郭飛揚(yáng) 姚永紅 馬桂芬

(廣州華商學(xué)院，廣東 廣州 511300)

一、輕資產(chǎn)的概念

輕資產(chǎn)(Asset-light)，又稱輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)(Asset-light Strategy)，最早是由麥肯錫咨詢公司在給客戶企業(yè)做戰(zhàn)略規(guī)劃時(shí)候提出。根據(jù)我國(guó)學(xué)者呂民樂(lè)在2004年發(fā)表文章給出的解釋，是“一種以輕資產(chǎn)撬動(dòng)包括生產(chǎn)加工等重資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)方式，其中輕資產(chǎn)包括企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)、規(guī)范的流程管理、治理制度、與各方面的關(guān)系資源、企業(yè)品牌、人力資源、企業(yè)文化等?！盵1]簡(jiǎn)而言之，輕資產(chǎn)主要指企業(yè)掌握的非實(shí)質(zhì)貨物性資源，輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)即利用輕資產(chǎn)進(jìn)行企業(yè)日常業(yè)務(wù)流轉(zhuǎn)。

從不同角度來(lái)看，企業(yè)輕資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有不同的理解。從會(huì)計(jì)科目角度來(lái)說(shuō)，主要體現(xiàn)在企業(yè)的固定資產(chǎn)和存貨等非流動(dòng)資產(chǎn)少，貨幣資金等流動(dòng)資產(chǎn)多。從營(yíng)運(yùn)資本管理角度來(lái)說(shuō)，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)需求大，臨時(shí)性負(fù)債多；穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)需求小，長(zhǎng)期債務(wù)少。從營(yíng)運(yùn)能力角度來(lái)說(shuō)，體現(xiàn)在較高的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度與存貨周轉(zhuǎn)速度，較高的研發(fā)與廣告支出，較低的有息負(fù)債，較高的資金利用率，較高的利潤(rùn)等。從償債能力角度來(lái)說(shuō)，因?yàn)轭A(yù)收賬款和應(yīng)付賬款的存在，流動(dòng)負(fù)債多，導(dǎo)致流動(dòng)比率低；庫(kù)存的快速周轉(zhuǎn)又導(dǎo)致速動(dòng)比率高。從文化軟實(shí)力方面來(lái)說(shuō)，體現(xiàn)在企業(yè)的人力資源、供應(yīng)鏈位置、管理制度、業(yè)務(wù)流程、品牌知名度等一系列無(wú)形資產(chǎn)。從企業(yè)的日常運(yùn)營(yíng)來(lái)說(shuō)，就是企業(yè)著眼于構(gòu)建產(chǎn)品設(shè)計(jì)、品牌建設(shè)、營(yíng)銷渠道、客戶管理，把自身不具備優(yōu)勢(shì)或難以管理的業(yè)務(wù)交給合作伙伴，減少自身投資和運(yùn)營(yíng)成本。

二、企業(yè)輕資產(chǎn)產(chǎn)生的原因

相對(duì)于“重資產(chǎn)”強(qiáng)調(diào)大投入、大建設(shè)、大規(guī)模、硬實(shí)力；“輕資產(chǎn)”更偏于輕盈的資本運(yùn)轉(zhuǎn)，主張打造品牌價(jià)值的軟實(shí)力和核心競(jìng)爭(zhēng)力。兩者比較，后者更像是前者的一種成長(zhǎng)轉(zhuǎn)化。一個(gè)行業(yè)剛剛興起時(shí)，投資者蜂擁入市，比拼速度和規(guī)模，搶占利益份額，同時(shí)也推動(dòng)著行業(yè)規(guī)則的不斷完善。隨著行業(yè)發(fā)展成熟，各項(xiàng)規(guī)則流程逐漸標(biāo)準(zhǔn)化固定下來(lái)，行業(yè)項(xiàng)目也就有了較高復(fù)制性，行業(yè)的門(mén)檻降低，出現(xiàn)越來(lái)越多的跨行業(yè)投資。此時(shí)，行業(yè)處于壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，即“許多廠商生產(chǎn)相近，但不同質(zhì)量的商品的市場(chǎng)，是介于完全競(jìng)爭(zhēng)和完全壟斷的兩個(gè)極端的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的中間狀態(tài)。”此時(shí)，誰(shuí)能把產(chǎn)業(yè)的文章做到極致，誰(shuí)就能在行業(yè)洗牌中脫穎而出。這種情況下，輕資產(chǎn)應(yīng)運(yùn)而生，把目光放長(zhǎng)遠(yuǎn)，剔除累贅冗雜以及產(chǎn)品同質(zhì)化的組裝生產(chǎn)型業(yè)務(wù)，只保留附加值高的環(huán)節(jié)，例如研發(fā)與營(yíng)銷兩端的業(yè)務(wù)。

