劉勇

摘要：國(guó)有企業(yè)混合所有制改革是我國(guó)大力發(fā)展混合制經(jīng)濟(jì)的必然要求，員工持股制度作為國(guó)有企業(yè)混合所有制改革中的一個(gè)重要手段，其對(duì)于國(guó)企改革和混合制經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重大作用，然而在目前階段，員工持股制度還存在法律法規(guī)不完善，惡意侵吞國(guó)有資產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)，本文針對(duì)相關(guān)現(xiàn)狀和問(wèn)題進(jìn)行一定的研究和分析。

關(guān)鍵詞：?jiǎn)T工持股制度 國(guó)有企業(yè) 混合所有制改革

一、引言

改革開(kāi)放以來(lái)，混合所有制經(jīng)濟(jì)是我國(guó)基本經(jīng)濟(jì)制度的重要組成部分，黨的十八大以來(lái)，混合所有制改革就成為了國(guó)有企業(yè)改革的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，十五屆四中全會(huì)就已經(jīng)提出要對(duì)國(guó)有制大型企業(yè)進(jìn)行混合所有制經(jīng)營(yíng)改革。國(guó)有企業(yè)的混合所有制改革是根據(jù)當(dāng)前時(shí)代特征和當(dāng)下國(guó)情做出的重要決策，也符合新常態(tài)的經(jīng)濟(jì)規(guī)律和基本要求。

國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，有助于鞏固我國(guó)基本經(jīng)濟(jì)制度，提升國(guó)有企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)濟(jì)影響力。國(guó)有企業(yè)混合所有制改革也有助于國(guó)有企業(yè)更加滿足市場(chǎng)發(fā)展的需要，實(shí)現(xiàn)高運(yùn)營(yíng)收益;同時(shí)，國(guó)有企業(yè)混合所有制改革也有助于政企分離，幫助不同所有制資本共同發(fā)展。

員工持股是國(guó)有企業(yè)混合所有制改革中重要的環(huán)節(jié)之一，員工持股計(jì)劃在國(guó)企改革中能更好地激勵(lì)員工積極性，為企業(yè)吸引人才和留住人才提供途徑。員工持股在提高員工積極性的同時(shí)也能提高員工收入，帶動(dòng)企業(yè)發(fā)展，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)績(jī)效潛力。另一方面，員工持股有助于所有制改革，在剩余價(jià)值的分配上有很大作用，有助于勞資關(guān)系的緩解。

二、員工持股的發(fā)展歷史與理論

（一）發(fā)展歷史

我國(guó)員工持股制度最早出現(xiàn)在19世紀(jì)80年代，歷經(jīng)40年發(fā)展，最初采取的是小范圍試點(diǎn)，員工持股在企業(yè)股份制改革里面的主要作用是籌集內(nèi)部資金，幫助企業(yè)擴(kuò)大發(fā)展規(guī)模;隨后，從90年代開(kāi)始，員工持股制度開(kāi)始大規(guī)模的實(shí)施，各類(lèi)相關(guān)意見(jiàn)和法規(guī)的出臺(tái)，為員工持股的大規(guī)模發(fā)展創(chuàng)造了有利環(huán)境;進(jìn)入90年代后期，由于在員工持股制度實(shí)施過(guò)程中，存在著諸如員工倒買(mǎi)倒賣(mài)侵吞國(guó)有資產(chǎn)，權(quán)力股、關(guān)系股等不合規(guī)股權(quán)買(mǎi)賣(mài)，操作不規(guī)范等相關(guān)問(wèn)題，員工持股制度在1998年被證監(jiān)會(huì)叫停;2013年國(guó)家大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，加上國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，員工持股制度重新啟用，寄希望員工持股制度能夠幫助推進(jìn)國(guó)企改革、緩解勞資糾紛、有效分配剩余價(jià)值。2016年國(guó)資委和其他相關(guān)部門(mén)共同制定的《關(guān)于國(guó)有控股混合所有制企業(yè)開(kāi)展員工持股試點(diǎn)的意見(jiàn)》出臺(tái)，這也意味著國(guó)有混合制企業(yè)正式啟用員工持股制度，雖然只是試點(diǎn)意見(jiàn)，但也說(shuō)明在國(guó)有企業(yè)混合所有制改革中，員工持股制度有著非常大的作用。

