劉艷平　趙達

[摘 要]現(xiàn)行國際金融監(jiān)管架構(gòu)的不合理，究其根源并非出自技術(shù)層面的問題，而是非技術(shù)層面的缺陷使然。金融機制的協(xié)同調(diào)整與優(yōu)化改革助推區(qū)域經(jīng)濟體系化與金融化是“一帶一路”建設(shè)的重大舉措。以國際政治經(jīng)濟學(xué)理論作為研究的起點，梳理現(xiàn)行金融監(jiān)管國際合作的法制類型，認(rèn)真審視監(jiān)管理念之包容性的價值蘊藏與邏輯理路，關(guān)注為謀求金融發(fā)展的沿線國家迫切的融資需求，深入剖析構(gòu)建金融監(jiān)管國際合作制度的應(yīng)然性，在對“一帶一路”建設(shè)中的金融風(fēng)險予以分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合國際化金融監(jiān)管國際合作的內(nèi)部與外部原因，鋪就風(fēng)險監(jiān)管的基礎(chǔ)，并深入發(fā)掘其在金融全球化進程中對國際金融監(jiān)管合作難題破解的制度功效，以有效應(yīng)對國際金融交往中的金融風(fēng)險，回應(yīng)金融監(jiān)管國際合作的必然之需，以期構(gòu)建并完善有效的金融監(jiān)管國際合作制度。

[關(guān)鍵詞]“一帶一路”;金融風(fēng)險;金融監(jiān)管;國際合作

[中圖分類號]F830 [文獻標(biāo)志碼]A [文章編號]1000-8284（2020）04-0106-07

一、問題的提出

面臨經(jīng)濟全球化浪潮的巨大沖擊，各國當(dāng)下的發(fā)展問題依然嚴(yán)峻。當(dāng)今世界發(fā)展格局變化日漸縱深復(fù)雜，金融創(chuàng)新產(chǎn)品走出國門并進一步助推金融市場的國際化發(fā)展。金融國際化在積極助力于世界經(jīng)濟繁榮發(fā)展的同時，也顯露出日趨加劇的經(jīng)營風(fēng)險，國際金融危機的深層次影響仍舊顯現(xiàn)，各國金融監(jiān)管部門的監(jiān)管局面也呈現(xiàn)出空前未有的復(fù)雜態(tài)勢。國際金融監(jiān)管搭建的框架從初始便遠(yuǎn)離了帕累托改進式的，其邏輯的基點是對大國博弈的考量，并貫穿于整個現(xiàn)行國際金融監(jiān)管改革歷程的本末。通過對國際金融監(jiān)管體系的考察，現(xiàn)行國際金融監(jiān)管架構(gòu)的不合理究其根本并非出自技術(shù)層面的問題，而是非技術(shù)層面的缺陷使然。即議事規(guī)則、治理結(jié)構(gòu)以及實施效率等層面更多迎合的是以美國為主導(dǎo)的主要發(fā)達國家的利益訴求，或者說國際金融監(jiān)管究竟以怎樣的架構(gòu)及規(guī)則呈現(xiàn)，主要取決于主要發(fā)達國家的意志，即便是制度的變遷，以新的規(guī)則取代舊的規(guī)則，其新規(guī)則的實施效果亦是由主要發(fā)達國家間博弈進程的緩急所決定的。換言之，在國際金融監(jiān)管框架規(guī)則的改進進程中，監(jiān)管新規(guī)忽略了監(jiān)管技術(shù)考量的效果因素，所有的一切統(tǒng)統(tǒng)讓位于核心國家發(fā)生的某種利益訴求，包括技術(shù)層面的因素以及學(xué)術(shù)層面的因由。

