謝荷鋒，郭 風(fēng)

(南華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理與法學(xué)學(xué)院，湖南 衡陽 421001)

近年來，隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，就業(yè)、創(chuàng)業(yè)環(huán)境不斷優(yōu)化，海外人才回流呈現(xiàn)快速增長的態(tài)勢。教育部2018年發(fā)布的《中國留學(xué)生回國就業(yè)藍(lán)皮書》顯示，2007年至2018年的12年間，每年出國留學(xué)人數(shù)由14.4萬人上升至66.2萬人，增長率為359%，而留學(xué)歸國人數(shù)則由4.4萬人上升至51.9萬人，增長率為1079%。學(xué)術(shù)界普遍認(rèn)為，海歸人才為中國社會和經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了多樣化的視野和思維，推動了國際間的知識流動和技術(shù)創(chuàng)新及溢出。例如，羅思平等人對中國光伏產(chǎn)業(yè)的實證考察發(fā)現(xiàn)，具有海外教育或工作經(jīng)驗的企業(yè)高管能顯著地提高企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力和專利保護(hù)水平，并對周邊企業(yè)產(chǎn)生顯著的技術(shù)溢出效應(yīng)[1]。楊林等人以高管團(tuán)隊為對象研究顯示，高管團(tuán)隊海外經(jīng)驗作為一種特殊類型的資源，影響并構(gòu)成了團(tuán)隊成員的價值觀和認(rèn)知基礎(chǔ)，高管團(tuán)隊的海外經(jīng)歷對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出產(chǎn)生了直接的影響，并驅(qū)動研發(fā)投入強(qiáng)度間接影響了企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出[2]。

對海歸創(chuàng)新效應(yīng)的研究為國家和相關(guān)企業(yè)制定技術(shù)創(chuàng)新政策及人才戰(zhàn)略提供了依據(jù)，這極大地推進(jìn)了基于人力資本跨國流動的技術(shù)溢出理論的發(fā)展[3]。然而，高管海外背景與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新之間普遍化的正向關(guān)聯(lián)仍顯得過于簡單化，尚存在若干需要深入澄清的問題。比如，基于Hambrick與Mosan的高階理論，現(xiàn)有文獻(xiàn)普遍認(rèn)為，海外經(jīng)歷(無論是工作還是教育經(jīng)歷)作為一種重要的優(yōu)勢資源，賦予了高管更好更豐富的行業(yè)經(jīng)驗、視野、知識和創(chuàng)新能力，因而能更好地給企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新帶來“積極效應(yīng)”[4]。然而，我們發(fā)現(xiàn)，多數(shù)文獻(xiàn)對海歸的創(chuàng)新“積極效應(yīng)”主要集中于海歸對創(chuàng)新投入(用研發(fā)投入或研發(fā)投入強(qiáng)度測度)的正向激發(fā)效應(yīng)，或者對創(chuàng)新產(chǎn)出(一般用年度專利數(shù)量)的積極貢獻(xiàn)上[2,5-8]，對于海歸引發(fā)的對企業(yè)整體創(chuàng)新效率的影響討論極少，更遑論深入探討區(qū)域情景差異，包括海歸來源地差異以及目標(biāo)企業(yè)所在地差異給海歸技術(shù)創(chuàng)新效率帶來的影響。事實上，現(xiàn)有文獻(xiàn)很少關(guān)注海歸來源地差異對海外背景與創(chuàng)新間的關(guān)系假設(shè)帶來的挑戰(zhàn)。同時，有豐富的證據(jù)顯示，現(xiàn)實中的創(chuàng)新可能因“過度投資”“成本粘性”等問題，導(dǎo)致企業(yè)創(chuàng)新效率的整體下降[9-10]。海歸引發(fā)的企業(yè)創(chuàng)新現(xiàn)象是否存在類似效應(yīng)，以及該效應(yīng)是否與海歸來源地及當(dāng)前企業(yè)所在地特征有關(guān)，尚需進(jìn)一步深入厘清與討論。

本文利用中國A股上市公司的數(shù)據(jù)，著重檢驗了企業(yè)高管團(tuán)隊海外背景對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入、產(chǎn)出及效率的影響，以及海歸來源地及企業(yè)所在地區(qū)的區(qū)域差異對其的調(diào)節(jié)效應(yīng)。結(jié)果顯示，海歸人才確實激發(fā)了企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新投入，但在創(chuàng)新產(chǎn)出與創(chuàng)新效率方面呈現(xiàn)了明顯的區(qū)域情景差異。這一發(fā)現(xiàn)拓寬了當(dāng)前關(guān)于海外人力資本與技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的相關(guān)理論，為國家和企業(yè)審視和制定提升海外人才利用效能的政策與措施提供了新的參考。

一 理論分析與研究假設(shè)

