■ 王曉翌 任鑫楠

（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué) 河北石家莊 050061）

一、引 言

隨著中國改革開放進程的不斷推進和發(fā)展，傳統(tǒng)的金融行業(yè)已經(jīng)不能滿足經(jīng)濟發(fā)展的要求，自21世紀初開始，我國的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟初露鋒芒，并且在不到二十年的時間內(nèi)迅速發(fā)展起來，其中“互聯(lián)網(wǎng)+金融”模式成為絕大數(shù)企業(yè)開展或者轉(zhuǎn)型的重要內(nèi)容。以阿里巴巴為代表的螞蟻金服，以及京東金融、騰訊金融等龍頭公司的崛起徹底地顛覆了傳統(tǒng)的金融服務(wù)，以科技創(chuàng)新帶動金融創(chuàng)新，各類互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟平臺充斥著大量的市場，尤其是各大平臺的小額貸款服務(wù)的擴張，為更多的資金需求者和供給者提供了高效率平臺，也促進了金融市場的發(fā)展。

雖然互聯(lián)網(wǎng)金融為經(jīng)濟增長作出了巨大的貢獻，但是在發(fā)展的過程中不可避免地出現(xiàn)了一系列問題，由于該行業(yè)為新型產(chǎn)業(yè)，在法律法規(guī)上并沒有成文的系統(tǒng)性文件，并且最初發(fā)展的時候監(jiān)管方采取的是“放任式”的態(tài)度，監(jiān)管方面存在著許多空白地段，因此不少的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺在相關(guān)業(yè)務(wù)操作和管理上并不規(guī)范，存在著很大風(fēng)險，一旦風(fēng)險加大，就有可能引發(fā)金融危機。2020年11月，我國金融監(jiān)管部門對互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展規(guī)劃作出了相關(guān)的政策性指示，包括：中國人民銀行出臺的《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》，中國人民銀行與銀保監(jiān)會于2020年11月2日起草的《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》，市場監(jiān)管總局于2020年11月10日發(fā)布的《關(guān)于平臺經(jīng)濟領(lǐng)域的反壟斷指南（征求意見稿）》等。此類政策的頒布進一步開啟了對互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈的監(jiān)督和管理，有利于互聯(lián)網(wǎng)金融穩(wěn)定、規(guī)范發(fā)展，尤其是針對網(wǎng)絡(luò)小額信貸以及金融控股公司進行了嚴格的政策規(guī)定，有利于加強對金融風(fēng)險進行管控，保障了公司和大眾客戶的合法權(quán)益。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融政策制定的背景

（一）各類網(wǎng)絡(luò)金融平臺規(guī)模逐漸擴大

中國的互聯(lián)網(wǎng)金融起步時間較晚，從21世紀初開始，以阿里巴巴為首的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟迅速崛起，之后帶動互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)迅速發(fā)展起來，其中以支付寶和微信為首的第三方支付平臺的建立帶動了其他金融業(yè)務(wù)和消費的發(fā)展。2014年互聯(lián)網(wǎng)金融消費突破183.2億元，增速超過200%，2015年整體突破千億元，2019年則達到了3.398萬億元的規(guī)模，其中互聯(lián)網(wǎng)消費金融的產(chǎn)品類型呈現(xiàn)出多元化發(fā)展，下面列舉在互聯(lián)網(wǎng)金融中份額最大的門類即第三方支付、P2P和網(wǎng)絡(luò)小貸，來分析該行業(yè)的規(guī)模發(fā)展態(tài)勢。

第三方市場規(guī)模擴張迅速，2017~2019年同比增速平均值約20%，在2019年規(guī)模達到250萬億元，市場規(guī)模已經(jīng)相當龐大；由圖2可知，P2P交易規(guī)模逐年遞增，2019年達到35438.76億元，其中2012~2015年增速呈上升趨勢，2016~2019年增速呈下滑趨勢，主要原因在于近幾年P(guān)2P公司頻繁發(fā)生暴雷、倒閉、違約的事件，風(fēng)險頭寸逐漸暴露。（見圖1、圖2）