然而，在激烈與復(fù)雜的博弈過程中，新規(guī)則的制定與實施未能幸免緩慢與低效的宿命。諸多條款權(quán)利義務(wù)的設(shè)置因制定者之間的利益訴求難以達到平衡而在不間斷的博弈間不斷修改并數(shù)易其稿，即便通過了條款內(nèi)容，但在生效實施的過程中卻顯得異常的冗繁拖沓。就具體實施的情況而言，即便是出臺技術(shù)最優(yōu)的監(jiān)管措施，在實施過程中一旦沖擊到核心國家的利益，那么該規(guī)則終究被放水而難以產(chǎn)生實效。[1]由是，技術(shù)層面存在的缺陷看起來似乎并非決定性的因素，相較而言，如何有效協(xié)調(diào)各國之間的利益訴求并推進監(jiān)管舉措的落實才是問題的癥結(jié)所在。

國家主席習(xí)近平在出訪中亞和東南亞國家期間，率先倡導(dǎo)共建“絲綢之路經(jīng)濟帶”的偉大倡議，隨后又進一步提出創(chuàng)建“21世紀(jì)海上絲綢之路”的重大舉措。由此，“一帶一路”的偉大倡議應(yīng)際而生并贏得國際社會的矚目。2013年中國——東盟博覽會上國務(wù)院總理李克強進一步強調(diào)構(gòu)筑面向東盟的海上絲綢之路。2015年3月28日，中國政府在發(fā)布的《推動共建絲綢之路經(jīng)濟帶和21世紀(jì)海上絲綢之路的愿景與行動》中正式提出并明確了關(guān)于“一帶一路”建設(shè)發(fā)展的愿景構(gòu)想，秉持開放的國家間區(qū)域合作理念，構(gòu)筑“一帶一路”一體化建設(shè)以契合世界多極化、經(jīng)濟全球化、社會信息化的變革趨勢，旨在協(xié)調(diào)國家間的經(jīng)濟政策合作，并推向縱深發(fā)展，在廣度與深度上強化國家間的區(qū)域合作，讓更多的國家與地區(qū)參與到“一帶一路”建設(shè)中來，共同打造開放、包容、均衡、普惠的區(qū)域經(jīng)濟合作架構(gòu)。

二、金融監(jiān)管國際合作的法制現(xiàn)狀

從語義學(xué)上分析，“監(jiān)管”之根本在于整體理性規(guī)范與約束個體自由的行為。金融監(jiān)管在整個法律體系的構(gòu)成中占有舉足輕重的地位，但在金融法律監(jiān)管層面更多的將關(guān)注點聚焦于國內(nèi)，而對國際金融監(jiān)管多有忽視。目前，金融監(jiān)管國際合作的法制類型主要體現(xiàn)在WTO金融模式、國際貨幣基金組織與世界銀行的監(jiān)管模式和國際銀行等模式。

（一）WTO金融模式

1995年生效的《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》和1999年生效的有關(guān)金融服務(wù)的《第五議定書》彌合了全球性金融市場準(zhǔn)入與經(jīng)營制度的不足，其建立起的統(tǒng)一的金融市場準(zhǔn)入及經(jīng)營制度近乎是全球性的，其對國際金融法做出的巨大貢獻是毋庸置疑的。而在此制度生效之前，有關(guān)全球性金融市場的多邊制度并未構(gòu)建。GATS、金融服務(wù)附件、金融承諾表三部分內(nèi)容共同搭建起WTO有關(guān)金融服務(wù)市場準(zhǔn)入與經(jīng)營制度的框架，以規(guī)制各成員方開放金融市場，服務(wù)于實現(xiàn)金融服務(wù)的自由化目標(biāo)。GATS的最終目標(biāo)即為通過各成員國在此協(xié)定下達成的承諾或承擔(dān)義務(wù)的方式以期逐步實現(xiàn)服務(wù)貿(mào)易的自由化。因金融服務(wù)的性質(zhì)引致亟須對金融業(yè)予以審慎監(jiān)管。然而，GATS的最終目標(biāo)并未以各成員國間的國內(nèi)管制制度的多邊協(xié)調(diào)以及實現(xiàn)金融監(jiān)管國際合作為指針，而招致WTO金融服務(wù)協(xié)定中金融監(jiān)管理念的欠缺。