三、輕資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)的優(yōu)缺點(diǎn)分析

輕資產(chǎn)的優(yōu)點(diǎn)與弱點(diǎn)相嵌，風(fēng)險(xiǎn)與收益同存，企業(yè)規(guī)劃布局時(shí)需多加考慮。首先，資金投入少，購(gòu)買(mǎi)和儲(chǔ)存重資產(chǎn)少，生產(chǎn)成本低，資金門(mén)檻低；同時(shí)又對(duì)研發(fā)、企業(yè)管理、銷售客服等方面要求嚴(yán)格，專業(yè)門(mén)檻高。固定資產(chǎn)雖然是大宗物品，平時(shí)的維護(hù)和折舊要耗費(fèi)大量財(cái)富，應(yīng)當(dāng)減少，但固定資產(chǎn)也可作為融資的抵押物，如果缺少會(huì)導(dǎo)致企業(yè)融資成本上升；另一方面，如果遇上通貨膨脹時(shí)期，沒(méi)有固定資產(chǎn)作為手頭上實(shí)質(zhì)貨品，企業(yè)難以有效地對(duì)沖通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。其次，外包生產(chǎn)環(huán)節(jié)，把企業(yè)精力投放在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、市場(chǎng)拓展上，而不是加工制造上。這能夠塑造良好的品牌形象，使品牌成為名聲，成為承諾，成為保險(xiǎn)，從而大大提高品牌附加值。但是也有弊端，一是外包的產(chǎn)品質(zhì)量缺乏有效控制，一旦出現(xiàn)低劣的產(chǎn)品必將會(huì)瓦解企業(yè)的品牌優(yōu)勢(shì)，使一切努力付之東流；二是會(huì)形成對(duì)外包商的依賴，企業(yè)容易喪失自主權(quán)。第三，企業(yè)將非核心業(yè)務(wù)剝離出去，避免管理鏈過(guò)長(zhǎng)而導(dǎo)致的低級(jí)全能性，節(jié)省企業(yè)內(nèi)部信息傳遞成本和管理成本，同時(shí)能夠轉(zhuǎn)移嫁接業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)喪失學(xué)習(xí)核心技術(shù)和生產(chǎn)工藝的機(jī)會(huì)，不利于企業(yè)構(gòu)建自己深層次的整合競(jìng)爭(zhēng)機(jī)會(huì)。不過(guò)總的來(lái)說(shuō)，即使輕資產(chǎn)存在一些問(wèn)題和局限性，也并不妨礙該種模式未來(lái)有巨大發(fā)展空間。

輕資產(chǎn)是以價(jià)值為驅(qū)動(dòng)因素的資本戰(zhàn)略，是當(dāng)下網(wǎng)絡(luò)時(shí)代與知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代企業(yè)戰(zhàn)略的新發(fā)明新高度新氣象。投入最少資本，獲取最大收益，這是所有企業(yè)追求的最高境界，但是長(zhǎng)久以來(lái)，企業(yè)注重利用資金、實(shí)物等有形的自有資本進(jìn)行運(yùn)營(yíng)擴(kuò)張，效率甚低。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的當(dāng)下，“變輕”不僅是一種選擇，更是一種必然。輕資產(chǎn)有獨(dú)到的優(yōu)點(diǎn)，企業(yè)可以獲得更強(qiáng)的盈利能力和更快更持續(xù)的增長(zhǎng)力，最值得注意的是它帶給企業(yè)的無(wú)可替代性。一個(gè)企業(yè)，一旦輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式成熟后，很難被模仿，這正是企業(yè)追求的最大價(jià)值——輸出品牌管理。

