范維強 楊華磊

基金項目：國家社會科學(xué)基金項目（16BSH046）、教育部人文社科一般項目（19YJC790167）

作者簡介：范維強（1992—），男，山西繁峙人，博士，華東交通大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院講師，研究方向：社會保障基金管理;楊華磊（1986—），男，河南平輿人，博士，中南財經(jīng)政法大學(xué)公共管理學(xué)院副教授，碩士生導(dǎo)師，研究方向：勞動經(jīng)濟與社會保障。

摘 要：基于終身現(xiàn)值精算模型，通過分析延遲退休對個人養(yǎng)老金財富的影響，以期為延遲退休和相關(guān)配套性政策的制定提供數(shù)值依據(jù)。研究發(fā)現(xiàn)：延遲退休會使得個人養(yǎng)老金凈收益呈現(xiàn)下降趨勢，甚至低于當(dāng)前水平。2050年前，相比不延遲退休情景，即時退休和逐步退休分別會使個人養(yǎng)老金凈收益平均降低39.07萬元和 30.86萬元。為減少延遲退休對個人養(yǎng)老金財富的負面影響，國家在推行延遲退休方案的同時需要出臺配套性政策，把延遲退休對社會福利的增加值用來彌補對個人養(yǎng)老金財富造成的損失。

關(guān)鍵詞：延遲退休;個人養(yǎng)老金;存活壽命

中圖分類號：F842.6 文獻標識碼：A 文章編號：1003-7217（2021）06-0052-07

一、引言與文獻綜述

在實現(xiàn)兩個百年目標的關(guān)鍵期，伴隨著人口世代更迭，人口紅利消失，自2008年以來，中國經(jīng)濟增速逐年放緩，2020年更是因為新冠肺炎疫情沖擊，只有2.3%[1];與此同時，養(yǎng)老保險基金可持續(xù)更是面臨挑戰(zhàn)，2019年有甘肅、四川、青海、江西、山東、浙江、吉林、內(nèi)蒙古、黑龍江、遼寧10個省份出現(xiàn)養(yǎng)老金當(dāng)期結(jié)余赤字。為規(guī)避持續(xù)下滑的經(jīng)濟增速和維持養(yǎng)老金財務(wù)的可持續(xù)，宏觀層面上，延遲退休勢在必行。2018年初人社部尹蔚民部長在《人民日報》刊發(fā)的《全面建成多層次社會保障體系》一文中指出，針對人口老齡化加速發(fā)展的趨勢，會適時研究出臺漸進式延遲退休年齡等應(yīng)對措施。2021年《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》中明確指出，按照小步調(diào)整、彈性實施、分類推進、統(tǒng)籌兼顧等原則，逐步延遲法定退休年齡。宏觀上實施延遲退休政策，已是大勢所趨。微觀層面上，民眾卻極力反對延遲退休。根據(jù)人民網(wǎng)和青年報進行的調(diào)查結(jié)果顯示，受訪者中有超過90%的人都反對延遲退休①。面對延遲退休在宏觀和微觀上的效應(yīng)不一致性，有必要理清延遲退休的微觀效應(yīng)，尤其是對個人養(yǎng)老金財富的影響。這關(guān)乎延遲退休政策的推進以及配套性政策的建設(shè)，同時也可為延遲退休和相關(guān)配套政策的決策制定提供數(shù)值依據(jù)。基于此，本文嘗試回答，延遲退休是否損害個人養(yǎng)老金財富。如果答案是肯定的，這個福利損失有多大，如何去測量等科學(xué)問題。