（二）國際貨幣基金組織、世界銀行監(jiān)管

與世界銀行同時成立、并列為世界兩大金融機構(gòu)的國際貨幣基金組織依據(jù)《國際貨幣基金協(xié)定》成立，其職責(zé)在于監(jiān)察貨幣匯率和各國貿(mào)易情況，《國際貨幣基金協(xié)定》生效以來雖幾經(jīng)修改并運行幾十年，但貨幣基金及貨幣基金組織機構(gòu)的宗旨并未改變。協(xié)定第1條從六個層面闡釋其宗旨，即實現(xiàn)國際貨幣穩(wěn)定合作以及匯兌的自由化，促成國際貿(mào)易平衡發(fā)展。作為國際組織的世界銀行，其成立的目的最初是幫助在二戰(zhàn)中遭受戰(zhàn)爭破壞的國家的重建，資助國家克服窮困。作為最后的貸款機構(gòu)的世界銀行發(fā)揮著便利國際貸款進行的使命。

（三）國際銀行與證券監(jiān)管

國際銀行監(jiān)管的核心內(nèi)容是由巴塞爾委員會制定的一系列銀行監(jiān)管規(guī)則構(gòu)成的。于2016—2019年間陸續(xù)開始實施的第三版巴塞爾協(xié)議補充版本，對金融衍生工具的資本監(jiān)管做出了修改，包括進一步量化監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)計量、信息披露、風(fēng)險集中度、保證金等諸方面的監(jiān)管規(guī)則。除監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)量化外，巴塞爾委員會還公布了內(nèi)容涉及銀行風(fēng)險加總和報告原則、穩(wěn)健薪酬做法、操作風(fēng)險管理指引、資本規(guī)劃指引、銀行公司治理原則、監(jiān)管聯(lián)席會議指引、識別和處置脆弱銀行指引、全球系統(tǒng)重要性銀行信息披露指引等系列監(jiān)管原則和監(jiān)管指引。[2]

從目前金融監(jiān)管國際合作的法制類型來看，不論是WTO金融模式，抑或是國際貨幣基金組織與世界銀行監(jiān)管模式，還是國際銀行等模式，其局限性體現(xiàn)在金融監(jiān)管理念的缺失、金融監(jiān)管創(chuàng)新不足、監(jiān)管強制性不足、各種制度類型間的協(xié)調(diào)機制欠缺等方面。

三、構(gòu)建金融監(jiān)管國際合作制度的必然性

（一）“一帶一路”建設(shè)中的金融風(fēng)險分析

海外投資是開拓海外市場以提升國力獲取高額回報的一種重要手段。然而，事實上因我國企業(yè)海外投資操作中面臨的潛在的巨大風(fēng)險，以及投資目的國法律體系、法制體系與我國有較大的差異性，導(dǎo)致我國海外投資企業(yè)的投資收益率較低。其中，造成我國企業(yè)海外投資失敗的首要因素體現(xiàn)在投資目的國本身為高風(fēng)險地區(qū)，或者投資項目本身通過尋租等違法路徑獲得，抑或投資項目未被列入東道國環(huán)境保護范疇等操作風(fēng)險?！耙粠б宦贰苯ㄔO(shè)中將基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金投入到這些高風(fēng)險地區(qū)，加之該地區(qū)走高的投資風(fēng)險違約率，將帶給對外投資的企業(yè)無法預(yù)期的法律風(fēng)險。不但投資收益無法得到保障，還會血本無歸招致巨額虧損。因此，金融監(jiān)管國際合作的架構(gòu)漸入人們的視野，但目前學(xué)者在分析國際金融風(fēng)險因素與直接投資的關(guān)系時，沒有架構(gòu)起合理的理論框架，僅從金融風(fēng)險單一維度進行分析，對金融風(fēng)險的測度不夠立體，指標(biāo)選取不夠豐富。[3]“一帶一路”的重要架構(gòu)歷經(jīng)論證已從概念部署進入到實施階段?！耙粠б宦贰毖鼐€多數(shù)國家金融發(fā)展程度普遍不高，金融市場機制有待進一步完善，但囿于長期奉行以微觀審慎監(jiān)管為主的監(jiān)管機制，宏觀層面的國際合作統(tǒng)籌安排空白或者不足，導(dǎo)致無法應(yīng)對“一帶一路”沿線國家在金融交往中面臨的諸多風(fēng)險，反而成了“一帶一路”倡議踐行的羈絆。謀求金融發(fā)展需要關(guān)注沿線國家迫切的資金需求，同時更要關(guān)注在“一帶一路”建設(shè)中存在的金融風(fēng)險，以鋪就風(fēng)險監(jiān)管的基礎(chǔ)。