圖1 2013~2019年第三方支付規(guī)模情況

圖2 2012~2019年P(guān)2P交易規(guī)模情況

網(wǎng)絡(luò)小貸經(jīng)過近幾年的發(fā)展，已經(jīng)成為絕大數(shù)消費者進行貸款的重要途徑，通過表1可以看出，網(wǎng)絡(luò)小貸公司規(guī)模已經(jīng)相當成熟，以螞蟻集團為代表的其注冊資本達160億元，此外網(wǎng)絡(luò)小貸成為各大互聯(lián)網(wǎng)公司相繼發(fā)展的重要業(yè)務(wù)，根據(jù)表1顯示，阿里巴巴、京東、蘇寧等以電商起家的公司，在互聯(lián)網(wǎng)金融市場上競爭激烈，網(wǎng)絡(luò)小貸行業(yè)成為各大公司的熱門業(yè)務(wù)。（見表1）

表1 截至2020年底部分小額貸款公司規(guī)模

（二）部分網(wǎng)絡(luò)金融平臺風(fēng)險逐漸加大

互聯(lián)網(wǎng)金融科技的發(fā)展帶動著互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展，對于新型業(yè)務(wù)，大多數(shù)公司處于初創(chuàng)和摸索階段，互聯(lián)網(wǎng)開始涉及金融行業(yè)時，監(jiān)管部門并沒有按照相關(guān)業(yè)務(wù)營業(yè)牌照規(guī)則進行約束和監(jiān)管，使得不少公司為追求短期利益和拉攏客戶而出現(xiàn)了眾多經(jīng)營不善和高風(fēng)險問題，導(dǎo)致一些網(wǎng)絡(luò)平臺公司風(fēng)險頭寸逐漸加大，近幾年頻繁出現(xiàn)風(fēng)險事件；至2015年開始，暴雷、違約、倒閉等各種事件導(dǎo)致許多平臺暴露出問題，給眾多投資者帶來了損失。

以P2P平臺為例，截至2020年12月，累計問題平臺為5799個，由圖3可以得知，問題平臺每個月都會出現(xiàn)，部分月能夠出現(xiàn)過百個問題平臺，顯然風(fēng)險已經(jīng)爆發(fā)；由圖4可知，52.27%的問題平臺原因出于平臺失聯(lián)，17.89%的出于提現(xiàn)困難，12.33%的出于暫停運營，此外，平臺詐騙、跑路平臺、警方介入等各種事件也相繼出現(xiàn)。在2020年11月底，曾經(jīng)高峰期能達到5000家的P2P網(wǎng)貸機構(gòu)經(jīng)過一系列的壓降，已經(jīng)完全清于零。（見圖3、圖4）

圖3 2015~2020年P(guān)2P問題平臺數(shù)量

圖4 2020年底全國P2P網(wǎng)貸問題平臺原因統(tǒng)計

（三）市場壟斷和競爭匯集風(fēng)險

我國金融業(yè)創(chuàng)新發(fā)展水平經(jīng)過幾十年的發(fā)展已經(jīng)逐漸追趕上西方發(fā)達國家，尤其在第三方支付的應(yīng)用水平方面在全球已屬于領(lǐng)先狀態(tài)，目前我國互聯(lián)網(wǎng)金融平臺數(shù)量眾多，但是絕大數(shù)市場份額掌握在一些巨頭科技互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上，平臺經(jīng)濟領(lǐng)域壟斷現(xiàn)象明顯，下面擬以壟斷程度最大的第三方支付業(yè)務(wù)為例進行說明。

