2020/2021年度全球谷物供應(yīng)總體充足 但玉米庫存同比下降5.4%

聯(lián)合國糧農(nóng)組織2020年12月預(yù)計(jì)，2020/2021年度全球谷物產(chǎn)量27.4億噸，同比增長1.3%，但增幅預(yù)測(cè)數(shù)連續(xù)4個(gè)月調(diào)窄。全球谷物庫存同比略降，其中玉米庫存降幅超過5%。谷物庫存消費(fèi)比連續(xù)4年小幅下降，仍處于過去10年來偏高水平，總體供應(yīng)相對(duì)充足局面還未扭轉(zhuǎn)，但存在結(jié)構(gòu)性差異。11月份全球谷物價(jià)格指數(shù)114.4，環(huán)比上升2.5%，連續(xù)5個(gè)月上漲，同比上升19.9%。

一、全球糧食產(chǎn)需形勢(shì)

（一）谷物

預(yù)計(jì)2020/2021 年度全球谷物產(chǎn)量27.4 億噸，同比增加3498萬噸，創(chuàng)歷史紀(jì)錄，但比11 月預(yù)測(cè)數(shù)下調(diào)802 萬噸。環(huán)比下調(diào)的主要原因是玉米產(chǎn)量低于預(yù)期。預(yù)計(jì)全球谷物消費(fèi)量27.44億噸，同比增加5244 萬噸，比11 月下調(diào)62 萬噸。預(yù)計(jì)谷物貿(mào)易量4.55 億噸，同比增加1502 萬噸，比11 月上調(diào)316 萬噸，為歷史新高。玉米貿(mào)易量高于預(yù)期。預(yù)計(jì)全球谷物期末庫存8.66 億噸，同比減少611 萬噸，比11 月份下調(diào)955 萬噸，為4 年來最低，比2017/2018 年度的歷史紀(jì)錄低1390 萬噸，下降并不顯著。

1.小麥

預(yù)計(jì)2020/2021 年度全球小麥產(chǎn)量7.62 億噸，同比減少26萬噸，比11 月下調(diào)62 萬噸。環(huán)比下調(diào)的主要原因是阿根廷和巴西產(chǎn)區(qū)降雨偏少，產(chǎn)量低于預(yù)期，哈薩克斯坦小麥產(chǎn)量也有所下調(diào)，俄羅斯產(chǎn)量小幅上調(diào)。預(yù)計(jì)2020/2021 年度全球小麥消費(fèi)量7.58 億噸，同比增加809 萬噸，小麥?zhǔn)秤眯枨蠛糜陬A(yù)期。預(yù)計(jì)小麥貿(mào)易量1.85 億噸，同比持平。俄羅斯出口步伐較快，阿根廷出口差于預(yù)期。預(yù)計(jì)全球小麥期末庫存2.83 億噸，同比增加627 萬噸，比11 月份上調(diào)190 萬噸，是歷史次高。聯(lián)合國糧農(nóng)組織稱，中國庫存增加是全球小麥庫存增長的主要?jiǎng)恿?。與11 月份預(yù)測(cè)相比，加拿大、中國和歐盟小麥庫存有所上調(diào)。

北半球2021/2022 年度冬小麥播種，干旱天氣可能制約種植面積擴(kuò)張，但較高的價(jià)格仍吸引部分主產(chǎn)國擴(kuò)大種植規(guī)模。美國冬小麥播種進(jìn)展順利，但受拉尼娜天氣現(xiàn)象影響，干燥的氣候狀況導(dǎo)致作物生長條件略差于上年。俄羅斯小麥出口強(qiáng)勁，價(jià)格較高，刺激農(nóng)民擴(kuò)大種植面積。烏克蘭降雨量偏少，土壤墑情不足，預(yù)計(jì)播種面積低于往年平均水平。歐盟小麥種植面積經(jīng)歷縮減后，2021/2022 年度大幅回升可能性較大。亞洲氣候條件總體有利于2021/2022年度小麥?zhǔn)粘桑A(yù)計(jì)印度、巴基斯坦和中國小麥種植面積都將增加。

