胡舒揚(yáng)，趙全厚

（中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院 金融研究中心，北京 100142）

融資擔(dān)保資本是產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的中介，并與產(chǎn)業(yè)資本、金融資本一起構(gòu)成資本的微循環(huán)。為了更好地服務(wù)于經(jīng)濟(jì)雙循環(huán)，切實(shí)解決中小微企業(yè)和“三農(nóng)”融資難、融資貴問題，國(guó)務(wù)院對(duì)暢通融資擔(dān)保資本的循環(huán)提出了更高要求①《國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)推進(jìn)普惠金融發(fā)展規(guī)劃（2016—2020年）的通知》（國(guó)發(fā)［2015］74號(hào)）.。由于存在政策性擔(dān)保和商業(yè)性擔(dān)保并存的二元行業(yè)結(jié)構(gòu)，融資擔(dān)保收益的分配也存在政府定價(jià)和市場(chǎng)定價(jià)兩種不同的定價(jià)機(jī)制。這種二元機(jī)制的并存，是影響融資擔(dān)保資本循環(huán)的重要原因。早在《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)融資擔(dān)保行業(yè)加快發(fā)展的意見》（國(guó)發(fā)［2015］43號(hào)）中，國(guó)務(wù)院就明確提出了“積極探索實(shí)施分類監(jiān)管”的要求②《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)融資擔(dān)保行業(yè)加快發(fā)展的意見》（國(guó)發(fā)［2015］43號(hào)）.，在新發(fā)展格局中，更需要加快落實(shí)這一要求，在分類監(jiān)管的前提下進(jìn)一步完善收益分配機(jī)制，暢通融資擔(dān)保資本的循環(huán)。

一、融資擔(dān)保交易的二重性與融資擔(dān)保資本的循環(huán)過程

融資擔(dān)保資本是社會(huì)總資本的組成部分，擔(dān)保服務(wù)過程既是經(jīng)濟(jì)交易過程，又是法律交易過程，從而體現(xiàn)了交易過程的二重性。在交易過程中，擔(dān)保資本一方面參與社會(huì)總資本的循環(huán)，另一方面完成自我循環(huán)。擔(dān)保交易首先是經(jīng)濟(jì)交易。擔(dān)保人、債務(wù)人、債權(quán)人之間的關(guān)系是基于共同利益的合作關(guān)系，這一關(guān)系是擔(dān)保人為債務(wù)人申請(qǐng)貸款、發(fā)行債券等融資活動(dòng)提供擔(dān)保的基礎(chǔ)[1]。在這種關(guān)系中，擔(dān)保交易的主要形式是為債務(wù)人提供融資服務(wù)，同時(shí)為債權(quán)人實(shí)現(xiàn)資本權(quán)利服務(wù)，交易的對(duì)象是信用產(chǎn)品。當(dāng)擔(dān)保人提供信用產(chǎn)品或承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任以滿足債務(wù)人的擔(dān)保融資需求時(shí)，有權(quán)得到相應(yīng)的報(bào)酬。這種關(guān)系在形式上具有等價(jià)交換的經(jīng)濟(jì)特征。

擔(dān)保交易也是法律交易。擔(dān)保交易的法律屬性是由借貸關(guān)系中的法律關(guān)系派生出來的，本質(zhì)是以資本所有權(quán)為基礎(chǔ)而進(jìn)行的法律交易。在借貸關(guān)系中，無論資本的貸放還是償還，都要在一定的法律條件下進(jìn)行，交易過程表現(xiàn)為法律上的手續(xù)，交易的結(jié)果表現(xiàn)為法定權(quán)利和義務(wù)的履行。擔(dān)保交易服務(wù)于借貸交易，因此必然具有法律交易的特征。在資本的貸放過程中，擔(dān)保人作為中介，其作用是確保資本使用權(quán)讓渡的達(dá)成。在資本的償還過程中，其作用是保障資本所有權(quán)的實(shí)現(xiàn)。因此，這種服務(wù)交易是以資本所有權(quán)、使用權(quán)為內(nèi)容的法律交易。

無論政策性擔(dān)保還是商業(yè)性擔(dān)保，都具有服務(wù)與交易相統(tǒng)一的共同特征。政策性擔(dān)保具有政府背景，以充分發(fā)揮對(duì)支持地方普惠金融、小微企業(yè)和“三農(nóng)”為目標(biāo)提供準(zhǔn)公共產(chǎn)品[2]。因此，政策性擔(dān)保的交易原則必須服從于政府的政策目標(biāo)，不以營(yíng)利為目的就是這種交易原則的體現(xiàn)。商業(yè)性擔(dān)保多由社會(huì)資本出資組建，具有市場(chǎng)化運(yùn)作、多元化經(jīng)營(yíng)等特點(diǎn)，其經(jīng)營(yíng)目的是通過提供商業(yè)性服務(wù)而盈利[3]。商業(yè)性擔(dān)保的交易必須服從商業(yè)原則，這在形式上與等價(jià)交換原則相類似。