目前，各國金融監(jiān)管框架與體制難以有效回應(yīng)世界金融一體化的發(fā)展格局。金融資本隨著金融的創(chuàng)新發(fā)展，在國家之間以及地區(qū)之間的流動性得到加強，多數(shù)國家所持的放松管制的態(tài)度，一方面加速促進了全球金融市場的整體化發(fā)展，但同時金融脆弱性、虛擬性、結(jié)構(gòu)復(fù)雜性等特點也隨之凸顯，加之各國金融監(jiān)管理念、監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)以及具體政策上的分歧容易誘發(fā)跨國金融機構(gòu)實施“監(jiān)管套利”并加速金融風(fēng)險的傳導(dǎo)。由是，為了防范上述風(fēng)險與化解危機，需要形成統(tǒng)一的金融危機防范與風(fēng)險預(yù)警機制、統(tǒng)一的金融監(jiān)管框架與標(biāo)準(zhǔn)機制。尤其是針對匯率風(fēng)險的防范。因匯率的變動引起以外幣計價的資產(chǎn)或負(fù)債價值上下起伏所造成的損益即為匯率風(fēng)險。作為重大市場風(fēng)險的匯率風(fēng)險在國際投資等金融活動中廣泛存在。“一帶一路”沿線的60多個國家的貨幣屬于幣值不穩(wěn)定的國際流通性較差、匯率波動較大、風(fēng)險等級偏高的小幣種，并且沿線國家的貿(mào)易結(jié)算仍普遍以美元作為計價單位，這樣就誘發(fā)了因投資收取的沿線國當(dāng)?shù)刎泿排c人民幣之間匯兌時的較大的匯率風(fēng)險的滋生。匯率水平的巨大波動一方面對本國經(jīng)濟造成了不穩(wěn)定性的同時，亦給整個沿線區(qū)域經(jīng)濟帶來較大的負(fù)面性，造成明顯的外部效應(yīng)。此外，因“一帶一路”沿線國家的經(jīng)濟發(fā)展水平較發(fā)達國家落后，國際貿(mào)易處于劣勢地位，招致在“一帶一路”建設(shè)中所面臨的匯率波動層面的挑戰(zhàn)將更大，成為金融市場中潛在的金融風(fēng)險的重要源頭。

在“一帶一路”建設(shè)實施中不可或缺政府以及區(qū)域間組織的相互合作，而當(dāng)面對國家間的利益分歧時，妥善解決國家間的利益摩擦是“一帶一路”倡議長久存續(xù)的根基。[4] 為應(yīng)對“一帶一路”建設(shè)中巨大的潛在的金融風(fēng)險，建立、健全金融監(jiān)管國際合作機制成為金融發(fā)展的必然。

（二）國際化金融監(jiān)管國際合作的內(nèi)部與外部原因

“一帶一路”構(gòu)想是新時代下我國首倡的一項國際合作倡議。但就規(guī)則治理與法律遵守能力而言，多數(shù)沿線國家的認(rèn)知程度偏低，履約能力不強，在“一帶一路”國際合作過程中可以預(yù)見必將面臨較多的法律風(fēng)險。而各沿線國國家均享有自由獨立的主權(quán)，標(biāo)志著每一主權(quán)國家在國際社會中享有同其他國家平等的法律地位，在國際經(jīng)濟領(lǐng)域這種法律地位的平等性的主要表現(xiàn)，就是國家之間不分大小、貧富和強弱，在關(guān)于世界性經(jīng)濟事物的討論、磋商和做出決定的整個過程中，每一主權(quán)國家均享有參與權(quán)與決策權(quán)。[5]那么，從本國的實際情況出發(fā)彼此協(xié)商，這正是“一帶一路”國際合作建設(shè)過程中，沿線國家主權(quán)平等原則的體現(xiàn)，最終構(gòu)建起與經(jīng)濟發(fā)展相契合的國際合作機制。

