段艷利，蔣靖亞

［1.中共中央黨校（國(guó)家行政學(xué)院）研究生院，北京100091；2.中國(guó)人民銀行鄭州中心支行，河南 鄭州450018］

一、引言

隨著金融業(yè)綜合化經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)的日益明顯，金融控股公司在我國(guó)取得了快速發(fā)展，一些非金融企業(yè)和地方政府特別是民營(yíng)非金融企業(yè)爭(zhēng)相發(fā)起設(shè)立金融控股公司，由于內(nèi)外部管理制度的不健全，在運(yùn)行中出現(xiàn)了虛假注資、關(guān)聯(lián)交易等問(wèn)題，影響了金融秩序的正常運(yùn)行。為此，監(jiān)管層逐步加大了對(duì)金融控股公司的監(jiān)管力度。2020 年9 月，中國(guó)人民銀行發(fā)布《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》），從市場(chǎng)準(zhǔn)入、關(guān)聯(lián)交易、資本真實(shí)性、公司治理和風(fēng)險(xiǎn)隔離等多個(gè)層面對(duì)金融控股公司實(shí)施強(qiáng)監(jiān)管。監(jiān)管新規(guī)的實(shí)施將對(duì)現(xiàn)有金融控股公司的發(fā)展進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)范，同時(shí)也為規(guī)范設(shè)立金融控股公司預(yù)留了空間?！掇k法》第六條強(qiáng)調(diào)“非金融企業(yè)、自然人實(shí)質(zhì)控制兩個(gè)或兩個(gè)以上不同類型金融機(jī)構(gòu)，并具有以下情形之一的，應(yīng)當(dāng)設(shè)立金融控股公司”，明確了設(shè)立金融控股公司的具體情形。

二、我國(guó)省級(jí)金融控股公司發(fā)展?fàn)顩r

（一）金融控股公司的定義

金融控股公司內(nèi)涵的界定，最早是由巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)、國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織、國(guó)際保險(xiǎn)監(jiān)管協(xié)會(huì)在1999 年聯(lián)合發(fā)布的《對(duì)金融控股公司的監(jiān)管原則》中提出的，將金融控股公司定義為“在同一控制權(quán)下，完全或主要在銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)中至少兩個(gè)不同的金融行業(yè)大規(guī)模提供服務(wù)的金融集團(tuán)公司”[1]。金融控股公司在美國(guó)發(fā)展比較迅速，1999年，美國(guó)頒布的《金融服務(wù)現(xiàn)代法》首次創(chuàng)造了金融控股公司（Financial Holding Company）的法律術(shù)語(yǔ)[2]，即金融控股公司在滿足相關(guān)條件下，除商業(yè)銀行金融產(chǎn)品和服務(wù)外，還可涉足保險(xiǎn)、證券交易等。2020 年，中國(guó)人民銀行在《辦法》中明確：“金融控股公司是指依法設(shè)立，控股或?qū)嶋H控制兩個(gè)或兩個(gè)以上不同類型金融機(jī)構(gòu)，自身僅開(kāi)展股權(quán)投資管理、不直接從事商業(yè)性經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的有限責(zé)任公司或股份有限公司”。

綜合借鑒現(xiàn)有對(duì)金融控股公司的定義，本文所指的金融控股公司是實(shí)質(zhì)控制兩個(gè)或兩個(gè)以上不同類型金融機(jī)構(gòu)、主要從事金融機(jī)構(gòu)股權(quán)投資管理的公司。同時(shí)，由于省市縣各級(jí)政府均主導(dǎo)設(shè)立了金融控股公司，為便于比較分析，本文將研究對(duì)象限定為由省級(jí)政府主導(dǎo)或發(fā)起設(shè)立的金融控股公司。

（二）我國(guó)省級(jí)地方金融控股公司發(fā)展概況

盡管存在地方經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展程度、政府政策導(dǎo)向以及金融業(yè)歷史發(fā)展軌跡不同等因素，我國(guó)各省、自治區(qū)、直轄市政府對(duì)地方金融資源的管理方式具有一定的差異性，但是成立省級(jí)金融控股公司的步伐較為一致。為切實(shí)掌握省級(jí)金融控股公司發(fā)展情況，本文通過(guò)企查查、各金融控股公司的互聯(lián)網(wǎng)官網(wǎng)等公開(kāi)渠道，對(duì)各省份現(xiàn)有的省級(jí)金融控股公司情況進(jìn)行了梳理分析。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前31 個(gè)省級(jí)行政區(qū)中已有21 個(gè)省份設(shè)立了22 家省級(jí)金融控股公司，其中浙江省成立有浙江省金融控股公司（省財(cái)政廳控股）和浙江東方金融控股集團(tuán)（省國(guó)資委控股）2個(gè)金融控股公司。經(jīng)對(duì)現(xiàn)有22 個(gè)金融控股公司的對(duì)比分析，認(rèn)為省級(jí)地方金融控股公司有如下特征。