四、不同類型的輕資產(chǎn)企業(yè)運(yùn)營(yíng)模式及其特征分析

輕資產(chǎn)企業(yè)最為關(guān)鍵的特征就是倚重輕資產(chǎn)資源，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)。目前市面上較為成熟的輕資產(chǎn)企業(yè)主要有五類。[2]

一是類金融企業(yè)。例如格力電器，依靠“股份制區(qū)域經(jīng)銷”模式，搭建起的銷售渠道將供應(yīng)商和經(jīng)銷商兩大資源牢牢掌握在自己手中，占據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵位置，所以可以低成本占用上下游的資金，節(jié)省自有資金的使用。具體操作是通過(guò)應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款延期向供應(yīng)商支付貨款；規(guī)定經(jīng)銷商必須要先付款才能提貨，或者是將收取到的預(yù)收賬款的票據(jù)質(zhì)押、背書(shū)、貼現(xiàn)，轉(zhuǎn)為現(xiàn)金；格力電器實(shí)際上是在利用經(jīng)銷商提前交的貨款來(lái)進(jìn)行公司的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、維持開(kāi)支，這能夠省去向外部融資或者利用自有現(xiàn)金進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款都是企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債，為公司提供了充足而穩(wěn)定的現(xiàn)金流，同時(shí)這些都是無(wú)息負(fù)債，不具有財(cái)務(wù)杠桿作用，減少企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二是知識(shí)產(chǎn)權(quán)型企業(yè)。例如微軟公司和同仁堂藥店，十分注重專利技藝等知識(shí)產(chǎn)權(quán)的研發(fā)與保護(hù)。求木之長(zhǎng)者，必固其根本；欲流之遠(yuǎn)者，必浚其泉源，職業(yè)技能和知識(shí)才能是企業(yè)創(chuàng)辦的前提，運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)，也是成長(zhǎng)的動(dòng)力。四大生產(chǎn)要素“勞動(dòng)力、土地、資本、企業(yè)家才能”，前三個(gè)要素可以創(chuàng)造價(jià)值，最后一個(gè)要素本身就是價(jià)值，在企業(yè)誕生之初就為其注入生命力，構(gòu)筑了競(jìng)爭(zhēng)中難以逾越的門(mén)檻，是企業(yè)最大的優(yōu)勢(shì)所在。企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)就是研發(fā)與提供適用全行業(yè)基準(zhǔn)的核心產(chǎn)品，業(yè)務(wù)精簡(jiǎn)，卻能主導(dǎo)全行業(yè)的發(fā)展方向。再將收益繼續(xù)投入到新的知識(shí)產(chǎn)權(quán)的研發(fā)中，形成一種良性循環(huán)的盈利機(jī)制。

三是增值型電信網(wǎng)絡(luò)企業(yè)。例如通訊三大運(yùn)營(yíng)商和中國(guó)廣電網(wǎng)公司。未來(lái)隨著科技的發(fā)展和消費(fèi)升級(jí)的需要，移動(dòng)電訊增值業(yè)務(wù)拓寬發(fā)展的空間非常大，有線電視、寬帶網(wǎng)絡(luò)、5G、IPTV、OTT智能電視、手機(jī)電視、移動(dòng)媒體、智能終端等多個(gè)環(huán)節(jié)均有廣闊的前景市場(chǎng)，推動(dòng)著電信行業(yè)與傳媒行業(yè)將在業(yè)務(wù)發(fā)展、運(yùn)營(yíng)模式、內(nèi)容建設(shè)等多個(gè)方面展開(kāi)合作，獲利豐厚。在此行業(yè)中，運(yùn)營(yíng)商能夠?yàn)閮?yōu)質(zhì)電視內(nèi)容提供不同場(chǎng)景的多屏終端和絕妙的感官體驗(yàn)，在節(jié)目播放和觀眾之間搭建起重要渠道和平臺(tái)，不僅是視頻，運(yùn)營(yíng)商還能整合各種應(yīng)用在一個(gè)平臺(tái)。致力于搭建基礎(chǔ)平臺(tái)，這是以輕資產(chǎn)模式運(yùn)營(yíng)，占有市場(chǎng)利潤(rùn)較大份額的聰明決策。