創(chuàng)新對企業(yè)競爭與發(fā)展的重要性，使得技術(shù)與知識的跨國外溢與轉(zhuǎn)移成為創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)學(xué)和國際貿(mào)易所關(guān)注的重要議題[11-12]。在促進(jìn)技術(shù)知識跨國溢出方面，人力資本的跨國流動被視為與外國直接投資(FDI)、合資、專利授權(quán)與許可等同等重要的渠道[13]。現(xiàn)有的大量文獻(xiàn)表明，海歸人才在促進(jìn)東道國(主要是發(fā)展中國家)企業(yè)技術(shù)溢出、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、專利申請以及國際化等方面影響顯著[2,8,14-15]。這種人力資本流動所導(dǎo)致的技術(shù)外溢與創(chuàng)新效應(yīng)，學(xué)術(shù)界普遍歸于兩類理論解釋。其一是優(yōu)勢資源理論。該理論認(rèn)為，海歸特定的學(xué)習(xí)、工作和生活經(jīng)歷使得他們相對本土同行擁有明顯的人力資本優(yōu)勢和社會網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(Vanhonacker等人稱之為跨國資本優(yōu)勢)，包括更為先進(jìn)的技術(shù)與知識、海外信息、新穎的理念、差異化的思維和國際化的視野以及更好的社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)聯(lián)等[7,16-17]。同時，在特定情景下，擁有海歸的聲譽(yù)能給企業(yè)創(chuàng)新帶來豐富的金融資本與政策支持[7,10]。這一系列明顯或潛在的益處無疑使得海歸在一定意義上成為優(yōu)勢資源的載體和代名詞[1,7]。其二是高階理論。Hambrick等人認(rèn)為，企業(yè)高管特征(如經(jīng)歷、價值觀等)會最終影響企業(yè)的戰(zhàn)略選擇和經(jīng)營績效[4]。現(xiàn)有的實踐調(diào)查和理論分析均表明，海歸人才大多數(shù)成為企業(yè)的骨干甚至高管團(tuán)隊成員，這一身份使得他們在企業(yè)擁有相對更多的機(jī)會發(fā)揮自身的資源優(yōu)勢[2,7]。

通過仔細(xì)檢查已有的文獻(xiàn)及其證據(jù)，我們認(rèn)為對于海歸高管或高管團(tuán)隊與企業(yè)創(chuàng)新績效間的積極關(guān)系的判斷，仍然存在一些需要謹(jǐn)慎澄清的問題。

(一)關(guān)于海歸與企業(yè)創(chuàng)新效應(yīng)問題

現(xiàn)有的文獻(xiàn)與證據(jù)顯示，海歸人才對于激發(fā)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入以及產(chǎn)出具有明顯的積極效應(yīng)[2,5,7]。首先，長期以來，基于國內(nèi)企業(yè)在一些技術(shù)、產(chǎn)品、工藝甚至組織方面與世界發(fā)達(dá)國家存在明顯差距的現(xiàn)實，引進(jìn)擁有優(yōu)勢創(chuàng)新資源的海歸人才一度被許多企業(yè)視為促進(jìn)創(chuàng)新、趕超先進(jìn)技術(shù)的重要驅(qū)動力量，誘發(fā)了大量的研發(fā)投入，用于改善海歸的研發(fā)軟硬件環(huán)境，包括建設(shè)新的研發(fā)中心、產(chǎn)品測試中心與新的廠房、購買加工設(shè)備、改善工藝流程等。有證據(jù)顯示，引進(jìn)海歸人才提升了國內(nèi)企業(yè)研發(fā)投入占比。例如，楊林等人發(fā)現(xiàn)，企業(yè)高管團(tuán)隊中的海歸比例與企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度(研發(fā)投入/主營業(yè)務(wù)收入)顯著相關(guān)[2]；賀亞楠等人的研究表明，海歸高管可以有效抑制企業(yè)R&D操縱行為，提升企業(yè)的研發(fā)投入[18]。其次，誠如前述，海歸特定的學(xué)習(xí)與工作經(jīng)歷使得他們擁有相對更好、更先進(jìn)的技術(shù)技能、知識信息和創(chuàng)新理念，在思維與視野等方面更為新穎和國際化，這些人力資本優(yōu)勢結(jié)合他們潛在的社會網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢及由此誘發(fā)的研發(fā)投入優(yōu)勢，無疑對目標(biāo)企業(yè)在技術(shù)、工藝和產(chǎn)品的創(chuàng)新產(chǎn)出方面發(fā)揮積極效應(yīng)[2,7-8,16-17]。

