劉增祿

2020年，突如其來的新冠肺炎疫情不僅讓人類的健康遭遇了考驗，商業(yè)活動也因此顯著受阻，全球經濟遭受重創(chuàng)。不過，隨著國內疫情率先得到控制，在一系列利多政策“護航”下，中國成為了2020年全球唯一經濟實現正增長的主要經濟體。

過去的一年里，A股市場走出了結構性牛市行情，雖然2020年跑贏上證指數的公司占比僅36.67%，但多數藍籌股在年內表現持續(xù)高歌，特別是一些頭部公司的總市值得到了快速擴張，讓其實控人的“身家”倍增。如寧德時代2019年末的總市值為2349.74億元，2020年末時已飆增至8179.02億元，其實控人曾毓群的個人持股總市值也升至2006.31億元;美的集團2019年末總市值為4042.91億元，2020年末時擴張至6912.26億元，實控人何享健總市值升至2018.73億元……

統計2020年度實控人為個人的公司，可發(fā)現上市公司實控人（個人、夫妻或母子）持股市值超百億的超過100位，超過500億元的有31位，超過千億元的有13位。順豐控股的王衛(wèi)、美的集團的何享健、寧德時代的曾毓群以超2000億元的身家分別摘取2020年A股實控人富豪榜的前三甲。

13位實控人身家破千億

因大部分上市公司2020年年報尚未披露，年末大股東具體持股情況尚不清晰，因此，2020年的《紅周刊》富豪榜數據依據的是上市公司三季度末或四季度最新公布的實控人進入前十大股東的直接持股疊加間接持股，以及2020年12月31日的總市值進行統計。統計結果顯示，2020年度共有13位A股實控人的持股身家超過千億元，而在2019年時，個人持股市值超過千億元的只有美的集團的何享健，牧原股份的秦英林、錢瑛夫妻，順豐控股的王衛(wèi);持股市值超過500億元的實控人，在2019年末時有8位，而到了一年后的2020年末，則提升至31位，實現近4倍的增長。

復盤2020年的A股市場，在全球流動性寬松、通脹預期、海外疫情尚未看到拐點的背景下，中國經濟快速復蘇，人民幣資產在全球的性價比持續(xù)提升，年內創(chuàng)業(yè)板指以64.96%的漲幅高居全球股指漲幅榜榜首，大幅領先位居次席的納斯達克指數（43.44%）。此外，深證成指和上證綜指也分別以38.73%和13.87%的漲幅排在了全球指數漲幅榜的第三位和第八位。但翻看A股表現，兩市3741家2020年前上市，且年內正常交易的公司年漲幅跑贏上證綜指的只有1372家，占比36.67%;跑贏深證成指的個股有801家，占比21.41%。如此情況說明，年內大部分公司其實并沒有跟上大盤上漲的腳步。

統計2019年末、2020年末各行業(yè)內實控人為個人的公司總市值，可以看到，總市值規(guī)模排在居前位置的公司名單變化并不明顯，尤其是2020年富豪榜前十名單和2019年的名單基本無差別，只是因行業(yè)景氣度變化，內部排位上有前后順序調整。

富豪榜前十名單變動甚微

回顧2019年《紅周刊》富豪榜榜單，當年的前十位實控人分別為美的集團的何享健;牧原股份的秦英林、錢瑛夫妻;順豐控股的王衛(wèi);恒瑞醫(yī)藥的孫飄揚;海天味業(yè)的龐康;恒力石化的范紅衛(wèi)、陳建華夫妻;寧德時代的曾毓群;愛爾眼科的陳邦;韋爾股份的虞仁榮;中公教育的魯忠芳。經過一年的市場洗禮，2020年《紅周刊》富豪榜榜單中，“老面孔”有9位，“新面孔”有一位，邁瑞醫(yī)療的李西廷替代了韋爾股份的虞榮仁進入了前十名單。