擔(dān)保資本的交易過程同時(shí)也是擔(dān)保資本的自我循環(huán)過程。與社會(huì)總資本的循環(huán)過程一樣，擔(dān)保資本的循環(huán)也表現(xiàn)為G—G′。在這個(gè)公式中，G代表擔(dān)保資本，G′代表增殖后的擔(dān)保資本，即通過擔(dān)保交易獲取一定的收益，從而使自身增殖。這一過程即是擔(dān)保資本的自我循環(huán)過程。這種自我循環(huán)過程，反映了擔(dān)保資本運(yùn)動(dòng)的邏輯：以貨幣為起點(diǎn)，以擴(kuò)大了的貨幣為終點(diǎn)，以擔(dān)保交易為過程，最終實(shí)現(xiàn)自我增殖。這一過程，即是一個(gè)以貨幣為起點(diǎn)，也以貨幣為終點(diǎn)的圓圈式運(yùn)動(dòng)。這種圓圈式的連續(xù)運(yùn)動(dòng)，構(gòu)成了擔(dān)保資本循環(huán)的全部過程，體現(xiàn)了資本以自我增殖為目的的運(yùn)動(dòng)邏輯。

擔(dān)保資本作為社會(huì)總資本的一部分，同時(shí)參與社會(huì)總資本的循環(huán)。社會(huì)總資本的循環(huán)表現(xiàn)為G—W—G′。擔(dān)保資本參與社會(huì)總資本的循環(huán)，是通過如下環(huán)節(jié)來實(shí)現(xiàn)的：第一，通過擔(dān)保交易，加入G。第二，通過加入G，轉(zhuǎn)化為W，也就是轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)資本。第三，通過轉(zhuǎn)化為W，實(shí)現(xiàn)社會(huì)總資本的增殖，即獲得G′。由于G′是由金融資本、產(chǎn)業(yè)資本和擔(dān)保資本共同創(chuàng)造的，因此，G′必須由金融資本、產(chǎn)業(yè)資本和擔(dān)保資本共同分割，從而實(shí)現(xiàn)各自的利益。擔(dān)保資本參與社會(huì)總資本的循環(huán)過程，也遵循著資本運(yùn)動(dòng)的一般邏輯，也就是以貨幣為起點(diǎn)、以擴(kuò)大了的貨幣為終點(diǎn)、以自我增殖為目的的圓圈式運(yùn)動(dòng)。也因?yàn)槿绱耍瑩?dān)保資本構(gòu)成了社會(huì)總資本循環(huán)的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。市場(chǎng)越是發(fā)達(dá)，擔(dān)保資本這一環(huán)節(jié)的作用就越重要。正因?yàn)槿绱?，我?guó)中央政府特別強(qiáng)調(diào)要充分發(fā)揮融資擔(dān)保業(yè)的作用，提出了融資擔(dān)保業(yè)要高質(zhì)量發(fā)展的要求。也正是在這樣的背景下，無論是政策性擔(dān)保還是商業(yè)性擔(dān)保，都應(yīng)當(dāng)提升擔(dān)保效率，更好地服務(wù)小微企業(yè)和“三農(nóng)”[4]。

二、判斷融資擔(dān)保收益合理性的標(biāo)準(zhǔn)

