潘征

摘 要 企業(yè)是現階段經濟的主體，在發(fā)展的過程中必須不斷補充新元素，于是融資成為了企業(yè)發(fā)展的關鍵一環(huán)。企業(yè)在實際的融資過程中，需要注意制定融資方案及融資目標，并且選擇適合企業(yè)發(fā)展的融資方式。企業(yè)融資方式的影響因素、適用性及現狀在企業(yè)融資決策方面發(fā)揮著非常重要的作用。基于此，本文針對企業(yè)融資方式選擇進行研究，根據筆者多年的工作經驗，提出一些企業(yè)融資方式。希望通過本文的分析，能夠促進我國企業(yè)實現良好的發(fā)展。

關鍵詞 企業(yè) 融資方式 選擇

隨著我國經濟水平的提高，我國企業(yè)的發(fā)展較為迅速，大中小型企業(yè)已經成為國民經濟中非常重要的組成部分?，F階段，人們開始關注企業(yè)的融資問題。融資難是當前制約企業(yè)良好發(fā)展的一大問題，特別是金融危機時期，應該更重視企業(yè)融資方式的選擇和創(chuàng)新，解決企業(yè)融資難的問題。因此，對企業(yè)融資方式選擇進行討論十分有必要，只有相關人員重視企業(yè)融資方式，并且選擇適合企業(yè)發(fā)展的融資方式，才能促進我國企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

一、企業(yè)融資現狀

企業(yè)融資難問題在世界范圍內較為普遍，因為發(fā)達國家有完善的金融體制、活躍的金融市場和健全的法律法規(guī)，所以其融資難問題得到了一定程度的緩解。而我國處于比較特殊的經濟體制時期，國家金融體制不夠完善、金融市場運作不夠規(guī)范并且相關的法律法規(guī)不夠完善，再加上企業(yè)自身存在的問題，導致融資難問題十分突出?？梢哉f，融資難已經成為影響我國企業(yè)發(fā)展的關鍵因素。

我國企業(yè)在提高就業(yè)率、發(fā)展新產業(yè)、發(fā)揮城市的服務功能、提高市場競爭能力、完善金融體制、促進經濟增長和加快產業(yè)結構調整方面發(fā)揮著非常重要的作用，現階段，人們開始認識到企業(yè)在促進經濟發(fā)展方面的作用，企業(yè)融資問題也開始受到人們的廣泛關注。

針對企業(yè)融資難問題，國際和國內都出現了較多的研究報告，試圖解決該問題。但是，我國企業(yè)融資現狀依舊不樂觀。就我國黑龍江省而言，選擇銀行貸款方式進行融資的企業(yè)高達97%，選擇自籌方式的企業(yè)大約占2%，而選擇其他融資方式的企業(yè)不足1%。黑龍江全省企業(yè)融資每年的需求量超過1000億元人民幣，而銀行貸款只能解決300億元人民幣，有些中小企業(yè)6年都沒有實現銀行貸款目標。我國統(tǒng)計局針對黑龍江的200家中小型企業(yè)進行問卷調查，結果顯示大多數企業(yè)認為融資難是制約企業(yè)良好發(fā)展的主要影響因素。就我國企業(yè)發(fā)展現狀而言，融資難問題依舊制約著企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

二、企業(yè)融資方式選擇

市場化經濟背景下，我國的經濟結構不斷完善，一種融資方式的出現，是國情和各種政策共同作用的結果。改革開放以來，我國在實踐中探索政府因素和市場因素有效組合的一種企業(yè)融資方式。因此，在選擇企業(yè)融資方式的時候，應該結合我國的國情，從發(fā)展經濟角度出發(fā)，順應全球經濟發(fā)展的要求，選擇適合企業(yè)自身發(fā)展的融資方式。

（一）擔保貸款融資方式

簡單來說，就是成立專門的貸款擔保機構，貸款擔保機構可以在企業(yè)進行銀行貸款的時候提供擔保。這樣做能夠減少銀行面臨的信用風險，也能夠使企業(yè)獲得一定的資金支持。擔保機構屬于非營利性組織機構，可以實施會員制度，當企業(yè)有貸款要求的時候，可以由擔保機構給予擔保，這是當前企業(yè)融資的一個比較有效的手段。有數據表明，截至2011年，全國范圍內的中小型企業(yè)信用擔保機構有6000多家，擔保資金超過3500億元人民幣，中小企業(yè)的貸款累計擔保額已經超過3萬億元，累計擔保的企業(yè)超過150萬戶。可以說，擔保貸款融資方式，是當前解決企業(yè)融資問題尤其是中小型企業(yè)融資難問題的重要手段。

（二）融資租賃

融資租賃，就是有設備需求的企業(yè)向相關的租賃公司提出融資需求申請，然后由租賃公司向廠家購買或者租賃相關設備，再由租賃公司將設備租賃給企業(yè)，企業(yè)需要按時繳納租金，這樣就能實現“融物”代替“融資”。融資租賃，主要包括4種形式，分別是直接租賃、杠桿租賃、轉租賃和回租租賃。一是直接租賃，即出租方滿足承租方的要求，購買設備，直接將其租賃給承租方使用。二是杠桿租賃，選擇這種融資租賃形式，需要承租方自籌一定的資金，大約是租賃設備價格的20%～40%，其余資金由出租方承擔，出租方會將設備抵押給銀行或者其他的金融機構進而獲得貸款。三是轉租賃，即出租方需要按照承租方的要求，從其他公司租賃設備，然后再將設備轉租給承租方。四是回租租賃，企業(yè)自行購買設備，然后出售給出租方，最后再租回使用。

