李 邃，印顯文

（安徽財經大學 統(tǒng)計與應用數學學院，安徽 蚌埠233030）

引 言

實體經濟是我國發(fā)展經濟的著力點，是財富源泉，是發(fā)展根基。近年來，隨著金融與房地產泡沫的加重，中國經濟出現“空洞化”的現象，資本不斷“脫實向虛”。這不僅影響了中國經濟的健康發(fā)展，也透支了對未來的信任。發(fā)展實體經濟最重要的手段是創(chuàng)新。現代科技創(chuàng)新具有高投入、高風險、高收益的特點。從實驗到市場開發(fā)，都是一個充滿風險的過程，而金融市場本身就充滿風險。無論是在科技創(chuàng)新的研發(fā)初期，還是成功后的市場開拓時期，都存在大風險和大收益，金融市場相比于傳統(tǒng)的融資渠道更有魄力支持高風險高收益的科技創(chuàng)新。而作為出資方，金融市場更是科技創(chuàng)新的主要受益者?？萍紕?chuàng)新帶來的產品改進、產業(yè)改革都為金融市場源源不斷地注入了活力，擴展了金融市場的廣度和深度，驅動著金融市場的健康發(fā)展。二者的緊密結合在促進自身良性發(fā)展的同時，還可以推動社會生產方式的變革?；诖藴y算我國的實體經濟和虛擬經濟的科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新耦合度及耦合協(xié)調度，比較分析二者的科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新協(xié)調發(fā)展的程度。

一、文獻綜述

對科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的理論研究方面，王宏起等分析了科技金融的內涵，發(fā)現科技創(chuàng)新與科技金融通過資金流的流動，形成了并行的、互嵌的發(fā)展過程，二者呈現為相互影響、滲透又相互制約的耦合整體,并根據兩者互動的機理，構建了協(xié)同度模型[1]。黃國平等認為金融體系為科技創(chuàng)新提供規(guī)避、防范和化解創(chuàng)新風險的手段，通過金融中介提供必要的融資,利用市場信息優(yōu)勢降低了創(chuàng)新所需的信息成本，還探討了金融對科技創(chuàng)新的促進機制和國家相關政策的實施[2]。曹顥等從科技與金融融合的角度構建科技金融發(fā)展指數,彌補了我國科技金融發(fā)展狀況的評價系統(tǒng)和指標體系的不足。通過對指數聚類分析，發(fā)現盡管科技金融資源投入不斷增加，但科技金融產出指數卻沒有因此升高[3]。王仁祥等基于歷史視角分析了科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的耦合特征與耦合模式并在此基礎上建立了政府干預下科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的耦合脆弱性模型，發(fā)現政府采購政策與知識產權保護政策很有成效，但在財政政策領域進行了過度干預，還有待調整與完善[4]。胡國暉等從微觀層面、中觀層面、宏觀層面分析了科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新耦合機制與模式，發(fā)現松散耦合理論對研究科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的互動適用且有效，并找出合適的科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新耦合模式資金市場化運作模式[5]。

對科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的耦合度與耦合協(xié)調度的測度問題，丁帥從歷史發(fā)展的角度分析了金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新之間的耦合關系，將之與生物學中的DNA雙螺旋結構進行類比，建立了科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的雙螺旋模型，分析了北京市科技金融雙螺旋創(chuàng)新系統(tǒng)耦合發(fā)展度，并通過BP神經網絡進行預測[6]。張林等構建金融發(fā)展與科技創(chuàng)新的系統(tǒng)耦合協(xié)調模型，將中國內地30個省市10年的面板數據帶入分析，得出了整體上中國金融發(fā)展與科技創(chuàng)新的系統(tǒng)耦合協(xié)調度不佳、東部地區(qū)失衡現象更為嚴重的結論[7]。徐玉蓮等用區(qū)域科技創(chuàng)新與科技金融的耦合協(xié)調度評價模型對我國2008年25個省級區(qū)的數據進行比較分析，發(fā)現東、中、西部地區(qū)科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新協(xié)調發(fā)展能力的差距明顯，科技創(chuàng)新與科技金融耦合協(xié)調發(fā)展推動了區(qū)域經濟的增長[8]。譚蓉娟等分析了科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新兩者的序參量，選取了相關指標對5年上市公司數據進行分析，定量評價我國戰(zhàn)略性新興產業(yè)金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新的耦合效率，比較了各類新興產業(yè)之間的差距[9]。張芷若等構建了科技金融系統(tǒng)與科技創(chuàng)新系統(tǒng)的耦合協(xié)調度評價指標體系，通過分析30個省市13年的面板數據計算出30個省份的Global Mo?rans’I估計值，對耦合協(xié)調度進行空間格局分析，發(fā)現中國從東到西的耦合協(xié)調發(fā)展水平逐漸降低，空間上出現了兩極分化的現象[10]。