影響融資擔(dān)保收益的條件主要有兩個(gè)，分別是平均利潤(rùn)率，以及在此基礎(chǔ)上的利潤(rùn)分配。擔(dān)保收益是否科學(xué)、合理，主要通過這兩個(gè)條件來判斷。如果收益分配與這兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)一致，則融資擔(dān)保資本能夠良性循環(huán)。一般來說，平均利潤(rùn)是各生產(chǎn)部門的等量資本形成的等量利潤(rùn)。在融資擔(dān)保業(yè)中，擔(dān)保的平均利潤(rùn)主要是來自等量擔(dān)保資本的等量利潤(rùn)。馬克思曾經(jīng)指出：“問題不僅在于，要用那個(gè)以商品形式投入流通的價(jià)值額，取出另一種形式（貨幣形式或其他商品形式）的等量?jī)r(jià)值額，而且在于，要用那個(gè)預(yù)付在生產(chǎn)中的資本，取出和任何另一個(gè)同量資本所取得的一樣多的或者與資本的大小成比例的剩余價(jià)值或利潤(rùn)，而不管預(yù)付資本是用在哪個(gè)生產(chǎn)部門；因此，問題在于，最低限度要按照那個(gè)會(huì)提供平均利潤(rùn)的價(jià)格，即生產(chǎn)價(jià)格來出售商品。在這種形式上，資本就意識(shí)到自己是一種社會(huì)權(quán)力，每個(gè)資本家都按照他在社會(huì)總資本中占有的份額而分享這種權(quán)力?！盵5]馬克思這里所說的平均利潤(rùn)是資本主義經(jīng)濟(jì)關(guān)系中的平均利潤(rùn)，如果抽象掉社會(huì)屬性，這一理論也適用于一切市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)形式。第一，獲取平均利潤(rùn)是資本的平等權(quán)利。無論產(chǎn)業(yè)資本、商業(yè)資本還是金融資本，就其屬性來說，本質(zhì)上都是同質(zhì)的；因?yàn)槭峭|(zhì)的，其權(quán)利也是平等的。資本的平等權(quán)利表現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)關(guān)系中，就是獲取平均利潤(rùn)的權(quán)利。第二，資本所有者有分享平均利潤(rùn)的權(quán)利。既然任一資本都是社會(huì)總資本的一個(gè)組成部分，那么，不論資本的性質(zhì)如何，都必然會(huì)產(chǎn)生與其他資本同等的權(quán)利要求，按照其在社會(huì)總資本中占有的份額分享平均利潤(rùn)。融資擔(dān)保資本是社會(huì)總資本的組成部分，因而與產(chǎn)業(yè)資本、商業(yè)資本、金融資本一樣，享有獲取平均利潤(rùn)的平等權(quán)利。

平均利潤(rùn)取決于平均利潤(rùn)率。按照馬克思的觀點(diǎn)，平均利潤(rùn)率是決定生產(chǎn)價(jià)格的主要因素，也是決定資本收益率的主要因素，平均利潤(rùn)的形成過程，是社會(huì)總利潤(rùn)在各部門資本之間重新分配的過程。平均利潤(rùn)率形成之后，各部門資本所要求的權(quán)利，是按照平均利潤(rùn)率獲得收益的權(quán)利。對(duì)于擔(dān)保資本來說，其收益同樣決定于平均利潤(rùn)率，如果收益率超過了平均利潤(rùn)率，說明擔(dān)保資本獲得了超額利潤(rùn)，也獲得了超過應(yīng)有權(quán)利的權(quán)利；如果收益率達(dá)到了平均利潤(rùn)率，說明權(quán)利得到了實(shí)現(xiàn)；如果收益率沒有達(dá)到平均利潤(rùn)率，則說明其權(quán)利沒有得到實(shí)現(xiàn)。因此，判斷擔(dān)保收益分配合理性的第一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)是平均利潤(rùn)率。如果擔(dān)保收益率等于平均利潤(rùn)率，則收益分配關(guān)系是合理的；如果擔(dān)保收益率高于平均利潤(rùn)率，則說明擔(dān)保資本擠占了其他行業(yè)的收益，收益分配是不合理的；如果擔(dān)保收益率低于平均利潤(rùn)率，則說明其他行業(yè)擠占了擔(dān)保資本的收益，收益分配也是不合理的。

影響融資擔(dān)保收益的第二個(gè)因素是利潤(rùn)在擔(dān)保人、債權(quán)人、債務(wù)人之間的分配。如果擔(dān)保人能夠獲得與債權(quán)人、債務(wù)人同等的利潤(rùn)，則收益權(quán)得到實(shí)現(xiàn)。因此，等量擔(dān)保資本能否獲得與等量金融資本、等量產(chǎn)業(yè)資本等額的利潤(rùn)，是判斷擔(dān)保收益合理性的第二個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。

融資擔(dān)保資本與金融資本一樣，是從產(chǎn)業(yè)資本中分離出來的，承擔(dān)了產(chǎn)業(yè)資本的部分功能，即融資功能。融資是交易，需要付出交易成本。在產(chǎn)業(yè)資本信用不足的情況下，這部分成本更高，擔(dān)保人甚至需要為此承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，履行法定的連帶償還責(zé)任。正因?yàn)檫@樣，《擔(dān)保法》規(guī)定，擔(dān)保人與被擔(dān)保人應(yīng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)程度約定擔(dān)保費(fèi)率。這種特定的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，決定了擔(dān)保資本有權(quán)從產(chǎn)業(yè)資本那里分得一部分利潤(rùn)。對(duì)于金融資本來說，擔(dān)保人則是承擔(dān)了一部分放貸功能。由于信息的不對(duì)稱性，金融資本難以完全掌握產(chǎn)業(yè)資本的信用。又因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)資本經(jīng)營(yíng)的理性有限性和市場(chǎng)的不確定性，產(chǎn)業(yè)資本的經(jīng)營(yíng)收入能否償還債務(wù)，能否支付利息，對(duì)于金融資本來說意味著風(fēng)險(xiǎn)。因此，金融資本需要有第三方為其放貸提供信息服務(wù)，提供信用產(chǎn)品，甚至需要第三方分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。擔(dān)保資本提供了上述服務(wù)，因而有權(quán)獲得原來屬于金融資本的一部分利潤(rùn)。金融資本讓渡給擔(dān)保資本一部分利潤(rùn)，等于擔(dān)保介入之前的付出。金融資本在擔(dān)保關(guān)系中的角色是債權(quán)人。金融資本將一部分利潤(rùn)讓渡給擔(dān)保資本，也就是債權(quán)人將一部分利潤(rùn)讓渡給擔(dān)保人。