四是品牌型企業(yè)。例如耐克服飾和蘋(píng)果公司，業(yè)務(wù)集中在產(chǎn)品設(shè)計(jì)和廣告宣傳上，把生產(chǎn)組裝過(guò)程全線外包。企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)首端為著貫徹產(chǎn)品理念，占據(jù)末端為著擴(kuò)大影響，同時(shí)占據(jù)了價(jià)值鏈中附加值最高的兩環(huán)節(jié)，由此獲得超額收益，還能提高品牌知名度。此類企業(yè)的成本構(gòu)成中，廣告費(fèi)占比巨大，企業(yè)注重通過(guò)廣告等投入，形成品牌優(yōu)勢(shì)，得以發(fā)展壯大，成為行業(yè)標(biāo)桿。產(chǎn)品市場(chǎng)經(jīng)久不息，只有努力營(yíng)銷，成為一代人共同的文化記憶，才能保持品牌活力，企業(yè)才能經(jīng)久不衰。

五是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。例如臉書(shū)、騰訊和谷歌，主要依靠整合網(wǎng)絡(luò)資源和搭建網(wǎng)絡(luò)社區(qū)平臺(tái)獲得收益，有形資產(chǎn)相對(duì)較少，人力資源和產(chǎn)權(quán)專利較為豐富?；ヂ?lián)網(wǎng)最擅長(zhǎng)做的是網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷平臺(tái)，互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)是連接，手握超大規(guī)模的用戶流量，以此吸引廣告商投資入駐，再通過(guò)線上線下的實(shí)時(shí)互動(dòng)，使流量變現(xiàn)。網(wǎng)絡(luò)社區(qū)的進(jìn)一步完善發(fā)展，將會(huì)吸收加入更多種的網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用，讓消費(fèi)者完全可以在一個(gè)集成式網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上里滿足各種需求?；ヂ?lián)網(wǎng)的功能遠(yuǎn)不止如此，在全新時(shí)代需求下，互聯(lián)網(wǎng)要與傳統(tǒng)行業(yè)融合發(fā)展，優(yōu)化生產(chǎn)要素、更新業(yè)務(wù)體系、重構(gòu)商業(yè)模式等途徑來(lái)完成經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和升級(jí)，引領(lǐng)新一輪創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的新常態(tài)。

總的來(lái)說(shuō)，不同類型的輕資產(chǎn)企業(yè)最基本特征就是倚重輕資產(chǎn)資源發(fā)展。例如類金融企業(yè)倚重?zé)o息流動(dòng)負(fù)債帶來(lái)的穩(wěn)定現(xiàn)金流；知識(shí)產(chǎn)權(quán)類企業(yè)倚重專利核心技術(shù)；增值型電信服務(wù)企業(yè)倚重平臺(tái)搭建專一業(yè)務(wù)；品牌類企業(yè)倚重品牌效應(yīng)；互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)倚重人力資源維持的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)維護(hù)。

輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式其實(shí)源于資源基礎(chǔ)戰(zhàn)略理論，企業(yè)擁有不可替代的資源是企業(yè)獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)。優(yōu)勢(shì)資源是里子，輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)是面子，兩者結(jié)合，企業(yè)才會(huì)實(shí)現(xiàn)最大價(jià)值。

