施然

2020年，受疫情影響，中國(guó)房企營(yíng)收與利潤(rùn)都不甚樂(lè)觀，但由于土儲(chǔ)成本低與提前布局線上營(yíng)銷，恒大還是為投資人交上了一份不錯(cuò)的答卷。

3月31日，中國(guó)恒大 （3333.HK）發(fā)布2020年度業(yè)績(jī)報(bào)告，去年全年恒大實(shí)現(xiàn)銷售額7232億元，增長(zhǎng)20.3%，銷售回款6532億元，增長(zhǎng)38.5%。營(yíng)業(yè)額5072億元，凈利潤(rùn)314億元。其中，恒大降負(fù)債、去杠杠成績(jī)優(yōu)異，去年全年恒大有息負(fù)債大幅下降2000億元。

2020年監(jiān)管層發(fā)布的三條紅線 （剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率大于70%、凈負(fù)債率大于100%、現(xiàn)金短債比小于1倍）已經(jīng)成為房企的緊箍咒，所有觸線企業(yè)將來(lái)在融資成本和融資渠道上都要受限。

要想繼續(xù)守住擂主位置，對(duì)于恒大來(lái)說(shuō)，降負(fù)債勢(shì)在必行。而降債的重要途徑之一就是 “控規(guī)模”，即嚴(yán)控土儲(chǔ)規(guī)模。去年下半年恒大土儲(chǔ)面積下降近1000萬(wàn)平方米。

據(jù)悉，未來(lái)兩年，恒大土儲(chǔ)計(jì)劃年均再下降1500萬(wàn)平方米，可售土儲(chǔ)總規(guī)?？刂圃?億平方米左右。此外，恒大也在通過(guò)資本運(yùn)作、分拆多元化業(yè)務(wù)上市等手段，不斷增厚權(quán)益，降低資產(chǎn)負(fù)債率，增強(qiáng)去杠桿的能力。

2020年12月2日，恒大物業(yè) （6666.HK）在香港聯(lián)交所主板正式上市，發(fā)行價(jià)8.8港元/股。截至4月2日發(fā)稿前，恒大物業(yè)股價(jià)15.78港元/股。

上市不到半年，恒大物業(yè)股價(jià)上漲近一倍，市值達(dá)到1706億港元，比成立20多年的主體公司中國(guó)恒大市值只差190億港元。截至今年2月底，恒大物業(yè)合約面積達(dá)6.79億平方米，在管面積達(dá)4.13億平方米。在管面積越大意味著恒大物業(yè)未來(lái)的收入和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)會(huì)越強(qiáng)勁。

據(jù)悉，恒大2021年銷售目標(biāo)為7500億元，繼續(xù)保持規(guī)模的適度增長(zhǎng)。而公司管理層透露，今年6月30日，恒大會(huì)將有息負(fù)債降至5900億元以下，明年中降至4500億元以下，2023年中則降至3500億元以下。

恒大的去負(fù)債信心不只來(lái)自營(yíng)銷實(shí)力，還在于多元化業(yè)務(wù)的收獲時(shí)節(jié)帶來(lái)的充沛現(xiàn)金流。

除了已經(jīng)成功上市的物業(yè)服務(wù)，2021年，恒大還有一個(gè)子業(yè)務(wù)即將登陸港交所。

業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，恒大管理層表示，房車寶計(jì)劃今年底或明年初上市。

房車寶是恒大旗下以數(shù)字科技為核心的互聯(lián)網(wǎng)科技服務(wù)集團(tuán)，主要業(yè)務(wù)是為房產(chǎn)、汽車提供線上線下全渠道交易服務(wù)。

截至目前，恒大房車寶業(yè)務(wù)已覆蓋229個(gè)城市，預(yù)計(jì)今年交易規(guī)模超2萬(wàn)億元。房車寶尚未上市已經(jīng)吸引了很多頭部投資機(jī)構(gòu)，弘毅投資、中信、中融、周大福等公司都已入股房車寶。據(jù)悉，未來(lái)房車寶的發(fā)展重點(diǎn)是拓展線下門店，構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)線上線下綜合交易的一體化服務(wù)平臺(tái)。

除了穩(wěn)步發(fā)展的地產(chǎn)主業(yè)，恒大的多元化業(yè)務(wù)和數(shù)字科技也在協(xié)同發(fā)展。

截至目前，恒大汽車已累計(jì)投入474億元。恒大汽車同步研發(fā)14款車，已發(fā)布9款。

恒大董事局主席許家印認(rèn)為，“新恒大”已經(jīng)到來(lái)。恒大新的發(fā)展邏輯已經(jīng)形成，即全面覆蓋衣食住行、文旅康養(yǎng)等領(lǐng)域，通過(guò)新能源汽車、互聯(lián)網(wǎng)流媒體等八大產(chǎn)業(yè)平臺(tái)聯(lián)動(dòng)，打造數(shù)據(jù)互通共享的智慧科技生態(tài)圈。