1.地方政府在省級(jí)金融控股公司的發(fā)展中起關(guān)鍵作用

從設(shè)立地方金融控股公司的目的來(lái)看，都是地方政府為了進(jìn)一步整合當(dāng)?shù)氐慕鹑谫Y源，更好地提升當(dāng)?shù)亟鹑跇I(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，更好地服務(wù)當(dāng)?shù)睾暧^經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略等而組建的[3]。從金融控股公司的實(shí)際控制人來(lái)看，22 家金融控股公司的控股股東基本上可以分為三類：一類是政府控股系，即省級(jí)政府直接控股或通過(guò)所控股的企業(yè)間接控股；再一類是國(guó)資委控股系，即省級(jí)國(guó)資委直接控股或通過(guò)所控股企業(yè)間接控股；還有一類是財(cái)政控股系，即省級(jí)財(cái)政廳直接控股或通過(guò)所控股企業(yè)間接控股。但無(wú)論哪一類，省級(jí)地方政府都在其中發(fā)揮了關(guān)鍵性作用，股東背景顯著、實(shí)力雄厚，其中安徽、廣東、湖南、江蘇等4 地的金融控股公司由省級(jí)政府100%持股，廣西、四川等2 地的金融控股公司分別由省政府下屬的廣西投資集團(tuán)、四川發(fā)展（控股）公司實(shí)際控股；北京、上海、重慶、陜西、吉林、海南等8 地的金融控股公司由省國(guó)資委實(shí)際控股；江西、山西、貴州、黑龍江、遼寧等8 地的金融控股公司由省級(jí)財(cái)政廳實(shí)際控股（見(jiàn)圖1）。

圖1 各金融控股公司控股股東分布

從組建的過(guò)程看，無(wú)論是改組成立還是新增設(shè)立，22 家金融控股公司均獲得了地方政府的批準(zhǔn)，政府發(fā)揮了主導(dǎo)作用。如：上海國(guó)際集團(tuán)、廣東粵財(cái)投資控股公司、湖南財(cái)信金控集團(tuán)、江蘇國(guó)信集團(tuán)、山東魯信投資控股集團(tuán)等均是在當(dāng)?shù)匦磐泄净A(chǔ)上組建而成的，安徽國(guó)元金控則由安徽國(guó)元控股（集團(tuán)）改建，廣西金融投資集團(tuán)則與廣西投資集團(tuán)進(jìn)行了戰(zhàn)略性重組。新設(shè)立的金融控股公司更離不開(kāi)政府的強(qiáng)力支持，也更多地體現(xiàn)了政府的戰(zhàn)略意圖。如注冊(cè)資本1000 萬(wàn)元的重慶渝富控股集團(tuán)通過(guò)受讓重慶渝富資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理集團(tuán)（注冊(cè)資本100 億元）劃轉(zhuǎn)的761 億元資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)的參控股。北京金控集團(tuán)通過(guò)受讓北京國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)管理中心劃轉(zhuǎn)的股份，成為北京農(nóng)商行、中信建投證券的第一大股東。

2.地方金融控股公司發(fā)展程度參差不齊

從發(fā)展階段看，各金融控股公司成立時(shí)間跨度較大，所控股金融機(jī)構(gòu)間的業(yè)務(wù)融合、協(xié)同發(fā)展程度存在一定差異（見(jiàn)圖2）。如上海國(guó)際集團(tuán)、江蘇國(guó)信集團(tuán)和廣東粵財(cái)投資控股公司成立較早，分別成立于2000 年、2001 年、2001 年，經(jīng)營(yíng)模式較為成熟，各業(yè)務(wù)間的協(xié)同作用得到了有效發(fā)揮，其中上海國(guó)際集團(tuán)是中國(guó)人民銀行選取的5 家金融控股公司模擬監(jiān)管試點(diǎn)之一；重慶渝富控股集團(tuán)、山西金控、湖南財(cái)信金控等11家公司成立于2015年以后，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)處于探索階段；浙江東方金控2018 年在浙江東方集團(tuán)基礎(chǔ)上改建而來(lái)，是一家國(guó)有A 股上市金控平臺(tái)；成立最晚的3 家金融控股公司為北京金控、黑龍江金控、遼寧金控，分別成立于2018 年10 月、2019年1 月、2019 年12 月，遼寧金控尚未實(shí)際開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

