謝梅花

（安徽財(cái)貿(mào)職業(yè)學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)院，安徽合肥 230601）

股權(quán)激勵(lì)最早在美國(guó)企業(yè)用于企業(yè)避稅，美國(guó)企業(yè)利用股權(quán)激勵(lì)吸引或者挽留優(yōu)秀管理人才。西方國(guó)家在應(yīng)用股權(quán)激勵(lì)制度時(shí)，一般會(huì)采用股權(quán)期權(quán)方式，但隨著經(jīng)濟(jì)不斷多元化，股權(quán)激勵(lì)的形式也越來(lái)越豐富。激勵(lì)制度范圍也開(kāi)始擴(kuò)大，甚至一些基層員工也有機(jī)會(huì)進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。隨著股權(quán)激勵(lì)制度引用到我國(guó)企業(yè)，我國(guó)企業(yè)開(kāi)始不斷更新和完善股權(quán)激勵(lì)制度，希望可以構(gòu)建符合我國(guó)國(guó)情的股權(quán)激勵(lì)制度。同時(shí)，更新和完善股權(quán)激勵(lì)制度也需要法律方面支持，因此，政府和企業(yè)應(yīng)共同努力，構(gòu)建科學(xué)完善的股權(quán)激勵(lì)制度。

一、股權(quán)激勵(lì)制度形式

目前，股權(quán)激勵(lì)制度的形式有很多，筆者總結(jié)發(fā)現(xiàn)，大概有七種方式：股票期權(quán)；限制性股票；虛擬股票；業(yè)績(jī)股票；期權(quán)模式；影子股票；延期支付。這七種方式中，股票期權(quán)以及限制性股票占股權(quán)激勵(lì)形式的90%以上，這也在一定程度上說(shuō)明，雖然目前股權(quán)激勵(lì)形式較多，但在實(shí)際運(yùn)行方面，仍比較單一，這不利于股權(quán)激勵(lì)制度的長(zhǎng)期有效發(fā)展。同時(shí)，股權(quán)激勵(lì)制度單一也說(shuō)明我國(guó)的相關(guān)激勵(lì)制度也沒(méi)有得到有效重視。

二、現(xiàn)階段我國(guó)股權(quán)激勵(lì)制度的發(fā)展困境

我國(guó)2006 年就出臺(tái)股權(quán)激勵(lì)相關(guān)法律，但很多企業(yè)沒(méi)有深入了解和掌握相關(guān)法律，便盲目開(kāi)展股權(quán)激勵(lì)制度，這使得很多企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)制度無(wú)法徹底落實(shí)。同時(shí)，初期的股權(quán)激勵(lì)制度也存在較多問(wèn)題，這對(duì)企業(yè)管理和經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響，也導(dǎo)致股權(quán)激勵(lì)制度出現(xiàn)一系列發(fā)展困境。

（一）現(xiàn)階段我國(guó)股權(quán)激勵(lì)制度較為簡(jiǎn)單

目前大多數(shù)企業(yè)在股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中，都采用股票期權(quán)方式，雖然一部分會(huì)采用限制性股票，但采用限制性股票的企業(yè)較少。采用股票期權(quán)方式的企業(yè)占八成，這足以說(shuō)明現(xiàn)階段我國(guó)股權(quán)激勵(lì)制度較為簡(jiǎn)單。同時(shí)，很多企業(yè)在制定股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃時(shí)，都會(huì)參考其他企業(yè)相關(guān)章程，會(huì)照搬一些西方國(guó)家的制度。但不同企業(yè)特點(diǎn)不同，一味照搬不但不符合企業(yè)發(fā)展需要，甚至?xí)拗破髽I(yè)發(fā)展，還會(huì)因此出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，極不利于企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的管理，也不利于企業(yè)長(zhǎng)期有效發(fā)展。[1]股權(quán)激勵(lì)制度模式單一，也是由于企業(yè)管理者沒(méi)有正確認(rèn)識(shí)到股權(quán)激勵(lì)制度的重要性，雖然已經(jīng)在企業(yè)試運(yùn)行股權(quán)激勵(lì)制度，但這種試運(yùn)行只是浮于表面，對(duì)企業(yè)核心發(fā)展并沒(méi)有促進(jìn)作用。并且，法律也缺乏對(duì)股權(quán)激勵(lì)制度的監(jiān)督，缺少監(jiān)督使得企業(yè)無(wú)法對(duì)相關(guān)股權(quán)激勵(lì)制度進(jìn)行審查，也無(wú)法確保相關(guān)方案的可行性。

