林續(xù)
在行業(yè)政策驅(qū)動因素影響下,水污染治理行業(yè)需求旺盛,市場前景具備較強的確定性。受益于此,太和水作為我國主要采用生物——生態(tài)方式對富營養(yǎng)化水體進行生態(tài)修復的專業(yè)公司,也將迎來較好的發(fā)展機遇。
公開資料顯示,太和水主要運用自己研發(fā)、培育的食藻蟲和沉水植物體系等對相應水體進行綜合治理,通過構(gòu)建、恢復水體的自然生態(tài)循環(huán),實現(xiàn)水體自我凈化功能。此次上市后,公司將以專業(yè)化的經(jīng)營、優(yōu)質(zhì)的服務為客戶和社會提供大量清澈見底的水環(huán)境治理項目,并不斷增進科技提高效率,擴大業(yè)務規(guī)模,提高社會先進性和認同性。
作為政策驅(qū)動型行業(yè),自2017年以來,環(huán)保行業(yè)受金融去杠桿、PPP清庫等多重因素的影響進入了漫長的調(diào)整期,據(jù)WIND顯示,申萬環(huán)保工程及服務Ⅱ指數(shù)為1003.22點(2021年2月4日),指數(shù)處于近10年來的最低點。然而,進入2020年以來,環(huán)保行業(yè)利空因素已經(jīng)在逐漸消除,政策拐點已經(jīng)顯現(xiàn),考慮到2021年為“十四五”開篇之年,多項環(huán)保行業(yè)重大政策已經(jīng)出臺或者即將出臺,同時,水環(huán)境生態(tài)治理作為環(huán)保行業(yè)中的一個重要分支,在統(tǒng)籌水資源、水生態(tài)、水環(huán)境“三水”治理的背景下,持續(xù)改善環(huán)境質(zhì)量將推動涉水治理市場需求進一步釋放,水環(huán)境生態(tài)治理乃至整個環(huán)保行業(yè)基本面將出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。
受益于此,太和水作為我國主要從事以生物——生態(tài)方式對富營養(yǎng)化水體進行水環(huán)境生態(tài)修復與構(gòu)建業(yè)務的專業(yè)公司,將在水處理產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級不斷持續(xù)的過程中,成為細分賽道上的一顆新星。
公開資料顯示,經(jīng)過多年的行業(yè)深耕,太和水已經(jīng)具備“水生態(tài)修復技術研發(fā)→水生態(tài)勘探、規(guī)劃、設計→工程施工→水下森林系統(tǒng)穩(wěn)定、調(diào)控→水生態(tài)維護”為一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈。同時,公司已經(jīng)形成了以上海為中心的華東地區(qū)、以廣州為中心的華南地區(qū)、以成都為中心的西南地區(qū)以及以武漢為中心的華中地區(qū)——四大核心區(qū)域,業(yè)務已覆蓋全國十余個省、直轄市、自治區(qū)。
此外,近幾年公司經(jīng)營較為穩(wěn)健,在手訂單較為充裕。數(shù)據(jù)顯示,2017年—2019年,公司營收分別為2.75億元、3.26億元、5.32億元,年復合增速為39.09%;歸母凈利潤分別為0.7億元、0.98億元、1.48億元,年復合增長率為45.41%。值得一提的是,即便受疫情影響,公司2020年上半年營收及歸母凈利潤仍然均為正值,其中,營收為2.18億元,歸母凈利潤為0.55億元,體現(xiàn)出較好的經(jīng)營韌性。同時,公司在手合同充足,報告期各期末,公司尚未執(zhí)行完畢的大額合同金額分別為1.45億元、1.12億元、2.59億元和4.07億元,這為公司業(yè)績的進一步增厚提供了保障。
太和水自成立以來始終專注于水環(huán)境生態(tài)治理行業(yè)的技術研究與運用,形成了具有良好行業(yè)競爭能力的技術研發(fā)、儲備和運用實力。招股書顯示,報告期內(nèi)公司研發(fā)投入呈現(xiàn)出連續(xù)增加的態(tài)勢,分別為0.11億元、0.16億元、0.24億元,年復合增長率為47.71%;與此同時,公司研發(fā)投入占當期主營業(yè)務收入的比例也由2017年的4.01%上漲至2019年的4.43%,這為公司在技術領域的持續(xù)創(chuàng)新提供了保障。
公司采用生物——生態(tài)方式對富營養(yǎng)化水體進行生態(tài)修復,以“食藻蟲為引導的富營養(yǎng)水生態(tài)修復方法”作為技術路線的核心。公司產(chǎn)業(yè)化培育、馴化的“食藻蟲”是目前能夠有效攻擊大團塊藍綠藻且已產(chǎn)業(yè)化的物種之一,一般污染水體投放食藻蟲3天后即可顯著提高透明度,最快20天可讓水體清澈見底,且已經(jīng)被國家環(huán)境主管部門論證為不涉及水生態(tài)安全。此外,公司改良、培育的矮型苦草彌補了自然苦草的演替缺陷,具有持續(xù)供氧、四季常綠、持續(xù)凈化水質(zhì)的功能。
值得一提的是,公司技術已在近20年間完成了十余省市600多個水生態(tài)治理項目,有效改善了水體中因藍藻廣布特點導致的藻毒素對人體健康和生態(tài)環(huán)境的不利影響。具體來看,近年來公司已完成湖泊類水環(huán)境生態(tài)建設項目如撫州夢湖、南京月牙湖、廣州荔灣湖和滇池草海等;市政河道類水環(huán)境生態(tài)建設項目如上海青浦小淶港(首次進博會項目)、上海徐匯春申港和杭州拱墅區(qū)康橋新開河等;以及商業(yè)景觀類水生態(tài)建設項目如成都蔚來卡迪亞和桂林花樣年等。上述標志性項目具有一定的市場示范效應,為公司進一步拓展市場奠定了根基。