圖2 各金融控股公司成立時(shí)間分布

從金融控股公司主要金融業(yè)態(tài)的構(gòu)成看，業(yè)務(wù)模式不盡相同，總的來(lái)看，在所統(tǒng)計(jì)的銀行、證券、保險(xiǎn)、期貨、信托、基金、融資租賃、融資擔(dān)保、小額貸款公司、典當(dāng)、資產(chǎn)管理公司等11 個(gè)類型中，大部分金融控股公司均實(shí)現(xiàn)了對(duì)2 種或2 種以上不同類型金融機(jī)構(gòu)的控股，有16 家金融控股公司至少控股了4種不同類型的金融機(jī)構(gòu)，但尚未發(fā)現(xiàn)持有全牌照的金融控股公司。其中，控股金融機(jī)構(gòu)類型最多的為安徽國(guó)元金控集團(tuán)，其控股的公司涵蓋了除銀行、資管公司以外的9 類機(jī)構(gòu)，而遼寧金控集團(tuán)和海南金控集團(tuán)則分別控股了資管公司、基金管理公司等1類機(jī)構(gòu)，尚未完成業(yè)務(wù)布局（見(jiàn)圖3）。分類別看，22家金融控股公司中控股保險(xiǎn)、銀行機(jī)構(gòu)的較少，分別為4 家、6 家；控股信托、證券及小貸公司的為8 家；控股基金、融資租賃公司的分別為12家、13家；控股融資擔(dān)保公司、資產(chǎn)管理公司的較多，分別為15 家、16家（見(jiàn)圖4）。

圖3 各金融控股公司控股金融機(jī)構(gòu)類型數(shù)量

圖4 各金融控股公司所控股金融機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)圖

3.各地金融控股公司的資本實(shí)力存在較大差異

圖5 各金融控股公司注冊(cè)資本分布

各省級(jí)金融控股公司在資本實(shí)力方面差異較大，普遍來(lái)看，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)金融控股公司的注冊(cè)資本多于不發(fā)達(dá)地區(qū)、新成立的金融控股公司注冊(cè)資本多于成立較早的公司?！掇k法》中關(guān)于金融控股公司設(shè)立條件規(guī)定“實(shí)繳注冊(cè)資本額不低于50 億元人民幣，且不低于所控股金融機(jī)構(gòu)注冊(cè)資本總和的50%”，梳理發(fā)現(xiàn)，22 家金融控股公司中注冊(cè)資本在50 億元人民幣以上的有13 家，還有9 家注冊(cè)資本金低于最低注冊(cè)資本金的規(guī)定。如上海國(guó)際、浙江金控、國(guó)信集團(tuán)、北京金控等11 家金融控股公司的注冊(cè)資本在100 億元以上，注冊(cè)資本最高的貴州金控、江蘇國(guó)信集團(tuán)、四川金控分別為400億元、300億元、300 億元；而廣西金融投資集團(tuán)、重慶渝富控股集團(tuán)注冊(cè)資本分別為15億元、1000萬(wàn)元，需要補(bǔ)充資本。

4.金融控股公司的運(yùn)行機(jī)制不能完全適應(yīng)強(qiáng)監(jiān)管新形勢(shì)

一是存量金融控股公司符合相關(guān)條件后需經(jīng)人民銀行批準(zhǔn)方可使用“金融控股”“金融集團(tuán)”等字樣。二是風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制有待進(jìn)一步健全，《辦法》要求金融控股公司不得從事非金融業(yè)務(wù)，對(duì)于企業(yè)集團(tuán)設(shè)立的金融控股公司，允許其投資經(jīng)金融管理部門認(rèn)定的與金融業(yè)務(wù)相關(guān)的機(jī)構(gòu)，但投資總額賬面價(jià)值原則上不得超過(guò)金融控股公司凈資產(chǎn)的15%。目前很多金融控股公司除投資金融機(jī)構(gòu)外，還參控股很多實(shí)業(yè)公司，不利于實(shí)現(xiàn)嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)隔離，需要及時(shí)將實(shí)業(yè)公司予以剝離。三是股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，《辦法》規(guī)定“金融控股公司所控股金融機(jī)構(gòu)不得再成為其他類型金融機(jī)構(gòu)的主要股東”，現(xiàn)有金融控股公司存在控股其他類型金融機(jī)構(gòu)的情況,需制定股權(quán)整改計(jì)劃降低組織架構(gòu)復(fù)雜程度。