（二）相關(guān)績(jī)效考核缺乏完善

很多經(jīng)營(yíng)種類相似的企業(yè)，相關(guān)的績(jī)效考核也基本相同，這些企業(yè)一般會(huì)針對(duì)企業(yè)的收益以及利潤(rùn)增長(zhǎng)值，進(jìn)行相關(guān)獎(jiǎng)勵(lì)。這樣，獎(jiǎng)勵(lì)在一定程度上可以激勵(lì)員工工作熱情，但卻無(wú)法體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，也無(wú)法有效幫助股權(quán)激勵(lì)制度發(fā)展。同時(shí)，一些企業(yè)的績(jī)效考核指標(biāo)也存在一些不合理，這些不合理會(huì)使員工無(wú)法正確認(rèn)知崗位職責(zé)，甚至一些員工會(huì)由于壓力過(guò)大，而放棄企業(yè)工作機(jī)會(huì)。由此可見(jiàn)，科學(xué)完善的績(jī)效考核指標(biāo)，是加強(qiáng)企業(yè)員工工作熱情，促進(jìn)股權(quán)激勵(lì)制度合理化的有效保障。

（三）缺少后期完善和獎(jiǎng)懲機(jī)制

筆者不僅對(duì)近期企業(yè)公布的股權(quán)激勵(lì)制度進(jìn)行研究，也對(duì)歷年的股權(quán)激勵(lì)制度進(jìn)行收集和分析，希望可以通過(guò)全面分析，了解大部分企業(yè)的發(fā)展困境。首先，歷年的股權(quán)激勵(lì)制度，缺少一定的后期完善計(jì)劃，這會(huì)導(dǎo)致股權(quán)激勵(lì)制度在實(shí)行過(guò)程中，無(wú)法完善和更新，因此，很多計(jì)劃不斷無(wú)法實(shí)行，還會(huì)對(duì)企業(yè)發(fā)展造成不利影響。同時(shí)，企業(yè)缺少對(duì)相關(guān)計(jì)劃的合理分析，這導(dǎo)致企業(yè)無(wú)法根據(jù)后期不定性變化更新和完善股權(quán)激勵(lì)制度；其次，一些激勵(lì)對(duì)象會(huì)通過(guò)損害公司利益而完成激勵(lì)，這也使得股權(quán)激勵(lì)制度失去最終的激勵(lì)意義。雖然多數(shù)企業(yè)會(huì)就股權(quán)激勵(lì)方式與激勵(lì)對(duì)象進(jìn)行簽約，但約定中的獎(jiǎng)罰機(jī)制和獎(jiǎng)罰條款并不清晰，這也在一定程度上放縱激勵(lì)對(duì)象的不正確行為，甚至?xí)?duì)公司利益造成損害。