已有研究成果對科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新兩者的互動關系（耦合）做了大量的理論研究和實證研究，但所探索出的成果大都只涉及單獨的一方創(chuàng)新要素對另一方創(chuàng)新要素的推動，即單方面的研究金融創(chuàng)新通過資金投入以及大量資金帶來的人才聚集效應對科技創(chuàng)新所產生的支持作用，或是單方面的科技創(chuàng)新如何使個別企業(yè)產生了超額利潤，促進了生產力水平的發(fā)展，推動了生產關系的矛盾轉化，從而促進了金融創(chuàng)新。而定量分析科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新融合發(fā)展程度的文獻較為鮮見；實證研究視角主要集中在國家層面或區(qū)域層面，而較少涉及行業(yè)層面。從實體經濟與虛擬經濟角度所做的耦合模式、耦合機理的分析和實證研究更是鮮見。

實體經濟是以成本和技術來生產實在物品的運轉模式，而虛擬經濟則依靠觀念支撐來實現資本增值。根據黨的十六大報告對實體經濟與虛擬經濟的界定，將農林牧漁業(yè)、建筑業(yè)、交通運輸業(yè)、零售批發(fā)業(yè)、制造業(yè)劃入實體經濟；金融業(yè)、房地產業(yè)劃入虛擬經濟。[11]在分析比較實體經濟、虛擬經濟的科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的耦合模式及耦合機理的基礎上，通過分別測算兩類經濟體的科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新耦合度和耦合協(xié)調度，對二者的科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的融合程度進行評估，明確當前兩類經濟體的科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的耦合層次與協(xié)調層次，在此基礎上提出有針對性的建議。

二、實體經濟和虛擬經濟的科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的耦合模式與機理

（一）實體經濟的科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的耦合模式與機理

實體經濟科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新主要有兩種耦合模式。第一種是企業(yè)內部不同部門之間的耦合，由于實體經濟立足于實在的產品生產，科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新對企業(yè)取得市場領先地位和經濟優(yōu)勢具有十分重要的意義。一些具有強大實力的企業(yè)打通了兩者的耦合渠道，同時具有科技研發(fā)部門與金融部門。其科技研發(fā)部門通過技術上的突破來獲得額外的業(yè)務擴展能力、客戶挖掘能力，從而獲得更廣闊的市場、更低的個別勞動時間以及更高額的產品利潤，通過多點渠道給予金融部門豐富的資金支持以及直接性的技術支持?？萍疾块T創(chuàng)造的技術專利會帶來信用資源和品牌資源，不僅可以為金融部門帶來可靠的信譽，還可以使其獲得更強的負債能力，借此擁有更暢通、更健康的現金流。而金融部門通過金融創(chuàng)新，可以使用更優(yōu)秀的金融手段、更便利的金融工具為科技部門獲取的產品收益進行增值服務，由此獲取更多的研發(fā)經費，為下一步的科技研發(fā)提供資金支持。此外，金融部門可以為科技創(chuàng)新部門指出更具有市場導向性的研發(fā)方向，從而對科技創(chuàng)新所產生的風險進行管控。由金融創(chuàng)新獲得的經濟創(chuàng)收，為科技部門吸引了更優(yōu)質的人才資源，為其提供了豐富的人力支持。這兩個部門之間資源共享、優(yōu)勢互補、互為支撐，不僅降低了科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新交易流通的成本，還避免了科技與市場之間的信息不對稱，實現了科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的協(xié)同發(fā)展，提高了兩者耦合的效率。