在延遲退休對個人養(yǎng)老金財富的影響上，國內(nèi)外學(xué)者一直在積極地探索。一部分學(xué)者認為延遲退休會提高老年人的福利水平，對個人養(yǎng)老金財富起到增益作用。劉萬（2013）利用養(yǎng)老金收支模型進行分析發(fā)現(xiàn)，延遲退休不一定是一個壞的選擇，在某些參數(shù)組合下，實行延遲退休可能會增加凈養(yǎng)老金財富[2];余桔云（2014）采用養(yǎng)老金財富損益模型和交叉分析法定量地考察了延遲退休對個人養(yǎng)老金財富的影響，發(fā)現(xiàn)延遲退休的影響方向和程度取決于不同的參數(shù)組合，在當(dāng)前現(xiàn)實可行的參數(shù)下，延遲退休提升了個人養(yǎng)老金財富，特別是女性的[3];鄭蘇晉和王文鼎（2017）在分析受延遲退休政策影響的“中人”養(yǎng)老金財富時發(fā)現(xiàn)，延遲退休會增加“中人”的養(yǎng)老金財富[4];薛惠元和張怡（2018）通過構(gòu)建養(yǎng)老金財富精算模型，經(jīng)過測算，延遲退休不一定會減少職工或居民的養(yǎng)老金財富[5];陳友華和張子彧（2020）的研究表明延遲退休可以提高老年人的福利水平，短期來看即時退休方案效果明顯，而且長期逐步退休方案使得老年人福利水平更高[6];于文廣等（2021）通過建立養(yǎng)老金財富模型進行模擬后發(fā)現(xiàn)，在養(yǎng)老金增長率低于社會平均工資增長率的前提下，延遲退休的實施會增加所有職工的養(yǎng)老金財富[7]。另一部分學(xué)者卻持有不同的觀點。Stock和Wise（1990）、Fanti（2014）分別利用期權(quán)價值模型和新古典增長模型進行研究發(fā)現(xiàn)，延遲退休會減少個人養(yǎng)老金財富[8，9];丁仁船和張薇（2006）發(fā)現(xiàn)55歲及以上退休人員領(lǐng)取的養(yǎng)老金低于自己繳納的養(yǎng)老費用[10];彭浩然（2012）、申曙光和孟醒（2014）認為我國現(xiàn)行養(yǎng)老保險制度對個人退休行為起著負面激勵作用，退休越早養(yǎng)老金越多[11，12];陽義南等（2014）在模型中加入不確定等元素，通過構(gòu)建期望精算現(xiàn)值模型進行研究發(fā)現(xiàn)，退休年齡與個人養(yǎng)老金財富呈現(xiàn)倒U型關(guān)系[13];林熙和林義（2015）、封進（2017）、邱牧遠等（2020）分別基于期權(quán)價值模型、養(yǎng)老金精算現(xiàn)值模型以及世代交疊模型進行研究發(fā)現(xiàn)，延遲退休年齡會使得個人養(yǎng)老金財富下降[14-16];李曉鶴和殷?。?016）則提出在當(dāng)前低利率、低初始就業(yè)年齡的現(xiàn)實條件下，延遲退休會損失個人的養(yǎng)老金福利，政府執(zhí)行延遲退休政策也會存在一定的阻力[17]。

在延遲退休對個人養(yǎng)老金財富的影響上，上述研究均有重要意義，但是上述文獻在研究視角、內(nèi)容以及方法上依然存在可以拓展的空間。其一，在研究視角上，計算出延遲退休對個人養(yǎng)老金財富的影響后，進一步以退休后余壽去測算影響程度的工作還相對不多。其二，在研究內(nèi)容上，對維持當(dāng)前養(yǎng)老金財富不變以及達到不延遲退休下的養(yǎng)老金財富兩個目標，分別回答延遲退休會造成多少損失的內(nèi)容關(guān)注度還不夠。其三，在研究方法上，秉著“歷年存在一個開始參與工作的理性青年，按照歷年各個年齡段上的繳費和領(lǐng)取額度，探討歷年一個人從參加工作到壽命終止，一生中養(yǎng)老金總領(lǐng)取額和總繳費額之差變化”的思想，構(gòu)建一個能夠反映“任一時點上群體特征的終身現(xiàn)值精算模型”的基礎(chǔ)研究工作不多?；谝陨峡梢酝卣沟目臻g，構(gòu)建一個反映任一時點上群體特征的終身現(xiàn)值精算模型，基于退休后余壽視角，首先回答“延遲退休是否會降低一生中養(yǎng)老金總領(lǐng)取額和總繳費額之差的凈收益”等科學(xué)問題;如果延遲退休損害了個人養(yǎng)老金凈收益，進一步回答“如果延遲退休使得養(yǎng)老金維持現(xiàn)在收益不變以及達到不延遲退休下的收益，在當(dāng)前預(yù)期壽命的基礎(chǔ)上，個人壽命需要再增加多少年”等科學(xué)問題。