金融資本和擔(dān)保資本的收益最終都來自產(chǎn)業(yè)資本。產(chǎn)業(yè)資本的利潤(rùn)經(jīng)歷了兩次分割，第一次分割發(fā)生在產(chǎn)業(yè)資本與金融資本之間；第二次分割發(fā)生在擔(dān)保介入之后，即發(fā)生在產(chǎn)業(yè)資本、金融資本、擔(dān)保資本三者之間。如果分割是按照平均利潤(rùn)率進(jìn)行的，則三方的收益都是合理的，因而判斷擔(dān)保收益的合理性，一方面要從社會(huì)總資本的角度，判斷其是否能根據(jù)平均利潤(rùn)率獲得平均利潤(rùn)；另一方面，要從債權(quán)人、債務(wù)人、擔(dān)保人三者的關(guān)系，判斷其是否能根據(jù)平均利潤(rùn)率獲得與債權(quán)人、債務(wù)人同等的收益。這兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)也是分析擔(dān)保資本能否良性循環(huán)的重要指標(biāo)。

三、融資擔(dān)保業(yè)收益分配的二元機(jī)制

在我國(guó)，融資擔(dān)保行業(yè)呈現(xiàn)為二元性的行業(yè)結(jié)構(gòu)，即政策性擔(dān)保與商業(yè)性擔(dān)保并存；在二元性行業(yè)結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，形成了二元性的收益分配機(jī)制。具體表現(xiàn)形式是：政策性擔(dān)保實(shí)行政府定價(jià)，商業(yè)性擔(dān)保實(shí)行市場(chǎng)定價(jià)。擔(dān)保資本在這種二元性行業(yè)結(jié)構(gòu)和二元性分配體制中循環(huán)。

二元機(jī)制并存是由兩類擔(dān)保的行業(yè)屬性、職能和交易規(guī)律的差異性決定的。在我國(guó)，政策性擔(dān)保需要履行部分政府職能，服務(wù)于國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和政府政策。在中小企業(yè)和“三農(nóng)”獲取資金面臨一定程度的“市場(chǎng)失靈”時(shí)，利用政府資本直接予以幫助是必要且可行的[6]。這表明，政策性擔(dān)保承擔(dān)著一定的政府使命，必須服從政府的政策安排。另一方面，政策性擔(dān)保企業(yè)同時(shí)又是市場(chǎng)主體，要按照市場(chǎng)規(guī)律運(yùn)營(yíng)。其他主要國(guó)家或地區(qū)的政策性擔(dān)保都有著嚴(yán)格的業(yè)務(wù)范圍限制，通常不能進(jìn)入商業(yè)性擔(dān)保業(yè)務(wù)[7]，但是我國(guó)政策性擔(dān)保的業(yè)務(wù)范圍則較之相對(duì)靈活。

由于上述原因，政策性擔(dān)保服務(wù)呈現(xiàn)出兩個(gè)特點(diǎn)：第一，擔(dān)保產(chǎn)品是準(zhǔn)公共產(chǎn)品而不是商品。國(guó)務(wù)院2015年發(fā)布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)融資擔(dān)保行業(yè)加快發(fā)展的意見》（國(guó)發(fā)［2015］43號(hào)）明確指出：要尊重融資擔(dān)保產(chǎn)品的準(zhǔn)公共產(chǎn)品屬性，并給予大力扶持①《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)融資擔(dān)保行業(yè)加快發(fā)展的意見》（國(guó)發(fā)［2015］43號(hào)）.。文件所指的融資擔(dān)保業(yè)務(wù)，指的是政策性擔(dān)保業(yè)務(wù)，這就明確界定了政策性擔(dān)保產(chǎn)品的準(zhǔn)公共產(chǎn)品屬性。第二，擔(dān)保服務(wù)不是免費(fèi)服務(wù)。國(guó)發(fā)［2015］43號(hào)文還指出，政策性擔(dān)保應(yīng)當(dāng)“按照政府主導(dǎo)、專業(yè)管理、市場(chǎng)運(yùn)作的原則管理”①。市場(chǎng)運(yùn)作決定了政策性擔(dān)保不提供純粹的公共產(chǎn)品，只提供準(zhǔn)公共產(chǎn)品，擔(dān)保服務(wù)是收費(fèi)服務(wù)而不是免費(fèi)服務(wù)，不提供“搭便車”的機(jī)會(huì)，因而在一定程度上又具有商業(yè)交易的特點(diǎn)。