值得注意的是，海歸也可能因誘發(fā)過度的研發(fā)投入、成本粘性以及企業(yè)文化制度、技術(shù)吸收及開發(fā)能力等問題，導(dǎo)致企業(yè)創(chuàng)新效率的降低。首先，現(xiàn)有的大量文獻(xiàn)表明海歸會導(dǎo)致企業(yè)研發(fā)投入的增加，但對于研發(fā)投入增加所帶來的效率問題卻一向含糊不清，目前我們很少看到學(xué)術(shù)界對此的研究與報告。事實上，海歸光環(huán)效應(yīng)、企業(yè)關(guān)注以及地方政策均可能推動企業(yè)的投資情緒，從而產(chǎn)生潛在的過度投資的風(fēng)險，特別是對于“時尚”性的技術(shù)或者產(chǎn)品，一如過去20年以來的光伏與新能源產(chǎn)業(yè)[1]。一般來說，海歸特定的工作與學(xué)習(xí)經(jīng)歷會帶來所謂的“光環(huán)效應(yīng)”，這種光環(huán)效應(yīng)提高了企業(yè)對海歸人才的創(chuàng)新預(yù)期，包括提高了企業(yè)對與海歸背景相關(guān)的行業(yè)、產(chǎn)品及技術(shù)的關(guān)注度，激發(fā)了企業(yè)管理層的投資情緒，從而導(dǎo)致非理性研發(fā)投入的風(fēng)險[19]。此外，各級地方政府為海歸人才創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)提供了有力的優(yōu)惠政策與資金支持，如稅收優(yōu)惠、財政補(bǔ)貼等，盡管關(guān)于公共財政補(bǔ)貼對于企業(yè)的研發(fā)投入的作用存在不同觀點(diǎn)，但是主流觀點(diǎn)認(rèn)為，財政補(bǔ)貼可能會誘發(fā)企業(yè)過度的研發(fā)投資，從而降低企業(yè)研發(fā)投入的效率[10,20-21]。例如，過去20年，中國在新能源，特別是光伏產(chǎn)業(yè)引進(jìn)了大量的海歸人才，這些人才一方面極大地推動了中國光伏產(chǎn)業(yè)與技術(shù)的進(jìn)步，同時也推進(jìn)了眾多企業(yè)投身于光伏市場，最終卻導(dǎo)致了光伏產(chǎn)業(yè)的過度投資(很大部分為R&D投資)與產(chǎn)能過剩[1]。同時，海歸導(dǎo)致的創(chuàng)新可能產(chǎn)生所謂的“成本粘性”現(xiàn)象。成本粘性是指當(dāng)企業(yè)成本隨著業(yè)務(wù)量的變動而變動時，其業(yè)務(wù)量增加時的成本增加量會大于業(yè)務(wù)量等額減少時的成本減少量，這種邊際成本隨著業(yè)務(wù)量增加而遞增的特征，往往意味著在一定時期內(nèi)特定業(yè)務(wù)的變化會導(dǎo)致成本效能的降低[22]。產(chǎn)生這種現(xiàn)象的根本原因在于經(jīng)營慣性，企業(yè)資源調(diào)整與業(yè)務(wù)量的增加及變更往往存在滯后性，從而導(dǎo)致一定時期內(nèi)的資源冗余與浪費(fèi)。創(chuàng)新也是如此[10]。海歸人才的引進(jìn)往往會增加企業(yè)的創(chuàng)新選擇包括產(chǎn)品與技術(shù)等方面，這種創(chuàng)新點(diǎn)與面的擴(kuò)大無疑會增加企業(yè)創(chuàng)新“業(yè)務(wù)量”，由于技術(shù)軌道、創(chuàng)新慣例以及所謂的NIH現(xiàn)象產(chǎn)生的慣性投入，均可能產(chǎn)生較為明顯的“成本粘性”，這無疑會進(jìn)一步增加企業(yè)在研發(fā)方面的資源“冗余”[10]。最后，企業(yè)自身的技術(shù)與文化特征可能會降低海歸帶來的研發(fā)投入效率。在長期發(fā)展過程中，企業(yè)會形成與自身技術(shù)發(fā)展軌道相適應(yīng)的創(chuàng)新文化[23]，海歸要融入目標(biāo)企業(yè)文化，并將其引發(fā)的創(chuàng)新有效地納入到企業(yè)原有的技術(shù)軌道，或者干脆變革企業(yè)既有的技術(shù)軌道，往往需要額外的資金和時間投入，這使得創(chuàng)新變得高度不確定[2,4,7]。事實上，企業(yè)有效利用海歸人才的優(yōu)勢資源很少是一蹴而就的，特別是重大創(chuàng)新(包括技術(shù)轉(zhuǎn)軌甚至進(jìn)入全新的行業(yè))，往往牽涉到從管理到組織、從技術(shù)到生產(chǎn)供應(yīng)鏈、時間長短不一的變革與磨合，這種變革與磨合不僅要付出極大的資金、人力以及時間成本，同時也成為企業(yè)創(chuàng)新的主要風(fēng)險來源。

綜合以上分析，我們提出如下研究假設(shè)：

H1：擁有海外背景的高管團(tuán)隊會影響企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)。高管團(tuán)隊擁有海歸的比例越高，企業(yè)的研發(fā)投入和產(chǎn)出越大，但整體的創(chuàng)新效率將有所下降。

(二)區(qū)域性差異對海歸創(chuàng)新效應(yīng)的影響問題

這里的“區(qū)域差異”包括兩個方面的含義，一是高管海外背景本身的區(qū)域差異性，另一個是回國后海歸所在企業(yè)區(qū)域位置的差異性。前者反映了海歸擁有的創(chuàng)新資源的差異性，后者則能折射海歸在實際創(chuàng)新中面臨的地區(qū)政策、文化、經(jīng)濟(jì)與社會發(fā)展水平等情景因素的差異。

