■ 李 超

（中國人民銀行西安分行 陜西西安 710075）

一、兩項直達工具運用成效

（一）有效緩解普惠小微企業(yè)資金壓力

截至2021年6月，陜西省運用延期支持工具累計支持小微企業(yè)1.2萬戶、延期還本付息174.7億元，受支持貸款占到期普惠小微貸款56.7%；提供信用貸款支持計劃資金16.4億元，受支持企業(yè)1.5萬家、金額44.3億元，符合條件的地方法人金融機構發(fā)放普惠小微貸款金額中信用貸占比由17%提升至65%左右。

（二）明顯降低普惠小微企業(yè)融資成本

截至2021年6月，陜西省受支持法人辦理普惠小微企業(yè)貸款延期還本月度加權平均利率呈現(xiàn)總體下降態(tài)勢；2021年6月受支持法人辦理普惠小微企業(yè)信用貸款月加權平均利率較政策推出前下降112個百分點。

（三）顯著提升地方法人金融機構服務實體能力

兩項直達工具通過激勵政策，提高了地方法人金融機構支持小微企業(yè)融資的積極性，帶動其主動調(diào)整內(nèi)部貸款延期政策，在展期貸款之外，積極運用借新還舊、還舊借新等方式對普惠小微企業(yè)貸款進行延期，幫助客戶緩解還款壓力，應對新冠肺炎疫情沖擊；同時加快開發(fā)信用貸款產(chǎn)品，經(jīng)營策略從倚重抵質(zhì)押貸款轉向抵質(zhì)押和信用貸款業(yè)務并重。

（四）有力推動金融支持穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)工作

在兩項直達工具帶動和金融監(jiān)管部門督促要求下，截至2021年6月，陜西省金融機構延期還本付息金額1596.5億元，支持企業(yè)家數(shù)7.1萬戶；2021年3月末普惠小微信用貸款余額396.82億元，較2020年6月余額增長32.9%、戶數(shù)增長52.4%、戶均貸款金額下降12.3%，金融普惠力度進一步提高。在各項政策合力推動下，2021年3月末陜西省正常經(jīng)營企業(yè)家數(shù)較2020年6月末增長了9.6%；2020年全省城鎮(zhèn)登記失業(yè)率3.63%，低于全國0.57個百分點，基本實現(xiàn)了穩(wěn)企業(yè)經(jīng)營和保居民就業(yè)目標。

二、兩項直達工具運用特點

（一）更強調(diào)協(xié)同配合

兩項直達工具將貨幣政策操作與金融機構對普惠小微企業(yè)提供的金融支持直接聯(lián)系，更具精準直達性，其推動落實也更需要發(fā)揮政策合力。陜西省通過金融、稅務、工信、發(fā)改等部門間的充分溝通，篩選確定推薦銀企對接名單；協(xié)調(diào)財政出資設立8億元小微企業(yè)風險補償和2億元政府性融資擔保風險補償資金，對運用再貸款資金發(fā)放的貸款予以利息補貼；協(xié)調(diào)征信部門查詢信用情況，對成為失信主體的疫情防控領域企業(yè)開辟信用重建“綠色通道”，為兩項直達工具在陜西省的落實起了重要推動作用。

（二）更兼顧商業(yè)原則

兩項直達工具相關文件明確提出：“按照市場化、法制化原則實施階段性延期還本付息，產(chǎn)生的不良貸款損失由地方法人金融機構承擔”。在激勵金融機構加大對實體經(jīng)濟支持力度的同時給予了充分的風險提示。以延期還本付息為例，地方法人金融機構辦理過程中呈現(xiàn)出三個特點：一是延期以延本為主，延息占比很低。陜西省地方法人金融機構辦理普惠小微企業(yè)貸款延期利息金額所占比例除2021年2月達到2.1%以外，其他月份延期利息占比均在1%以內(nèi)（見圖1）。二是延期方式傾向于“3個工作日內(nèi)還舊借新”。以2020年11月安康市地方法人金融機構普惠小微企業(yè)貸款延期臺賬為例，3個工作日內(nèi)還舊借新的占比達50%。三是延期后利率多數(shù)下調(diào)。安康11月的延期臺賬中，下調(diào)筆數(shù)占64.8%，上調(diào)筆數(shù)占13.8%?！敖栊逻€舊”方式下利率調(diào)整區(qū)間最大，加權平均利率下降也最多，“3個工作日內(nèi)還舊借新”次之。表明地方法人在辦理落實延期政策的過程中，在可協(xié)商談判的情況下，傾向于努力讓利，但更希望能確定客戶有正常經(jīng)營和償還能力。

