姚曦

摘要：研發(fā)投入是高新技術(shù)企業(yè)核心競爭力高低的重要決定因素，也是提升企業(yè)財務(wù)績效的手段之一。本文以華為公司為例，對其2014年至2018年的研發(fā)投入情況以及財務(wù)指績效標(biāo)進行了分析，研究發(fā)現(xiàn)，華為公司的研發(fā)投入強度五年間（2014-2018）始終保持在14%以上，并對公司的財務(wù)績效產(chǎn)生了積極的影響?；诖?，本文總結(jié)了案例對于華為公司的啟示：明確企業(yè)的競爭環(huán)境，積極進行研發(fā)活動;合理制定資金使用計劃，提高研發(fā)資金使用效率;提升研發(fā)投入轉(zhuǎn)化效率;同時對同行業(yè)企業(yè)也具有借鑒意義。

關(guān)鍵詞：研發(fā)投入;財務(wù)績效;華為公司

一、引言

根據(jù)《2018年全國科技經(jīng)費投入統(tǒng)計公報》顯示，2018年全國共投入研究與實驗發(fā)展經(jīng)費19677.9億元，其中包含各類企業(yè)經(jīng)費支出15233.7億元，比上年增長11.5%，占總支出的77.4%。可以看出，各類企業(yè)對研發(fā)投入重視程度日益提升。因此，從微觀層面探究企業(yè)研發(fā)投入對財務(wù)績效的提升效應(yīng)是非常必要的。本文采取案例研究法，以華為公司為例，研究研發(fā)投入對財務(wù)績效的提升效應(yīng)，以期豐富現(xiàn)有理論成果，為企業(yè)實務(wù)活動提供一定參考。

二、文獻回顧與研究目的

（一）文獻綜述

1.不同行業(yè)視角的研究

我國的學(xué)者研究行業(yè)較多，總體來看，涉及的行業(yè)有制造業(yè)、通信行業(yè)等。所研究的這些行業(yè)都重技術(shù)、重研發(fā)創(chuàng)新，對這些行業(yè)的研究，則可以進一步表明企業(yè)研發(fā)投入與財務(wù)績效間的關(guān)系。鄭小丹等（2015）對通信行業(yè)相關(guān)企業(yè)研究表明，在企業(yè)管理層未能重視研發(fā)投入從而導(dǎo)致技術(shù)水平落后的情況下，那么企業(yè)研發(fā)投入與財務(wù)績效不相關(guān)。李璐及張婉婷（2013）的研究表明，制造業(yè)企業(yè)的研發(fā)投入與財務(wù)績效之間存在正相關(guān)關(guān)系。

2.企業(yè)自身因素視角的研究

在研究企業(yè)的研發(fā)投入與其財務(wù)績效關(guān)系時，由于二者同屬于企業(yè)內(nèi)部相關(guān)指標(biāo)，且二者均受企業(yè)自身決策行為影響，則可以從企業(yè)內(nèi)部自身因素的角度出發(fā)，探究內(nèi)部自身因素對于二者之間關(guān)系的影響。袁學(xué)英等（2014）通過對聯(lián)想集團案例分析表明，聯(lián)想集團在進入成熟期后研發(fā)投入逐年加大且與企業(yè)績效呈正相關(guān)關(guān)系，且企業(yè)應(yīng)持續(xù)加大研發(fā)投入。

（二）研究目的

企業(yè)研發(fā)活動具有一定的過程，從研發(fā)開始至轉(zhuǎn)化為新的技術(shù)手段，最終產(chǎn)成商品，同時也是企業(yè)一個創(chuàng)造價值的過程。因此，基于華為公司研發(fā)情況，本文總結(jié)了華為公司研發(fā)投入過程中先進經(jīng)驗，揭示研發(fā)投入對財務(wù)績效的提升效應(yīng)，也為同行業(yè)企業(yè)提供一定的參考。

三、研究設(shè)計與案例介紹

（一）研究設(shè)計

本文將選取研發(fā)投入強度這一指標(biāo)進行考核，即：研發(fā)投入強度=研發(fā)費用÷銷售收入。選取研發(fā)人員比重、研發(fā)投入占凈利潤比重等指標(biāo)，對企業(yè)的研發(fā)投入進行綜合考核。對于財務(wù)績效指標(biāo)的選取，考慮了華為的主營業(yè)務(wù)盈利水平、核心技術(shù)的領(lǐng)先程度等因素，選取了銷售收入增長率、銷售凈利率、銷售毛利率等作為考核指標(biāo)。