1.海歸的創(chuàng)新效應(yīng)受海外背景本身的區(qū)域差異性影響

根據(jù)現(xiàn)有的定義共識，“海外”一般意義上包括了除中國大陸之外的港澳臺及所有外部國家及地區(qū)，既包括社會經(jīng)濟(jì)和科技水平高于國內(nèi)的發(fā)達(dá)國家及地區(qū)，也包括社會經(jīng)濟(jì)和科技水平與國內(nèi)相似甚至不如國內(nèi)的國家和地區(qū)?，F(xiàn)有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013—2017年間中國A股上市公司具有“海外”背景的高管有3 249人，根據(jù)OECD、世界銀行等機(jī)構(gòu)關(guān)于發(fā)達(dá)與欠發(fā)達(dá)國家及地區(qū)的劃分標(biāo)準(zhǔn)，其中海外背景為發(fā)達(dá)國家或地區(qū)(對應(yīng)歐美發(fā)達(dá)國家以及港澳臺地區(qū))的有3 011人，占比92.93%；來自欠發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的有238人，占比7.32%。雖然來自發(fā)達(dá)國家及地區(qū)的占據(jù)大多數(shù)，但是，海外背景來源地的差異無疑對海外背景是一種相對優(yōu)勢的技術(shù)創(chuàng)新資源這一基本假設(shè)提出了重大挑戰(zhàn)，對來源地的忽視可能導(dǎo)致現(xiàn)有研究對高管海外背景的技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)估計產(chǎn)生偏差。根據(jù)技術(shù)轉(zhuǎn)移的優(yōu)勢資源理論，盡管存在一定的同水平和逆向轉(zhuǎn)移[24]，技術(shù)及知識通常更傾向于從高水平地區(qū)向低水平地區(qū)轉(zhuǎn)移與擴(kuò)散，這種技術(shù)水平“勢差”是構(gòu)成技術(shù)轉(zhuǎn)移與擴(kuò)散的基本條件[25-26]。這意味著來自發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的行業(yè)經(jīng)驗與研發(fā)技術(shù)知識可能對當(dāng)前企業(yè)存在正的“勢差”，而來自欠發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的行業(yè)經(jīng)驗與研發(fā)技術(shù)知識則可能存在負(fù)的“勢差”。這種資源相對優(yōu)勢的差異必然對海歸的技術(shù)擴(kuò)散與創(chuàng)新效應(yīng)帶來重大影響。隨著改革開放的深化與社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高，高管的不同海外來源地背景所產(chǎn)生的“光環(huán)效應(yīng)”引發(fā)的企業(yè)關(guān)注度和投資情緒均會有所差異，相對于海外背景欠發(fā)達(dá)國家或地區(qū)，來自發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的海歸一般受到企業(yè)和政府更高的關(guān)注與期待，因而更為可能誘發(fā)過度投資，提升一定時期內(nèi)的創(chuàng)新效率風(fēng)險。

基于上述分析，我們提出如下研究假設(shè)：

H2：海歸來源地的的差異會影響企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)。與來源于欠發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的海歸高管相比，來源于發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的海歸高管會激發(fā)企業(yè)更高的研發(fā)投入，且有更高水平的研發(fā)產(chǎn)出，但整體創(chuàng)新效率會有所降低。

2.海歸的創(chuàng)新效應(yīng)還受到企業(yè)所在區(qū)域特征的影響

一般認(rèn)為，由于國內(nèi)長期處于發(fā)展不平衡狀態(tài)，不同地區(qū)不僅經(jīng)濟(jì)、社會與科技水平存在明顯差異，而且政策與開放水平、高新人才占比以及企業(yè)整體技術(shù)創(chuàng)新能力也明顯不同，這種區(qū)域性的系統(tǒng)差異會對海歸的技術(shù)溢出與創(chuàng)新效應(yīng)產(chǎn)生全局性的影響[14,27-28]。楊河清等人利用1995—2011年中國各省市面板數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，海歸回流引致的知識溢出存在所謂的“門檻效應(yīng)”，海歸回流產(chǎn)生的知識溢出效應(yīng)在中國大陸東部、中部、西部呈顯著的遞減趨勢[27]。但是這種狀況顯然會隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和科技教育水平的發(fā)展而發(fā)生改變。事實上，國內(nèi)一線地區(qū)的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展水平已經(jīng)接近甚至超越了很多發(fā)達(dá)國家及地區(qū)，同時匯集了一大批高科技技術(shù)人才，很多企業(yè)經(jīng)過多年的技術(shù)追趕，與發(fā)達(dá)國家及地區(qū)的“技術(shù)勢差”正在逐漸減小、消失，甚至在很多技術(shù)領(lǐng)域出現(xiàn)了反向超越[29]，因此，相對于其它二、三線正處于快速發(fā)展中的地區(qū)，一線地區(qū)中海歸的“光環(huán)效應(yīng)”以及企業(yè)給予的特殊創(chuàng)新期待都在顯著降低，其特殊的創(chuàng)新貢獻(xiàn)在一定程度上也會相對降低。在一線地區(qū)的很多一流企業(yè)內(nèi)，海歸與內(nèi)地人才無論是待遇還是實際的技術(shù)創(chuàng)新貢獻(xiàn)，差別越來越不明顯。相反地，二、三線地區(qū)經(jīng)過發(fā)展，其經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展水平和科學(xué)技術(shù)環(huán)境都大幅度改善，區(qū)域內(nèi)的企業(yè)技術(shù)吸收能力也逐年上升，海歸人才很容易在其中找到大顯身手的平臺。雖然海歸人才所引發(fā)的創(chuàng)新效應(yīng)處于上升趨勢，但由此激發(fā)的過度投資使得低效率現(xiàn)象更為嚴(yán)重?？傮w來看，海歸引發(fā)的企業(yè)創(chuàng)新效應(yīng)仍然存在一定的區(qū)域差異，隨著地區(qū)的發(fā)達(dá)程度會出現(xiàn)一個不均勻的分布結(jié)構(gòu)。