三、組建省級(jí)地方金融控股公司的建議——以河南省為例

近年來(lái)，河南的經(jīng)濟(jì)金融實(shí)力不斷提升，經(jīng)濟(jì)總量連續(xù)多年保持在全國(guó)第5 位、中西部省份首位的位置，產(chǎn)業(yè)升級(jí)和結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快，投資仍然是推動(dòng)全省發(fā)展的重大拉動(dòng)力量。經(jīng)濟(jì)對(duì)金融服務(wù)的需求日益增加，全省金融業(yè)實(shí)力不斷增強(qiáng)，金融市場(chǎng)規(guī)模加速擴(kuò)張、金融業(yè)高速發(fā)展的條件日益成熟。河南有必要、有能力、有條件對(duì)“金融豫軍”予以整合，組建省級(jí)地方金融控股公司，進(jìn)而增強(qiáng)省內(nèi)地方性金融機(jī)構(gòu)的協(xié)同效應(yīng)，提升金融資本運(yùn)營(yíng)和管理水平。借鑒國(guó)內(nèi)成熟的地方金融控股公司建立、發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合省內(nèi)實(shí)際狀況，依據(jù)監(jiān)管新政要求和省內(nèi)金融業(yè)發(fā)展實(shí)際，主要從組建模式、組建方案和內(nèi)部機(jī)制建設(shè)的三個(gè)維度，提出河南省省級(jí)地方金融控股公司的初步機(jī)制設(shè)計(jì)建議。

（一）河南省級(jí)地方金融控股公司的組建模式

基于省內(nèi)已有中原銀行、中原證券、中原信托、中原農(nóng)險(xiǎn)、中原資產(chǎn)管理公司、河南資產(chǎn)管理公司等多業(yè)務(wù)類型的省屬金融機(jī)構(gòu)，且控股股東較為分散、各自業(yè)務(wù)獨(dú)立運(yùn)行等特點(diǎn)，建議河南省級(jí)地方金融控股公司的組建采用股份劃轉(zhuǎn)的方式，按照強(qiáng)監(jiān)管的最新要求申請(qǐng)?jiān)O(shè)立，并直接歸屬省政府管理，盡可能減少管理層級(jí)（見(jiàn)圖6）。其定位應(yīng)在于代表河南省政府履行省屬金融機(jī)構(gòu)出資人的權(quán)利與義務(wù)，統(tǒng)一運(yùn)營(yíng)和管理河南省省屬的金融資本，以股權(quán)為紐帶，通過(guò)參股或控股各子公司，加強(qiáng)對(duì)省屬金融機(jī)構(gòu)的管理，并負(fù)責(zé)整個(gè)集團(tuán)的戰(zhàn)略決策、綜合協(xié)同、風(fēng)險(xiǎn)控制和內(nèi)部管理；各子公司作為金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)實(shí)體，各自的經(jīng)營(yíng)范圍維持不變，各自的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)保持獨(dú)立性，自負(fù)盈虧。

圖6 河南金融控股公司股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)圖

（二）河南省級(jí)地方金融控股公司的組建方案

組建河南省級(jí)地方金融控股公司，既要厘清、理順現(xiàn)有省級(jí)金融資本的管理體制，又要為后續(xù)省屬金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展、擴(kuò)張?zhí)峁┵Y金支持；既要統(tǒng)籌規(guī)劃好現(xiàn)有金融資產(chǎn)的配置，又要設(shè)置良好的內(nèi)部管理機(jī)制防范風(fēng)險(xiǎn)的跨業(yè)態(tài)、跨部門傳遞；既要充分發(fā)揮不同業(yè)態(tài)金融業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，又要符合現(xiàn)行金融控股公司監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。因此組建過(guò)程建議分為三個(gè)階段。