注：統計結果只呈現2020年持股市值超過500億元的實際控制人名單

其實，韋爾股份2020年的股價表現并不差，也收出了62.21%的不俗漲幅，但在寧德時代、愛爾眼科、順豐控股、邁瑞醫(yī)療、海天味業(yè)等公司年度漲幅紛紛翻倍的背景下，虞榮仁的持股市值雖然也實現大漲，卻還是遺憾地暫時退出了新一屆《紅周刊富豪榜》前十陣營，以631.91億元的持股身家排在了第25位。

翻看近幾年A股財富榜榜單，王衛(wèi)與何享健的魁首爭奪戰(zhàn)可謂十分“激烈”。2016年時，何享健以623.15億元的持股市值“登頂”，但在2017年、2018年，王衛(wèi)連續(xù)兩年實現超越，何享健則以很小的差距屈居第二。2019年，美的集團股價大漲62.22%，何享健終于以1218.29億元的持股市值重新回到A股個人富豪榜榜首。在這一年中，尤為值得一提還有牧原股份的實控人，因2018年非洲豬瘟疫情爆發(fā)，讓2019年的豬肉價格一路飛漲，身為養(yǎng)殖業(yè)的“帶頭大哥”，牧原股份2019年度股價上漲了209.09%，直接推動秦英林、錢瑛夫婦年末的持股身家超越了順風控股的王衛(wèi)，以1133.89億元奪得2019年度富豪榜榜眼稱號。

在結構性牛市的2020年，身為家用電器行業(yè)“龍一”企業(yè)的美的集團年度漲幅實現了73.56%，年末總市值達到了6912.26億元。伴隨著股價的大漲，何享健的個人持股市值也從2019年末的1218.29億元上漲至2020年末的2018.73億元。相對而言，交通運輸行業(yè)的“龍一”企業(yè)順豐控股的年度表現讓人更為眼前一亮。在經歷了2019年的蟄伏后，順豐控股2020年斬獲138.55%年度漲幅，由此讓王衛(wèi)的個人持股市值從2019年的1003.84億元快速增長至2020年末的2383.71億元，重新奪回魁首之名。

相較于何享健從榜首退居次席，牧原股份因年內漲幅相對其他龍頭偏窄（2020年年漲幅為48.29%），讓秦英林、錢瑛夫妻的持股身家在2020年年末跌出了前三甲，來到了第五位。相反，伴隨著新能源汽車概念在2020年的一路高歌，寧德時代年度錄得230.48%的漲幅，其實控人曾毓群也因此以2006.31億元的持股市值成為了2020年度A股富豪榜前三甲的“新人”。而若回顧2019年末時曾毓群的持股市值，當時還僅為608.06億元，位居2019年紅刊富豪榜第七位置。

表3 2020年紅周刊富豪榜前十富豪近幾年排名

巨賈富豪扎堆經濟大省廣東、浙江

眾所眾知，廣東歷來是一個富豪聚集的地方，有個形容是：全國每10個老板，就有一個在廣東。事實上，2020年A股市場上持股身價超過500億元的31位上市公司實控人中，籍貫為廣東的就有7位，分別是：順豐控股的王衛(wèi);美的集團的何享健;海天味業(yè)的龐康;邁瑞醫(yī)療的徐航;立訊精密的王來春、王來勝;歐派家居的姚良松。

談起廣東人，最多的形容就是勤奮，且比較能吃苦。比如有一些企業(yè)生產拉鏈頭這種小東西，一個拉鏈頭的利潤只有幾分錢，很多人根本看不起不愿意去做，但目前在佛山就有不少生產拉鏈的老板，通過小小的拉鏈積累了幾千萬甚至上億的財富。以目前身家超過2000億元的美的集團老總何享健為例，其最初創(chuàng)辦的公司僅僅是生產塑料瓶蓋，之后根據市場變化連續(xù)轉型，還生產過五金制品、汽車掛車剎車閥、橡膠配件等產品，最后才轉型到家用電器。正是從小做起，一步一個腳印，經過多年的積累才成就了今日的美的集團。類似的還有同為廣東企業(yè)的立訊精密，其身為蘋果、華為等公司的產品零部件代工廠，也是從小做起，如今成長為了市值超過3000億元的超級企業(yè)。也正是在一個個不斷積極進取的企業(yè)努力下，如今的廣東已經成長為我國經濟總量最大的省市，僅GDP一項就保持了多年的國家第一。