基于上述分析，我們提出如下研究假設(shè)：

H3：海歸背景引發(fā)的企業(yè)創(chuàng)新效應(yīng)與企業(yè)所在地區(qū)有關(guān)，相對于發(fā)達(dá)地區(qū)與欠發(fā)達(dá)地區(qū)，海歸高管在中等發(fā)達(dá)地區(qū)的企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入和產(chǎn)出更高，但創(chuàng)新效率會相對偏低。

二 研究設(shè)計

(一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文選取2013—2017年我國A股主板上市公司作為初始研究樣本，并進(jìn)行了以下篩選：(1)剔除金融類上市公司；(2)剔除ST類上市公司。最終獲取了1 112家企業(yè)樣本，共計5 560個數(shù)據(jù)觀測點(diǎn)。利用手工收集方法，我們搜集了公布于巨潮資訊網(wǎng)等財經(jīng)類網(wǎng)站的A股主板上市公司2013—2017年的年報和國家知識產(chǎn)權(quán)局專利檢索網(wǎng)站的專利，并結(jié)合CSMAR數(shù)據(jù)庫中上市公司人物特征板塊和治理結(jié)構(gòu)板塊提供的高管團(tuán)隊海外背景、企業(yè)研發(fā)費(fèi)用和專利申請數(shù)等信息進(jìn)行比對確認(rèn)，最后通過新浪財經(jīng)網(wǎng)、搜狐財經(jīng)網(wǎng)進(jìn)行了數(shù)據(jù)補(bǔ)充與確認(rèn)。為克服異常值可能帶來的影響，我們對所有連續(xù)變量進(jìn)行了1%和99%的Winsor處理。

(二) 變量測量

1.企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)

本文從研發(fā)投入、研發(fā)產(chǎn)出以及研發(fā)效率三個方面探究海歸的技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)。遵循一般性的做法，研發(fā)投入(Rdipt)采用研發(fā)費(fèi)用除以主營業(yè)務(wù)收入予以測度。由于專利是衡量研發(fā)產(chǎn)出最為廣泛的指標(biāo)，因此，研發(fā)產(chǎn)出(Patent)采用企業(yè)年度專利申請量進(jìn)行測量，同時，為了方便處理模型，本文對專利申請量加1后取自然對數(shù)。研發(fā)效率(Rdef)采用企業(yè)年度專利申請量除以研發(fā)費(fèi)用(百萬)予以表示。

2.高管海外背景

海外背景指曾經(jīng)在中國大陸境外留學(xué)或工作的經(jīng)歷。根據(jù)Giannetti等人的研究，本文采用高管團(tuán)隊中有海外背景的高管占比來衡量企業(yè)高管團(tuán)隊的海外背景狀況[15]，并分別以有海外發(fā)達(dá)國家或地區(qū)經(jīng)歷背景的高管比例和有欠發(fā)達(dá)國家或地區(qū)經(jīng)歷背景的高管比例來測量高管海外背景來源地的分布情況。本文中的發(fā)達(dá)國家或地區(qū)根據(jù)OECD、世界銀行等機(jī)構(gòu)發(fā)布的發(fā)達(dá)國家標(biāo)準(zhǔn)以及中國港澳臺地區(qū)進(jìn)行界定，其它歸為欠發(fā)達(dá)國家或地區(qū)[9]。高管身份的認(rèn)定則依據(jù)公司年報中披露的關(guān)于高管成員組成的具體信息認(rèn)定。

3.企業(yè)所在區(qū)域

中國不同地區(qū)的經(jīng)濟(jì)、社會和科技發(fā)展水平呈現(xiàn)較大差異。本文根據(jù)2018年《第一財經(jīng)周刊》對每個地區(qū)的綜合商業(yè)指數(shù)進(jìn)行排名，共計分為五類地區(qū)，即一線地區(qū)、二線地區(qū)、三線地區(qū)、四線地區(qū)和五線地區(qū)。我們按照上市公司注冊地將之劃歸為發(fā)達(dá)地區(qū)(一線地區(qū))、中等發(fā)達(dá)地區(qū)(二線地區(qū)、三線地區(qū))和欠發(fā)達(dá)地區(qū)(四線地區(qū)、五線地區(qū))，并分別設(shè)置了三個虛擬變量予以表示。

4.控制變量

參考已有研究[2,8]，同時兼顧數(shù)據(jù)的可獲得性和可靠性，本文對來自高管團(tuán)隊、企業(yè)層面的影響因素進(jìn)行了控制。具體來說，高管團(tuán)隊方面我們控制了團(tuán)隊的平均年齡、平均學(xué)歷、平均任期和團(tuán)隊規(guī)模四個關(guān)鍵因素；企業(yè)特征方面我們控制了公司規(guī)模、公司年齡、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和盈利能力。同時，為了控制來自時間和行業(yè)層面的影響因素，本文對年份與行業(yè)進(jìn)行了控制。變量測量與設(shè)計見表1所示。