2020年第二季度，中國非金融支付機構(gòu)綜合支付業(yè)務(wù)的總體交易規(guī)模高達706933億元人民幣，環(huán)比升高10.40%，第三方支付平臺已經(jīng)成為中國三分之二以上的居民進行消費的主要支付模式。目前國內(nèi)的第三方支付平臺主要有支付寶、微信、銀聯(lián)商務(wù)、網(wǎng)銀在線、通聯(lián)支付、中匯支付等，其中支付保、騰訊金融和銀聯(lián)商務(wù)的市場份額多年來都穩(wěn)居前三位，見圖5。從2019年第一季度到2020年第二季度，支付寶的市場份額占比將近一半，騰訊金融的市場份額占比為三分之一以上，并且支付寶、騰訊金融和銀聯(lián)商務(wù)的市場總份額將達到90%，行業(yè)集中度已占90%以上，已經(jīng)呈現(xiàn)出高度壟斷狀態(tài)。

圖5 第三方支付綜合支付市場交易份額前三名情況

（四）監(jiān)管內(nèi)容和監(jiān)管機制不夠健全

在監(jiān)管內(nèi)容方面，針對新興網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)，法律法規(guī)并沒有對此有系統(tǒng)的約束，不少業(yè)務(wù)還存在著很多監(jiān)管空白地段，2016年人民銀行等部門聯(lián)合出臺了《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，對互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展作出政策性指導(dǎo)，但是互聯(lián)網(wǎng)金融更新發(fā)展速度快，政策相比較為滯后，難以維持網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的健康發(fā)展。此外，之前出臺的政策較為宏觀，具體細則還不夠健全，只有針對各類平臺各項業(yè)務(wù)制定明確的規(guī)定，才能做到有效地約束和規(guī)范網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟平臺的業(yè)務(wù)和經(jīng)營。

在監(jiān)管機制方面，目前我國各監(jiān)管機構(gòu)針對互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的監(jiān)督和管理還不夠明確，跨部門監(jiān)管協(xié)調(diào)機制尚未建立，行業(yè)自律組織數(shù)量較少；我國在2015年成立了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會，但是其約束力還有待提高。針對復(fù)雜多變、關(guān)聯(lián)度極高的網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)，全國各個監(jiān)管部門應(yīng)該確立一個健全、全方位的監(jiān)管機制。

三、政策實施過程中面臨的問題

（一）個體自身問題

1.投資者安全意識薄弱

如今以網(wǎng)絡(luò)小額貸款為主的網(wǎng)絡(luò)金融信息傳播速度快、范圍廣，成為絕大部分投資者關(guān)注的對象，但是市場羊群效應(yīng)普遍存在，大部分投資者自我信息甄別能力較差，很容易在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟平臺上進行高風(fēng)險投資，投資者需求旺盛，網(wǎng)絡(luò)平臺經(jīng)濟就擁有主動權(quán)，信息不對稱很容易使處于信息劣勢的投資者遭受損失，盡管金融監(jiān)管部門出臺的政策在不斷地保護投資者利益，但是如果投資者自身安全意識差，沒有風(fēng)險識別的能力，那么新興互聯(lián)網(wǎng)金融政策很難百分之百地保護所有投資者的利益。

2020年騰訊與招商銀行展開了金融消費者權(quán)益保護公益活動，如圖6所示，其發(fā)布的《金融消費者電信網(wǎng)絡(luò)詐騙防范情況報告》中顯示，金融信用詐騙手法中73%來自于信用貸款詐騙，說明在線消費信貸目前仍存在很大風(fēng)險，投資者必須加強自身安全防范意識，避免因詐騙而遭受損失。網(wǎng)貸之家2020年發(fā)布了《2019年P(guān)2P網(wǎng)貸出借人問卷調(diào)查報告》，從調(diào)查的1090份問卷結(jié)果中可以看出，2019年投資者踩雷情況依然不容樂觀，如圖7所示，2019年沒有踩雷的出借人僅占39.27%，相比2018年顯著降低，43.25%的出借人遭受了1~2家的滑鐵盧；如圖8所示，19.14%的出借人損失1萬元~5萬元，11.95%損失了5萬元~10萬元， 17.03%損失了10萬元~50萬元，踩雷金額十分突出。以上可以看到絕大部分投資者安全意識和風(fēng)險防范意識并不健全，投資者很容易在諸如P2P一類的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺遭遇滑鐵盧，需引起監(jiān)管者高度重視。