2.玉米

預(yù)計(jì)2020/2021 年度全球玉米產(chǎn)量11.55 億噸，同比增加1660 萬噸，但比11 月下調(diào)550 萬噸。環(huán)比下調(diào)的主要原因是美國和烏克蘭產(chǎn)量低于預(yù)期（美國產(chǎn)量仍是有記錄以來第三高水平）。預(yù)計(jì)全球粗糧產(chǎn)量14.72 億噸，同比增加2749 萬噸，比11 月下調(diào)678 萬噸。預(yù)計(jì)全球玉米消費(fèi)量11.69 億噸，同比增加2600 萬噸，比11 月上調(diào)70 萬噸。中國飼料需求旺盛，巴西和美國玉米乙醇需求增長。預(yù)計(jì)全球粗糧消費(fèi)量14.77 億噸，同比增加3680萬噸。預(yù)計(jì)玉米貿(mào)易量1.83 億噸，同比增加850 萬噸。中國玉米價(jià)格上漲，進(jìn)口需求旺盛。美國和巴西玉米出口強(qiáng)勁。預(yù)計(jì)全球粗糧貿(mào)易量2.23 億噸，同比增加1200 萬噸。除玉米貿(mào)易量增長外，大麥和高粱貿(mào)易量也趨于上升。預(yù)計(jì)全球玉米期末庫存3.36億噸，同比減少1930 萬噸，比11 月份減少1030 萬噸。其中美國玉米庫存下降明顯，是2013/2014 年以來最低水平。預(yù)計(jì)全球粗糧庫存4.03 億噸，同比減少1158 萬噸。

3.大米

預(yù)計(jì)2020/2021 年度全球大米產(chǎn)量5.08 億噸，同比增加775萬噸，為歷史新高。據(jù)巴基斯坦政府統(tǒng)計(jì)，2020 年該國稻米種植面積擴(kuò)大，大米產(chǎn)量創(chuàng)歷史紀(jì)錄。孟加拉國和越南產(chǎn)區(qū)天氣較差，對(duì)第二茬作物產(chǎn)生不利影響。預(yù)計(jì)2020/2021 年度全球大米消費(fèi)量5.1 億噸，同比增加754 萬噸，大米食用消費(fèi)量繼續(xù)增長。預(yù)計(jì)全球大米貿(mào)易量4760 萬噸，同比增加308 萬噸。近東和非洲多個(gè)國家進(jìn)口需求旺盛。預(yù)計(jì)全球大米期末庫存1.81 億噸，同比下降80 萬噸，比11 月下調(diào)96 萬噸。環(huán)比下調(diào)的主要原因是印度出口前景改善，大米庫存下調(diào)，但印度庫存量仍將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平。泰國庫存高于預(yù)期，全球主要大米出口國庫存總量充足。

(二)大豆

預(yù)計(jì)2020/2021 年度全球大豆產(chǎn)量3.66 億噸，同比增加2700萬噸，增幅8.0%。預(yù)計(jì)全球大豆消費(fèi)量3.73 億噸，同比增加1270萬噸，增幅3.5%。預(yù)計(jì)全球大豆貿(mào)易量1.68 億噸，同比減少90萬噸，減幅0.5%。預(yù)計(jì)全球大豆期末庫存4940 萬噸，同比下降750 萬噸，降幅13.2%。美國、阿根廷庫存低于11 月預(yù)期，全球庫存降至7 年來最低。

二、國際糧油市場(chǎng)價(jià)格

（一）國際小麥價(jià)格月環(huán)比下降4.2%

2020 年12 月3 日，CBOT軟紅冬麥主力合約收盤價(jià)584 美分/蒲式耳，月環(huán)比下降25.5 美分/蒲式耳，降幅4.2%。價(jià)格下降主要原因：一是俄羅斯貿(mào)易商趕在政府實(shí)施出口配額前加快出口，烏克蘭港口小麥價(jià)格出現(xiàn)較大幅度下跌；二是澳大利亞小麥豐收，價(jià)格在同等級(jí)小麥中最低；三是加拿大統(tǒng)計(jì)局預(yù)計(jì)2020/2021年度該國小麥產(chǎn)量創(chuàng)近7 年來最高；四是美國冬小麥作物狀況改善，苗情優(yōu)良率好于預(yù)期。

（二）國際玉米價(jià)格月環(huán)比上漲3.8%

12 月3 日，CBOT 玉 米 主力合約收盤價(jià)426.25 美分/蒲式耳，月環(huán)比上漲15.5 美分/蒲式耳，漲幅3.8%。南美產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)降雨，但雨量偏低，玉米單產(chǎn)仍有壓力。烏克蘭和南美玉米供應(yīng)比較緊張，價(jià)格較高。美元貶值，美國玉米出口價(jià)格具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，出口前景較好。截至11 月26 日，美國2020/2021 年度新季玉米出口銷售3829 萬噸，同比增長162%。其中中國采購1118萬噸，上年同期僅6 萬噸。