(三)模型設(shè)計

為檢驗高管海外背景對企業(yè)創(chuàng)新的影響，即驗證假設(shè)1和假設(shè)2，本文構(gòu)建了模型(1)～(6)。

表1 變量測量與設(shè)計說明

為研究區(qū)域差異在高管團(tuán)隊海外背景和企業(yè)創(chuàng)新之間的調(diào)節(jié)作用，即檢驗假設(shè)3，本文構(gòu)建了模型(7)—(9)進(jìn)行檢驗。

其中，α0代表常數(shù)項，α1-α5代表變量系數(shù)矩陣，χ代表區(qū)域差異的調(diào)節(jié)變量，Controls代表一系列控制變量，ε代表誤差項。本文分別對研發(fā)產(chǎn)出和研發(fā)效率進(jìn)行了滯后一期處理。

(四)描述性統(tǒng)計與相關(guān)性分析

本文對主要變量的均值、標(biāo)準(zhǔn)差以及簡單相關(guān)系數(shù)矩陣進(jìn)行了分析，見表2。

由表2可知，相關(guān)變量的均值與方差處于正常范圍內(nèi)，關(guān)鍵變量之間的相關(guān)性基本符合預(yù)期。例如，高管海外背景與企業(yè)研發(fā)投入及產(chǎn)出均顯著正相關(guān)，但與研發(fā)效率之間呈現(xiàn)一定程度的負(fù)相關(guān)；相較于欠發(fā)達(dá)國家或地區(qū)背景的高管，發(fā)達(dá)國家或地區(qū)背景的海歸高管與企業(yè)研發(fā)投入及產(chǎn)出的相關(guān)性明顯較高，但在研發(fā)效率方面則呈現(xiàn)更強(qiáng)的負(fù)相關(guān)；同時數(shù)據(jù)顯示，相較于欠發(fā)達(dá)地區(qū)及中等發(fā)達(dá)地區(qū)，發(fā)達(dá)地區(qū)無論是研發(fā)投入還是研發(fā)產(chǎn)出均較高。這些數(shù)據(jù)還表明，自變量和控制變量之間的相關(guān)系數(shù)普遍較低，各個自變量和控制變量之間不存在嚴(yán)重的多重共線問題。

三 實證結(jié)果與分析

本文采用回歸分析技術(shù)對研究假設(shè)進(jìn)行檢驗，檢驗的結(jié)果如表3—表6所示。

表3檢驗了研究假設(shè)1?；貧w結(jié)果表明:在保持其它因素不變的情況下，高管團(tuán)隊的海外背景顯著正向影響了企業(yè)的研發(fā)投入，影響系數(shù)為0.015(p<0.01)；對研發(fā)產(chǎn)出也具有正向的作用，系數(shù)為0.212，但不夠顯著。這意味著，高管團(tuán)隊的海外背景占比越高，公司研發(fā)投入越大，研發(fā)產(chǎn)出也越高。另一方面，高管團(tuán)隊的海外背景對企業(yè)研發(fā)效率的回歸系數(shù)為-0.290，盡管不夠顯著，但從實際情況來看，這意味著海外背景的高管比例增加確實可能導(dǎo)致研發(fā)效率出現(xiàn)下降的趨勢。假設(shè)1被基本驗證。

表2 主要研究變量的描述性統(tǒng)計和相關(guān)性分析

表3 高管團(tuán)隊海外背景對企業(yè)創(chuàng)新的影響效應(yīng)

表4 高管團(tuán)隊海外來源地背景對企業(yè)創(chuàng)新的影響效應(yīng)

表4檢驗了研究假設(shè)2?；貧w結(jié)果顯示，無論海外背景來源地為發(fā)達(dá)國家或地區(qū)還是欠發(fā)達(dá)國家或地區(qū)，總體來看海歸高管與企業(yè)研發(fā)投入和研發(fā)產(chǎn)出呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。但從影響系數(shù)的大小來看卻呈現(xiàn)一定的差異性。在研發(fā)投入方面，高管海外背景為發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的影響效應(yīng)為0.018(p<0.01)，略低于海外背景為欠發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的影響效應(yīng)(0.023，不顯著)。在產(chǎn)出方面，高管海外背景為欠發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的貢獻(xiàn)(2.700，p<0.05)比高管海外背景為發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的影響效應(yīng)(0.048，不顯著)要高約56.25倍。另一方面，從研發(fā)效率來看，高管團(tuán)隊中欠發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的海歸高管呈現(xiàn)正向顯著的貢獻(xiàn)(8.035，p<0.01)，而海歸高管為發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的則呈現(xiàn)顯著的負(fù)向效應(yīng)(-1.203，p<0.05)。