（二）理論依據(jù)

員工持股制度主要是一種補(bǔ)充性的分配方式，對(duì)剩余價(jià)值的一種分配行為，其本質(zhì)上與馬克思列寧主義是具有統(tǒng)一性的。分配是不同生產(chǎn)要素參與生產(chǎn)活動(dòng)得到報(bào)酬的一種行為，根據(jù)生產(chǎn)要素在生產(chǎn)過(guò)程的重要性以及其提供的價(jià)值，生產(chǎn)要素得到的報(bào)酬價(jià)格也是不一致的。根據(jù)中國(guó)的國(guó)情和實(shí)際情況，需要通過(guò)給予這些生產(chǎn)要素一定報(bào)酬以調(diào)動(dòng)所有生產(chǎn)要素大力發(fā)展。

而員工持股制度，則是通過(guò)將股權(quán)分配給員工尤其是管理層和骨干員工，提高員工的積極性，更好地調(diào)動(dòng)生產(chǎn)要素提高企業(yè)生產(chǎn)效率。這樣有利于員工成為企業(yè)真正的主人，同時(shí)可以通過(guò)員工持股與老板股東共同管理、決策、經(jīng)營(yíng)企業(yè)，形成利益共同體，共同分享剩余價(jià)值，這體現(xiàn)了中國(guó)特色社會(huì)主義的本質(zhì)要求。

三、員工持股制度現(xiàn)狀分析

截至2018年，我國(guó)首批試點(diǎn)的10家企業(yè)，已經(jīng)全部完成員工持股試點(diǎn)改革，有注冊(cè)資本過(guò)億的大企業(yè)也有相對(duì)規(guī)模較小的企業(yè)，有老牌企業(yè)也有新興企業(yè)，涵蓋電商、科技、環(huán)保、物流、材料和化工等行業(yè)，其中員工持股人數(shù)，根據(jù)不同公司實(shí)際情況有不同的制度設(shè)計(jì)。試點(diǎn)企業(yè)考慮不同規(guī)模大小、行業(yè)人數(shù)等因素。員工持股經(jīng)歷過(guò)多次實(shí)施叫停，新一次的員工持股制度也有了新特點(diǎn)。

（一）采取增量引入員工持股

這一次員工持股制度和以往不同的是，《試點(diǎn)意見(jiàn)》中提出了一個(gè)原則性的要求，通過(guò)增資擴(kuò)股來(lái)開(kāi)展員工持股，不改變?cè)写媪俊Ｔ隽恳氡苊饬嗽械膰?guó)有產(chǎn)權(quán)直接轉(zhuǎn)讓給員工從而帶來(lái)的國(guó)有資產(chǎn)流失，同時(shí)增量引入有利于幫助員工將自身投資利益與企業(yè)利益捆綁在一起，這樣有利于實(shí)現(xiàn)員工持股計(jì)劃最初的利益共享風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的初衷。

（二）核心骨干持股代替全員持股

這次員工持股制度在試點(diǎn)企業(yè)中采取的方法既不是人人持股也不是每個(gè)員工平均持股，而是在關(guān)鍵崗位工作對(duì)“公司經(jīng)營(yíng)效益和持續(xù)發(fā)展存在直接或較大影響的科研人員、經(jīng)營(yíng)管理人員和業(yè)務(wù)骨干”，同時(shí)也要求股份跟隨崗位變化，動(dòng)態(tài)調(diào)整持股份額。這一點(diǎn)有利于企業(yè)明確員工持股的人員范圍，可以避免員工持股制度成為簡(jiǎn)單的公司福利，人人持股會(huì)嚴(yán)重抵消員工持股制度帶來(lái)的正面影響，削弱員工持股制度對(duì)于企業(yè)員工的激勵(lì)。隨時(shí)可以調(diào)整的持股份額和獎(jiǎng)優(yōu)的態(tài)度能更好的激勵(lì)員工努力進(jìn)步，對(duì)于核心員工和業(yè)務(wù)骨干也能起到更好的激勵(lì)作用，有助于留住人才和激發(fā)公司活力。但是如何權(quán)衡持股人數(shù)，持股比例，避免員工持股變成少數(shù)高管瓜分國(guó)有資產(chǎn)仍然是值得研究的一個(gè)問(wèn)題。