除了有錢人扎堆的廣東，浙江也是孕育富豪的一大溫床。談起浙江的富豪，人們最先想到的一定是馬云，而在《紅周刊》統計的2020年持股身家在500億元以上的A股實控人中，萬泰生物的鐘睒睒、韋爾股份的虞榮仁、公牛集團的阮立平、阮學平兄弟均籍貫浙江。據了解，浙江人很少會把錢存在銀行里，而是加入多人合伙成立的商會，把錢以借貸或投資方式投給商會。商會則會拿著錢去做統一投資，虧掉公攤，賺到按比例分紅。浙江人不信自己最聰明最強大，而是深信合伙抱團協作的力量更大，或許正是這種敢想敢做，成就了浙江富豪的繁茂。

附圖 實控人持股市值超過500億元所在區(qū)域

醫(yī)藥生物板塊頻出造富傳奇

2020年，雖然新冠疫情讓全球經濟遭受重創(chuàng)，但對于A股上市醫(yī)藥公司來說卻是很“魔幻”的一年。年內醫(yī)藥生物板塊整體實現了52.95%漲幅，相較同期上證綜指和深證成指的表現更勝一籌。雖然在這一年中，醫(yī)藥生物板塊并非年內漲幅最高的大類行業(yè)，如休閑服務板塊整體上漲了106.37%，但若觀察細分行業(yè)的走勢不難發(fā)現，休閑服務的整體漲幅幾乎全靠旅游綜合子行業(yè)推動，年內旅游綜合行業(yè)漲幅高達171.05%。進一步分析旅游綜合板塊，可發(fā)現其中也只有中國中免一只個股年內完成了

翻倍上漲，漲幅高達218.74%;排在第二位的是凱撒旅業(yè)，年度漲幅為46.65%。整體來看，行業(yè)內12家公司中只有中國中免、凱撒旅游、嶺南控股、麗江股份實現上漲，另外8家則出現了逆市下跌。

反觀醫(yī)藥生物行業(yè)，2020年雖然內部也出現了明顯的兩極分化，但股價實現翻倍的卻有39家，是A股市場中誕生牛股絕對數量最多的行業(yè)。分析年內31位持股市值超過500億元的上市公司實控人，可以看到有6位是來自醫(yī)藥生物公司，其中5位實控人的持股市值超過了千億元，要知道在2020年整個A股市場中，個人持股市值超過千億元的一共才13位。值得注意是，在2020年富豪榜的前十名單中，有3位來自醫(yī)藥生物公司，分別是醫(yī)療器械龍頭邁瑞醫(yī)療實控人李西廷、眼科醫(yī)療龍頭愛爾眼科實控人陳邦、創(chuàng)新藥龍頭恒瑞醫(yī)藥實控人孫飄揚，依次位居2020紅周刊富豪榜榜單的第六、七、八位。

素有醫(yī)療企業(yè)領域“小華為”之稱的邁瑞醫(yī)療是國內最大的醫(yī)療設備提供商之一，因疫情持續(xù)發(fā)展帶來的呼吸機需求激增，2020年一舉培養(yǎng)出李西廷、徐航兩位持股身家過千億元的富豪。因為持股比例相對略少，徐航2020年底的持股市值為1265.19億元，排在了富豪榜的第十一位，僅相較排在第十位的恒力石化實控人范紅衛(wèi)、陳建華夫妻的1271.87億元的身家少了6.68億元。