圖6 金融信用詐騙手法類型分布統(tǒng)計

圖7 2018-2019年出借人踩雷平臺的數(shù)量統(tǒng)計

圖8 2019年出借人踩雷金額分布

2.貸款者多為“長尾客戶”

一般來講，國有企業(yè)、行業(yè)龍頭等優(yōu)質(zhì)公司和征信級別高的個體最佳貸款途徑便是銀行，網(wǎng)絡(luò)貸款的產(chǎn)生正是解決了難以從銀行取得貸款的公司和個體的融資問題，這類貸款者相比銀行的客戶來講，大部分屬于“長尾客戶”，綜合素質(zhì)偏低，隱含較大的違約風(fēng)險，而網(wǎng)絡(luò)貸款公司自身也需要盈利，雙方均處于一種博弈的狀態(tài)。然而互聯(lián)網(wǎng)金融政策的發(fā)力點著重于貸款機構(gòu)，對于資金需求方?jīng)]有嚴格的素質(zhì)規(guī)定，因此，在互聯(lián)網(wǎng)金融政策實施的過程中，雖然規(guī)范了網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟平臺的業(yè)務(wù)行為，但是如果“長尾客戶”普遍存在違約行為，那么就很容易產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險。

根據(jù)2019年互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會公布的P2P平臺逃廢債名單進行樣本統(tǒng)計，在19萬人的樣本中，超過14萬人的逾期率在40%以上，逾期時間小于180天的人數(shù)僅占比0.06%，占比最大的47.79%的人逾期時間為1~2年。由此可見，在線消費信貸模式下老賴現(xiàn)象不容樂觀，甚至出現(xiàn)“失聯(lián)”，相比于傳統(tǒng)線下銀行信貸模式來講，雖然線上信貸普及了更多的資金需求者，但是由于線上信貸審核流程和條件都有所放寬，因此貸款者素質(zhì)明顯降低，而新出臺的互聯(lián)網(wǎng)金融政策的重點仍是整頓網(wǎng)絡(luò)平臺，但是如果借款者違約現(xiàn)象嚴重，線上信貸模式更難發(fā)展，新出臺的互聯(lián)網(wǎng)金融政策效果也會大打折扣。（見圖9、圖10）

圖9 2019年惡意逃廢債行為人逾期率分布結(jié)果

圖10 2019年惡意逃廢債行為人逾期時間分布結(jié)果

（二）網(wǎng)絡(luò)金融平臺存在的問題

1.大而不倒局面

在最新出臺的三項政策當中，主要明文規(guī)定了小額貸款、反壟斷以及金融控股方面的實施規(guī)則，但是需要注意的是，目前網(wǎng)絡(luò)金融平臺的規(guī)模十分強大，無論是用戶活躍量還是交易金額都是相當龐大，并且壟斷競爭和不公平競爭長期存在，使得巨頭企業(yè)一旦出現(xiàn)問題就會導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險，涉及范圍極廣，這種大而不倒的局面極易使監(jiān)管部門和相關(guān)金融政策處于一個被動狀態(tài)。

大而不倒的局面可以從用戶活躍量和存款量這兩個角度來分析，以支付寶和微信為例，從用戶規(guī)模上來看，微信和支付寶的活躍用戶分別已經(jīng)達到了12億的水平；從存款量來看，支付寶余額和微信錢包等產(chǎn)品類似于銀行的存款賬戶，并且開展貸款和理財?shù)臉I(yè)務(wù)，基于十多年的發(fā)展，將近吸收了全國2/3的“客戶存款”，規(guī)模相當龐大，一旦出現(xiàn)問題涉及范圍極廣，風(fēng)險亦極大。如果網(wǎng)絡(luò)金融平臺出現(xiàn)大而不倒的局面，給監(jiān)管政策實施帶來困難。

