)險控制與縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，形成中國特色的農(nóng)村金融信用體系?！ㄗ髡呤丘d證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）