第二種是不同企業(yè)之間科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的耦合，即一方的創(chuàng)新以另一方的創(chuàng)新為目的，相互匹配協(xié)調、共同發(fā)展、互利互惠。此種耦合模式更具有普遍性、直接性。企業(yè)不同部門內部進行耦合需要有強大的實力來支撐和巨大的體量以容納科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的風險，而中小型的高科技企業(yè)沒有達到這樣的層次，因而迫切需要外部的支持。不同企業(yè)之間科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的耦合不僅可以相互轉嫁風險、獲取收益，還降低了實現創(chuàng)新對公司體量的要求，煥發(fā)了企業(yè)的創(chuàng)新活力。通過兩個或多個企業(yè)之間的直接對接、匹配，甚至跨產業(yè)進行金融與科技的匹配，起到了去媒介化的作用，減少了中間環(huán)節(jié)，降低了交易成本，加速了創(chuàng)新成果的轉化，實現了企業(yè)間、產業(yè)間共同創(chuàng)新發(fā)展的大聯(lián)盟。但這種企業(yè)間的外部耦合，由于難以深刻地相互了解，不同行業(yè)之間的耦合過程更是具有信息不對稱性，因而會產生更高的風險，對企業(yè)對外界的識別、篩選能力提出了更高的挑戰(zhàn)。這種耦合模式需要市場間長期不斷的磨合、相關法律法規(guī)的不斷完善才可以實現順暢健康的發(fā)展。（見圖1）

圖1 實體經濟的科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新耦合模式與機理

（二）虛擬經濟的科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新的耦合模式與機理

虛擬經濟與實體經濟不同，是通過資本的運轉使生產要素不斷流轉，來滲透各個產業(yè)物質生產過程，從而獲得更多的資本回報。由于創(chuàng)新具有高風險性，出于經濟學中的理性人假設，虛擬經濟會更傾向于避開對創(chuàng)新的直接投入。通常虛擬經濟通過搭建平臺參與科技創(chuàng)新。這個平臺具有為不同企業(yè)之間的科技耦合與金融耦合提供篩選、甄別的功能，對創(chuàng)新的風險進行監(jiān)控，使創(chuàng)新以市場為導向，更符合市場的需求，為企業(yè)間的信息交流提供便利，為創(chuàng)新成果交易搭建渠道。此外，少數的虛擬經濟企業(yè)為實體經濟企業(yè)的創(chuàng)新提供直接的資金援助，以期獲得高額的收益，使生產要素直接流向科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新，客觀意義上降低了創(chuàng)新的風險，推動了金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新的融合發(fā)展。（見圖2）

圖2 虛擬經濟的科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新耦合模式與機理

三、模型的建立

（一）構建功效函數

用功效函數法來衡量科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新對系統(tǒng)耦合所作的貢獻程度。設變量ui(i=1,2,…,n)為系統(tǒng)的序參量，其值為Xi,Mi、Ni分別為系統(tǒng)在穩(wěn)定狀態(tài)時序參量的上、下限值，子系統(tǒng)功效系數表示如下:此功效函數的區(qū)間為0≤ui≤1,當ui趨近于1時表示該變量與系統(tǒng)最滿意的功效越接近，當ui趨近于0表明其功效貢獻越差。通過線性加權求和的方法來集成科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新兩個子系統(tǒng)內各個序參量有序程度的總貢獻，其公式如下：