2.平臺經(jīng)營多元復(fù)雜

第一，目前金融業(yè)務(wù)種類繁多，有很強的關(guān)聯(lián)度，網(wǎng)絡(luò)金融平臺憑借互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢，經(jīng)營業(yè)務(wù)更是多元化，如表2所示，平臺涉及支付、理財、借貸、保險、分期等幾百種業(yè)務(wù)模式，雖然政策對網(wǎng)絡(luò)小額貸款行為進行了規(guī)范，但是與此同時各網(wǎng)絡(luò)金融平臺可能將目標轉(zhuǎn)移到其他存在監(jiān)管真空地段的關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)上，導(dǎo)致之前的政策監(jiān)管難以實施到位，如果網(wǎng)絡(luò)金融平臺為了獲利繼續(xù)鉆其他方面監(jiān)管的漏洞，那么政策亟需完善。此外，各類網(wǎng)絡(luò)金融平臺經(jīng)營方式和經(jīng)營內(nèi)容十分復(fù)雜，導(dǎo)致政策監(jiān)管難以全面進行，比如不少平臺與各類銀行、企業(yè)、組織有著多種交易，相互關(guān)聯(lián)十分復(fù)雜，監(jiān)管部門很難深入進行。

表2 部分網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟平臺主要業(yè)務(wù)形式

第二，金融控股模式花樣翻新，無論是金融機構(gòu)還是非金融機構(gòu)，通過控股形式就能夠參與和經(jīng)營眾多的金融業(yè)務(wù)，各類大小金融公司層出不窮，出臺的金控監(jiān)督管理辦法一定程度上對于金控門檻和行為更加嚴格化和規(guī)范化，但是各類公司仍然存在類似“監(jiān)管套利”的風(fēng)險，通過控股形式經(jīng)營各類平臺，利用多元平臺和多元業(yè)務(wù)在不同的政策下進行監(jiān)管套利。

（三）環(huán)境因素問題

1.網(wǎng)絡(luò)環(huán)境存在風(fēng)險

互聯(lián)網(wǎng)金融運行依托的載體就是互聯(lián)網(wǎng)，一旦網(wǎng)絡(luò)存在潛在風(fēng)險，政策效果也可能受到影響。近幾年關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融潛在的網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險包括用戶密碼竊取、支付短信竊取、釣魚網(wǎng)站、手機詐騙、篡改交易等，這些以木馬、病毒為代表的外在風(fēng)險不容小覷。一方面網(wǎng)絡(luò)金融平臺所有的交易信息、客戶信息以及資金額都會存于線上，如果網(wǎng)絡(luò)安全出現(xiàn)問題，那么極容易爆發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險，進而違背了各項政策制定時保護企業(yè)、保護客戶的初衷。另一方面如果非法分子利用網(wǎng)絡(luò)手段在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺上牟利，那么整個網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟平臺就難以穩(wěn)定、公平、有序運行。因此，要加大對網(wǎng)絡(luò)環(huán)境安全方面的管控和治理，確保政策的有效實施。

2.信用環(huán)境不夠完善

第一，對于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺來講，擁有一個穩(wěn)健和全方位的征信系統(tǒng)是維持金融業(yè)投資和融資有效運行的基石。在傳統(tǒng)的金融征信體系上，一旦市場參與者有不良信用記錄，就很可能被市場拒之門外，目前我國人民銀行對于全國銀行客戶的信用，已經(jīng)建立了全方位的征信系統(tǒng)，實施效果也十分顯著，但是在互聯(lián)網(wǎng)市場上，只有部分龍頭企業(yè)在一定條件下會將信用報告報送到人民銀行，絕大數(shù)平臺的客戶信用并沒有進行統(tǒng)一管理，不完善的信用體系很容易滋生違約行為或者投機行為，進而不利于政策的有效實施。