圖1 陜西省地方法人金融機構辦理普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息情況

（三）更需暢通傳導渠道

兩項直達工具要取得良好成效，需要市場主體知悉政策并提出需求；需要金融機構做好對接，滿足合理需求；需要人民銀行等各部門做好溝通協(xié)調(diào)、宣傳講解和規(guī)范引導。同時格外需要暢通的傳導渠道予以保障，不能有任何環(huán)節(jié)的難點和堵點。陜西省通過新聞發(fā)布會、走訪調(diào)研、微視頻等多種方式簡短易懂地向公眾傳達政策要點；制定操作規(guī)程，建立人民銀行省、市、縣三級分支機構與銀行業(yè)務人員、部門經(jīng)理和主管業(yè)務行長三級業(yè)務直聯(lián)機制；打造互聯(lián)網(wǎng)對接平臺，提高融資供需匹配效率；指導各金融機構遴選業(yè)務骨干成立小微企業(yè)“金融顧問” 團隊，為企業(yè)提供“一對一”的結對子、固定式、常態(tài)化聯(lián)系服務，有效打通直達工具傳導過程的最后一公里。

（四）更需關注市場主體發(fā)展規(guī)律

梳理陜西省兩項工具使用數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，其受季節(jié)等因素影響明顯。從普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具情況看，2021年1~2月，地方法人銀行延期率穩(wěn)定在73%左右的同時，激勵資金測算金額顯著減少；2021年3月則恰恰相反，說明年初到期貸款金額較小（因考慮到“地方法人金融機構延期的普惠小微企業(yè)貸款本金不足2000萬元的，待延期本金累計至2000萬元以上后報送貸款臺賬”（銀發(fā)〔2020〕124號文規(guī)定），筆者統(tǒng)計了2021年3月臺賬中實際延期時間為前兩個月的本金金額，發(fā)現(xiàn)占3月臺賬延期總金額的20.4%，因此該因素不會顯著影響對趨勢的判斷），3月到期金額較大。從2020年3月至2021年3月的月度普惠小微信用貸款發(fā)放情況看，陜西省央行評級1~5級地方法人金融機構普惠小微固定期限類信用貸款發(fā)放金額峰值均出現(xiàn)在季末月，自助循環(huán)類信用貸款發(fā)放金額除2020年12月外，其他季末月也出現(xiàn)峰值（見圖2）。

圖2 陜西省央行評級1~5級地方法人金融機構普惠小微信用貸款發(fā)放情況

三、兩項直達工具運用中存在的問題

（一）簡化運用規(guī)則與防范套利風險存在沖突

為防范套利等行為，確保政策精準直達并惠及有真實需求的經(jīng)濟實體，兩項直達工具的運用規(guī)定、材料要求和解釋性文件較為繁雜，經(jīng)過多部門、多層級傳導易出現(xiàn)失誤。如，信用貸款支持計劃對循環(huán)貸款進行了區(qū)別對待，但因目前對循環(huán)貸界定不夠明確，導致執(zhí)行標準不統(tǒng)一，容易引發(fā)審計問題；要求金融機構央行評級為1~5級，但地方法人金融機構央行評級變化較大，給信用貸款支持工具使用帶來一定的困難。

（二）拓展政策惠及面與防范信貸風險存在沖突

政策規(guī)定不因新冠肺炎疫情因素下調(diào)貸款風險分類，但如果貸款實際形成了不良，仍要由金融機構自行消化。據(jù)統(tǒng)計臺賬顯示，陜西省選擇延期的貸款其利率高于同期小微企業(yè)貸款加權平均利率2~3個百分點，信用貸款加權平均利率約高出1~2個百分點（見圖3）。以2020年11月安康市地方法人金融機構普惠小微企業(yè)貸款延期臺賬為例，經(jīng)分析發(fā)現(xiàn)，延期后利率雖有下降，但仍顯著高于同期陜西省小微企業(yè)貸款加權平均利率，反映出選擇延期的客戶群體較大概率不屬于銀行正常的優(yōu)質(zhì)客戶，金融機構讓渡利息收入的同時，面臨更大的失去本金可能性。隨著政策的推進，信貸風險持續(xù)累積，地方法人金融機構顧慮日益增多。

