□文/ 吳 莎

（西安石油大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 陜西·西安）

［提要］ 內(nèi)部控制作為企業(yè)重要的治理機(jī)制，其帶來的經(jīng)濟(jì)后果一直是學(xué)術(shù)界的關(guān)注重點(diǎn)。本文以企業(yè)內(nèi)部控制經(jīng)濟(jì)后果為研究切入點(diǎn)，對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行整理和匯總，發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制的經(jīng)濟(jì)后果主要集中在企業(yè)自身、投資者以及外部審計(jì)等方面。

一、引言

2001 年美國(guó)安然事件發(fā)生后，內(nèi)部控制相關(guān)問題隨即受到廣泛的關(guān)注。隨后，在頒布的《薩班斯-奧克斯利法案》中，美國(guó)強(qiáng)制性規(guī)定了財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制的自我評(píng)價(jià)等方面內(nèi)容。這一做法引起了其他國(guó)家的紛紛效仿。2006 年7 月15 日，我國(guó)五部委不僅成立了企業(yè)內(nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)，內(nèi)部控制咨詢委員會(huì)也在當(dāng)天成立。同年，《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》頒布，由此拉開了內(nèi)部控制體系建設(shè)的序幕。進(jìn)一步地，五部委聯(lián)合發(fā)布《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引》，連同此前發(fā)布的《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，在文件中對(duì)上市公司內(nèi)部控制有效性自我評(píng)價(jià)以及披露做出了明確規(guī)定，以降低企業(yè)舞弊風(fēng)險(xiǎn)，這標(biāo)志著中國(guó)企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范體系基本建成。隨著國(guó)內(nèi)外企業(yè)對(duì)內(nèi)部控制的不斷實(shí)踐，相關(guān)學(xué)術(shù)研究逐漸展開，主要集中在影響因素以及經(jīng)濟(jì)后果等方面。同時(shí)，在其質(zhì)量的衡量上，部分學(xué)者采取了從不同方面構(gòu)建內(nèi)部控制指數(shù)的方法，以基礎(chǔ)、經(jīng)營(yíng)以及戰(zhàn)略為層次，通過構(gòu)建內(nèi)部控制戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)以及資產(chǎn)安全等指數(shù)，從而綜合衡量企業(yè)內(nèi)部控制的實(shí)現(xiàn)情況。本文以企業(yè)內(nèi)部控制經(jīng)濟(jì)后果為研究切入點(diǎn)，對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行整理和匯總，以期為后續(xù)相關(guān)研究提供一定的借鑒意義。

二、不同視角下企業(yè)內(nèi)部控制經(jīng)濟(jì)后果研究

（一）企業(yè)視角。從企業(yè)自身角度，目前關(guān)于內(nèi)部控制的經(jīng)濟(jì)后果研究主要體現(xiàn)在企業(yè)績(jī)效、盈余管理以及投融資活動(dòng)等方面。

在內(nèi)部控制對(duì)盈余管理的影響研究上，Kam C（2008）、Hollis Ashbaugh（2008）根據(jù)《薩班斯-奧克斯利法案》的404 節(jié)，指出外部審計(jì)師必須報(bào)告對(duì)公司內(nèi)部控制的評(píng)估，而存在重大內(nèi)部控制缺陷的公司比其他公司有更多的異常應(yīng)計(jì)項(xiàng)目，當(dāng)公司對(duì)自身內(nèi)部控制缺陷進(jìn)行補(bǔ)救后，相對(duì)于未解決其內(nèi)部控制問題的公司，其應(yīng)計(jì)質(zhì)量有所提高。在此基礎(chǔ)上，國(guó)內(nèi)學(xué)者大部分將企業(yè)盈余管理區(qū)分為應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理。如，凌邦如（2015）、胡曲應(yīng)（2016）基于企業(yè)普遍存在的委托代理關(guān)系，認(rèn)為當(dāng)委托人和代理人兩者之間的目標(biāo)存在沖突時(shí)，代理人可能會(huì)通過一些手段來操縱盈余，例如改變會(huì)計(jì)估計(jì)和政策，而高效的內(nèi)部控制保證了企業(yè)各項(xiàng)操作都按照規(guī)章制度執(zhí)行，從而減少了應(yīng)計(jì)盈余操縱的空間，但不同于應(yīng)計(jì)盈余管理，真實(shí)盈余管理往往與企業(yè)真實(shí)交易掛鉤，其操縱手段難以察覺，因此內(nèi)部控制與真實(shí)盈余管理之間并無顯著相關(guān)性。相反，胡明霞（2018）認(rèn)為基于內(nèi)部控制的報(bào)告合理性目標(biāo)抑制企業(yè)的應(yīng)計(jì)操縱，并且內(nèi)部控制的實(shí)施貫穿企業(yè)生產(chǎn)和銷售等各個(gè)環(huán)節(jié)，而真實(shí)盈余管理中的銷售操縱及收入操縱等在內(nèi)部控制的涵蓋范圍之內(nèi)，因此高質(zhì)量的內(nèi)部控制能夠使兩類盈余管理都能夠得到有效降低，且這種作用在非國(guó)有企業(yè)中更為顯著。