（二）案例介紹

華為投資控股公司2018年實現(xiàn)銷售收入人民幣721202百萬元，同比增長19.5%。在研發(fā)方面，華為每年的研發(fā)費用占比銷售收入達到10%以上，2018年從事研發(fā)的人員超過8萬名，約占公司總?cè)藬?shù)45%，研發(fā)費用為101509百萬元，約占全年收入的14.1%，近十年累計投入研發(fā)費用超過480000萬元。

四、案例分析

從數(shù)據(jù)來看，在2014以來五年間，華為研發(fā)投入增長率，在2015年達到峰值，為45.93%，而其營業(yè)收入增長率與凈利潤增長率均在2015年達到或接近這五年間最高水平。分析其財務(wù)報告可知，在2015年由于加大了研發(fā)投入力度，帶來了更多加計扣除，最終導(dǎo)致當(dāng)年凈利潤增長至最高水平。

五年間，華為公司累計研發(fā)投入人民幣368042百萬元，占同期銷售毛利36.13%;同時期思科投入314.71億美元，占銷售毛利20.42%;二者相比，華為要遠遠超過思科公司。五年間華為研發(fā)投入占凈利潤比重也保持在1.4%之上，五年加權(quán)平均比重為1.75%，研發(fā)人員比重均保持在45%水平。由此可看出，華為公司對持續(xù)追加研發(fā)投入的不斷重視，超過世界級高科技企業(yè)，這一舉措也將為企業(yè)持續(xù)發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。

具體到財務(wù)績效指標(biāo)，華為的銷售凈利率，在2016-2018三年間持續(xù)增長，從7.10%增長至8.23%，2014以來五年加權(quán)平均銷售凈利率為8.44%。當(dāng)年實現(xiàn)利潤總額為人民幣73646百萬元，其中：包括政府補助在內(nèi)其他凈收支為人民幣1824百萬元，占利潤總額2.48%;凈財務(wù)收入為人民幣253百萬元，占利潤總額0.34%。這意味著，華為公司的主營業(yè)務(wù)利潤對稅前利潤總額貢獻高達99.51%，研發(fā)投入對華為公司主營核心業(yè)務(wù)具有極其重要的影響。

五、研究結(jié)論及建議

通過上述研究發(fā)現(xiàn)，華為的研發(fā)投入強度在2014年以來五年間保持在14%水平之上，對華為財務(wù)績效的分析，可看出研發(fā)投入對其影響。本文研究結(jié)論為研發(fā)投入對其財務(wù)績效有積極影響。

針對本文的研究結(jié)論以及華為公司的經(jīng)驗，本文建議如下：

（一）明確企業(yè)的競爭環(huán)境，積極進行研發(fā)活動。對于以技術(shù)驅(qū)動的高科技企業(yè)而言，要不斷提升其產(chǎn)品與核心業(yè)務(wù)的市場競爭力，向世界同行業(yè)頂級企業(yè)看齊，不斷提升自身核心競爭力，讓產(chǎn)品及業(yè)務(wù)的差異化優(yōu)勢擴大，為企業(yè)帶來可持續(xù)的增長。

（二）結(jié)合成本效益原則，提高研發(fā)投入資金使用效率。在華為的年報及分析數(shù)據(jù)中可以看出，每年企業(yè)的研發(fā)投入占比較大，但在銷售收入回報方面，仍存在一定提升空間，企業(yè)應(yīng)該在預(yù)算以及具體實施研發(fā)投入的過程之中，根據(jù)研發(fā)投入產(chǎn)出情況，及時調(diào)整研發(fā)投入資金的配置使用，進一步提升研發(fā)投入資金使用效率，降低成本。

（三）提升研發(fā)投入轉(zhuǎn)化效率，促進產(chǎn)品更新升級。研發(fā)活動的不斷進步會同時促進技術(shù)水平的提高，那么通過不斷的加強研發(fā)將其轉(zhuǎn)化并進一步的投放市場，會同時促進企業(yè)自身發(fā)展以及行業(yè)水平的提高，這會是一個雙贏乃至多贏的結(jié)果。