（三）國際大米價(jià)格上漲

12 月3 日，泰國破碎率5%大米FOB 報(bào)價(jià)512 美元/噸，月環(huán)比上漲47 美元/噸；越南破碎率5%大米FOB 報(bào)價(jià)490 美元/噸，月環(huán)比上漲5 美元/噸。泰國新稻上市進(jìn)度慢于預(yù)期，大米加工商囤積庫存。越南大米價(jià)格上漲的主要原因是熱帶風(fēng)暴引發(fā)供應(yīng)擔(dān)憂，但風(fēng)暴消退后，價(jià)格上漲動(dòng)力不足。據(jù)越南統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，2020 年1-11 月越南大米出口574 萬噸，同比減少2.2%。

（四）國際市場(chǎng)大豆價(jià)格月環(huán)比上漲8.3%

12 月3 日，CBOT 大 豆 主力合約收盤價(jià)1168.75 美分/蒲式耳，月環(huán)比上漲89.5 美分/蒲式耳，漲幅8.3%。巴西大豆部分產(chǎn)區(qū)和阿根廷中部和南部地區(qū)出現(xiàn)降雨，但雨量低于正常水平。截至11 月26 日，美國2020/2021年度大豆出口銷售5234 萬噸，同比增長102%。其中中國采購2967萬噸，同比增長209%。

三、近期重點(diǎn)熱點(diǎn)問題

（一）作物減產(chǎn)及價(jià)格上漲導(dǎo)致烏克蘭農(nóng)業(yè)合同違約率上升

2020 年春夏兩季烏克蘭農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)干旱，造成作物單產(chǎn)下降、產(chǎn)量下滑、價(jià)格飆升以及合同違約。其中，烏克蘭玉米市場(chǎng)遠(yuǎn)期合同違約最為顯著。分析師估計(jì)，40%～50%的玉米遠(yuǎn)期合同將無法履行，玉米價(jià)格高漲和無力供應(yīng)是兩個(gè)主要因素。產(chǎn)量下降，玉米供應(yīng)趨緊，部分供應(yīng)方（主要是小型種植戶）沒有足夠的玉米履行預(yù)售合同。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)，2020/2021 年度烏克蘭玉米產(chǎn)量2850 萬噸，同比減少21%，烏克蘭產(chǎn)區(qū)干旱天氣對(duì)玉米單產(chǎn)形成較大影響。因農(nóng)戶違約預(yù)售合同，出口商不得不在現(xiàn)貨市場(chǎng)收購玉米，造成玉米價(jià)格上漲，帶動(dòng)FOB 價(jià)走高。烏克蘭貿(mào)易商稱，當(dāng)所需的一半數(shù)量面臨違約時(shí)，貿(mào)易商不得不到市場(chǎng)上搶購玉米來履行合同。玉米價(jià)格飆升，合同違約套利空間擴(kuò)大，是違約的第二大誘因。隨著價(jià)格飆升，賣家更可能選擇違約預(yù)售合同，轉(zhuǎn)而在現(xiàn)貨市場(chǎng)賣更高的價(jià)格?？ㄗ亚闆r與此類似，干旱天氣造成葵花籽減產(chǎn)。分析師預(yù)計(jì)，2020/2021年度烏克蘭葵花籽產(chǎn)量為1250 萬噸至1450 萬噸，低于上年的1650 萬噸?？ㄗ褍r(jià)格飆升導(dǎo)致農(nóng)戶違約預(yù)售合同，或與買家重新談判，對(duì)葵花油市場(chǎng)造成連鎖反應(yīng)。因農(nóng)戶沒有交付葵花籽或壓榨虧損，部分已簽訂銷售合同的葵花油廠不得不違約。貿(mào)易商稱，當(dāng)葵花油價(jià)格上漲或下跌200 美元/噸時(shí)，就會(huì)引發(fā)違約，不管是賣家還是買家，其中集裝箱合同違約最為常見。

（二）俄羅斯政府計(jì)劃實(shí)施谷物出口配額

俄羅斯聯(lián)邦反壟斷局表示支持政府相關(guān)部門實(shí)施谷物出口配額，以平抑國內(nèi)食品價(jià)格。俄羅斯政府公布的文件草案稱，俄羅斯計(jì)劃在2021 年2 月15 日至6月30 日期間實(shí)施1500 萬噸谷物出口配額，包括小麥、黑麥、大麥和玉米。政府將根據(jù)出口商的出口數(shù)量來分配上述配額。分析師稱，俄羅斯實(shí)施谷物出口配額，將鞏固大型貿(mào)易商市場(chǎng)地位，加速淘汰小型貿(mào)易商。俄羅斯谷物協(xié)會(huì)稱，俄羅斯出口小麥的公司數(shù)量已從2019 年的216 家降到目前的110 家，年出口量低于3 萬噸的小型貿(mào)易商正在退出俄羅斯市場(chǎng)。