第二，線上信貸模式進一步加大了共債風(fēng)險，共債風(fēng)險的存在勢必會影響互聯(lián)網(wǎng)金融政策的順利實施。目前，沒有明確的政策說明客戶共債程度達到多少就拒絕此類用戶貸款，也沒有統(tǒng)一平臺統(tǒng)計共債人士的貸款程度，因此，公司在決策時很難辨別客戶類型，而絕大公司為了獲利將無限制貸款給共債人士，導(dǎo)致循環(huán)式的匯集風(fēng)險，一旦違約風(fēng)險集中式爆發(fā)，之前的政策努力將會付之東流。

第三，互聯(lián)網(wǎng)金融市場上存在著客戶信用獲取成本高、客戶信息資源利用率低的問題。線上金融與傳統(tǒng)銀行大不相同，線下銀行針對客戶的信用都會進行全面的實地調(diào)查，但是線上金融比如線上消費信貸此類業(yè)務(wù)放寬了用戶的信用調(diào)查，其原因就是線上用戶信息極為分散和不健全，大數(shù)據(jù)技術(shù)并不能全面評判一個人的信用狀況，這就加大了網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟平臺針對客戶的信息收集成本，新出臺的政策已經(jīng)給平臺施加了一定的壓力，然而對于客戶信用這一關(guān)鍵環(huán)節(jié)問題若無法解決，平臺的經(jīng)營和健康發(fā)展會更加困難，與出臺的政策意愿大相徑庭。

（四）監(jiān)管部門面臨的問題

1.專業(yè)化能力的挑戰(zhàn)

第一，互聯(lián)網(wǎng)金融模式下的業(yè)務(wù)創(chuàng)新與邊界擴大要求監(jiān)管與時俱進?；ヂ?lián)網(wǎng)金融有別于傳統(tǒng)金融，金融科技公司發(fā)展迅猛，無論是金融控股集團還是互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭，始終在利用金融牌照挖掘各類新型業(yè)務(wù)，因此出臺的新政策各相關(guān)條例需要監(jiān)管人員運用專業(yè)能力和新型思維去監(jiān)管，這無論是對于監(jiān)管人員還是政策針對性的落實仍將是面臨的挑戰(zhàn)。

第二，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的復(fù)雜性和關(guān)聯(lián)性要求監(jiān)管進行高效識別和風(fēng)險管控。無論是對金融控股集團還是對網(wǎng)絡(luò)小額貸款的規(guī)范，在監(jiān)管過程中會存在一定難度。在金控公司層面上，各類子公司業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)和交錯，風(fēng)險源頭復(fù)雜多變，對于監(jiān)管方的有效識別來說并不容易；在線信貸方面，違規(guī)操作仍在鉆空，比如部分中介等機構(gòu)惡意投機，消費貸、經(jīng)營貸等流入房地產(chǎn)市場，這就要求監(jiān)管方盡快提高識別能力和風(fēng)險管控能力。

2.任務(wù)責(zé)任分配問題

第一，分業(yè)監(jiān)管形式下可能會導(dǎo)致政策落實效果不夠強。雖然之前的銀保監(jiān)會合并是個巨大的進步，但是我國金融監(jiān)管的主流仍然是分業(yè)監(jiān)管，而互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的多元化和關(guān)聯(lián)性越來越強，如果依舊按照傳統(tǒng)意義上的模式按領(lǐng)域進行分工監(jiān)管，很容易出現(xiàn)強監(jiān)管、弱監(jiān)管、無監(jiān)管的混亂形態(tài)。如今網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟平臺集支付、貸款、保險等業(yè)務(wù)于一身，如果仍是形式化的分業(yè)監(jiān)管，沒有明確任務(wù)目標分配，脫離實際，就很難真正有效地落實互聯(lián)網(wǎng)金融政策。