恒瑞醫(yī)藥孫飄揚雖然個人持股總市值在2020年出現大漲，但縱向對比自己2019年富豪榜榜單排名卻是有所下滑的。2019年時，孫飄揚以841.57億元的個人持股市值排在了2019紅周刊富豪榜第四位，可到了2020年，其個人持股身家雖然成功邁進千億元大關，達1319.8億元，但排名卻退到了邁瑞醫(yī)療李西廷與愛爾眼科陳邦之后，位列第8位。對這3家醫(yī)藥公司2020年以來的走勢復盤，可發(fā)現恒瑞醫(yī)藥年內雖然跑贏了市場均值和行業(yè)均值，股價全年上漲53.19%，但相比愛爾眼科、邁瑞醫(yī)療的漲幅卻是小巫見大巫，年內愛爾眼科、邁瑞醫(yī)療的股價分別上漲了146.85%和135.51%。在2019年時，邁瑞醫(yī)療2211.34億元的總市值相較恒瑞醫(yī)藥的3870.85億元相差1659.51億元，到了2020年度，邁瑞醫(yī)療5178.84億元的總市值與恒瑞醫(yī)藥5942.73億元的總市值差距縮小至763.89億元。而如果以今年以來最新的收盤價統計，邁瑞醫(yī)療的總市值則實現了對恒瑞醫(yī)藥的超越。與此同時，愛爾眼科的總市值也從2019年的1225.49億元，2020年大幅擴張至3086.6億元。

時勢造英雄，邁瑞醫(yī)療業(yè)績、股價的大漲離不開新冠肺炎疫情之下呼吸機需求急速上升的特殊背景。而翻看愛爾眼科的財報，不得不說也確實十分好看：2020年前三季度，公司營業(yè)收入共計85.65億元，其中第三季度的營收超過了44億元，環(huán)比接近翻倍;凈收入8.7億元，毛利率接近50%，凈利潤超過23%，投資回報率接近20%;凈利潤方面，公司歷年的同比增速均超過了30%。

表4 持股市值在500億元以上的醫(yī)藥公司實際控制人

鐘睒睒取代馬云晉升亞洲首富

其實，如果我們將2020年以來上市的公司也統計在內，可發(fā)現同為醫(yī)療器械公司的萬泰生物自2020年4月29日上市以來，累計漲幅已高達2310.95%，是2020年以來市場上“最牛”的股票。2020年末，萬泰生物的總市值為873.83億元，實控人鐘睒睒年末的持股市值為656.69億元，排在了2020紅周刊富豪榜的第23位。進入2021年，萬泰生物股價仍在繼續(xù)飆漲，區(qū)間漲幅達50.74%，這一結果推動公司的總市值成功突破千億，達到1317.19億元，而隨之水漲船高的是鐘睒睒持有萬泰生物的股權市值，已迅速增至989.87億元。

萬泰生物成立于1991年，總部位于北京，主營業(yè)務為體外診斷試劑、體外診斷儀器與疫苗的研發(fā)、生產及銷售。2020年無疑是萬泰生物的“大年”，2019年12月30日，公司歷時18年研發(fā)的二甲宮頸癌（HPV2）疫苗正式獲得國家藥監(jiān)局批準上市，打破了進口疫苗在國內的壟斷，成為全球第三個、中國第一個且是惟一一個獲批上市的二價宮頸癌疫苗。該疫苗于2020年5月正式上市銷售。2020年初，面對突如其來的新冠肺炎疫情，萬泰生物迅速推出了自研新冠肺炎病毒檢測試劑，并于2020年3月獲批上市，在防疫抗疫中發(fā)揮了重要作用。與此同時，萬泰生物的九價HPV疫苗已進入II期臨床，這也是全球第二個、中國首個申請臨床試驗的國產九價HPV疫苗。2020年12月31日，萬泰生物發(fā)布公告稱，公司與廈門大學、香港大學合作研發(fā)的鼻噴流感病毒載體新冠肺炎疫苗已進入二期臨床試驗?！百惖馈焙?，有多項獨家技術，還極具想象空間，公司自然獲得了市場資金的高度追捧。