二、基礎(chǔ)模型與參數(shù)設(shè)定

反映任一時點上群體特征的終身現(xiàn)值精算模型的基本思想：歷年均有一個開始參加工作的理性青年，按照當(dāng)年城鎮(zhèn)職工基礎(chǔ)養(yǎng)老金制度中各年齡段上的規(guī)定進行繳費和領(lǐng)取。從開始參加工作到壽命終止，其一生養(yǎng)老金總繳費額度是多少，一生養(yǎng)老金總領(lǐng)取額度是多少，養(yǎng)老金總領(lǐng)取與總繳費額度之差是多少，這個差值反映任一時點上群體特征的個人養(yǎng)老金財富。如果延遲退休降低了這個差值，那么就代表延遲退休降低了這一時點上的個人養(yǎng)老金財富，否則就代表提升了個人的養(yǎng)老金財富。理論上講，養(yǎng)老金個人賬戶屬于個人積累，延遲退休不會造成個人賬戶養(yǎng)老金的損失，所以本文只考慮延遲退休對養(yǎng)老金統(tǒng)籌賬戶的影響。

（一）個人繳費總額度

第i年反映這一群體特征的理性青年一生按照當(dāng)前養(yǎng)老金制度的規(guī)定，進行各年齡段的繳費，那么這一生可能會繳納多少養(yǎng)老金呢？按照當(dāng)前的養(yǎng)老制度，第i年這一青年一生可能繳納的個人養(yǎng)老金支出AEi為：

（二）個人領(lǐng)取總額度

第i年反映這一群體特征的理性青年一生按照當(dāng)前養(yǎng)老金制度的規(guī)定，進行各年齡段的養(yǎng)老金領(lǐng)取，那么從退休到死亡這一生可能會領(lǐng)取多少養(yǎng)老金呢？按照當(dāng)前的養(yǎng)老制度，第i年這一青年一生可能領(lǐng)取的個人養(yǎng)老金收入AIi為：

其中，Ti為退休年齡，Vi為最大存活壽命，πi（k）為青年退休后年齡為k歲時的存活率，PEi為第i年社會職工統(tǒng)籌賬戶養(yǎng)老金總支出，RNi為領(lǐng)取社會職工統(tǒng)籌賬戶養(yǎng)老金的人數(shù)，i0為測算起始年份，r為貼現(xiàn)率，（1+r）i-i0為第i年的貼現(xiàn)因子。

每年養(yǎng)老金領(lǐng)取人數(shù)RNi和支出PEi如何計算呢？主要參考范維強等（2020）的研究工作[18]?？紤]到不同文件前后的領(lǐng)取對象在養(yǎng)老金領(lǐng)取方式上有所不同，把領(lǐng)取對象又分為老人、中人以及新人，而統(tǒng)籌賬戶養(yǎng)老金在領(lǐng)取內(nèi)容上又分為基礎(chǔ)養(yǎng)老金和過渡養(yǎng)老金，其中中人包括中人1和中人2，且僅中人有過渡養(yǎng)老金，老中新均有基礎(chǔ)養(yǎng)老金。每年統(tǒng)籌賬戶養(yǎng)老金領(lǐng)取人數(shù)RNi為上述四類退休職工人數(shù)之和。每年的統(tǒng)籌賬戶養(yǎng)老金支出PEi包括基礎(chǔ)養(yǎng)老金PBEi和過渡養(yǎng)老金PTEi，則有