在內(nèi)部控制與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系研究上，已有研究形成了較為統(tǒng)一的結(jié)論，國(guó)外學(xué)者Jokipii，A（2010）基于權(quán)變理論指出，企業(yè)根據(jù)情況的不同對(duì)內(nèi)部控制的需求會(huì)有所不同，內(nèi)部控制作用的有效發(fā)揮會(huì)成功地調(diào)整控制系統(tǒng)以適應(yīng)公司的特征，從而導(dǎo)致更好的公司績(jī)效。Anwer S（2010）則通過研究SOX 頒布之后公司績(jī)效的時(shí)間序列趨勢(shì)，表明根據(jù)SOX 法案實(shí)施情況，有效的內(nèi)部控制能夠提高運(yùn)營(yíng)效率或阻止舞弊活動(dòng)，以至于企業(yè)有可能提高收益。

朱永明（2017）從內(nèi)部控制的目的出發(fā)，指出相關(guān)決策流程和業(yè)務(wù)流程在內(nèi)部控制的作用下得到有效管控，并可以相互配合以達(dá)到協(xié)同效應(yīng)，從而使經(jīng)營(yíng)活動(dòng)得以順利開展，經(jīng)營(yíng)效率得到直接改善，進(jìn)一步地，當(dāng)企業(yè)具有不同產(chǎn)權(quán)、處于不同行業(yè)時(shí)，內(nèi)部控制對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響也會(huì)因此呈現(xiàn)出有差異的影響程度。葉陳剛（2016）按照企業(yè)的股權(quán)性質(zhì)分類得出，與國(guó)有企業(yè)相比，民營(yíng)企業(yè)的內(nèi)部控制與企業(yè)績(jī)效之間的正相關(guān)性更為顯著。黃小琳（2017）基于行業(yè)聚類的分析，發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制的提高有利于企業(yè)績(jī)效的提升，且這種影響存在行業(yè)差異。

在內(nèi)部控制與企業(yè)投融資活動(dòng)的相關(guān)研究上，一方面高質(zhì)量的內(nèi)部控制促進(jìn)了企業(yè)的投資效率。Gary C（2009）、Jaehong（2016）發(fā)現(xiàn)內(nèi)部會(huì)計(jì)控制薄弱導(dǎo)致會(huì)計(jì)質(zhì)量或者財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量較差，進(jìn)而會(huì)加劇公司信息不對(duì)稱問題，因此無法有效地監(jiān)控管理投資，從而導(dǎo)致投資過度或投資不足。賀雪霞（2020）、那明（2020）將非效率投資區(qū)分為投資不足和過度投資，發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制質(zhì)量的提高，能提高企業(yè)對(duì)投資項(xiàng)目的判斷準(zhǔn)確性，降低投資不足或者過度投資的發(fā)生可能性，進(jìn)而提高企業(yè)的投資效率；另一方面內(nèi)部控制也會(huì)對(duì)企業(yè)的融資活動(dòng)產(chǎn)生影響，主要表現(xiàn)在融資成本上。如陳漢文（2014）、胡蘇（2019）發(fā)現(xiàn)有效的內(nèi)部控制有利于改善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境和效率，并向市場(chǎng)傳遞出良好的信號(hào)，對(duì)債權(quán)人而言，其向企業(yè)出資的風(fēng)險(xiǎn)降低，企業(yè)也會(huì)因此使自身融資成本得到降低。

（二）投資者視角。董望（2011）、余海宗（2013）、張傳財(cái)（2014）基于投資者反應(yīng)視角指出盈余信息往往是投資者進(jìn)行決策的依據(jù)，而內(nèi)部控制的加強(qiáng)有利于盈余質(zhì)量的提高，投資者對(duì)內(nèi)部控制質(zhì)量高的公司的盈余反應(yīng)也會(huì)更加強(qiáng)烈。李志斌（2013）指出投資者關(guān)系管理是投資者權(quán)益保護(hù)的基礎(chǔ)工作之一，而內(nèi)部控制以及價(jià)值引領(lǐng)能夠保證公司信息披露的質(zhì)量，對(duì)于投資者而言，其與企業(yè)之間溝通的時(shí)效性和質(zhì)量得到進(jìn)一步強(qiáng)化，從而有效提高投資者關(guān)系管理水平，更好地保護(hù)投資者利益。