其中，ui為子系統(tǒng)對總系統(tǒng)有序度的貢獻程度，φij為各個指標的權重，為避免主觀賦值產生的偏差，采用熵值法來確定指標權重。

（二）耦合度函數

耦合度是物理學概念，能夠反映出系統(tǒng)與系統(tǒng)之間彼此相互影響的強弱程度。借鑒物理學中支路耦合度的概念以及定義，將科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新耦合度模型公式定義為：

u1、u2分別代表科技創(chuàng)新子系統(tǒng)與金融創(chuàng)新子系統(tǒng)的序參量功效值。科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新耦合度Η∈[0,]1時，H的大小與兩個子系統(tǒng)耦合程度成正比。當H=0時，科技創(chuàng)新子系統(tǒng)與金融創(chuàng)新子系統(tǒng)之間不會相互影響；當H=1時，兩者的耦合程度則達到了最大。依據物理學中耦合層次的劃分，將科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新之間的耦合程度分為低度耦合（0≤H2≤0.3）、中度耦合（0.3

（三）耦合協(xié)調度函數

耦合度函數能夠反映科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新子系統(tǒng)的耦合程度，但在反映科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新協(xié)同效應方面存在欠缺，即使兩個子系統(tǒng)的發(fā)展水平都很低，但若是兩者數值相近，耦合度也會出現很高的數值，因此不能單純依靠耦合度來進行判定。為了準確評價科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的耦合協(xié)調程度，建立系統(tǒng)耦合協(xié)調度函數，表示為：

其中，α、β為科技創(chuàng)新系統(tǒng)與金融創(chuàng)新兩個子系統(tǒng)的功效值，本研究取α和β的數值為0.5。k為耦合協(xié)調度函數，C表示兩個子系統(tǒng)的綜合協(xié)同指數，反映整體的協(xié)同效應。將耦合協(xié)調度劃分為失諧協(xié)調（0≤k≤0.3）、磨合協(xié)調（0.3

四、實體經濟和虛擬經濟的科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新耦合度測度

（一）指標選取和權重確定

1.指標選取

考慮到數據的可獲得性，選取各行業(yè)龍頭上市公司的相關指標來反映其所在產業(yè)的發(fā)展現狀與發(fā)展趨勢。其中實體經濟產業(yè)包括農林牧漁業(yè)、建筑業(yè)、交通運輸業(yè)、零售批發(fā)業(yè)、制造業(yè)，虛擬經濟產業(yè)包括金融業(yè)、房地產業(yè)。選取2016—2019年各行業(yè)排名前十位的70家龍頭上市公司的數據作為樣本，將企業(yè)科技創(chuàng)新子系統(tǒng)分為科技創(chuàng)新投入要素與科技創(chuàng)新產出成果兩方面，金融創(chuàng)新子系統(tǒng)分為金融創(chuàng)新規(guī)模數量、金融創(chuàng)新回報表現兩方面來進行評測，指標見表1。

表1 實體經濟和虛擬經濟的企業(yè)科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新耦合度及耦合協(xié)調度評價指標及權重

2.權重確定

采用熵值法進行客觀賦權。根據各項指標值的變異程度，利用信息論中信息熵這個工具，計算出各指標的權重。具體方法如下:

①將原始數據標準化處理，標準化值為yij。②將各指標同度量化，計算第j指標下第i年指標值的比重pij。

③計算第j項指標的熵值ej。

令k=1/lnm,m為指標取值的年數。

④計算第j項指標的差異性系數gj。

當gj越大時，指標越重要。

⑤確定權重aj。

計算結果見表1。

（二）實證結果

按照上述步驟進行測算，所得結果見表2、表3、表4和圖3、圖4、圖5。

圖3 實體經濟和虛擬經濟科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的耦合度及耦合協(xié)調度折線圖

圖4 實體經濟和虛擬經濟各行業(yè)科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的耦合度折線圖

圖5 實體經濟、虛擬經濟各行業(yè)科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的耦合協(xié)調度折線圖

表2 實體經濟、虛擬經濟的科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新耦合度及耦合協(xié)調度的測算結果

表3 實體經濟和虛擬經濟各行業(yè)科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新耦合度測算結果

表4 實體經濟和虛擬經濟各行業(yè)科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新耦合協(xié)調度測算結果