（三）多種持股方式并行，有限合伙企業(yè)成主流

區(qū)別于之前的員工持股制度，《試點(diǎn)意見(jiàn)》中提出員工持股可以采取不同的形式，包括個(gè)人名義直接持股，公司或者合伙制企業(yè)以及資產(chǎn)管理平臺(tái)，可以選擇其中一種方式，從試點(diǎn)實(shí)踐來(lái)看，有限合伙制企業(yè)持股成為員工持股的主流。對(duì)于員工持股的不同方式，優(yōu)缺點(diǎn)明顯，其中個(gè)人名義直接持股，稅負(fù)最低，無(wú)論是分紅稅率還是限售股解禁轉(zhuǎn)讓稅率都低于其他兩種方法，其中公司制企業(yè)稅負(fù)最高，同時(shí)個(gè)人名義持股容易造成員工追求眼前利益，在持股期滿后立即拋售套現(xiàn)，不利于人才挽留;公司制企業(yè)這種方式雖然稅負(fù)最高，但是因?yàn)槭枪局破髽I(yè)，擁有更加完善的法律法規(guī)，公司與個(gè)人利益綁定。有限合伙制企業(yè)優(yōu)點(diǎn)在于其靈活性強(qiáng)決策方便，但相對(duì)于個(gè)人稅負(fù)偏重，可能面臨35%的超額稅率，同時(shí)相較于公司制企業(yè)，法律法規(guī)不夠完善。

員工持股制度再一次在國(guó)有企業(yè)混合所有制改革中以重要手段出現(xiàn)，說(shuō)明了，員工持股制度對(duì)于國(guó)有企業(yè)改革和發(fā)展經(jīng)濟(jì)有很大的積極影響，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

1.有助于發(fā)展混合制經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展。近十年來(lái)，國(guó)家把國(guó)有企業(yè)改革的中心移到了混合所有制改革當(dāng)中，就是要大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，公有制經(jīng)濟(jì)和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)近些年來(lái)發(fā)展十分良好，如何發(fā)展混合制經(jīng)濟(jì)就成為了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重中之重。而國(guó)有企業(yè)與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的相互契合也成為了混合制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要因素，這也體現(xiàn)了我國(guó)現(xiàn)階段以公有制經(jīng)濟(jì)為主體，多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。員工持股是國(guó)有企業(yè)混合所有制改革設(shè)計(jì)中的重要一環(huán)，其內(nèi)涵本質(zhì)與發(fā)展混合制經(jīng)濟(jì)是一致的。通過(guò)員工持股，將勞動(dòng)資本作為一個(gè)生產(chǎn)要素參與剩余價(jià)值分配，實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化，對(duì)于建立現(xiàn)代企業(yè)制度也有著重大影響。

2.有助于改善所有權(quán)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)發(fā)展活力。幾十年的國(guó)企改革以來(lái)，凸顯出來(lái)國(guó)有企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的一些問(wèn)題，其中之一就是對(duì)于人才的吸引力缺失，以及現(xiàn)有員工的積極性不足、責(zé)任心不高的問(wèn)題。

國(guó)有企業(yè)人才流失的問(wèn)題表現(xiàn)出來(lái)的是“所有者”與“經(jīng)營(yíng)者”的分離，作為國(guó)有企業(yè)管理者，工作帶來(lái)的工資收益主要由政府部門(mén)決定，基本為固定工資，與所管理的企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況無(wú)關(guān)，使得管理層對(duì)于企業(yè)發(fā)展缺乏足夠的責(zé)任心，同時(shí)員工對(duì)于企業(yè)不持股，并不是企業(yè)的所有者，不能有效地參與國(guó)有企業(yè)的管理運(yùn)營(yíng)。人才缺乏吸引力，管理層缺乏績(jī)效考核，員工缺乏參與度，使得國(guó)有企業(yè)人心浮動(dòng)，對(duì)于企業(yè)的發(fā)展與未來(lái)前景失去想法，最終導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)收益低、競(jìng)爭(zhēng)能力差。