上述數(shù)據(jù)結(jié)果與我們的研究假設(shè)出現(xiàn)了較大的偏差，顯示了一個非常有意思的現(xiàn)象，來源于發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的海歸高管無論是在研發(fā)投入、研發(fā)產(chǎn)出還是在研發(fā)效率方面的影響，都較大幅度地低于來源于欠發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的海歸高管。我們推測一個可能的原因是，由于雙向選擇的原因，來源于發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的海歸更多的進(jìn)入了創(chuàng)新水平更高、待遇更好的企業(yè)，由于這些企業(yè)的本土高管也往往是高水平人才，擁有不亞于海歸同事的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新資源，因此海歸的創(chuàng)新優(yōu)勢顯得不如在一般性企業(yè)內(nèi)那么突出，從而對企業(yè)創(chuàng)新活動及其結(jié)果的影響也不夠顯著。這種現(xiàn)象恰恰反映了經(jīng)過40多年的發(fā)展，國內(nèi)企業(yè)以及高管人才在創(chuàng)新方面取得的顯著進(jìn)步。

表5 高管團(tuán)隊海外背景與企業(yè)創(chuàng)新：區(qū)域差異調(diào)節(jié)效應(yīng)

表5檢驗了假設(shè)3，即高管海歸背景在不同區(qū)域的企業(yè)創(chuàng)新表現(xiàn)?；貧w中我們選擇了中等發(fā)達(dá)地區(qū)作為基準(zhǔn)進(jìn)行分析，結(jié)果顯示：(1)研發(fā)投入方面，地區(qū)類型與高管海外背景的交互項均顯著為負(fù)，系數(shù)分別為-0.035(p<0.01)和-0.045(p<0.01)，表明高管團(tuán)隊的海外背景對研發(fā)投入的激發(fā)在不同類型的地區(qū)出現(xiàn)顯著的差異，相對而言，海歸高管在中等發(fā)達(dá)地區(qū)誘發(fā)了更多的研發(fā)投入，或者說企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度更大。(2)研發(fā)產(chǎn)出方面，地區(qū)類型與高管海外背景的交互項盡管都不顯著，但是均為正向調(diào)節(jié)，且欠發(fā)達(dá)地區(qū)與高管海外背景的交互項系數(shù)數(shù)值更大，這意味著在研發(fā)產(chǎn)出貢獻(xiàn)方面，高管海外背景在欠發(fā)達(dá)地區(qū)的貢獻(xiàn)更大。(3)研發(fā)效率方面，兩個交互項的系數(shù)都不顯著。從數(shù)值來看，海外背景高管在三類地區(qū)均存在誘發(fā)低研發(fā)效率的可能，但是相對而言，這種現(xiàn)象在中等發(fā)達(dá)地區(qū)更為嚴(yán)重，發(fā)達(dá)地區(qū)次之，顯示在欠發(fā)達(dá)地區(qū)海歸高管的創(chuàng)新投資低效率的現(xiàn)象相對較輕。

為了進(jìn)一步考察擁有不同海外背景的高管在不同區(qū)域的企業(yè)創(chuàng)新貢獻(xiàn)，我們做了回歸分析，對來源于發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的海歸高管與欠發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的海歸高管做了區(qū)分，其結(jié)果見表6。

表6 高管團(tuán)隊海外來源地背景與企業(yè)創(chuàng)新：區(qū)域差異的調(diào)節(jié)效應(yīng)

表6顯示：(1)研發(fā)投入方面，無論是來自發(fā)達(dá)還是欠發(fā)達(dá)國家或地區(qū)，海歸高管激發(fā)的投資在中等發(fā)達(dá)地區(qū)最高。(2)研發(fā)產(chǎn)出方面，來自發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的海歸高管在欠發(fā)達(dá)地區(qū)的貢獻(xiàn)更大一些且顯著，中等發(fā)達(dá)地區(qū)次之，發(fā)達(dá)地區(qū)最小，從數(shù)值來看，中等發(fā)達(dá)地區(qū)與發(fā)達(dá)地區(qū)相差極小；而對于來自欠發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的海歸，其產(chǎn)出在中等發(fā)達(dá)地區(qū)創(chuàng)新貢獻(xiàn)最大，欠發(fā)達(dá)地區(qū)最小。(3)研發(fā)效率方面，來自發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的海歸高管在所有地區(qū)類別中均表現(xiàn)出一定程度的負(fù)向效應(yīng)；而來自欠發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的海歸高管在所有地區(qū)中均貢獻(xiàn)出一定程度的正向效應(yīng)。

綜合上述結(jié)果，高管海外背景在不同地區(qū)創(chuàng)新的假設(shè)3被部分驗證。

四 結(jié)論與討論

利用2013—2017年A股主板上市公司的樣本數(shù)據(jù)，本文探究并檢驗了高管團(tuán)隊海外背景對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入、產(chǎn)出及效率的影響，以及因海歸來源地不同和企業(yè)所在地區(qū)不同而導(dǎo)致相關(guān)效應(yīng)的差異化表現(xiàn)。研究結(jié)果揭示了較為豐富的理論涵義和實踐意義。