1.實體經濟和虛擬經濟的科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的耦合度及耦合協(xié)調度實證結果

通過對實體經濟、虛擬經濟的科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的耦合度及耦合協(xié)調度測算結果進行分析，得到如下結論。

從整體上說，實體經濟與虛擬經濟的耦合層次為中度耦合，耦合協(xié)調度層次為磨合協(xié)調，說明我國創(chuàng)新水平還不夠高，科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新協(xié)調匹配程度較低，創(chuàng)新發(fā)展水平還有很高的提升空間。從發(fā)展趨勢看，實體經濟與虛擬經濟的耦合度與耦合協(xié)調度大致呈現上升的態(tài)勢，表明科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新融合程度逐年升高，我國的經濟模式正在轉向創(chuàng)新驅動，國家推動建設創(chuàng)新型經濟的發(fā)展勢頭良好。

從耦合度的角度來看，虛擬經濟的耦合程度高于實體經濟，說明我國資本市場目前“脫實向虛”的形勢明顯，大量資本涌入虛擬經濟市場，使虛擬經濟滲入到創(chuàng)新過程的各個角落。目前，我國的實體經濟對虛擬經濟仍然呈現出一種追趕的態(tài)勢，隨著國家經濟轉型的不斷發(fā)展，生產要素會逐漸流向實體經濟產業(yè)，未來實體經濟超越虛擬經濟已經成為一種必然。

從耦合協(xié)調度的角度看，實體經濟略高于虛擬經濟，說明我國實體經濟的科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的融合力度、科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的協(xié)調能力均強于虛擬經濟，這符合實體經濟與虛擬經濟各自的耦合機理。由于實體經濟的實體產出需要市場的檢驗，所以與虛擬經濟相比，實體經濟會更傾向于對科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新方面的投入。

對耦合度與耦合協(xié)調度進行對比,發(fā)現實體經濟的科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新耦合度低于虛擬經濟，但實體經濟的科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的耦合協(xié)調度高于虛擬經濟，說明耦合度的測算結果受到單一創(chuàng)新指標數值的影響，虛擬經濟的創(chuàng)新存在“跛腿”的現象。

2.實體經濟和虛擬經濟分行業(yè)的科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新耦合度及耦合協(xié)調度實證結果

通過對實體經濟、虛擬經濟各行業(yè)科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的耦合度和耦合協(xié)調度測算結果進行分析，得到如下結論。

從耦合度的角度看，實體經濟與虛擬經濟各行業(yè)的科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新耦合度均處于中度耦合的層次，且耦合度隨年份變化小。這表明我國實體經濟與虛擬經濟各行業(yè)的科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新融合程度不高，產業(yè)發(fā)展并未通過創(chuàng)新驅動。這可能是所選龍頭企業(yè)的特殊性所導致，由于這些企業(yè)生產規(guī)模已占據大部分市場，對創(chuàng)新需求減弱。此外，金融業(yè)與制造業(yè)耦合度較高，這兩者是對創(chuàng)新需求最高的行業(yè)，金融業(yè)進行金融創(chuàng)新是該行業(yè)的必然要求，由于參與搭建科技創(chuàng)新平臺和對市場上科技創(chuàng)新風險的規(guī)避與預測，其耦合度自然居高。制造業(yè)符合實體經濟的科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的耦合模式，該行業(yè)市場競爭激烈，對科技創(chuàng)新的需求高、篩選力度大，其耦合度高也符合預期。

從耦合協(xié)調度的角度來看，所有行業(yè)未達到匹配協(xié)調的層次?？梢园l(fā)現實體經濟中的農林牧漁業(yè)與虛擬經濟中的房地產業(yè)協(xié)調度明顯偏低，處在失諧協(xié)調的層次，表明這些對土地資源有著極大需求的產業(yè)，其金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新的耦合度變低。交通運輸業(yè)與建筑業(yè)耦合協(xié)調度低，可能是由于此行業(yè)市場對創(chuàng)新的需求程度低，以至于其創(chuàng)新呈現出單一向特點，導致金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新發(fā)展不協(xié)調。在市場優(yōu)勝劣汰的大環(huán)境下，制造業(yè)與金融業(yè)的金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新的融合程度明顯高于其他行業(yè)。