圖3 陜西省兩項直達工具臺賬中貸款合同利率情況

（三）金融機構需求特點與有關部門規(guī)定程序存在沖突

金融有其獨特的屬性，但是諸多環(huán)節(jié)需要依托公證、司法等部門的支持，而相關部門有既定的規(guī)章辦法和管理要求，要嚴格按照規(guī)定程序操作，可能無法及時有效地滿足金融的特別需求。一是貸款延期政策規(guī)定，3個工作日內(nèi)還舊借新貸款才能納入政策支持范圍，但金融機構反映還舊借新中涉及抵押、質(zhì)押和公證等多個環(huán)節(jié)，必經(jīng)程序耗時較長，還有部分小微企業(yè)表示續(xù)辦抵押擔保困難較多；二是較小金額的小微企業(yè)不良貸款案件面臨立案難、審判難、執(zhí)行難等問題，信用貸款等一旦出現(xiàn)逾期，金融機構追償?shù)氖侄畏浅Ｓ邢蕖?/p>

（四）宏觀政策激勵與微觀主體行為存在沖突

貸款延期政策要求金融機構要“應延盡延”，但對“應”的執(zhí)行界定不好把握，如何判斷新冠肺炎疫情影響也較為主觀，一些信用質(zhì)量較好、有還款能力的客戶可能借此條款逃避還貸責任，帶來道德風險。有部分金融機構反映，一些客戶本計劃按時還款，但了解政策后，便以資金周轉困難為由提出延期，金融機構很難區(qū)分確實有還款困難的客戶和惡意欠款客戶。另外，信用貸款支持計劃規(guī)定“應要求獲得信用貸款的小微企業(yè)承諾保持就業(yè)崗位基本穩(wěn)定”，但企業(yè)對用工的考慮一般是多方面的，企業(yè)不愿提供穩(wěn)崗承諾與地方法人機構發(fā)放信用貸意愿不高疊加，致使信用貸款支持計劃的推進難度增加。

四、兩項直達工具運用經(jīng)驗啟示

（一）統(tǒng)籌兼顧，注重政策整體性

進入新發(fā)展階段，貨幣政策也要圍繞高質(zhì)量發(fā)展進行既符合中國實際又具有創(chuàng)新意義的探索，需要兼顧宏觀調(diào)控原則、微觀監(jiān)管原則、市場主體的商業(yè)經(jīng)營原則，推出更多滿足發(fā)展需要、貼合市場合理需求、能解決實體困難且切實可行的政策工具。

（二）“幾家抬”，凝聚政策合力

各部門各司其職、各負其責至關重要，但缺乏溝通容易形成“真空地帶”和重復無用功。加強溝通協(xié)調(diào)，密切協(xié)作可以事半功倍地推動工作提質(zhì)增效。兩項直達工具的運用再次證明，單靠金融管理部門和金融機構優(yōu)化提升業(yè)務辦理流程并不能保證貨幣政策高效落地，尚需要推動地方發(fā)展政府性融資擔保、貸款風險補償、發(fā)揮財政貼息撬動、風險緩釋作用，協(xié)調(diào)公證、公檢法等部門積極配合。

（三）多措并舉，建立直達傳導機制

直達實體經(jīng)濟的政策工具需要實體知悉了解政策，要求宣傳解釋直達、業(yè)務辦理直達、問題反饋直達。要以公眾易于接受的方式精準宣傳政策內(nèi)容，深度開發(fā)和利用金融科技賦能改造傳統(tǒng)服務模式，簡化、優(yōu)化業(yè)務辦理流程，暢通問題反饋渠道，及時反映趨勢性、苗頭性問題，解決貫徹執(zhí)行過程中的難點、堵點，推進政策暢通直達實體。

（四）析微察異，重視微觀主體行為

微觀主體是經(jīng)濟活動中的毛細血管，要發(fā)揮好市場在資源配置中的決定性作用，需要政府部門、監(jiān)督管理部門了解微觀主體需求，掌握微觀行為特點，做好監(jiān)督引導，根據(jù)市場客觀規(guī)律適時微調(diào)預調(diào)，激發(fā)微觀主體活力，提升微觀主體理解和運用政策、科學決策和配置資源的能力，推動優(yōu)化經(jīng)濟金融環(huán)境。