這些特殊的職能和特點(diǎn)，決定了政策性擔(dān)保收益的分配機(jī)制，即政策機(jī)制與市場(chǎng)機(jī)制相結(jié)合，其具體內(nèi)容是以政府為主導(dǎo)、以市場(chǎng)為導(dǎo)向制定擔(dān)保收益分配機(jī)制，基本要求是不以營(yíng)利為目的。政策性機(jī)制是指擔(dān)保收益的分配要按照政府政策執(zhí)行，實(shí)行統(tǒng)一的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，在實(shí)際運(yùn)作過程中，就是由政府制定統(tǒng)一的擔(dān)保費(fèi)率。這就是政府在收益分配過程中的主導(dǎo)作用。但是，政策性擔(dān)保也必須按照市場(chǎng)規(guī)則運(yùn)營(yíng)，收益分配受市場(chǎng)規(guī)律制約，費(fèi)率的確定要參考市場(chǎng)價(jià)格。這意味著服務(wù)于政府政策是第一位的，服務(wù)于市場(chǎng)是第二位的，費(fèi)率的確定以市場(chǎng)價(jià)格為導(dǎo)向，最終由政府定價(jià)。商業(yè)性融資擔(dān)保服務(wù)提供商品，擔(dān)保交易是市場(chǎng)交易，因而其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)必須遵循市場(chǎng)規(guī)律，這是商業(yè)性擔(dān)保與政策性擔(dān)保的主要差別。這一差別決定了商業(yè)性擔(dān)保不同于政策性擔(dān)保的收益分配機(jī)制，即市場(chǎng)機(jī)制。

首先，商業(yè)性擔(dān)保服從市場(chǎng)。市場(chǎng)屬性決定了商業(yè)性擔(dān)保必須按照市場(chǎng)規(guī)則運(yùn)營(yíng)，其作用是發(fā)揮市場(chǎng)配置擔(dān)保資源的作用，這與政策性擔(dān)保通過政府政策來配置擔(dān)保資源是不同的。其次，商業(yè)性擔(dān)保提供商品，而不是提供準(zhǔn)公共產(chǎn)品，更不是提供公共產(chǎn)品，因此，服務(wù)價(jià)格的形成遵循商品交換的規(guī)律，即等價(jià)交換規(guī)律，正如《資本論》在引述羅馬法時(shí)所描述的那樣：我給，為了你給；我給，為了你做；我做，為了你給；我做，為了你做。“在這里，‘我給，為了你做’，同‘我做，為了你給’，或者同‘我給，為了你做’，是完全一樣的”[8]。再次，商業(yè)性擔(dān)保的經(jīng)營(yíng)遵循利益原則，資本循環(huán)的目的是獲取平均利潤(rùn)。商業(yè)性擔(dān)保資本與其他社會(huì)資本一樣，服從G—G′的經(jīng)營(yíng)邏輯。根據(jù)這一邏輯，資本的動(dòng)機(jī)和目的是獲得一個(gè)大于預(yù)付資本價(jià)值的價(jià)值，經(jīng)過不斷的循環(huán)，把G變成G′。這種經(jīng)營(yíng)邏輯就是追求收益最大化的邏輯，在實(shí)際經(jīng)營(yíng)過程中，由于受競(jìng)爭(zhēng)規(guī)律的制約，則往往服從“滿意”原則。這一原則同樣是商業(yè)性擔(dān)保資本的經(jīng)營(yíng)原則。商業(yè)性擔(dān)保也要維護(hù)國(guó)家的根本利益，也要服從政府的政策目標(biāo)，但前提是能夠獲取平均利潤(rùn)。從這一意義上說，服從市場(chǎng)是第一位的，服從政策目標(biāo)是第二位的。商業(yè)性擔(dān)保的市場(chǎng)屬性和追求利益最大化的經(jīng)營(yíng)原則，決定了其收益分配機(jī)制不同于政策性擔(dān)保。這種機(jī)制就是市場(chǎng)機(jī)制，即由市場(chǎng)決定擔(dān)保費(fèi)率，其具體表現(xiàn)形式就是市場(chǎng)定價(jià)。