（四）相關(guān)法律法規(guī)存在一些問(wèn)題

我國(guó)的《公司法》《證券法》 以及一些其他法律，對(duì)股權(quán)激勵(lì)制度的規(guī)范都不完善，這也不利于股權(quán)激勵(lì)制度的發(fā)展。首先，《公司法》中，對(duì)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)沒(méi)有進(jìn)行有效完善，很多企業(yè)會(huì)出現(xiàn)獨(dú)裁現(xiàn)象，這也不利于董事會(huì)對(duì)企業(yè)相關(guān)決策的監(jiān)管。同時(shí)，這一法規(guī)中存在一些過(guò)于嚴(yán)格的條款，這些條款會(huì)導(dǎo)致激勵(lì)對(duì)象的工作熱情無(wú)法得到保障；其次，《證券法》中披露制度缺乏有效完善，因此，會(huì)導(dǎo)致一些披露制度公開(kāi)不及時(shí)，很多交易也會(huì)錯(cuò)過(guò)最佳交易時(shí)間。[2]很多企業(yè)會(huì)存在內(nèi)幕交易，出現(xiàn)內(nèi)部知情人士變相泄露一些相關(guān)信息，從而側(cè)面或者是假借他人名義為自己牟利。而且我國(guó)的個(gè)人所得稅、勞動(dòng)法，都缺少一些與薪酬結(jié)構(gòu)有關(guān)的條款，這不但不利于企業(yè)發(fā)展，甚至?xí)谝欢ǔ潭壬鲜箚T工缺少工作熱情。

三、現(xiàn)階段我國(guó)股權(quán)激勵(lì)制度的創(chuàng)新路徑

（一）構(gòu)建多元化股權(quán)激勵(lì)制度

不同企業(yè)發(fā)展計(jì)劃不同，因此制定的股權(quán)激勵(lì)制度也應(yīng)該是多元化的，這樣才能促進(jìn)所有企業(yè)共同發(fā)展。雖然很多企業(yè)都會(huì)試運(yùn)行一種模式的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，但隨著時(shí)代不斷發(fā)生變化，企業(yè)也可以根據(jù)企業(yè)發(fā)展?fàn)顟B(tài)，適當(dāng)調(diào)整股權(quán)激勵(lì)方式?？梢詫⒐善逼跈?quán)、限制性股票等等方式進(jìn)行結(jié)合，這樣更能符合企業(yè)發(fā)展需要。同時(shí)，企業(yè)要加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)有股權(quán)激勵(lì)制度的不斷創(chuàng)新，這樣才能真正激勵(lì)企業(yè)員工。很多股權(quán)激勵(lì)制度會(huì)在企業(yè)員工的合同中體現(xiàn)，可以在合同中明確規(guī)定不同階段的不同激勵(lì)模式，這樣可以長(zhǎng)期促進(jìn)股權(quán)激勵(lì)制度的合理性，從而加強(qiáng)股權(quán)激勵(lì)制度的長(zhǎng)期有效。并且，我國(guó)目前相關(guān)立法對(duì)股權(quán)激勵(lì)制度的相關(guān)規(guī)范較為模糊。因此，企業(yè)管理者要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)股權(quán)激勵(lì)方式的監(jiān)督，這樣才能減少一些過(guò)度激勵(lì)現(xiàn)象出現(xiàn)。企業(yè)不僅要加強(qiáng)對(duì)激勵(lì)對(duì)象的選擇，也要組織相關(guān)人員對(duì)股權(quán)激勵(lì)進(jìn)行不定期審查，這樣才能促進(jìn)股權(quán)激勵(lì)制度不斷完善和發(fā)展。

（二）促進(jìn)績(jī)效考核指標(biāo)合理化

企業(yè)管理者要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)發(fā)展目標(biāo)的規(guī)劃，并根據(jù)相關(guān)規(guī)劃制定多樣化的考核指標(biāo)和崗位職責(zé)，也要綜合考量市場(chǎng)環(huán)境，只有加強(qiáng)對(duì)各方面因素的考核，才能加強(qiáng)績(jī)效考核指標(biāo)的合理化。同時(shí)，企業(yè)不能以相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)作為唯一考核標(biāo)準(zhǔn)，也要加強(qiáng)對(duì)員工其他方面的考核，爭(zhēng)取對(duì)員工進(jìn)行綜合考核，并確?？己斯?、公正、公開(kāi)。很多企業(yè)會(huì)受股票以及市場(chǎng)環(huán)境影響，但這些影響與企業(yè)員工的相關(guān)績(jī)效關(guān)聯(lián)性不大，因此，不能一味根據(jù)股票價(jià)格制定相關(guān)考核指標(biāo)。由于影響企業(yè)股票價(jià)格的因素有很多，企業(yè)管理者必須深入分析、綜合考量，這樣才能不斷完善績(jī)效考核指標(biāo)，也為股權(quán)激勵(lì)制度制定和施行奠定扎實(shí)基礎(chǔ)。[3]