五、輕資產(chǎn)模式在實(shí)務(wù)中的具體作用

1.操縱產(chǎn)業(yè)鏈

企業(yè)憑借不可替代的資源優(yōu)勢(shì)在產(chǎn)品價(jià)值鏈中占據(jù)高附加值環(huán)節(jié)，同時(shí)控制其他環(huán)節(jié)，從而獲得收益最大化。根據(jù)邁克爾·波特的價(jià)值鏈概念，雖然價(jià)值鏈上每一環(huán)節(jié)都與其他環(huán)節(jié)相關(guān)，但是一個(gè)環(huán)節(jié)能在多大程度上影響其他環(huán)節(jié)的價(jià)值活動(dòng)，則與其在價(jià)值鏈條上的位置有很大關(guān)系?！睂?duì)傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)來(lái)說(shuō)，競(jìng)爭(zhēng)是上游的價(jià)格比拼；對(duì)于傳統(tǒng)制造型工業(yè)來(lái)說(shuō)，競(jìng)爭(zhēng)是中游的規(guī)模成本效應(yīng)；對(duì)于技術(shù)型工業(yè)來(lái)說(shuō)，競(jìng)爭(zhēng)是上游首端新產(chǎn)品或新技術(shù)的研發(fā)；而對(duì)于服務(wù)業(yè)來(lái)說(shuō)，競(jìng)爭(zhēng)是下游末端的售后服務(wù)環(huán)節(jié)?！靶袠I(yè)的壟斷優(yōu)勢(shì)來(lái)自于該行業(yè)的某些特定環(huán)節(jié)的壟斷優(yōu)勢(shì)，抓住了這些關(guān)鍵環(huán)節(jié)，也就抓住了整個(gè)價(jià)值鏈。”輕資產(chǎn)企業(yè)市場(chǎng)化程度高，與外部資源和顧客的粘性大，輕資產(chǎn)模式是資源整合的過(guò)程，在上下游全產(chǎn)業(yè)鏈中尋找最高附加值點(diǎn)，掌握關(guān)鍵生產(chǎn)資料，進(jìn)而對(duì)其他環(huán)節(jié)實(shí)施重大影響。

有謀略的企業(yè)不僅僅在主營(yíng)業(yè)務(wù)上選擇輕資產(chǎn)模式，在業(yè)務(wù)拓展和跨界投資時(shí)更加偏愛(ài)這一理論，具體就是本企業(yè)保留產(chǎn)業(yè)鏈上價(jià)值最高的業(yè)務(wù)，其他重資產(chǎn)業(yè)務(wù)和低附加值業(yè)務(wù)一律轉(zhuǎn)外，無(wú)數(shù)企業(yè)憑借此輕資產(chǎn)模式快速擴(kuò)張商業(yè)版圖，實(shí)現(xiàn)企業(yè)跨越式成長(zhǎng)。例如格力電器新增醫(yī)療器械銷售業(yè)務(wù)；小米手機(jī)成立食樂(lè)科技公司進(jìn)軍餐飲行業(yè)；萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)拋售房產(chǎn)項(xiàng)目專營(yíng)管理服務(wù)；華誼兄弟傳媒集團(tuán)打造電影小鎮(zhèn)；阿里巴巴生產(chǎn)售賣(mài)“棒倍特”休閑零食；等等。關(guān)鍵在于企業(yè)依靠獨(dú)有資源優(yōu)勢(shì)，提前占據(jù)附加值最高的產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)，剩下環(huán)節(jié)適當(dāng)剔除，去除經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，企業(yè)可選擇的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)方式有三種。

(1)將重資產(chǎn)業(yè)務(wù)外包或轉(zhuǎn)讓出去方式

例如，華誼兄弟和萬(wàn)達(dá)房產(chǎn)將大投入、大建設(shè)的地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)外包，本企業(yè)不承擔(dān)建設(shè)場(chǎng)地的資金，只輸出品牌價(jià)值和負(fù)責(zé)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)規(guī)劃，同時(shí)能夠向投資方收取品牌授權(quán)費(fèi)和項(xiàng)目策劃設(shè)計(jì)費(fèi)。地產(chǎn)建設(shè)過(guò)程中可以給予專業(yè)指導(dǎo)，開(kāi)業(yè)后參與運(yùn)營(yíng)管理，主要業(yè)務(wù)是輸出服務(wù)管理和攤銷品牌價(jià)值。項(xiàng)目穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)后，企業(yè)每年都可以獲得運(yùn)營(yíng)分成和股權(quán)利潤(rùn)。雖然這種輕資產(chǎn)模式會(huì)導(dǎo)致企業(yè)持有總資產(chǎn)下降，但同樣完全規(guī)避了地產(chǎn)業(yè)務(wù)的金融杠桿，大幅度降低負(fù)債水平，使財(cái)務(wù)狀況更加穩(wěn)健，這和國(guó)家提倡的實(shí)體企業(yè)降負(fù)債、去杠桿宏觀要求不謀而合。