基礎(chǔ)養(yǎng)老金和過渡養(yǎng)老金如何計算呢？第i年的基礎(chǔ)養(yǎng)老金支出等于老人、中人1、中人2以及新人四種類型職工的基礎(chǔ)養(yǎng)老金之和，每一類型職工的基礎(chǔ)養(yǎng)老金等于領(lǐng)取人數(shù)乘以計發(fā)基數(shù)、乘以計發(fā)比例再乘以基礎(chǔ)養(yǎng)老金增長率，即

其中，l=1、2、3以及4分別代表老人、中人1、中人2以及新人，ali和bli分別代表l類型人的最小和最大年齡，gs是基礎(chǔ)養(yǎng)老金歷年的增長率，pli（j）、li（j）和rli（j）分別代表第i期年齡為j歲l類型退休的人數(shù)、基礎(chǔ)養(yǎng)老金計發(fā)基數(shù)與計發(fā)比例，s為退休年份等于i+Tli（j）-j，Tli（j）表示第i年年齡為j歲l類型退休人員的退休年齡。

由于新人和老人沒有過渡養(yǎng)老金，因此過渡養(yǎng)老金等于中人1過渡養(yǎng)老金加中人2過渡養(yǎng)老金，中人過渡養(yǎng)老金等于領(lǐng)取人數(shù)乘以過渡養(yǎng)老金計發(fā)基數(shù)再乘以計發(fā)比例，即

其中，1998-（i-j+cli（j））為第i年j歲隊列的視同繳費年限，cli（j）為第i年年齡為j歲l類型退休人員開始參加工作的年齡，中人過渡養(yǎng)老金計發(fā)比例為視同繳費年限每滿一年計發(fā)1.2%。

（三）個人養(yǎng)老金凈收益

按照第i年城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金制度各個年齡段上的繳費和領(lǐng)取模式，第i年這一青年一生繳納的養(yǎng)老金支出為AEi，總領(lǐng)取的養(yǎng)老金收入為AIi，個人養(yǎng)老金凈收益BEi為總領(lǐng)取額AIi減去總支出額AEi，則有

相比退休制度不變，如果延遲退休使得任一時點上退休后領(lǐng)取的養(yǎng)老金收入與工作時上繳的養(yǎng)老金支出之差（凈收益）減少，說明延遲退休對任一時點上的個人養(yǎng)老金財富是不利的;相反，延遲退休改善了任一時點上的個人養(yǎng)老金財富。不同延遲退休情景通過影響退休年齡，影響理性青年一生的養(yǎng)老金繳費總額度，通過影響未來歷年新進入退休隊列的職工人數(shù)、領(lǐng)取養(yǎng)老金年齡、養(yǎng)老金計發(fā)基數(shù)、計發(fā)比例以及養(yǎng)老金增長率，影響理性青年一生的養(yǎng)老金領(lǐng)取總額度，綜合影響任一時點上的個人養(yǎng)老金凈收益。

（四）相關(guān)參數(shù)設(shè)定及依據(jù)