（三）外部審計(jì)視角。國(guó)外學(xué)者較早開始了兩者間的交叉研究，如Rani Hoitash（2008）、Chris E（2008）根據(jù)《薩班斯法案》闡述了目前企業(yè)內(nèi)部控制存在的問題及缺陷，并進(jìn)一步研究了其與審計(jì)定價(jià)的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)對(duì)于具有內(nèi)部控制問題的公司，其審計(jì)定價(jià)因問題的嚴(yán)重性而不同，審計(jì)師會(huì)依據(jù)內(nèi)部控制的質(zhì)量相應(yīng)調(diào)整收費(fèi)水平，即內(nèi)部控制質(zhì)量與審計(jì)定價(jià)負(fù)相關(guān)。國(guó)內(nèi)學(xué)者將內(nèi)部控制經(jīng)濟(jì)后果延伸到審計(jì)收費(fèi)和審計(jì)質(zhì)量?jī)纱蠓矫妫珩R士振（2012）、宋英慧（2013）發(fā)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部控制具有外部審計(jì)治理效應(yīng)，即當(dāng)企業(yè)的內(nèi)部控制質(zhì)量處于一個(gè)較高的水平上，其作為公司治理的一種機(jī)制，不僅能夠促進(jìn)企業(yè)部門間信息的傳遞與溝通，從而緩解出現(xiàn)信息不對(duì)稱問題。同時(shí)，在企業(yè)的日常運(yùn)營(yíng)中，內(nèi)部控制可以優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，使企業(yè)的財(cái)務(wù)信息質(zhì)量得到極大保證。這使得審計(jì)師在有效的內(nèi)部控制下所承擔(dān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)能夠極大地減小，從而減少審計(jì)成本的投入，審計(jì)收費(fèi)較少。同時(shí)，部分學(xué)者關(guān)注了內(nèi)部控制與審計(jì)質(zhì)量的關(guān)系，如彭啟發(fā)（2015）、蔣堯明（2017）引入審計(jì)理論后發(fā)現(xiàn)當(dāng)企業(yè)的內(nèi)部控制呈現(xiàn)出優(yōu)勢(shì)時(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)信息質(zhì)量也會(huì)隨著提高，這意味著公司財(cái)務(wù)報(bào)告可信度上升，使得審計(jì)師能夠減少相應(yīng)的工作量，從而將時(shí)間和精力投入到其他更為重要的測(cè)試環(huán)節(jié)中，進(jìn)而影響了審計(jì)質(zhì)量。

三、結(jié)語(yǔ)

通過對(duì)以上國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)的梳理，我們可以發(fā)現(xiàn)，從企業(yè)自身、投資者以及外部審計(jì)三大視角，內(nèi)部控制經(jīng)濟(jì)后果的相關(guān)研究不斷豐富。同時(shí)，也形成了主要的三類觀點(diǎn)：一是從企業(yè)自身角度而言，有效的內(nèi)部控制有助于企業(yè)績(jī)效的提升，緩解企業(yè)的非效率投資以及降低融資成本，但是對(duì)于兩類盈余管理是否均受內(nèi)部控制的影響這一觀點(diǎn)尚未達(dá)成一致，這可能與學(xué)者們的理論出發(fā)點(diǎn)不同有關(guān)。二是從投資者視角，研究得出不同的內(nèi)部控制質(zhì)量會(huì)引起不同的投資者反應(yīng)。三是外部審計(jì)視角，這一視角是內(nèi)部控制與其他學(xué)科的結(jié)合，對(duì)內(nèi)部控制經(jīng)濟(jì)后果更深入的研究，結(jié)果表明有效的內(nèi)部控制有利于審計(jì)定價(jià)的降低以及審計(jì)質(zhì)量的提升。

但也可以發(fā)現(xiàn)研究?jī)?nèi)容仍然具有進(jìn)一步研究的空間。一方面目前關(guān)于內(nèi)部控制經(jīng)濟(jì)后果的研究，大部分集中在內(nèi)部控制對(duì)經(jīng)濟(jì)后果的直接影響上，在內(nèi)部控制與經(jīng)濟(jì)后果之間是否存在傳導(dǎo)路徑這一方面的研究文獻(xiàn)較少；另一方面信息化的高速發(fā)展，為企業(yè)內(nèi)部控制的建設(shè)和完善提供了新的元素，內(nèi)部控制的相關(guān)職能也會(huì)發(fā)生變化，因此信息化的背景下內(nèi)部控制的經(jīng)濟(jì)后果問題仍然值得進(jìn)一步研究。