在國(guó)有混合所有制企業(yè)中進(jìn)行員工持股制度地實(shí)施，就能很好地緩解“所有者”與“經(jīng)營(yíng)者”的矛盾，讓員工真正意義上的當(dāng)家作主，以股東的身份參與企業(yè)的決策經(jīng)營(yíng)。員工持股制度綁定了企業(yè)員工與企業(yè)本身，使得員工對(duì)于建設(shè)發(fā)展企業(yè)有了更充足的動(dòng)力，能夠更積極地參與到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中來(lái)。通過(guò)員工持股制度提高員工的主觀能動(dòng)性，為國(guó)有企業(yè)混合所有制改革開(kāi)拓了一條道路。

3.有助于激勵(lì)員工，促進(jìn)形成利益共同體。員工持股制度還有一個(gè)最直觀的作用，給企業(yè)員工提供一個(gè)新的收益渠道，在員工持股的制度下，員工與企業(yè)共同分享發(fā)展收益，共同承擔(dān)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，讓員工成為企業(yè)家庭的一分子能夠最大的提高員工的積極性和責(zé)任心。在保證員工能夠更好地得到自己勞動(dòng)價(jià)值的同時(shí)也減輕了企業(yè)的管理壓力，減少了企業(yè)的管理成本。同時(shí)可以通過(guò)動(dòng)態(tài)持股的制度設(shè)計(jì)，獎(jiǎng)勵(lì)優(yōu)秀員工，留住核心管理層和業(yè)務(wù)骨干，更緊密地聯(lián)系更高的歸屬感，也能幫助吸引人才加入，幫助員工更好地融入企業(yè)，也減少了人才外流的可能性，對(duì)于企業(yè)的發(fā)展作用顯著。

四、員工持股制度現(xiàn)階段的問(wèn)題

現(xiàn)階段的員工持股制度在幾十年的發(fā)展過(guò)程中吸取了不少經(jīng)驗(yàn)也進(jìn)行了許多改變與調(diào)整，但是仍然面臨許多問(wèn)題。

（一）持股制度缺乏規(guī)范，相關(guān)法規(guī)政策不完善

員工持股制度一度叫停，員工對(duì)于持股也缺乏熱情，其本質(zhì)是員工持股制度還不夠規(guī)范，相關(guān)的法律法規(guī)政策尚不完善。關(guān)于員工持股制度缺乏詳細(xì)的法律依據(jù)，現(xiàn)行的《公司法》《證券法》以及2016年出臺(tái)的《試點(diǎn)意見(jiàn)》對(duì)于員工持股這件事情都缺乏詳細(xì)全面的法律規(guī)范。這需要我們專(zhuān)門(mén)立法來(lái)完善員工持股制度，從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)借鑒，可以通過(guò)在各個(gè)單行法中分別增加與員工持股相關(guān)的法律條款，如稅收財(cái)政公司等相關(guān)法律中，或者專(zhuān)門(mén)針對(duì)員工持股立法。前者更加靈活，但是將員工持股制度分散到各個(gè)單行法中，使得法規(guī)較為分散，使用起來(lái)更加繁瑣，后者操作更加方便，更加統(tǒng)一，但是缺乏靈活性。不論何種立法方式，都要扎根于國(guó)情，選擇合適的方式進(jìn)行完善法律的推進(jìn)。

（二）不同群體之間利益不平衡

員工持股制度主要會(huì)帶來(lái)兩個(gè)方面的利益平衡問(wèn)題，持股員工與非持股員工，持股員工與企業(yè)。同是員工，持股員工與企業(yè)共同進(jìn)退，利益訴求一致，而非持股員工，薪資來(lái)源固定，與企業(yè)發(fā)展關(guān)系較小，與企業(yè)的利益訴求不一致。一個(gè)企業(yè)中間有兩個(gè)甚至多個(gè)聲音，利益訴求不能一致，不能往一處想，對(duì)于企業(yè)發(fā)展是不利的，對(duì)此需要通過(guò)其他方法激勵(lì)未持股員工，如績(jī)效獎(jiǎng)金、升職獎(jiǎng)勵(lì)等，通過(guò)其他方式提高他們的積極性，讓他們和企業(yè)也能有一致的利益訴求。

