姜鵬輝

[提要] 自新冠肺炎疫情爆發(fā)至今，作為我國新能源汽車的龍頭企業(yè)——比亞迪受到很大的沖擊，加之上游供應(yīng)鏈體系尚未恢復(fù)、下游消費者消費意愿不強，導(dǎo)致自身存在著一定的經(jīng)營風險，所以本文從風險管理角度，根據(jù)風險的來源去識別比亞迪存在的經(jīng)營風險，分析風險的成因，并提出相關(guān)的建議。

關(guān)鍵詞：風險識別;風險分析;風險應(yīng)對

中圖分類號：F27 文獻標識碼：A

收錄日期：2020年8月31日

一、新能源汽車行業(yè)狀況

從2019年末至今，新冠肺炎病毒席卷了整個中國，所有的行業(yè)都遭受了創(chuàng)傷，作為國民經(jīng)濟重要的組成——汽車行業(yè)在這次災(zāi)難中影響巨大。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計分析，2020年1～6月份，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成39.7萬輛和39.3萬輛，同比分別下降36.5%和37.4%。而作為2019年全年全球銷量第二名的比亞迪公司，截至2020年6月，新能源汽車產(chǎn)量為63，371輛，銷量為62，155輛，同比下降54.89%和56.49%。所以，比亞迪新能源汽車的產(chǎn)銷量受大環(huán)境的影響，下降幅度較大，但是與第一季度相比，整個產(chǎn)業(yè)處于復(fù)蘇的狀況，且新能源汽車目前普及率不高，正受國家政策的支持，在后疫情時期，新能源汽車擁有廣闊的市場空間。

二、比亞迪企業(yè)采取的應(yīng)對措施

面對新冠肺炎疫情，新能源汽車一樣面臨了大幅的銷量滑坡，比亞迪及時調(diào)整了自己的生產(chǎn)計劃，一方面比亞迪在2月8日宣布開始援產(chǎn)口罩，這樣既保證了在崗職工的就業(yè)狀態(tài)，同時生產(chǎn)高質(zhì)量的N95口罩來支援前線，對于公眾則以較低的利潤保證了工廠的有序運轉(zhuǎn);另一方面在新能源汽車的生產(chǎn)上，比亞迪宣布成立韋弗公司，加大核心零部件的研發(fā)，提升自主創(chuàng)新能力。除此之外，比亞迪也與豐田公司達成合作協(xié)議，二者致力于純電動汽車的研發(fā)，此舉不僅可以向豐田公司學習技術(shù)和管理經(jīng)驗，同時也可在國際化的道路上提升自己品牌的影響力。

三、比亞迪企業(yè)面臨的經(jīng)營風險識別

對于經(jīng)營風險，目前還沒有一個統(tǒng)一的概念體系，沒有具體的經(jīng)營風險分類。通過閱讀有關(guān)文獻，筆者比較青睞于張紅的觀點：經(jīng)營風險是指企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層決策人員在經(jīng)營過程中因判斷失誤導(dǎo)致企業(yè)盈利受到影響，進而產(chǎn)生投資者預(yù)期收益下降的風險或是因匯率變動造成的成本增加或是收益下降的風險。企業(yè)經(jīng)營風險根據(jù)來源的差異可以分為內(nèi)部風險和外部風險，前者包括財務(wù)、人力資源管理、營銷以及產(chǎn)品等方面的風險，而企業(yè)面臨的外部風險則主要來自于客戶、其他競爭主體、政治法律等領(lǐng)域。在風險管理中，通常采取的是以內(nèi)部風險評估為主，兼顧外部風險的思路。所以，本文以此為理論依據(jù)，根據(jù)風險的來源進行分析，疫情下比亞迪所面臨的內(nèi)部風險主要為自身的產(chǎn)品、財務(wù)風險，外部主要為客戶風險。

（一）產(chǎn)品風險。比亞迪企業(yè)進行復(fù)工復(fù)產(chǎn)，受到疫情影響，汽車行業(yè)需求大大下降，特別是新能源汽車自身尚未得到普及，這就導(dǎo)致了比亞迪的新能源汽車銷售量大幅下降，第一季度市場份額由2019年的第二名掉落至第八名，同時原計劃2020年6月份上市的王朝系列產(chǎn)品推遲到第三季度上市。除了新能源汽車領(lǐng)域，以生產(chǎn)電池零部件發(fā)家的比亞迪，在電池領(lǐng)域同樣遭遇滑鐵盧，比亞迪市場占有率第一季度從2019年同期的15.1%下滑到4.9%，下滑了68%。

（二）財務(wù)風險。比亞迪與其他企業(yè)一樣，在疫情期間產(chǎn)量和銷售利潤都大幅下降，企業(yè)的財務(wù)狀況不容樂觀，在比亞迪2020年跟蹤評級報告中得出的結(jié)論：第一季度公司的業(yè)績大幅下降，公司中存貨和應(yīng)收賬款資金占用明顯，經(jīng)營性利潤收縮、債務(wù)規(guī)模持續(xù)增長以及短期償債壓力大給公司經(jīng)營帶來不利影響。所以，本文以2015～2019年5年間企業(yè)的報表作為樣本，主要以企業(yè)的償債能力指標來分析企業(yè)存在的財務(wù)風險。（表1）