在進行模擬之前，通過引證學(xué)者觀點以及相關(guān)政策文件，給出各種參數(shù)設(shè)定以及依據(jù)，具體見表1。

三、模擬結(jié)果與分析

為分析延遲退休對個人養(yǎng)老金財富的影響，《參照中華人民共和國勞動法》的規(guī)定，鄭功成的《中國社會保障制度變遷與評估》一文中關(guān)于平均退休年齡的評估以及楊華磊等（2016）關(guān)于退休情景設(shè)定[19，21]，在此給出三種退休情景：其一，不實行延遲退休，退休年齡設(shè)定為55周歲;其二，即時退休：從2021年開始實施，還沒有退休的隊列統(tǒng)一延遲到65周歲;其三，逐步退休，從2021年開始實施，每年延遲6個月，逐步延遲到65周歲?；谏鲜隼碚撃Ｐ屯茢啵舆t退休政策實施可能會導(dǎo)致個人繳費時間延長，養(yǎng)老金領(lǐng)取時間縮短，由此帶來個人養(yǎng)老金財富的減少，退休后個人養(yǎng)老金福利受損。上述推斷如果成立，相比不延遲退休等各種情景，延遲退休會對個人養(yǎng)老金財富造成多大的影響呢？具體模擬結(jié)果見表2。

從表2可以看出，2050年前，其一，不實行延遲退休的個人養(yǎng)老金凈收益始終高于實行延遲退休的個人養(yǎng)老金凈收益;延遲退休的幅度越大，2040年之前個人養(yǎng)老金凈收益越低，2040年之后即時退休下的個人養(yǎng)老金凈收益高于逐步退休下的個人養(yǎng)老金凈收益。其二，2050年前，不延遲退休情景下個人養(yǎng)老金凈收益為正且基本呈現(xiàn)平穩(wěn)上升的趨勢，延遲退休使得個人養(yǎng)老金凈收益呈現(xiàn)先急劇下降后緩慢上升的趨勢。這也意味著，相比不實行延遲退休，延遲退休損害了個人養(yǎng)老金財富，不僅使得養(yǎng)老金財富低于不實行延遲退休下的個人養(yǎng)老金財富，還低于當(dāng)期個人養(yǎng)老金財富。

以2019年不變價計算，不實行延遲退休下初始個人養(yǎng)老金凈收益為54.74萬元，2050年的個人養(yǎng)老金凈收益為61.39萬元，期間平均凈收益為59.68萬元;即時退休以及逐步退休情景下初始個人養(yǎng)老金凈收益均為54.74萬元，2050年個人養(yǎng)老金凈收益分別為17.71萬元和16.03萬元，期間平均養(yǎng)老金凈收益分別為20.62萬元和28.83萬元。2050年前，相比不延遲退休情景下的個人養(yǎng)老金收益，即時退休和逐步退休分別使得個人養(yǎng)老金凈收益平均降低39.07萬元和30.86萬元;相比當(dāng)前個人養(yǎng)老金凈收益不變，即時退休和逐步退休分別使得個人養(yǎng)老金凈收益平均降低34.13萬元和25.91萬元。

為什么延遲退休損害了表征為個人養(yǎng)老金凈收益的個人養(yǎng)老金財富呢？在總繳費上，延遲退休增加了勞動人口的繳費年限，并且延遲退休幅度越大，繳費年限越長;在領(lǐng)取上，如果人的預(yù)期壽命不變，延遲退休降低了勞動人口的養(yǎng)老金領(lǐng)取年限，并且在延遲退休的過程中，延遲的幅度越大，降低的領(lǐng)取年限越長。除此之外，還考慮到中國當(dāng)前是現(xiàn)收現(xiàn)付占主導(dǎo)的統(tǒng)賬結(jié)合養(yǎng)老制度，個人賬戶多空賬運行，缺乏多繳多得的機制。因此，在預(yù)期壽命不變下，延遲退休增加了總繳費額，降低了總領(lǐng)取額，進而損害了個人養(yǎng)老金的凈收益。

為何2040年之前，逐步退休方案下的個人養(yǎng)老金凈收益高于即時退休方案下的個人養(yǎng)老金凈收益，2040年之后卻相反呢？2040年以前，在繳費上，即時退休和逐步退休下個人繳費基數(shù)一樣，但是相比逐步退休，即時退休方案在2030年就已經(jīng)將退休年齡延遲到65歲，這樣使得在2040年以前，即時退休的繳費年限更長，個人繳納總額更高;從個人養(yǎng)老金領(lǐng)取來看，在退休年齡提前完成到65歲的前提下，相比逐步退休，即時退休下個人養(yǎng)老金領(lǐng)取年限也進一步縮短，個人養(yǎng)老金領(lǐng)取額度也變得更低。