市場(chǎng)定價(jià)和政府定價(jià)是兩種不同的定價(jià)機(jī)制。這兩種機(jī)制的并存，是由政策性擔(dān)保和商業(yè)性擔(dān)保并存這種二元結(jié)構(gòu)決定的。正因?yàn)榇嬖诙Y(jié)構(gòu)，政府定價(jià)機(jī)制不適用于商業(yè)性擔(dān)保資本的循環(huán)，市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制不適用于政策性擔(dān)保資本的循環(huán)。

四、二元機(jī)制存在的問題對(duì)融資擔(dān)保資本循環(huán)的影響

融資擔(dān)保收益分配二元機(jī)制的并存是我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的特殊產(chǎn)物，有其現(xiàn)實(shí)的合理性，但現(xiàn)階段也帶來了影響融資擔(dān)保循環(huán)的諸多問題。

第一，政策性擔(dān)保和商業(yè)性擔(dān)保分別實(shí)行政府定價(jià)和市場(chǎng)定價(jià)，導(dǎo)致市場(chǎng)機(jī)制部分失靈，影響融資擔(dān)保資本循環(huán)。就政策性擔(dān)保來說，由于政策明確規(guī)定了擔(dān)保費(fèi)率，擔(dān)保費(fèi)率的形成不是平均利潤(rùn)率規(guī)律作用的結(jié)果，而是政策作用的結(jié)果。就實(shí)際情況來看，擔(dān)保費(fèi)率不等于平均利潤(rùn)率，擔(dān)保服務(wù)價(jià)格也不等于平均利潤(rùn)。這就使得資本市場(chǎng)的供求規(guī)律、競(jìng)爭(zhēng)規(guī)律、價(jià)格規(guī)律不能充分發(fā)揮作用，導(dǎo)致了市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制失靈，阻礙了政策性擔(dān)保資本的循環(huán)。就商業(yè)性擔(dān)保來說，雖然政策規(guī)定了應(yīng)當(dāng)通過協(xié)商來確定服務(wù)價(jià)格，但由于政策性擔(dān)保實(shí)行政府定價(jià)，商業(yè)性擔(dān)保在協(xié)商過程中就不可能不參照政府定價(jià)，特別是在政策要求融資擔(dān)保業(yè)應(yīng)當(dāng)服從減稅降費(fèi)大局、降低中小企業(yè)融資成本這一大背景下，被擔(dān)保人有可能據(jù)此與擔(dān)保人“討價(jià)還價(jià)”，從而在一定程度上干擾商業(yè)性擔(dān)保服務(wù)價(jià)格的形成，甚至使價(jià)格信號(hào)失真。這說明，政府定價(jià)有可能干擾市場(chǎng)定價(jià)，兩種定價(jià)機(jī)制并存有可能導(dǎo)致市場(chǎng)機(jī)制部分失靈，不僅會(huì)影響政策性擔(dān)保資本的循環(huán)，也會(huì)影響商業(yè)性擔(dān)保資本的循環(huán)。

第二，擔(dān)保收益分配偏離了平均利潤(rùn)率規(guī)律，難以判斷擔(dān)保收益分配的合理性。平均利潤(rùn)率是判斷利益分配合理性的主要依據(jù)，也是判斷擔(dān)保資本利益處置、利潤(rùn)分配合理性的主要標(biāo)準(zhǔn)，只有當(dāng)擔(dān)保收益率與平均利潤(rùn)率一致時(shí)，收益分配才是合理的。從現(xiàn)實(shí)情況來看，由于受政府定價(jià)的影響，政策性擔(dān)保的收益率低于社會(huì)資本的平均利潤(rùn)率。商業(yè)性擔(dān)保服務(wù)價(jià)格受政策性擔(dān)保服務(wù)價(jià)格的影響，收益率同樣低于平均利潤(rùn)率。因此，無論政策性擔(dān)保還是商業(yè)性擔(dān)保，都不能達(dá)到平均利潤(rùn)率。這說明，從行業(yè)總體來看，擔(dān)保收益分配存在不合理性。

第三，擔(dān)保收益率達(dá)不到平均利潤(rùn)率，影響社會(huì)資本進(jìn)入融資擔(dān)保行業(yè)。追求平均利潤(rùn)率是社會(huì)資本的本性，也是社會(huì)資本的權(quán)利。社會(huì)資本進(jìn)入融資擔(dān)保業(yè)受阻，不僅影響融資擔(dān)保資本的循環(huán)，也影響產(chǎn)業(yè)資本、金融資本的循環(huán)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律表明，向利潤(rùn)率高的行業(yè)或地區(qū)流動(dòng)，是資本運(yùn)動(dòng)的必然性。這意味著，哪里收益率高，資本就會(huì)向哪里流動(dòng)，哪里收益率低，資本就會(huì)從哪里退出，如果行業(yè)利潤(rùn)率等于或高于平均利潤(rùn)率，資本就會(huì)流入，否則就不會(huì)流入，已經(jīng)流入的有可能流出，這是影響融資擔(dān)保業(yè)發(fā)展的重要因素，也是影響擔(dān)保覆蓋率的重要因素。融資擔(dān)保業(yè)發(fā)展的情況也證明，近些年來，雖然政府大力提倡發(fā)展融資擔(dān)保業(yè)，但是由于商業(yè)性擔(dān)保難以實(shí)現(xiàn)平均利潤(rùn)，規(guī)模較小的企業(yè)甚至虧損，因而社會(huì)資本進(jìn)入這一行業(yè)的意愿不足。擔(dān)保資本循環(huán)受阻，資本在產(chǎn)業(yè)、金融機(jī)構(gòu)之間的循環(huán)也一同受阻。