1.跨市場金融風(fēng)險防范之需。在金融一體化格局下，單憑任何某一國家的國內(nèi)金融監(jiān)管制度體系是難以承載抵御金融交往中存在的跨國金融風(fēng)險的，這也進一步證實了金融監(jiān)管的國際合作舉措是有其存在的內(nèi)部動因的。關(guān)于這一點，Stephen Morris & Hyun Song Shin和Brunnermeier等人通過模型演化的形式清晰地展示出來，這也為金融監(jiān)管尋求國際合作奠定了理論基礎(chǔ)。諸多因素的綜合效用，一方面歸因于金融體系自身具備的鏈條屬性與傳導(dǎo)屬性;另一方面出于互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，金融與網(wǎng)絡(luò)的融合進一步拓展了金融發(fā)展的時空維度，使得金融跨境交易與跨境服務(wù)成為常態(tài);再者，金融創(chuàng)新發(fā)展打破了傳統(tǒng)態(tài)勢下銀行業(yè)、保險業(yè)、證券業(yè)等分業(yè)經(jīng)營模式，融合業(yè)務(wù)的開展在創(chuàng)新金融產(chǎn)品、金融服務(wù)的同時，隨之滋生出較為隱蔽的跨境與跨市場潛在的巨大的金融風(fēng)險。而這種風(fēng)險的復(fù)雜性、潛在性與系統(tǒng)性特點，是金融監(jiān)管的國際化的內(nèi)生性的因素。

“一帶一路”建設(shè)實現(xiàn)了沿線國家之間金融業(yè)務(wù)的聯(lián)系日漸增多，也順勢增加了跨市場性金融風(fēng)險，而風(fēng)險一旦爆發(fā)在跨越原有金融分業(yè)經(jīng)營界限，迅速在不同金融市場之間傳遞而難以抑制的同時，以不可阻擋之勢最終可能演變成一場全球金融危機。由是，強化沿線各國之間的金融合作，架構(gòu)行之有效的“一帶一路”金融合作監(jiān)管法律機制成為必然。同時，巴塞爾委員會制定的一系列制度規(guī)范因缺乏強制約束力對金融監(jiān)管僅起到指導(dǎo)、協(xié)調(diào)的作用，為彌合制度功能上的缺陷以實現(xiàn)有效監(jiān)管并真正發(fā)揮防范與治理金融危機的國際條約功能，制定具有強制約束力的金融監(jiān)管國際條約來服務(wù)于“一帶一路”建設(shè)，并在制度上供給金融創(chuàng)新之需。

2.金融創(chuàng)新之需。運用新工具、融入新的服務(wù)方式、以新市場新體制促成金融領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性變化，以實現(xiàn)金融創(chuàng)新。金融創(chuàng)新在推動金融發(fā)展的光環(huán)下，也無法祛除其從誕生之日起規(guī)避監(jiān)管的魅惑。但是，金融創(chuàng)新缺乏系統(tǒng)性強有力的監(jiān)管機制以至于制度安排缺位是造成次貸危機進而演變?yōu)槿蛐越鹑谖C的誘因之一。金融機構(gòu)為爭奪金融市場置身于激烈的角逐中，為勝出而選擇推出新的金融產(chǎn)品謀求金融創(chuàng)新，在進行金融創(chuàng)新的過程中潛在的隱蔽性風(fēng)險亦無法消弭，金融手段的濫用與金融監(jiān)管的缺位是招致金融危機蔓延不斷的根源。“一帶一路”建設(shè)中構(gòu)建金融監(jiān)管機制、提供有效的制度保障是有序發(fā)展金融市場的重中之重。