(2)收購(gòu)其他公司的股權(quán)方式

該方式的主要表現(xiàn)為企業(yè)輸出品牌和管理，盤(pán)活被收購(gòu)企業(yè)的總資產(chǎn)，例如格力電器和小米手機(jī)。企業(yè)大幅度出資收購(gòu)并控股不同業(yè)務(wù)類型的企業(yè)，被收購(gòu)企業(yè)一般是重資產(chǎn)企業(yè)，它們固定資產(chǎn)和存貨數(shù)量多但同時(shí)資金周轉(zhuǎn)率很低，應(yīng)收賬款的大占比和客戶的回款信用期延長(zhǎng)使企業(yè)的現(xiàn)金流吃緊。輕資產(chǎn)企業(yè)通過(guò)購(gòu)入重資產(chǎn)企業(yè)的股權(quán)成為大股東，依仗自身的品牌名聲和運(yùn)營(yíng)能力盤(pán)活重資產(chǎn)企業(yè)的存貨存量，使其原來(lái)的枷鎖束縛變成優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；同時(shí)也打破了輕資產(chǎn)企業(yè)自身產(chǎn)品結(jié)構(gòu)限制，增強(qiáng)企業(yè)靈活性，實(shí)現(xiàn)了合作雙贏。

(3)ODM模式

該方式即“原制造商設(shè)計(jì)出某種產(chǎn)品后，被另一些企業(yè)看中，要求配上后者的品牌名稱來(lái)進(jìn)行生產(chǎn)”。相比于OEM自主加工模式(上述外包產(chǎn)業(yè)或收購(gòu)廠家等原始粗陋的方式)，ODM自主設(shè)計(jì)模式更加注重雙方間的合作交流。例如阿里巴巴推出“棒倍特”休閑零食，還有絕大部分網(wǎng)紅零食品牌(三只松鼠、良品鋪?zhàn)?、恰恰?，其實(shí)都不是自己生產(chǎn)，而是找上游工廠代工貼牌，企業(yè)日常的主要工作就是運(yùn)營(yíng)品牌和尋找供應(yīng)鏈，所以能夠?qū)Ｗ⒂谄放凭S護(hù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，是典型的輕資產(chǎn)企業(yè)。阿里在零食銷售方面有壓倒性的優(yōu)勢(shì)，一是自帶平臺(tái)流量，二是擁有一手工廠資源，三是掌握消費(fèi)大數(shù)據(jù)；通過(guò)大牌代工廠尋源，直接對(duì)接供應(yīng)商，為消費(fèi)者提供去除品牌溢價(jià)的高品質(zhì)商品，這種商品理念和消費(fèi)理念贏得了大部分消費(fèi)者的認(rèn)同。企業(yè)依靠品牌打磨和品牌營(yíng)銷增加價(jià)值，生產(chǎn)資源簡(jiǎn)化，生產(chǎn)業(yè)務(wù)精化，還能拿下?tīng)I(yíng)業(yè)規(guī)模與營(yíng)業(yè)收入雙增長(zhǎng)，這一切都?xì)w功于占領(lǐng)產(chǎn)業(yè)鏈高地掌握的領(lǐng)導(dǎo)優(yōu)勢(shì)。