萬泰生物備受投資者關注，除了暴漲的股價和暴增的

業(yè)績，與其實控人鐘睒睒也有很大關系。逾千億元的萬泰生物持股市值僅僅只是鐘睒睒財富的一小部分。2020年9月8日，鐘睒睒身為實控人的另一家公司農夫山泉在香港上市，84.4%的直接和間接持股，以2020年底的股價測算，鐘睒睒持有農夫山泉的股權市值高達約5558億港元。從2020年度福布斯實時富豪榜顯示，鐘睒睒的身家達到795億美元，成功進入了全球財富榜的前十之席，為全球第六大富商，一舉超越馬云，新進為亞洲首富。

說起鐘睒睒與萬泰生物的故事，還要追溯到20年前。2000年，鐘睒睒執(zhí)掌的養(yǎng)生堂與廈門大學合作建立了“廈門大學養(yǎng)生堂生物藥物實驗室”。第二年9月，彼時已經47歲的鐘睒睒便通過廈門大學方面的聯系，斥資1710萬元從港資手中買下了被不斷“賣身”的生物醫(yī)藥公司——萬泰生物，并持有其95%的股權，正式涉足生物疫苗行業(yè)。自此之后，萬泰生物多年來一直低調發(fā)展。直到2016年，葛蘭素史克（GSK）的HPV疫苗在國內獲批，一時之間HPV疫苗成為關注焦點。萬泰生物與廈門大學聯合研制的2價HPV疫苗，于2019年底獲批，成為了首家獲批的國產宮頸癌疫苗。2020年4月，萬泰生物頂著“首個國產HPV疫苗”的光環(huán)成功登陸了上交所，鐘睒睒迎來了自己人生中的第一家上市公司。

在鐘睒睒的商業(yè)邏輯里，有一個著名的“茶葉蛋”和“原子彈”理論。他認為農夫山泉、成長快樂等品牌只是公司的“茶葉蛋系列產品”，真正的“原子彈”在于生物制藥研究領域的發(fā)展?jié)摿?，最終要實現“以茶葉蛋養(yǎng)原子彈”的戰(zhàn)略意圖。不過，雖然農夫山泉只是鐘睒睒心中的“茶葉蛋”，但賺錢能力卻絲毫不遜色。2017～2019年，農夫山泉營收分別為174.91億、204.75億、240.21億元;凈利潤分別為33.86億、36.12億、49.54億元，市場占有率連續(xù)8年中國第一。

曾毓群成就新能源第一股

雖然寧德時代實控人曾毓群并非2020年A股財富榜前十的“新面孔”，但寧德時代的市值擴張力度和曾毓群的排名變動都值得被著墨更多。

身為寧德時代的掌門人，曾毓群常說一句話，“假如我們不是世界第一，我們就沒有存在的價值”。寧德時代之所以能在短短數年成為行業(yè)領頭羊，與其馬不停蹄地擴張有著直接關系。2017年起，公司明顯加快了擴張步伐。在海外，寧德時代不斷完善海外收購、海外生產基地、全球研發(fā)中心等綜合布局，先后在德國、法國、美國、加拿大和日本等地設立子公司;以及3000萬歐元參股芬蘭維美德汽車22%股權。2018年7月，寧德時代投資2.4億歐元在德國圖林根州建設生產基地，主要從事鋰離子電池研發(fā)與生產，計劃于2021年投產，2022年形成14GWh產能。這是中國動力電池企業(yè)首次登陸以汽車工業(yè)著稱的德國。而為了支持項目的落地，寶馬向寧德時代送出了40億歐元的大訂單。此后，戴姆勒、大眾、雪鐵龍、沃爾沃和捷豹路虎等國際巨頭也相繼成為其客戶。2020年12月，印尼海事與投資部副部長又傳出，寧德時代計劃在印尼投資50億美元興建一家鋰電池工廠，預計2024年投產。此舉搶占上游鎳礦資源意圖明顯，但印尼方面卻要求其確保60%的鎳在當地被加工成電池。