持股員工與企業(yè)之間利益平衡，主要在于企業(yè)會(huì)對(duì)持股員工參與企業(yè)管理運(yùn)營(yíng)決策方面加以限制。在一些企業(yè)運(yùn)行情況上打馬虎，一些重大措施和決定對(duì)持股員工進(jìn)行欺瞞，這樣會(huì)使得員工持股制度虛有其表，嚴(yán)重?fù)p害了持股員工作為股東的積極性，同時(shí)也不利于員工持股制度發(fā)揮其員工監(jiān)督企業(yè)運(yùn)行發(fā)展的設(shè)計(jì)優(yōu)勢(shì)。這一點(diǎn)需要通過(guò)很好的監(jiān)督機(jī)制來(lái)保證持股員工的合法權(quán)利不受侵害。

同時(shí)要考慮如何確立持股員工的資格問(wèn)題，如果人人持股勢(shì)必影響員工持股帶來(lái)的正面影響，嚴(yán)重打擊部分員工對(duì)于持股的積極性，另一方面，如果持股門(mén)檻過(guò)高，要求更多，容易造成員工持股制度成為空中樓閣，華而不實(shí)，同時(shí)也容易導(dǎo)致股權(quán)流入少數(shù)高管手中，造成國(guó)有資產(chǎn)流失。如何設(shè)計(jì)員工持股準(zhǔn)入門(mén)檻，權(quán)衡員工持股股權(quán)分配問(wèn)題是推進(jìn)員工持股制度不得不面臨的問(wèn)題，需要不同的企業(yè)具體問(wèn)題具體分析，以獲取制度帶來(lái)的最大效益。

（三）員工持股制度實(shí)施存在不規(guī)范

員工持股制度實(shí)施中，員工對(duì)于持股不熱情除了最近的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不景氣之外，還有一個(gè)重要的原因是，員工持股制度實(shí)施存在不規(guī)范的問(wèn)題，諸如關(guān)系股、權(quán)力股，以及惡意壓低國(guó)有資產(chǎn)等現(xiàn)象，還有管理層或者少數(shù)個(gè)人通過(guò)購(gòu)買(mǎi)或者安排自己人持股等多種手段惡意侵吞國(guó)有資產(chǎn)。這種行為除了損害了持股員工本身的利益外，也會(huì)使得員工持股制度存在很大的問(wèn)題，從而導(dǎo)致最終被叫停，而這種叫停的風(fēng)險(xiǎn)，反過(guò)來(lái)嚴(yán)重影響了企業(yè)員工對(duì)于員工持股的積極性，從而使得員工持股制度效果大打折扣。

對(duì)此需要有關(guān)部門(mén)能夠很好地起到監(jiān)督作用，針對(duì)一些在試持股制度的企業(yè)中，非法占有股權(quán)或者惡意侵吞國(guó)有資產(chǎn)的行為進(jìn)行查處，以公開(kāi)透明的形式保證企業(yè)員工平等享受員工持股制度才是對(duì)于制度最有效的保障。

五、結(jié)語(yǔ)

員工持股制度歷經(jīng)30多年發(fā)展變化，在如今伴隨國(guó)有企業(yè)混合所有制改革重新出現(xiàn)在大家的面前，不免引起多方學(xué)者的爭(zhēng)議。毫無(wú)疑問(wèn)，雖然員工持股制度經(jīng)過(guò)了反復(fù)的嚴(yán)密設(shè)計(jì)與討論，但不可避免地仍然存在一定的瑕疵，但本文認(rèn)為，任何制度設(shè)計(jì)出來(lái)的時(shí)候都不能預(yù)見(jiàn)未來(lái)發(fā)生的問(wèn)題，也無(wú)法保證沒(méi)有任何瑕疵，但是我們應(yīng)該看到員工持股制度在國(guó)企改革中展現(xiàn)出來(lái)的重大作用，推行員工持股計(jì)劃是有必要的，但是在推行過(guò)程中，應(yīng)該完善相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)督機(jī)制，讓員工持股制度更好地為國(guó)企改革助力，更好地為混合制經(jīng)濟(jì)發(fā)展助力。

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作者單位：國(guó)網(wǎng)四川岷江供電有限責(zé)任公司