四、完善金融監(jiān)管國際合作制度的構(gòu)想

構(gòu)建什么樣的規(guī)制與監(jiān)管制度能夠有效地應(yīng)對國際金融風(fēng)險？任何制度的建構(gòu)必須根植于現(xiàn)實。[6]當(dāng)前，金融已經(jīng)國際化，“一帶一路”所涉66個國家的法律體系極其復(fù)雜且非常多元，[7]因此在推進其金融發(fā)展的進程中潛藏著巨大的法律風(fēng)險。尋求應(yīng)對金融風(fēng)險的制度構(gòu)想，在法律全球化的浪潮中構(gòu)筑起推動“一帶一路”倡議順利實施，并與我國發(fā)展相契合的依賴路徑。

（一）監(jiān)管理念的迭新

在國際金融監(jiān)管架構(gòu)選擇的對弈中，我們不能跳出金融監(jiān)管制度與金融創(chuàng)新發(fā)展的程度的適配，最大限度克服金融市場中的信息偏在現(xiàn)象，是需要以防范金融風(fēng)險的全面覆蓋為前提的。同時，也無法忽視現(xiàn)代市場條件下歸因于內(nèi)生性或者外生性變化而飽受風(fēng)險影響的現(xiàn)實困局。因此，對于國際金融監(jiān)管理念的厘定，當(dāng)下以及未來一段時間內(nèi)應(yīng)當(dāng)以微觀審慎監(jiān)管與宏觀審慎監(jiān)管的協(xié)調(diào)監(jiān)管為追逐的目標(biāo)。詳言之，以宏觀審慎監(jiān)管為出發(fā)點，構(gòu)建國際金融市場系統(tǒng)或者各國協(xié)議監(jiān)管框架，以“關(guān)聯(lián)性”監(jiān)管金融組織機構(gòu)為突破口，進而對金融組織機構(gòu)風(fēng)險點的微觀數(shù)據(jù)進行實時追蹤并予以公開披露，服務(wù)于為各國金融當(dāng)局提供有關(guān)本國乃至全球金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險數(shù)據(jù)。在法律意義上應(yīng)當(dāng)涵蓋所有進入金融市場從事交易行為的全部法人實體，掃除監(jiān)管“盲區(qū)”，尤其是關(guān)注場外衍生交易以及對影子銀行的監(jiān)管，以避免金融風(fēng)險的積聚的過度，并以制度克服市場失靈現(xiàn)象，最終能夠有效地防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

國際化常因信息分散與金融衍生工具的增加，造成金融發(fā)展與實際經(jīng)濟發(fā)展呈非均衡之勢，進而招致國際貨幣運行處于高風(fēng)險狀態(tài)。[8]只有轉(zhuǎn)變思維，強調(diào)不同國家間的國際金融合作與協(xié)調(diào)，以實現(xiàn)信息集中和對國際金融風(fēng)險的有效監(jiān)管。

（二）構(gòu)建多邊金融協(xié)調(diào)合作機制

金融資本借勢于世界金融一體化格局，其自身的流動性很強。借助于傳導(dǎo)效應(yīng)理論的推理與論證，主流觀點將金融監(jiān)管國際合作作為微觀金融組織體日常經(jīng)營得以安全運行的保證。為了實現(xiàn)金融資本在世界范圍內(nèi)流動的順暢以及整個金融體系的平穩(wěn)運轉(zhuǎn)與金融的有序性，跨越國界的金融監(jiān)管已成為燃眉之需。謀求制度供給的前提離不開各國之間合作溝通的強化。不合作或者合作失當(dāng)可能招致本國金融監(jiān)管失效，造成金融體系的不平穩(wěn)性，同時，亦會成為金融危機爆發(fā)的導(dǎo)引。根據(jù)學(xué)者們的觀點以及實證研究論證，在“一帶一路”建設(shè)中，金融監(jiān)管若受限于國界維度，那么可以預(yù)知，用一國的監(jiān)管機制適用到微觀金融組織體跨境經(jīng)營身上，其有效性備受質(zhì)疑。因此，“一帶一路”建設(shè)中的金融監(jiān)管不能受制于一國空間維度的局限，而應(yīng)當(dāng)謀求沿線國家的合作監(jiān)管。