在國內，寧德時代的擴張步伐也相當緊湊。2020年2月，公司宣布投資300億元建設寧德車里灣鋰電池生產基地項目、湖西鋰電池擴建項目、江蘇動力及儲能鋰電池項目三期、四川時代動力電池項目一期等。2020年12月，寧德時代又發(fā)布多份公告，分別為投資建設鋰離子電池福鼎生產基地項目、投資擴建動力電池宜賓制造基地項目、投資擴建鋰離子電池江蘇生產基地項目。三大項目合計總投資金額達390億元。整體上，寧德時代僅在2020年初與年末，已投資690億元擴產。去年8月11日，其還宣布擬圍繞其電池業(yè)務對境內外上下游企業(yè)進行投資，金額約190.67億元。

誕生于福建寧德的寧德時代，在不足300萬人口的城市，短短7年內即發(fā)展成為了行業(yè)內的獨角獸企業(yè)，持續(xù)為國際一流車企供應電池。截至2020年，寧德時代已連續(xù)4年穩(wěn)居全球動力電池出貨量首位，同時占據中國動力電池市場近一半份額。身為資本市場的明星企業(yè)，自2018年6月上市以來，股價從25.14元的發(fā)行價最高觸及424.99元，不到3年時間即實現了近15倍的上漲。2020年底，寧德時代的總市值為8179.02億元，今年1月8日盤中總市值最高達到9898.02億元，距離萬億市值就差一步之遙。雖然近日公司股價因“爆炸門”事件有所影響，但隨著不斷投產，以及海洋對岸馬斯克喊話加大產能，寧德時代成為創(chuàng)業(yè)板第一家市值過萬億的公司應該只是時間的問題。

李西廷身家趕超孫飄揚

一場新冠肺炎疫情卷起千層A股浪，很多公司被拍在沙灘上，也有很多公司實現了乘勢大漲。在火神山醫(yī)院的建設與維護期間，邁瑞醫(yī)療走在了第一線，一篇名為“火神山速度背后的邁瑞醫(yī)療：12小時完成醫(yī)療設備安裝調試工作”的報道為邁瑞醫(yī)療股價的一路高歌奠定了累月不衰的力量，也在邁瑞的高樓上再添一層功勛館。

1991年，身在安科的李西廷和徐航一起創(chuàng)立了邁瑞電子。2006年，邁瑞電子在紐約上市，成為了中國首家在美國紐交所上市的醫(yī)療設備企業(yè)。但在美股的時候，邁瑞醫(yī)療的成長性并不算優(yōu)異，市值也只有200億元左右。2016年，邁瑞完成33億美元的私有化交易從美股退市，開啟了回歸A股的步伐。2018年5月，深圳邁瑞生物醫(yī)療電子股份有限公司發(fā)布招股書，隨后正式登陸深交所。2018年10月16日，邁瑞醫(yī)療上市成功，一時間風光無兩。而在A股不到3年的時間里，邁瑞醫(yī)療的最新市值已經壯大到5612.12億元，身為公司的實控人，李西廷和徐航的持股市值分別高達1509.66億元和1371.04億元。

2020年末，李西廷持有邁瑞醫(yī)療股份的市值為1561.53億元，排在A股實控人富豪榜的第六位，其2019年之所以沒有進入紅周刊富豪榜，原因主要是其境外法人身份，2019年末，李西廷在邁瑞醫(yī)療的持股市值為594.85億元，如果進入統計，則其應排在當年富豪榜的第八位。2020年，隨著公司股價的一路高歌，不僅李西廷的持股市值排名更上一層樓，且成功超越了恒瑞醫(yī)藥掌門人孫飄揚的持股身家。進入2021年，邁瑞醫(yī)療的股價依然在不斷刷新高點，目前邁瑞醫(yī)療的總市值已經趕超恒瑞醫(yī)藥。以最新收盤價計算，邁瑞醫(yī)療的總市值為5876.77億元，而恒瑞醫(yī)藥的總市值則為5720.93億元。一個多月前的2020年末，邁瑞醫(yī)療的總市值還較恒瑞醫(yī)藥有763.89億元的差距。