2040年及以后，逐步退休也基本完成了延遲退休的目標。從繳費上看，即時退休與逐步退休的繳費基數(shù)一樣，繳費年限相同，故繳費總額度相等;從領(lǐng)取上看，在壽命一樣的前提下，領(lǐng)取年限相等，但是由于即時退休比逐步退休更早完成延退目標，所以同一年齡段的退休人員，即時退休方案下的養(yǎng)老金領(lǐng)取額度更高。整體上，2040年及以后，兩種方案下個人養(yǎng)老金繳費總費用相等，即時退休的養(yǎng)老金領(lǐng)取總額度多于逐步退休的養(yǎng)老金領(lǐng)取總額度，從而導(dǎo)致即時退休的個人養(yǎng)老金凈收益高于逐步退休的個人養(yǎng)老金凈收益。

四、進一步討論

基于上述分析發(fā)現(xiàn)，相比不實行延遲退休的情景，延遲退休的實施的確損害了個人養(yǎng)老金財富，甚至還使得延退后的個人養(yǎng)老金財富低于當(dāng)前水平。在進一步討論中，以退休后的余壽衡量延遲退休對個人養(yǎng)老金財富造成的福利損失，進而嘗試回答 “如果延遲退休下維持與當(dāng)前的個人養(yǎng)老金財富一樣，在當(dāng)前預(yù)期壽命的基礎(chǔ)上，需要增加多長壽命”“如果延遲退休與不延遲退休下的個人養(yǎng)老金財富相同，在當(dāng)前預(yù)期壽命的基礎(chǔ)上，需要增加多長壽命”等兩個科學(xué)問題。

在進行分析之前，先界定幾個概念。維持當(dāng)前個人養(yǎng)老金財富不變，即以后各年與初始的個人養(yǎng)老金凈收益相同;達到不延遲退休情景下的個人養(yǎng)老金財富，即以后各年與不延遲退休情景下個人養(yǎng)老金凈收益相同。那么如何以個人剩余壽命來衡量各種延遲退休情景在各種目標要求下的個人養(yǎng)老金福利損失呢？具體計算思想為：以兩種延遲退休情景下個人的養(yǎng)老金損失額除以相應(yīng)每年個人領(lǐng)取的養(yǎng)老金平均額度，進而測算出兩種情景下延遲退休余壽的增加量。根據(jù)《2019年我國衛(wèi)生健康事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報》當(dāng)期人均預(yù)期壽命是76.30歲④，在當(dāng)前預(yù)期壽命的基礎(chǔ)上，加上少領(lǐng)取的養(yǎng)老金年限，還可以得到兩種延遲退休方案下個人存活多久的預(yù)期壽命。

基于個人養(yǎng)老金財富損失，依據(jù)上述測算方法，分別得到在兩種延遲退休方案情景下，個人養(yǎng)老金凈收益分別處于維持現(xiàn)在待遇不變以及達到不延退待遇時，個人需要再增加的壽命年限，具體結(jié)果見表3。

根據(jù)表3可以看出，2050年前，為了維持當(dāng)前個人養(yǎng)老金凈收益不變以及達到不實行延遲退休下的個人養(yǎng)老金凈收益不變兩種目標，其一，在當(dāng)前預(yù)期壽命的基礎(chǔ)之上，兩種延遲退休情景下的預(yù)期壽命均要增加，即時退休在兩種目標下平均需要增加的壽命年限分別是6.85年和7.56年，逐步退休情景在兩種目標下平均需要增加的壽命年限分別是5.10年和5.83年。其二，即時退休和逐步退休情景在兩種目標下個人壽命再增加年限均呈現(xiàn)出先上升后下降的趨勢。即時退休如要實現(xiàn)上述兩種目標最高峰在2030年，分別需要再增加11.45年以及12.18年，這也意味著即時退休下其預(yù)期存活壽命需達到87.75歲和88.48歲。逐步退休如要實現(xiàn)上述兩種目標最高峰在2040年，分別需要再增加8.36年以及9.52年，這也意味著逐步退休下其預(yù)期存活壽命需達到84.66歲和85.82歲。