第一階段：資產(chǎn)整合，明確主業(yè)。目前，河南省級(jí)法人金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)較為分散，分別由不同企業(yè)參控股，但控股股東或大股東基本集中在省財(cái)政廳控制的企業(yè)中，如河南投資集團(tuán)控股中原信托、河南資產(chǎn)管理公司、中原豫澤融資租賃（上海）公司等，并為中原證券、中原銀行的大股東；河南農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)公司控股中原農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)公司，是中原資產(chǎn)管理公司的第二大股東，旗下成立有河南農(nóng)投金融控股公司，間接控股濮陽(yáng)農(nóng)商行等。建議將河南投資集團(tuán)、河南農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)公司參控股的金融機(jī)構(gòu)的股份劃轉(zhuǎn)給河南金融控股公司，迅速實(shí)現(xiàn)對(duì)中原信托、河南資產(chǎn)管理公司、中原農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)公司、中原豫澤融資租賃（上海）公司的實(shí)際控制，并成為中原證券、中原銀行等的大股東。在業(yè)務(wù)板塊上求精不求全，穩(wěn)扎穩(wěn)打，優(yōu)先探索實(shí)現(xiàn)現(xiàn)有參控股金融子公司間的融合，不盲目鋪攤子、貪大求全。

第二階段：增資擴(kuò)股，提高資本實(shí)力。為推動(dòng)省級(jí)金控平臺(tái)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，進(jìn)一步提升“金融豫軍”的整體戰(zhàn)斗力，建議以混合所有制改革為方向，吸引優(yōu)質(zhì)的民營(yíng)資本入股，推動(dòng)河南金融控股公司的資本實(shí)力做大做強(qiáng)。在母公司層面，在省政府支持下，積極探索國(guó)有金融資產(chǎn)增值部分轉(zhuǎn)增資本的方式，提升平臺(tái)自身的資本實(shí)力；另外，在保證國(guó)有控股或相對(duì)控股的前提下，吸引資本實(shí)力雄厚、富有豐富管理經(jīng)驗(yàn)的國(guó)內(nèi)外知名金融機(jī)構(gòu)為平臺(tái)的戰(zhàn)略投資者[4]，逐步改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，指導(dǎo)河南金融控股公司優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)防控和公司治理結(jié)構(gòu)，廣泛借鑒吸取先進(jìn)的金融管理經(jīng)驗(yàn)，增強(qiáng)省級(jí)金融控股公司的金融資本運(yùn)營(yíng)能力、風(fēng)險(xiǎn)防控能力和內(nèi)部治理能力，培育全省金融業(yè)高級(jí)管理人才，推動(dòng)提升全省金融業(yè)水平。同時(shí)，子公司的發(fā)展壯大不僅得益于母公司的發(fā)展壯大，更重要在于自身業(yè)務(wù)的發(fā)展。金融業(yè)的實(shí)質(zhì)就是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)意味著需要堅(jiān)實(shí)的資本作后盾，因而子公司的優(yōu)質(zhì)資本引入工作不因省級(jí)金融控股公司的成立而停止。要充分發(fā)揮省內(nèi)金融機(jī)構(gòu)上市的經(jīng)驗(yàn)，積極推動(dòng)省內(nèi)優(yōu)質(zhì)金融企業(yè)登陸A股、港股等資本市場(chǎng)，充分利用資本市場(chǎng)募集資金、擴(kuò)充股本，擴(kuò)充資本補(bǔ)充渠道；要充分運(yùn)用債券市場(chǎng)融資渠道，發(fā)行二級(jí)資本債、次級(jí)債等擴(kuò)充資金來(lái)源，提高直接融資占比，加大對(duì)債券市場(chǎng)、股權(quán)市場(chǎng)的應(yīng)用。