2020年以來，在積極參與抗擊新冠肺炎疫情后，邁瑞醫(yī)療在構建國內國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局中取得了良好開局。邁瑞醫(yī)療為國內最大的醫(yī)械企業(yè)，其主要從事高端醫(yī)療器械的研發(fā)、制造、營銷及服務，其主營業(yè)務包括生命信息與支持、體外診斷以及醫(yī)學影像。其中邁瑞醫(yī)療體外診斷的支柱產品是血液細胞分析儀，在全球市場和國內市場的占有率均排名第二。今年1月29日，邁瑞醫(yī)療官方表示，已與騰訊AI Lab簽署AI合作框架協議，共同研發(fā)用于血液細胞分析的AI產品，并進一步探索AI技術在體外診斷的融合與應用。

“沒有這個時代，成就不了邁瑞。但如果僅僅依靠時代紅利，沒有去努力，我們也成為不了今天的邁瑞?！崩钗魍⒃绱吮硎?。

多家明星公司實控人身價跌破百億

相較上述不斷進取的富豪們，在市場表現“二八”分化明顯的2020年，還有很多公司的實控人過得很“委屈”，不僅個股在一年中跑輸了大盤，且個人持股市值也出現了大幅縮水。以2019年《紅周刊》富豪榜榜單來看，就有7位2019年的百億富豪在2020年跌下了紅周刊百億富豪榜榜單，如樂普醫(yī)療實控人蒲忠杰、三只松鼠掌門人章燎原、藍光發(fā)展的實控人楊鏗、方大炭素的實控人方威等。

以市場曾界定為是白馬股的樂普醫(yī)療為例，在投資人普遍認為是醫(yī)藥大年的2020年，其在2020年卻下跌了17.37%，如果統計公司2020年7月13日～12月25日階段高點至低點的跌幅，則股價回撤幅度一度達到41.4%。如此情況導致公司實控人蒲忠杰從2019年末115.8億元的持股市值一路降至2020年末的90.15億元。

身價縮水更為明顯的還有三只松鼠的掌門人章燎原，其在2019年末時的身家還有102.99億元，可到了2020年末，持股市值已縮水至65.74億元。雖然在2021年初時曾實現過一波上漲，但2月份以來，三只松鼠竟然在近4個交易日股價出現超過20%的回撤，從暴跌原因分析，主要是大股東IDG瘋狂套現所致。按理說，原始股東在公司上市后獲利套現非常正常，但IDG作為第二大股東，如此馬不停蹄地大減持或與三只松鼠近兩年業(yè)績不佳有很大關系。

三只松鼠屬于純互聯網零食品牌，產品主要靠代工，毛利潤比洽洽食品、良品鋪子等同行要低，而渠道依靠天貓、京東等電商平臺售賣，沒有開店成本。照理來說，三只松鼠應該很賺錢，但是情況卻截然相反，其營收、利潤每況愈下，與競爭對手差距也越來越大。2015～2019年，三只松鼠營收從20億暴漲至101億，但是隨著電商紅利結束，線上獲客成本普遍上升，2014～2019年，三只松鼠銷售費用暴漲近10倍，從2.34億元翻到22.98億元。這意味著三只松鼠要拿出更多銷售費用，例如平臺費用、明星代言、電視植入等才能維持營收增長，賺到的錢基本都貢獻給了平臺。除此之外，三只松鼠的“代工模式”也隱患重重。由于沒有自己的工廠，堅果大多委托給供應商“代工”，然后貼上三只松鼠的統一包裝，三只松鼠的產品質量經常出現問題。不久前，深圳市消費者委員會發(fā)布一份報告顯示，15款國內外知名品牌薯片中，丙烯酰胺含量超過歐盟標準。其中含量最高的品牌之一就有三只松鼠。作為食品產商，沒有獨到的產品，而且產品質量堪憂，只有漂亮的包裝，似乎很難真的留住消費者的心，當然也就更留不住資本這顆冷酷的心了。