首先，與已有的研究僅關(guān)注具有海外背景的高管在研發(fā)投入與產(chǎn)出的正面貢獻(xiàn)不同，我們進(jìn)一步關(guān)注到海外背景人才引發(fā)的創(chuàng)新效率問題。一定時期內(nèi)，由于國內(nèi)與海外在經(jīng)濟(jì)社會以及科技發(fā)展水平等方面存在較大的差距，海歸高管的“光環(huán)效應(yīng)”、地方政策傾斜等很容易激發(fā)相關(guān)企業(yè)的投資情緒，導(dǎo)致在研發(fā)方面存在潛在的“過度投資”，這種現(xiàn)象與企業(yè)創(chuàng)新中的“成本粘性”疊加，可能導(dǎo)致創(chuàng)新投入在一定程度上出現(xiàn) “低效率”現(xiàn)象。本文的數(shù)據(jù)結(jié)果表明，這種“低效率”現(xiàn)象確實可能存在，但可能需要更多的證據(jù)及更深入的研究支持。

其次，我們進(jìn)一步探討了不同來源地的海歸高管在創(chuàng)新投入、產(chǎn)出及其效率的表現(xiàn)差異。以往基于優(yōu)勢資源理論，多數(shù)文獻(xiàn)認(rèn)為海歸擁有的“跨國資本”使其成為“天然的”創(chuàng)新優(yōu)質(zhì)資源，但是忽視了海歸來源地的差異對其人力資本、社會網(wǎng)絡(luò)資源等方面的影響。同時，基于中國文化情景的現(xiàn)實，不同來源地的海歸在“光環(huán)效應(yīng)”、受到的政府與企業(yè)的關(guān)注度等也會存在非常微妙的差異。這些因素可能影響到來源地不同的海歸人才，最終導(dǎo)致其創(chuàng)新表現(xiàn)的差異。本文揭示了這種現(xiàn)實可能性。數(shù)據(jù)顯示，來源于發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的海歸高管激發(fā)了更高的創(chuàng)新投入，但在創(chuàng)新產(chǎn)出和創(chuàng)新效率方面的邊際貢獻(xiàn)竟然較大幅度地低于來源于欠發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的海歸高管。對于這種現(xiàn)象，我們認(rèn)為除了前述原因之外，還有一個潛在原因，那就是經(jīng)過40多年的發(fā)展，國內(nèi)的人才水平和企業(yè)水平已經(jīng)取得大幅度進(jìn)步，特別是一批本土的尖端人才，其擁有的人力資本和創(chuàng)新資源并不亞于那些擁有發(fā)達(dá)國家或地區(qū)背景的海歸人才，由于人才市場的選擇機(jī)制，當(dāng)這些人才聚集在一起的時候，來自發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的海歸高管的創(chuàng)新邊際貢獻(xiàn)就不會那么突出了。相反，來自欠發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的海歸高管可能與國內(nèi)優(yōu)秀人才聚集在一家公司的機(jī)會較少，其所面臨的情景變化使得他們的創(chuàng)新貢獻(xiàn)反而顯得突出一些。

為此，我們檢驗了企業(yè)所在地區(qū)對海歸高管的創(chuàng)新效應(yīng)影響。結(jié)果顯示，海歸高管在中等發(fā)達(dá)地區(qū)能激發(fā)更高的創(chuàng)新投入，且對欠發(fā)達(dá)地區(qū)的創(chuàng)新產(chǎn)出和創(chuàng)新效率的邊際貢獻(xiàn)最大。這一結(jié)果從側(cè)面證實了假設(shè)2的相關(guān)現(xiàn)象，即隨著發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)與技術(shù)的進(jìn)步，海歸高管的創(chuàng)新貢獻(xiàn)在欠發(fā)達(dá)地區(qū)顯得更為突出，不可避免地，中等發(fā)達(dá)及發(fā)達(dá)地區(qū)誘發(fā)的資源冗余和過度投資現(xiàn)象也更為明顯，創(chuàng)新效率損失相應(yīng)也較大。在此基礎(chǔ)上，我們進(jìn)一步檢驗了不同來源地的海歸高管在不同地區(qū)的企業(yè)創(chuàng)新表現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)在研發(fā)投入方面，來自發(fā)達(dá)和欠發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的海歸高管均在中等發(fā)達(dá)地區(qū)激發(fā)了更高的投入，在研發(fā)產(chǎn)出方面，發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的海歸高管對欠發(fā)達(dá)地區(qū)的產(chǎn)出貢獻(xiàn)更高，同時，發(fā)達(dá)地區(qū)誘發(fā)的創(chuàng)新效率損失主要與來自發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的海歸高管有關(guān)，來自欠發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的海歸高管在三類地區(qū)的創(chuàng)新效率均表現(xiàn)為正向貢獻(xiàn)。

上述相關(guān)結(jié)果表明，40多年來國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與技術(shù)進(jìn)步以及人才市場的選擇機(jī)制，使得不同來源地的海歸人才在不同地區(qū)的創(chuàng)新效應(yīng)出現(xiàn)了極大的差異，這種差異不僅需要更本土化的理論進(jìn)行解釋，同時對于新時期企業(yè)在引進(jìn)和使用海外人才方面提供了新的啟發(fā)。重要的一點(diǎn)是，企業(yè)和地方政府應(yīng)該根據(jù)地方社會經(jīng)濟(jì)和科技水平的實際情況，調(diào)整和制定相應(yīng)的人才政策與戰(zhàn)略，并努力提升海歸人才的實際創(chuàng)新貢獻(xiàn)，避免不必要的資源浪費(fèi)與低效率。