第四，影響政府資金循環(huán)，增加政府財(cái)政負(fù)擔(dān)。我國(guó)融資擔(dān)保業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況表明，如果不能實(shí)現(xiàn)平均利潤(rùn)率，融資擔(dān)保業(yè)必然增加政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)。首先，為了確保政策性擔(dān)保企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)，中央政府和地方政府不得不給予財(cái)政補(bǔ)貼，或者給予獎(jiǎng)勵(lì)。其次，在擔(dān)保供給無法滿足擔(dān)保需求的情況下，政府不得不向擔(dān)保公司注資，或者直接出資組建新的擔(dān)保公司和再擔(dān)保公司，以提高擔(dān)保覆蓋率。若出現(xiàn)這兩種情況，政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)必然增加，財(cái)政支持政策性擔(dān)保的力度和可持續(xù)性必然打折扣。這種情況的發(fā)生，也會(huì)在政府資金的循環(huán)過程中產(chǎn)生堵點(diǎn)。特別是在政府財(cái)政支出壓力加大、財(cái)政收入增速放緩的情況下，財(cái)政支持政策性擔(dān)保的力度和可持續(xù)性將面臨進(jìn)一步的考驗(yàn)。

五、通過實(shí)施分類監(jiān)管暢通融資擔(dān)保資本循環(huán)

融資擔(dān)保業(yè)二元結(jié)構(gòu)、二元機(jī)制并存的格局是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的產(chǎn)物，實(shí)踐也證明了它的現(xiàn)實(shí)合理性，因而只能在這種二元結(jié)構(gòu)的框架內(nèi)對(duì)需要改進(jìn)的地方進(jìn)行完善。根據(jù)習(xí)近平總書記在民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)上提出的“三個(gè)沒有變”“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”“大力支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展壯大”等精神，下一步應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持以紓解中小微企業(yè)和“三農(nóng)”融資難、融資貴為目標(biāo)導(dǎo)向[9]，通過對(duì)政策性擔(dān)保和商業(yè)性擔(dān)保實(shí)施“分類監(jiān)管”，完善收益分配機(jī)制，打通擔(dān)保資本循環(huán)的堵點(diǎn)，進(jìn)而發(fā)揮市場(chǎng)在擔(dān)保資源配置過程中的作用。

第一，落實(shí)國(guó)務(wù)院“探索實(shí)施分類監(jiān)管”的要求，對(duì)兩種不同性質(zhì)的擔(dān)保實(shí)行“分類監(jiān)管”。《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)融資擔(dān)保行業(yè)加快發(fā)展的意見》（國(guó)發(fā)［2015］43號(hào)）對(duì)此提出了明確要求。根據(jù)文件的精神，其實(shí)質(zhì)是按照融資擔(dān)保的行業(yè)、職能、經(jīng)營(yíng)等方面內(nèi)容，在確定不同監(jiān)管主體的基礎(chǔ)上分類施策，實(shí)現(xiàn)對(duì)兩類擔(dān)保的差異化管理。2015年以來，監(jiān)管部門先后發(fā)布了多份文件，但是，這些文件大多沒有明確區(qū)分兩類擔(dān)保，特別是這些文件大多以規(guī)范政策性擔(dān)保為主要內(nèi)容，較少涉及商業(yè)性擔(dān)保。因此，應(yīng)當(dāng)根據(jù)43號(hào)文的精神，制定不同的政策，以分別規(guī)范兩種不同性質(zhì)的擔(dān)保業(yè)，進(jìn)行“分類施策”，以使兩類擔(dān)保資本都能夠良性循環(huán)。