自“一帶一路”倡議提出后，我國作為倡導(dǎo)者雖然已經(jīng)做了大量的工作，但在法律供給層面，制度保障不足，構(gòu)建起適應(yīng)“一帶一路”倡議實施的法律體系是亟待解決的問題。面對金融市場全球化，應(yīng)當(dāng)建立多邊金融協(xié)調(diào)合作機制以強化“一帶一路”各沿線國家金融監(jiān)管機構(gòu)之間的協(xié)調(diào)合作，以提升沿線國家金融監(jiān)管合作效率。推進沿線國家訂立本外幣互換協(xié)議的進程，加快銀行業(yè)、證券業(yè)以及保險業(yè)監(jiān)管合作備忘錄簽訂的進程。為降低匯兌成本的同時減少匯兌風(fēng)險的發(fā)生，應(yīng)在外匯市場直接交易貨幣。同時，為防范應(yīng)對系統(tǒng)性金融風(fēng)險，應(yīng)當(dāng)協(xié)調(diào)沿線各國訂立跨境危機管理協(xié)議，制定應(yīng)對危機的合作機制。

（三）發(fā)揮多邊金融機構(gòu)延展金融監(jiān)管覆蓋面

在“一帶一路”建設(shè)中，設(shè)立多邊金融機構(gòu)以搭建基金平臺拓寬基金投資范圍，推動沿線國家金融市場實現(xiàn)相互融通，提升絲路基金營運成效。為搭建沿線國家金融合作平臺，由我國主導(dǎo)在沿線地區(qū)設(shè)立了多個多邊合作基金，對在資本融通中實現(xiàn)金融監(jiān)管合作起到十分重要的作用。在投資項目中通過沿線國家相互合作的實踐修正金融監(jiān)管合作模式。同時，創(chuàng)新投融資方式，借助于亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行為沿線國家推出的優(yōu)越的投融資服務(wù)，為建設(shè)所需資金提供便利的融資條件，使沿線國有獲得投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資本，并帶動資本趨于融合，以延展沿線國家開展金融合作的深度。

“一帶一路”建設(shè)進程中，信息共享是關(guān)鍵。所以，應(yīng)相互披露各自區(qū)域內(nèi)存在的金融風(fēng)險，通過信息交流機制實現(xiàn)各沿線國家跨境誠信合作，為區(qū)域間資金業(yè)務(wù)往來、互設(shè)金融機構(gòu)、信用風(fēng)險預(yù)防構(gòu)筑信息保障的屏障。

（四）實施差異化經(jīng)營與管理機制

在金融合作深化的過程中，應(yīng)尊重沿線國家的法制與經(jīng)營理念、運行原則。必須正視“一帶一路”各沿線國之間的差異性，無論是經(jīng)濟基礎(chǔ)存在的差異化，還是各自的宗教文化信仰的不同，包括國家金融組織機構(gòu)的運行機制與監(jiān)管制度亦不相同，在充分尊重的基礎(chǔ)上，尋求合作。在此進程中，順應(yīng)“一帶一路”金融之需，明確境外金融業(yè)務(wù)主營方向以避免經(jīng)營管理的盲目性帶來的金融風(fēng)險。充分了解沿線各國的法律法規(guī)，依托當(dāng)?shù)赝顿Y環(huán)境、投資政策制定域外金融安全制度、風(fēng)險預(yù)防機制以及配套的應(yīng)急機制，以服務(wù)于開展投資融資、國際結(jié)算等方面金融服務(wù)的制度需求。

博弈論是一種適用于討論合作和競爭選擇問題的分析工具。[9]從這個角度審視金融監(jiān)管，其實質(zhì)為金融監(jiān)管機構(gòu)與被監(jiān)管主體兩者間的博弈。依此理論，金融監(jiān)管國際合作其實質(zhì)為國家與國家層面的融合對弈的結(jié)果。微觀金融組織體的理性選擇，往往基于躲避監(jiān)管的投機心理，將經(jīng)營機構(gòu)設(shè)立在監(jiān)管力度不強、監(jiān)管不嚴(yán)的國家?；谶@種心理傾向，從制度與體系的回應(yīng)性上考量，為了達到金融有效監(jiān)管，金融監(jiān)管國際合作成為必然選擇。而國家間的金融監(jiān)管機構(gòu)博弈的結(jié)果是什么？對弈能促成充分有效的競爭，不同國家的金融監(jiān)管機構(gòu)之間歷經(jīng)無限次的重復(fù)博弈，將從競爭格局走向堪稱完美博弈的納什均衡。由是，不同國家之間利益驅(qū)動下的長期反復(fù)的博弈過程，最終是促成對弈雙方走向合作的光明之路。