2.調(diào)整財(cái)務(wù)杠桿

如果成功驗(yàn)證了一個(gè)商業(yè)模式，最好的方式是做橫向的擴(kuò)大，而不是做縱向的時(shí)間積累?？v向的積累太漫長(zhǎng)，而且環(huán)境每時(shí)每刻都在變化，積累的同時(shí)會(huì)失去很多機(jī)會(huì)，所以要把握機(jī)會(huì)、舍得投資、敢于擴(kuò)展，所有投出去的資本都是一柄杠桿，以撬動(dòng)更大的收益。輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式深諳此道，具體表現(xiàn)為多產(chǎn)品、多品牌戰(zhàn)略，利用邊際成本效應(yīng)，投資擴(kuò)張公司產(chǎn)業(yè)和規(guī)模，輕裝上陣，換回重大報(bào)酬。以影視公司華誼兄弟傳媒集團(tuán)為例，其主營(yíng)業(yè)務(wù)是影視制造，具體包括制作、發(fā)行、放映三大環(huán)節(jié)，其中制作環(huán)節(jié)是核心，掌控權(quán)牢牢握在華誼手中，其余環(huán)節(jié)則經(jīng)常是項(xiàng)目外包處理。在制作環(huán)節(jié)，華誼通常是引入外部資金，減少自有資金的投入，更多是憑借IP價(jià)值、商譽(yù)價(jià)值和公司簽約的明星等投入無(wú)形資產(chǎn)。除此外，華誼偏向籌集借款以保持現(xiàn)金流，同時(shí)也是利用債務(wù)資本的稅盾效應(yīng)來(lái)增加企業(yè)的留存收益。在全產(chǎn)業(yè)鏈中，華誼利用制作業(yè)務(wù)積累的品牌效應(yīng)等資源，增強(qiáng)了在價(jià)值鏈中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，提高了在下游的博弈力量，甚至能控制下游的發(fā)行與放映等業(yè)務(wù)。

綜合來(lái)看，華誼公司利用低資金投入占據(jù)了大部分的利潤(rùn)分配，這是資產(chǎn)杠桿；利用大數(shù)量的借款和其抵稅效應(yīng)來(lái)提高公司的現(xiàn)金流，這是負(fù)債杠桿；利用企業(yè)品牌效應(yīng)，占據(jù)價(jià)值鏈重要環(huán)節(jié)，同時(shí)控制其他環(huán)節(jié)，這是價(jià)值杠桿。輕資產(chǎn)模式運(yùn)營(yíng)，利用多種財(cái)務(wù)杠桿，將自身掌握的高價(jià)值資源無(wú)限放大，取得更多收益。

六、結(jié)語(yǔ)

中國(guó)制造企業(yè)大量從事著OEM式代工生產(chǎn)的工作，鮮少擁有自己的品牌和營(yíng)銷體系，賺取體力錢(qián)。輕資產(chǎn)是一項(xiàng)美好愿景，它是一個(gè)企業(yè)品牌成熟的標(biāo)志，靠著品牌輸出和管理輸出賺錢(qián)，更穩(wěn)定更安全。但運(yùn)用成功的關(guān)鍵在于，能否主導(dǎo)價(jià)值鏈上的話語(yǔ)權(quán)，而這一前提又是與企業(yè)掌握核心資源分不開(kāi)。社會(huì)不斷發(fā)展，消費(fèi)不斷升級(jí)，經(jīng)濟(jì)不斷更新，所追求的從最初“產(chǎn)銷模式”變成“資管模式”，從重資產(chǎn)霸占利潤(rùn)份額變成輕資產(chǎn)控制行業(yè)生產(chǎn)，現(xiàn)在各行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)早已進(jìn)入了企業(yè)生態(tài)系統(tǒng)之間競(jìng)爭(zhēng)的階段，企業(yè)要根據(jù)上下游和內(nèi)外環(huán)境所有主體之間，不同的貢獻(xiàn)點(diǎn)和訴求點(diǎn)來(lái)思考自身的價(jià)值觀和行為準(zhǔn)則，這樣才能與其他利益群體構(gòu)成堅(jiān)固的生態(tài)，使企業(yè)得到穩(wěn)健持續(xù)發(fā)展，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中取得優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)最大價(jià)值，不論是資產(chǎn)上還是影響力上。