第二，在分類監(jiān)管的前提下，完善收益分配機(jī)制，引導(dǎo)社會(huì)資本進(jìn)入融資擔(dān)保行業(yè)。完善收益分配機(jī)制是分類監(jiān)管的主要任務(wù)之一，也是暢通資本循環(huán)的著力點(diǎn)。政府定價(jià)與市場(chǎng)定價(jià)是目前可行的兩種定價(jià)機(jī)制，這種二元性的定價(jià)機(jī)制與二元性的行業(yè)結(jié)構(gòu)是大體適應(yīng)的。但是，也應(yīng)當(dāng)注意到，兩類擔(dān)保的經(jīng)營(yíng)邏輯存在很大差別，資本循環(huán)遵循不同的規(guī)律，因此，應(yīng)當(dāng)在實(shí)施分類監(jiān)管的前提下，根據(jù)兩類資本循環(huán)的特殊規(guī)律，適時(shí)適度地調(diào)整費(fèi)率政策。對(duì)于政策性擔(dān)保來說，可以參考銀行基準(zhǔn)利率辦法，在設(shè)定最高費(fèi)率的前提下，實(shí)行浮動(dòng)費(fèi)率，以增加其收益，確保資本的良性循環(huán)，使其能夠依靠自身的造血功能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展。對(duì)于商業(yè)性擔(dān)保來說，則應(yīng)遵循平均利潤(rùn)率規(guī)律，讓市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制在價(jià)格形成過程中充分發(fā)揮作用，提高社會(huì)資本獲取平均利潤(rùn)的收益預(yù)期，引導(dǎo)更多的社會(huì)資本加入擔(dān)保資本的循環(huán)中來?，F(xiàn)實(shí)情況表明，干擾市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制的主要因素是政策性擔(dān)保的定價(jià)政策，如果政策性擔(dān)保在適當(dāng)提高服務(wù)價(jià)格上限的前提下實(shí)行浮動(dòng)費(fèi)率，將有助于引導(dǎo)社會(huì)資本流入，促進(jìn)整個(gè)融資擔(dān)保行業(yè)的發(fā)展。這樣做有可能在短時(shí)期內(nèi)增加企業(yè)的融資成本，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，則既有利于融資擔(dān)保業(yè)，又有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

第三，在尊重市場(chǎng)規(guī)律的前提下進(jìn)一步完善收益分配機(jī)制，使商業(yè)性擔(dān)保資本能夠?qū)崿F(xiàn)自我良性循環(huán)。目前，監(jiān)管部門大多只能參照政策性擔(dān)保政策對(duì)商業(yè)性擔(dān)保進(jìn)行監(jiān)管，因此產(chǎn)生了兩個(gè)問題，一是在商業(yè)性擔(dān)保存在政策空白的某些領(lǐng)域，不得不執(zhí)行政策性擔(dān)保政策，特別是對(duì)商業(yè)性擔(dān)保承擔(dān)服務(wù)中小企業(yè)和“三農(nóng)”的社會(huì)責(zé)任只能作道德要求，不適合作行政要求，更不宜作政策要求。二是在多頭管理的情況下，一旦發(fā)生利益矛盾，地方政府不得不充當(dāng)協(xié)調(diào)人的角色。如果出現(xiàn)這兩種情況，都不可避免地產(chǎn)生政府對(duì)商業(yè)性擔(dān)保的干預(yù)。因此，應(yīng)當(dāng)在尊重資本循環(huán)規(guī)律的前提下，針對(duì)商業(yè)性擔(dān)保的特殊性，建立和完善不同于政策性擔(dān)保的收益分配機(jī)制，也就是根據(jù)國(guó)務(wù)院實(shí)施分類監(jiān)管的要求，進(jìn)一步明確界定兩類擔(dān)保不同的行業(yè)屬性，區(qū)分服務(wù)職能，完善適用于商業(yè)性擔(dān)保的收益分配機(jī)制，讓市場(chǎng)在擔(dān)保資源的配置過程中充分發(fā)揮作用，使擔(dān)保資本的循環(huán)服務(wù)于產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的循環(huán)，并最終對(duì)服務(wù)經(jīng)濟(jì)雙循環(huán)起到應(yīng)有的作用。

六、結(jié)語

在“十四五”階段，中小微企業(yè)的生存對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、穩(wěn)增長(zhǎng)、促就業(yè)、惠民生等任務(wù)具有重要意義[10]?！吨腥A人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》提出，為了服務(wù)經(jīng)濟(jì)雙循環(huán)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，必須構(gòu)建具有高度適應(yīng)性、競(jìng)爭(zhēng)力、普惠性的現(xiàn)代金融體系①中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要，2021年3月12日.。融資擔(dān)保業(yè)作為金融服務(wù)業(yè)的組成部分，同樣需要在尊重資本運(yùn)動(dòng)邏輯的前提下，根據(jù)融資擔(dān)保業(yè)二元性行業(yè)結(jié)構(gòu)、收益分配二元機(jī)制的特點(diǎn)，對(duì)政策性融資擔(dān)保和商業(yè)性融資擔(dān)保實(shí)施分類監(jiān)管，以確保兩類擔(dān)保都能得到高質(zhì)量發(fā)展。