五、結(jié)論

“一帶一路”倡議以促進區(qū)域性經(jīng)濟共同發(fā)展為使命，但絕非某一單個國家發(fā)展所能成就的，而是所輻射范圍內(nèi)的沿線國家共同繪制的宏偉藍(lán)圖。為面對跨國投資中可能發(fā)生的巨大投資風(fēng)險，沿線國通力合作至關(guān)重要。協(xié)商擬定共同應(yīng)對金融風(fēng)險的多邊協(xié)議，構(gòu)建協(xié)商交流機制，搭建高層次的融資平臺，完善與跨國金融業(yè)務(wù)相適應(yīng)的規(guī)范國內(nèi)金融市場主體行為規(guī)范的法律制度，形成與合作沿線國家利益共享金融合作監(jiān)管的共識，為絲綢之路經(jīng)濟帶建設(shè)的順利推進提供制度供給。審視并省思目前有關(guān)國際金融監(jiān)管的立法制度，進一步深入探討如何達致國際金融監(jiān)管的有效性，為“一帶一路”沿線國家的法律合作構(gòu)筑夯實的經(jīng)濟與政治根基，也為金融法律全球化的構(gòu)筑營造發(fā)展空間。

[參 考 文 獻]

[1] 王達.美國主導(dǎo)下的現(xiàn)行國際金融監(jiān)管框架：演進、 缺陷與重構(gòu)[J].國際金融研究，2013，（10）：37-39.

[2] 王兆星.國際銀行監(jiān)管規(guī)則改革趨勢和幾點思考[J].金融監(jiān)管研究，2016，（1）：2.

[3] 王貞力，林建宇.國際金融風(fēng)險因素與中國對東盟直接投資的區(qū)位選擇[J].南京審計大學(xué)學(xué)報，2009，（1）：103.

[4] 曲麗麗，韓雪.“一帶一路”建設(shè)中金融風(fēng)險識別及監(jiān)管研究[J].學(xué)習(xí)與探索，2016，（8）：134.

[5] 陳安.國際經(jīng)濟法專論（上冊）[M].北京：高等教育出版社，2002：275.

[6] 韓龍.論防范國際金融風(fēng)險和危機的制度體系建構(gòu)[J].蘇州大學(xué)學(xué)報（哲學(xué)社會科學(xué)版），2009，（3）：27.

[7] 何佳馨.“一帶一路”倡議與法律全球化之譜系分析及路徑選擇[J].法學(xué)，2017，（6）：102.

[8] 王勇.論國際金融風(fēng)險及其防范[J].河南金融管理干部學(xué)院學(xué)報，2001，（1）：50.

[9] 燕曉偉，趙然.金融監(jiān)管國際合作理論在金融危機之后的嬗變[J].金融理論與實踐，2013，（9）：30.

〔責(zé)任編輯：劉 陽〕

[收稿日期]2020-05-27

[基金項目]2018年黑龍江省哲學(xué)社會科學(xué)研究項目“金融發(fā)展、金融法治的內(nèi)在邏輯與體系建構(gòu)研究”（18FXE447）;黑龍江省省屬高等學(xué)?；究蒲袠I(yè)務(wù)費科研項目“互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新法律規(guī)制研究”（2018-KYYWF-E011）

[作者簡介]劉艷平（1978—），女，內(nèi)蒙古科爾沁左翼中旗人，講師，博士研究生，從事金融法研究;趙達（1988—），男，黑龍江哈爾濱人，碩士研究生，從事行政管理學(xué)研究。