（三）加強(qiáng)對(duì)股權(quán)激勵(lì)制度中處罰機(jī)制的完善

隨著企業(yè)不斷發(fā)展，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)已經(jīng)認(rèn)識(shí)到獎(jiǎng)罰機(jī)制的后期完善計(jì)劃對(duì)相關(guān)制度的重要性。因此，很多企業(yè)會(huì)根據(jù)企業(yè)運(yùn)行狀態(tài)，調(diào)整股票行權(quán)價(jià)格和期權(quán)數(shù)量，只要可以遵守國(guó)家的相關(guān)法律法規(guī)，或者提前進(jìn)行相關(guān)備案，這些變更便是合理合法的。首先，企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中常會(huì)遇到一些不確定現(xiàn)象，這些現(xiàn)象會(huì)導(dǎo)致一些股權(quán)變更和分離，這些都屬于常見(jiàn)現(xiàn)象，因此，建立的股權(quán)激勵(lì)制度也必須根據(jù)這些不確定現(xiàn)象而不斷進(jìn)行調(diào)整，這樣才能體現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)制度的合理性；其次，如果發(fā)現(xiàn)激勵(lì)對(duì)象損害企業(yè)利益，必須對(duì)其進(jìn)行一定處罰，而且要提前制定相關(guān)處罰機(jī)制，這樣激勵(lì)對(duì)象才會(huì)加強(qiáng)對(duì)處罰機(jī)制的重視，從而充分起到警示作用。

（四）完善相關(guān)法律法規(guī)

首先，我國(guó)的《公司法》已經(jīng)進(jìn)行相關(guān)修改，雖然只是取消對(duì)實(shí)收資本的相關(guān)制約，但對(duì)于很多企業(yè)來(lái)講，取消這一制度有利于相關(guān)激勵(lì)對(duì)象回收企業(yè)股份，手續(xù)的減少也為企業(yè)和激勵(lì)對(duì)象提供便利，相關(guān)法律法規(guī)正在積極進(jìn)行完善；其次，要加強(qiáng)《證券法》中信息披露制度的完善，這樣相關(guān)投資人才會(huì)對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況有具體了解，也能確保交易的及時(shí)性。同時(shí)，及時(shí)披露相關(guān)信息，也能在一定程度上保證相關(guān)信息的真實(shí)、準(zhǔn)確。

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，股權(quán)激勵(lì)制度已經(jīng)成為企業(yè)吸引核心管理人員和降低成本的主要手段。但股權(quán)激勵(lì)制度也屬于雙刃劍，企業(yè)管理者要加強(qiáng)對(duì)股權(quán)激勵(lì)制度的正確認(rèn)識(shí)，合理使用股權(quán)激勵(lì)制度。同時(shí)，根據(jù)企業(yè)發(fā)展方向，有效權(quán)衡股權(quán)激勵(lì)制度以及企業(yè)利益，不斷完善企業(yè)管理結(jié)構(gòu)，確保股權(quán)激勵(lì)制度科學(xué)合理。雖然股權(quán)激勵(lì)制度是希望將企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)以及企業(yè)股東緊密聯(lián)合，但我國(guó)政府對(duì)股權(quán)激勵(lì)制度仍較為保守，只有加強(qiáng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的了解，才能有效拓寬股權(quán)激勵(lì)制度，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展奠定扎實(shí)基礎(chǔ)，也為企業(yè)管理提供一定參考意見(jiàn)。