第二，各地監(jiān)管體系不統(tǒng)一、不規(guī)范可能會影響政策的權(quán)威和實施。金控集團股權(quán)控制十分復(fù)雜，持股方層次不一，關(guān)聯(lián)復(fù)雜多變，在落實金控公司監(jiān)督管理辦法上有一定難度，僅對于監(jiān)管方來說就難以集中管理。此外，有些持股方為政府部門，目前缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管體系，導(dǎo)致政府持股的公司無監(jiān)管或低監(jiān)管，自行監(jiān)管的現(xiàn)象時有發(fā)生，這種無責(zé)任、無目標分配的監(jiān)管狀態(tài)又怎么保障相關(guān)政策順利實施呢？

3.發(fā)展與約束協(xié)調(diào)問題

不可否認的是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的建立和發(fā)展對我國經(jīng)濟產(chǎn)生的重要推動作用，涉及的領(lǐng)域不單單只有金融行業(yè)，連帶網(wǎng)絡(luò)消費、電商經(jīng)濟、物流行業(yè)、實體行業(yè)等都產(chǎn)生了積極影響，在互聯(lián)網(wǎng)金融科技和互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的雙重作用下，消費者享受到更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，創(chuàng)業(yè)者擁有了更多施展的機會，企業(yè)也獲取了更多融資的途徑。相關(guān)網(wǎng)絡(luò)金融政策的出臺是為了讓其更加健康地發(fā)展，維持金融業(yè)務(wù)規(guī)范操作，但是政策一旦落實，難免會對一些企業(yè)產(chǎn)生約束，例如《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》中，第十三條對貸款金額制定了嚴格的上限，對于急需資金的科創(chuàng)企業(yè)或者其他新發(fā)展企業(yè)來講，無疑限制了其融資的規(guī)模，很可能影響其未來的發(fā)展，因此，未來各類政策還需根據(jù)實際情況進行調(diào)整，協(xié)調(diào)發(fā)展和約束兩者之間的平衡。

四、政策優(yōu)化和完善的建議

第一，在微觀主體層面的政策制定上，一方面要強化投資者的風(fēng)險防范意識和安全意識，包括規(guī)定經(jīng)濟平臺強化對用戶的風(fēng)險教育和提示服務(wù)、設(shè)置風(fēng)險管控服務(wù)、進行限額管理、完善信息披露機制等；另一方面加大對借款人的信用管理，包括規(guī)定經(jīng)濟平臺進行嚴格征信、上報征信、征信信息共享，規(guī)定對各種違約人士的處罰措施及相關(guān)后果，尤其增加對于逃債廢債人管理的法律條例。

第二，在網(wǎng)絡(luò)金融平臺層面的政策制定上，盡快出臺對互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的金融業(yè)務(wù)統(tǒng)一規(guī)范管理的辦法，尤其針對“類銀行”的網(wǎng)絡(luò)平臺制定包括準備金計提、流動性管理、利率管控、資金流向管理等風(fēng)險管控體系，保障市場的公平競爭。同時針對金融控股公司要對公司內(nèi)部治理和關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)上作出明確規(guī)定，尤其是對于控股方的資質(zhì)和條件要作出明確的法律要求，避免金融市場亂象發(fā)展。

第三，在環(huán)境因素層面的政策制定上，一方面需提高網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的安全性，包括加大科技投入力度、強化平臺系統(tǒng)等規(guī)避病毒和不法分子的侵入；另一方面完善和健全信用環(huán)境，包括建立起統(tǒng)一的征信系統(tǒng)、全網(wǎng)無死角進行征信、建立市場信息共享機制、政府閑置數(shù)據(jù)的利用等，降低企業(yè)的信息收集成本，提高信息利用率。

第四，在監(jiān)管機構(gòu)層面的政策制定上，需要提高監(jiān)管隊伍的綜合素質(zhì)，包括增強對互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)知識的學(xué)習(xí)和理解、加強培訓(xùn)、提高專業(yè)能力，做到精準識別問題、解決問題，同時針對互聯(lián)網(wǎng)金融制定系統(tǒng)的監(jiān)管體系，明確任務(wù)目標，實行目標責(zé)任制，從實際出發(fā)，避免形式主義，將監(jiān)管落實到政策點上。