融資租賃能夠減少設備問題帶給企業(yè)的資金壓力，避免大量支付資金問題出現，與此同時，還能夠避免市場價格波動或者通貨膨脹導致的成本增加。融資租賃方式比較適合規(guī)模不大且對設備更新和技術改造有一定要求的中小型企業(yè)，這樣能夠較好地解決融資難題。

（三）創(chuàng)業(yè)板上市融資方式

創(chuàng)業(yè)板市場是主板以外專門為中小型企業(yè)和新公司提供成長空間和融資環(huán)境的證券交易市場，是多層次資本市場的非常重要的組成部分。2009年，我國開始創(chuàng)立創(chuàng)業(yè)板市場，為企業(yè)提供較為便捷的融資渠道。創(chuàng)業(yè)板上市融資方式，最明顯的優(yōu)點就是門檻低，現階段很多企業(yè)都選擇在創(chuàng)業(yè)板上市?？梢哉f，它為有潛力的企業(yè)提供了新的融資方式選擇。與此同時，創(chuàng)業(yè)板市場對已經上市的企業(yè)提出了信息披露方面的高要求，促使企業(yè)的管理結構和經營模式更加規(guī)范和合理。需要注意的是，創(chuàng)業(yè)板上市融資比較適合成長型企業(yè)及自主創(chuàng)業(yè)型企業(yè)。這種融資方式，在促進區(qū)域經濟發(fā)展和我國經濟發(fā)展方面發(fā)揮著非常重要的作用。

（四）私募股權融資方式

私募股權融資方式，就是指沒有上市的公司通過不公開渠道的方式，引入股權投資人。私募股權的投資人員幾乎不參加企業(yè)的日常經營，但是能夠控制企業(yè)未來的發(fā)展方向，相較于銀行貸款的融資方式，私募股權融資方式對企業(yè)的資格沒有較高的要求，比較適合小型企業(yè)。私募股權的投資期限比較長，所以使用私募股權融資方式的企業(yè)，能夠在一段時間內獲得穩(wěn)定的資金，并且還能為企業(yè)積累豐富的經驗。按照我國大陸地區(qū)的私募股權資金完成數據，募集的資金高達280億美元，一年發(fā)生的投資案例超過400起，交易總額超過100億美元。由此可以看出，私募股權融資方式作為一種新型的融資方式，正在逐漸被大眾接受和認可。

（五）典當融資方式

典當是將自身的動產或者不動產抵押給典當行，然后交付一定的費用獲得典當資金，并且在約定的時間內支付一定的利息、歸還典當資金和贖回典當物的一種行為。典當融資比較方便，能夠在較短時間內滿足企業(yè)的資金需求。有數據統(tǒng)計，我國現在的典當行已經超過1000家，并且分布范圍比較廣泛，我國各個地區(qū)幾乎都有典當行。如我國黑龍江省的典當行超過100家，業(yè)務比較多，經營狀況較好。典當融資方式可以較快速地解決企業(yè)的資金緊張問題。近些年，我國相關部門加大監(jiān)督管理力度，完善信用體系，典當行業(yè)逐漸走向科學化發(fā)展經營的道路。在未來，典當融資勢必能夠憑借自身的便捷性受到大眾的歡迎。

（六）中小企業(yè)聯合融資方式

中小企業(yè)聯合融資主要有兩種融資方式，分別是企業(yè)集體發(fā)債及中小型企業(yè)聯保貸款。通過統(tǒng)一進行組織、冠名、擔保和分別負債的方式，由多家中小型企業(yè)集體發(fā)行債券，這樣就能擴大企業(yè)的規(guī)模，提高抵御風險的能力。一般來說，需要同行業(yè)的企業(yè)聯合。聯保貸款這種方式需要牽頭的企業(yè)組織區(qū)域范圍內規(guī)模差不多且彼此熟悉的企業(yè)最終形成聯保體，在向銀行申請貸款的時候，聯保體各個成員都需要承擔一定的責任，可以將企業(yè)的鏈條拉長，提高融資的成功率。

三、結語

在企業(yè)發(fā)展過程中，融資一直是制約企業(yè)良好發(fā)展的關鍵問題，尤其是中小型企業(yè)，在發(fā)展壯大的過程中會面臨融資難題。因為企業(yè)自身內部環(huán)境和所處的外界環(huán)境不同，所以各個企業(yè)應該選擇適合自身發(fā)展的融資方式，如擔保貸款融資方式、融資租賃方式、創(chuàng)業(yè)板上市融資方式、私募股權融資方式、典當融資方式和中小企業(yè)聯合融資方式等。希望通過本文的分析，能夠有更多的專業(yè)人士參與到企業(yè)融資方式選擇研究課題的討論中來，針對文中的不足，提出寶貴的意見，為促進我國企業(yè)良好發(fā)展作出貢獻。

（作者單位為江蘇亞邦醫(yī)藥物流中心有限公司）

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