五、提高直達政策工具執(zhí)行效果的政策建議

（一）完善信用體系建設，營造良好信用環(huán)境

一是加大信用信息整合力度。銀企信息的不對稱影響直達工具向實體經(jīng)濟傳導效率。建議盡快建立統(tǒng)一的企業(yè)信用信息平臺，整合職能部門關于企業(yè)涉訴、稅務、社保、公積金、融資、工商、水電等方面的信息資源，以及各類市場交易信息，精準刻畫企業(yè)真實狀況，進而為銀行篩選識別客戶、合理把控風險提供基礎數(shù)據(jù)。同時，將信貸信息納入統(tǒng)一信息平臺，降低企業(yè)惡意違約概率，維護債權人合法權益，推動銀行由“不敢貸、不愿貸”向“敢貸、愿貸、能貸、會貸”轉變。二是加大惡意欠款懲戒力度。建議協(xié)調(diào)公檢法等部門，對金融機構申請的類似惡意欠款案件批量化立案、批量化清收、批量化執(zhí)行，降低金融維權成本，提高貸款依法清收效率。

（二）運用科技手段，完善提升金融服務能力

一是建議利用網(wǎng)絡工具搭建銀企對接服務平臺。線上平臺可實現(xiàn)多對多的篩選比較、在線疑問解答、系統(tǒng)篩選匹配、實時貸款審核和持續(xù)監(jiān)測評估，能切實提高融資供需匹配效率，并為分類統(tǒng)計匯總融資中存在問題提供便利，有助于了解工作癥結和治理目標，為未來工作提供有效的數(shù)據(jù)支撐。建議進一步推廣搭建銀企對接服務平臺，發(fā)揮線上精準對接、政策傳導、監(jiān)測評估等方面優(yōu)勢。二是鼓勵金融機構借助科技賦能優(yōu)化服務。建議規(guī)模小的機構之間加強合作，增強與金融科技公司的談判能力，充分利用大數(shù)據(jù)、人工智能等現(xiàn)代信息科技手段挖掘企業(yè)信息，提高客戶識別能力，豐富創(chuàng)新信貸產(chǎn)品，完善風控和定價模型。

（三）發(fā)揮“幾家抬”合力，提升政策直達效率

一是加強貨幣、財政和擔保政策配合。建議在發(fā)揮財政資金貼息撬動功能的同時，繼續(xù)由財政部門拿出一定資金建立風險緩釋基金，并與國有擔保部門相互配合，對法人機構貸款延期和信用貸款進行擔保，撬動更多資金支持普惠小微企業(yè)發(fā)展。二是加強貨幣、產(chǎn)業(yè)和公證等政策的配合。從政策實施效果看，直達政策與農(nóng)業(yè)、制造業(yè)以及工業(yè)等產(chǎn)業(yè)政策相互配合，能夠快速引導金融機構將資金投向重點支持領域，確保貨幣政策資金能集中支持亟需幫助并具有發(fā)展?jié)摿Φ男∥⑵髽I(yè)；從操作效率來看，對貸款延期中涉及的貸款合同、抵質(zhì)押品登記等開辟綠色通道，縮短貸款延期涉及的公證業(yè)務辦理時間，進而有效提高與貨幣政策對接的時效性。

（四）注重宣傳和督導，持續(xù)提升政策實施效果。

一是深度開發(fā)和利用互聯(lián)網(wǎng)資源，改造傳統(tǒng)溝通模式。在門戶網(wǎng)站、APP平臺等以公眾易于接受的方式精準宣傳政策內(nèi)容，公示簡化的業(yè)務辦理流程，暢通問題反饋渠道，業(yè)務溝通中突破管理層級限制，及時反映趨勢性、苗頭性問題，解決貫徹執(zhí)行過程中的難點堵點，推進政策暢通直達實體。二是持續(xù)做好監(jiān)督管理工作。通過正反兩方面的定期通報等措施，在防止資金出現(xiàn)“跑冒滴漏”的同時，切實加大政策推進力度。三是做好直達實體經(jīng)濟貨幣政策工具退出安排。預先公布政策退出時間表，合理引導社會預期，鼓勵企業(yè)預先做好貸款歸還計劃安排，防止政策退出影響企業(yè)資金周轉；積極引導金融機構利用資產(chǎn)證券化等手段，盤活存量資產(chǎn)，提高資金配置和使用效率，充分計提貸款損失準備，做好資產(chǎn)管理公司打包處置等政策儲備，應對出現(xiàn)的不良貸款上升問題，保障金融機構風險可控。