對耦合度與耦合協(xié)調度進行對比，可以發(fā)現農林牧漁業(yè)與房地產業(yè)均為高耦合度、低耦合協(xié)調度關系，這表明耦合度的測算受到單一創(chuàng)新指標數值的影響，兩個產業(yè)存在“跛腿”現象。金融業(yè)與制造業(yè)為高耦合度、高耦合協(xié)調度，這說明這兩類產業(yè)在全國創(chuàng)新發(fā)展的過程中占據主導地位，起到支撐作用，其科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新融合能力強于其他行業(yè)。雖然金融業(yè)為虛擬經濟產業(yè)，但其金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新能力較強，融合發(fā)展較為協(xié)調。這是由于幾大金融巨頭都為國有企業(yè)，國家的正確干預與科學引導使其避免了資本“空洞化”的現象，矯正了資本流入的領域。

五、對策建議

如今的中國經濟要持續(xù)高質量發(fā)展就必須向內尋求力量，激活產業(yè)內在動力，深化供給側改革，構建創(chuàng)新驅動的經濟模式。為了滿足中國經濟健康發(fā)展的要求，調整實體經濟與虛擬經濟產業(yè)結構，培育科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新融合協(xié)調發(fā)展成為了必然選擇。然而研究結果表明，中國的實體經濟與虛擬經濟的科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新協(xié)調融合發(fā)展現狀不盡如人意。針對目前我國實體經濟與虛擬經濟所處的科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新耦合發(fā)展階段，有如下建議。

一是突破中國經濟發(fā)展過程中企業(yè)孤軍奮斗、各自為戰(zhàn)的困局，增加企業(yè)間科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新相互匹配、相互協(xié)調的耦合模式，推動建立利益共營、風險同擔、互利互惠的企業(yè)行業(yè)創(chuàng)新共同體，提升科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新融合效率。

二是科學調整實體經濟與虛擬經濟的結構，加大兩者的融合力度，發(fā)揮科技市場、金融領域多層次協(xié)同匹配，靈活驅動資本在科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新融合中的作用，構建完整的市場創(chuàng)業(yè)投資鏈，搭建風險投資監(jiān)管體系，完善企業(yè)私募股權、基金與發(fā)行債券的法律法規(guī)，大力促進天使投資機制的發(fā)展，堅持扶持創(chuàng)新型企業(yè)，使虛擬經濟的生產要素流向實體經濟，盡可能地降低中小型企業(yè)創(chuàng)新成本、分散創(chuàng)新風險、避免生產要素資源限制，發(fā)揮虛擬經濟的平臺優(yōu)勢，加速創(chuàng)新成果的交易流動，提升科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新融合效率，擴大中小型企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的渠道，實現企業(yè)創(chuàng)新常態(tài)化、積極化、便利化，使各實體產業(yè)不斷創(chuàng)新研發(fā)，適應市場需求，加緊培育新的創(chuàng)新增長點、新的競爭優(yōu)勢，有成效地提升產業(yè)、企業(yè)創(chuàng)新競爭力。

三是減少與房地產業(yè)同一類型的虛擬經濟產業(yè)模式，加強實體經濟建設，推動創(chuàng)新結構改革，端正我國企業(yè)創(chuàng)新的態(tài)度，培養(yǎng)我國經濟創(chuàng)新的氣質，長期堅持、大力發(fā)展建設制造類產業(yè)，推動制造業(yè)蓬勃發(fā)展，堅持以創(chuàng)新帶動發(fā)展的經濟模式，避免資本的“脫實向虛”。

四是繼續(xù)堅持國家對金融業(yè)的管控，降低金融杠桿，維持市場供需平衡，加大對新興科技創(chuàng)新企業(yè)的經濟支持，避免金融泡沫的產生，維持實體經濟與虛擬經濟間的平衡。