第三階段：立足服務(wù)河南實(shí)體經(jīng)濟(jì)，積極打造一流的省級(jí)地方金融控股公司。在經(jīng)歷資產(chǎn)整合的初創(chuàng)期和增資擴(kuò)股的經(jīng)營(yíng)期后，作為省級(jí)地方金融控股公司，河南金融控股公司要著眼于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，在實(shí)現(xiàn)全牌照的金融業(yè)態(tài)運(yùn)營(yíng)和規(guī)范、安全、高效的綜合業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)上，打造全國(guó)一流、富有特色的省級(jí)地方金融控股公司。服務(wù)河南實(shí)體經(jīng)濟(jì)，深耕省內(nèi)金融服務(wù)供給的同時(shí)，可采用并購(gòu)重組戰(zhàn)略，通過(guò)合并等方式擴(kuò)充業(yè)務(wù)范圍和業(yè)務(wù)種類，有效對(duì)接省內(nèi)企業(yè)在省外的金融需求，提升河南金融控股公司的資本實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)能力。在滿足監(jiān)管要求的資本充足率條件下，可采用企業(yè)債券和中期票據(jù)的發(fā)行、資產(chǎn)證券化等方式合理負(fù)債，為河南金融控股公司日后的資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張和業(yè)務(wù)的多元化提供后續(xù)資金保障。金融控股公司的上市，是優(yōu)質(zhì)金融控股公司業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)規(guī)范、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的必然選擇。金融控股公司的上市按照監(jiān)管要求要及時(shí)、完整、清晰披露相關(guān)信息，及時(shí)向社會(huì)公眾報(bào)告重要事項(xiàng)，減少不合規(guī)的關(guān)聯(lián)交易。在業(yè)務(wù)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)、資本實(shí)力雄厚的條件下，河南金融控股公司應(yīng)推動(dòng)其自身登陸資本市場(chǎng)，進(jìn)一步增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力。

（三）河南省級(jí)地方金融控股公司的內(nèi)部機(jī)制建設(shè)

金融控股公司的多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和綜合服務(wù)優(yōu)勢(shì)是在各項(xiàng)金融業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)良好整合的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)的，否則不但不能獲得發(fā)展，反而會(huì)加劇公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。大部分國(guó)內(nèi)金融控股公司的經(jīng)營(yíng)管理和人力資源整合仍停留在表層，導(dǎo)致子公司無(wú)法共享客戶資源，經(jīng)常會(huì)在日常運(yùn)行時(shí)出現(xiàn)利益目標(biāo)上的沖突、不成系統(tǒng)，無(wú)法發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，管理效率仍較為低下。因而，內(nèi)部管理機(jī)制的建設(shè)是決定金融控股公司能否運(yùn)營(yíng)良好的關(guān)鍵所在，解決這一問(wèn)題就必須依靠強(qiáng)有力的內(nèi)部機(jī)制建設(shè)來(lái)實(shí)現(xiàn)。

1.相互制衡有效的法人治理結(jié)構(gòu)

河南金融控股公司的組建模式，建議確立為以股權(quán)為紐帶的母子公司兩級(jí)架構(gòu)模式，扁平化的管理方式符合當(dāng)前“減少金融控股公司管理層級(jí)”的監(jiān)管要求，同時(shí)，法人治理結(jié)構(gòu)也較為清晰有效。

母公司層面重點(diǎn)關(guān)注董事會(huì)的治理結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)是引入高規(guī)格的獨(dú)立董事提升董事會(huì)行使權(quán)力的公正性，杜絕內(nèi)部人控制現(xiàn)象的發(fā)生。要建立董事會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，利用董事豐富的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和工作的獨(dú)立性，對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)管理工作進(jìn)行監(jiān)督與評(píng)價(jià)，督促河南金融控股公司選擇、制定適宜公司發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)管理政策，詳細(xì)明確經(jīng)理層和子公司經(jīng)營(yíng)管理的目標(biāo)。為充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，還要重點(diǎn)建立戰(zhàn)略決策機(jī)制和業(yè)務(wù)協(xié)同機(jī)制。戰(zhàn)略決策機(jī)制可建立戰(zhàn)略決策委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)稽核委員會(huì)和人事薪酬委員會(huì)，業(yè)務(wù)協(xié)同機(jī)構(gòu)則應(yīng)建立戰(zhàn)略規(guī)劃部、資金運(yùn)營(yíng)部、業(yè)務(wù)協(xié)同部和信息技術(shù)部等。

在子公司層面，要建立有效的決策、執(zhí)行、監(jiān)督制衡機(jī)制，進(jìn)一步強(qiáng)化董事會(huì)決策機(jī)制，避免大股東或?qū)嶋H控制人濫用控制權(quán)。母公司派駐金融機(jī)構(gòu)的董事應(yīng)當(dāng)基于專業(yè)判斷獨(dú)立履職，規(guī)范母公司與子公司之間、控股的金融機(jī)構(gòu)之間董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的交叉任職，要設(shè)立機(jī)制來(lái)規(guī)避母公司與所投資金融機(jī)構(gòu)之間、母公司所控股金融機(jī)構(gòu)之間的高級(jí)管理人員相互兼任情況。設(shè)立舉報(bào)機(jī)制，歡迎子公司的債權(quán)人、員工對(duì)控股股東的不當(dāng)干預(yù)行為進(jìn)行監(jiān)督和舉報(bào)。