五、結(jié)論與政策啟示

通過構(gòu)建一個能夠反映“任一時點上群體特征的終身現(xiàn)值精算模型”，根據(jù)現(xiàn)實可行參數(shù)，進行模擬發(fā)現(xiàn)：（1）2050年前，相比不延遲退休情景下個人養(yǎng)老金財富為正且基本平穩(wěn)不變的趨勢，延遲退休使得個人養(yǎng)老金凈收益呈現(xiàn)出先急劇下降后緩慢上升的趨勢，即時退休和逐步退休分別使得個人養(yǎng)老金財富平均下降39.07萬元和30.86萬元，其中短期內(nèi)即時退休損害個人養(yǎng)老金財富程度嚴重，長期內(nèi)逐步退休方案損害個人養(yǎng)老金財富嚴重，整體上延遲退休損害了個人養(yǎng)老金福利。（2）如果以個人剩余壽命測量延遲退休對個人養(yǎng)老金財富的損失，進一步模擬發(fā)現(xiàn)，在維持當(dāng)前個人養(yǎng)老金財富不變以及達到不延退情景下個人養(yǎng)老金財富的兩種目標下，如果實施即時退休，個人壽命分別在當(dāng)前預(yù)期壽命的基礎(chǔ)上平均再增加6.85歲和7.56歲;如果實施逐步退休，個人壽命平均需要增加5.10歲和5.83歲。

基于延遲退休對個人養(yǎng)老金福利的損失以及增加存活壽命可以規(guī)避上述損失的研究發(fā)現(xiàn)。面對宏觀上延遲退休的大勢所趨，微觀上個體如何規(guī)避延遲退休對個人養(yǎng)老金福利的損失呢？提升自己的健康狀況，在未來增加養(yǎng)老金的領(lǐng)取年限，可以規(guī)避延遲退休對個人養(yǎng)老金財富的損失。從國家層面來看，延遲退休年齡不僅能解決我國的養(yǎng)老金虧空問題，還能顯著增加我國勞動力供給，進而拉動經(jīng)濟增長。長期來看，無論是是對產(chǎn)出還是消費，延遲退休都發(fā)揮著積極的作用[22];同時，延遲退休的實施還能更加合理配置勞動和資本兩大要素，提高產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理化水平[23]。面對延遲退休在宏觀上的益處，為順利推行延遲退休，需要建立多項配套性政策以減輕其負面效應(yīng)，例如采取劃撥國企央企利潤[24]、發(fā)行養(yǎng)老保險債券、逐步建立養(yǎng)老金個人賬戶信托投資制度以及多支柱的養(yǎng)老保險體系等措施，將延遲退休對產(chǎn)出、消費等其他方面的增加值用來彌補個人養(yǎng)老金財富的損失。

注釋：

① 數(shù)據(jù)來源：人民網(wǎng)《退休延遲須在制度公平之后》。http：//opinion.people.com.cn/n/2015/0311/c1003-26672081.html。

② 資料來源：人社部：延遲退休對就業(yè)影響有限 目前平均退休年齡僅54歲[EB/OL].（2016-07-27）[2018-03-15].http：//finance.china.com.cn/news/gnjj/20160727/3830972.shtml。

③ 中國人民銀行數(shù)據(jù)顯示，目前銀行一年期定期存款利率保持在1.5%～3.5%，本文取中間值2.5%。

④ 資料來源：《2019年我國衛(wèi)生健康事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報》。http：∥www.nhc.gov.cn/guihuaxxs/s10748/202006/ebfe31f24cc145b198dd730603ec4442.shtml。

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