2.建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警識(shí)別、分級(jí)管理的風(fēng)控體系

金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)雙層樹(shù)形特征：在子公司層面，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)決定著其會(huì)存在著匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等一般性風(fēng)險(xiǎn)；母公司層面存在財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)、利益沖突風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部交易風(fēng)險(xiǎn)和組織結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)等特殊性風(fēng)險(xiǎn)。

河南金融控股公司有必要建立分層級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，分別對(duì)母公司與子公司的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行統(tǒng)籌管理。董事會(huì)要從集團(tuán)的角度，負(fù)責(zé)制定公司總體的風(fēng)險(xiǎn)管理政策，母公司的風(fēng)險(xiǎn)管理部門要確立公司整體風(fēng)險(xiǎn)管理的標(biāo)準(zhǔn)，并向子公司準(zhǔn)確分配風(fēng)險(xiǎn)限額。母公司要研究制定風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別預(yù)警機(jī)制和應(yīng)急處置機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)母子公司的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力。對(duì)于子公司，要在河南金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)管理政策下，結(jié)合自身業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)實(shí)際，確定符合其業(yè)務(wù)需求、滿足監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)管理政策，并向河南金融控股公司定期匯報(bào)風(fēng)險(xiǎn)管理的情況。

為避免子公司風(fēng)險(xiǎn)向金融控股公司整體傳遞，要建立母公司與子公司之間的“防火墻”[5]?！胺阑饓Α钡慕ㄔO(shè)需遵循以下思路：一是基于子公司的不同經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和業(yè)務(wù)內(nèi)容設(shè)立子公司之間的“防火墻”，例如銀行子公司與證券子公司的風(fēng)險(xiǎn)偏好不同，資金使用的管理策略不同，必須隔離業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；二是根據(jù)實(shí)際需要，明確規(guī)定河南金融控股公司旗下的銀行、證券、保險(xiǎn)等子公司之間資金、業(yè)務(wù)的比例限制，各子公司必須從強(qiáng)化公司治理的角度，依據(jù)監(jiān)管要求，建立一套自己獨(dú)立的資本、財(cái)務(wù)考核制度、管理隊(duì)伍；三是要嚴(yán)格審查銀行子公司向河南金融控股公司成員機(jī)構(gòu)的貸款和其他信用延期方面的相關(guān)工作，防止銀行因過(guò)度的借貸而直接承擔(dān)起了相關(guān)部門的風(fēng)險(xiǎn)，防止出現(xiàn)銀行存款被擠提造成金融控股公司整體風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的情況；四是加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)性和合規(guī)性審核，重點(diǎn)關(guān)注河南金融控股公司與子公司之間以及不同子公司之間開(kāi)展非股權(quán)投資交易。

3.建立目標(biāo)導(dǎo)向、靈活有力的激勵(lì)約束機(jī)制

要建立合理的薪酬與人事制度，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與薪酬、崗位提升相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)營(yíng)管理者的有效激勵(lì)。要重點(diǎn)建立如下機(jī)制。一是實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理者與行政級(jí)別脫鉤。取消母子公司經(jīng)營(yíng)管理者的行政級(jí)別，河南金融控股公司由省政府以出資人身份提名，報(bào)董事會(huì)研究決定。子公司應(yīng)自主按照企業(yè)化、市場(chǎng)化的原則，合理確定經(jīng)營(yíng)管理班子的薪酬標(biāo)準(zhǔn)。二是實(shí)現(xiàn)河南金融控股公司內(nèi)部統(tǒng)一的薪酬和人事體制。以河南金融控股公司企業(yè)利益至上原則，綜合考慮行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、風(fēng)險(xiǎn)管理等因素，建立統(tǒng)一的基本薪酬和業(yè)績(jī)考核獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制。同時(shí)，可在子公司層面實(shí)行年薪制和股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，充分激發(fā)經(jīng)營(yíng)實(shí)體的內(nèi)在活力。三是實(shí)現(xiàn)激勵(lì)與約束機(jī)制的并重。完善子公司的法人治理機(jī)制，強(qiáng)化母公司對(duì)子公司的內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督，有效防止內(nèi)部人控制現(xiàn)象。