為了更好地衡量比亞迪的償債能力，本文挑選10家新能源汽車的上市公司的平均值作為行業(yè)指標，通過指標的對比更好地分析企業(yè)的財務(wù)狀況。

通過計算，2015～2019年新能源汽車資產(chǎn)負債率分別為：51.25%、53.75%、53.15%、53.98%、56.43%;流動比率分別為：1.47、1.42、1.32、1.23、1.19;速動比率分別為：1.12、1.04、1.18、1.10、1.15。從資產(chǎn)負債率指標來看，比亞迪資本結(jié)構(gòu)中2/3是負債，負債比例較大，而且遠遠高于行業(yè)平均水平，這說明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中負債是主要的資金來源。從流動比率和速動比率來對比，一般認為流動比率接近于2，速動比率接近1企業(yè)的短期償債能力較強，而比亞迪自身流動比率和速動比率5年內(nèi)是在逐漸改善的，但是與行業(yè)整體情況相比，比亞迪短期流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力不強，尤其在疫情下企業(yè)資金比較緊張，新能源汽車補貼力度正在下降，企業(yè)短期可能面臨資金鏈斷裂的風險。

（三）客戶風險。疫情期間，企業(yè)銷量慘淡，截至6月，比亞迪新能源汽車銷售60，677輛，同比下降58.34%，市場上比亞迪占比也在特斯拉、大眾、寶馬之后，相比較2019年全年銷售第二的位置，比亞迪的客戶存在著流失風險，此外公眾對于新能源汽車的認可度尚有待提升，所以能否保留住客戶以及吸引更多的客戶是比亞迪面臨的一大難題。

四、比亞迪面臨風險成因分析

（一）供應(yīng)鏈體系尚未恢復(fù)，產(chǎn)品性能有待提高。比亞迪企業(yè)進行復(fù)工復(fù)產(chǎn)，由于我國汽車供應(yīng)鏈體系尚未恢復(fù)，所以其汽車生產(chǎn)不得不延后，特別是比亞迪在武漢的分公司企業(yè)生產(chǎn)大大受到影響，比如武漢市盛世王朝汽車銷售有限公司原計劃6月上市的王朝系列車系延遲到第三季度上市。除此之外，比亞迪的電池技術(shù)是自身的優(yōu)勢，但是自身生產(chǎn)的電動汽車等產(chǎn)品還是有著提升空間，所以比亞迪也在與豐田等企業(yè)進行技術(shù)合作，利用自身在電池的技術(shù)優(yōu)勢，更好地提升新能源汽車的性能。

（二）資本結(jié)構(gòu)單一，財政補貼滑坡。在當下，企業(yè)的發(fā)展無疑需要大量的資金，吸引資金的方式有很多，比亞迪籌資的方式主要以銀行貸款為主，所以償債壓力比較大。而且通過上面的指標分析，比亞迪企業(yè)的償債能力以及資金周轉(zhuǎn)能力都不是很強，長期資本結(jié)構(gòu)中資產(chǎn)中要背負著沉重的負擔，短期中流動資產(chǎn)的快速實現(xiàn)變現(xiàn)能力不強，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營中可能面臨資金困難的情形。在另一方面，新能源汽車投資回報周期長，前期需要大量的資金，我國對新能源汽車采取了財政補貼的形式，但是近幾年，出現(xiàn)了很多騙補的行為，加之我國出于行業(yè)長遠的考量，對于新能源汽車的補貼逐年降低，審查標準也更加嚴格。比亞迪作為行業(yè)領(lǐng)頭羊，近3年計入當期損益的財政補助收入127，580.7萬元，207，266.5萬元和148，366.2萬元，分別占當年凈利潤的31.37%、74.55%和70.02%，尤其是近兩年，財政補助占據(jù)比亞迪業(yè)績七成左右。隨著財政補助的滑坡，企業(yè)的財務(wù)狀況勢必受到影響。

（三）消費意愿不強。面對新冠肺炎疫情，在受到國家政策的影響，很多企業(yè)都延遲開工，出于安全和工作的需要，在職職工除了生產(chǎn)企業(yè)開始嘗試網(wǎng)上會議的形式進行辦公，以減少人與人的接觸;而且疫情期間，居民儲蓄意愿加強，減少消費，購買力下降，二者都導(dǎo)致了消費者對于汽車的需求下降。其次，疫情期間，消費者與企業(yè)的距離被拉大，雖然比亞迪也像很多企業(yè)在網(wǎng)上進行直播帶貨、展覽的形式，但是與線下試駕體驗相比，消費者不能第一時間對心儀車型進行體驗，會影響自己的購買意向。此外，我國新能源汽車的普及率不是很高，一般車主還是采用傳統(tǒng)的燃油型汽車作為首選，所以新能源汽車有待進一步的普及。

五、應(yīng)對措施

（一）深化與供應(yīng)商的合作，改善產(chǎn)品性能。疫情下，供應(yīng)商的重要性不言而喻，對于比亞迪而言，雖然自己有一定的自給率，但是疫情下更突出了合作的重要性，比亞迪可以與供應(yīng)商建立戰(zhàn)略聯(lián)盟，形成利益共享機制。之前比亞迪的一些供應(yīng)商因為補貼退坡且價格低廉導(dǎo)致利潤下降，發(fā)展前景堪憂。對于這些長期伙伴的關(guān)系，比亞迪應(yīng)及時回款，加快對供應(yīng)商的回款速度，且在疫情下，企業(yè)的生產(chǎn)數(shù)量有限，比亞迪可以與供應(yīng)商建設(shè)財務(wù)共享中心，對于原材料等零部件按需采購，減少庫存積壓，爭取做到零庫存管理，減少自身的庫存成本。另外，比亞迪可以尋求多方合作伙伴，加強技術(shù)交流與協(xié)作，生產(chǎn)出更多物優(yōu)價格適當?shù)男滦推?，充分利用自身的電池?yōu)勢，打造出自身的品牌優(yōu)勢。

（二）調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，提高應(yīng)收賬款的回款速度。從股權(quán)結(jié)構(gòu)中，我們發(fā)現(xiàn)比亞迪的資本結(jié)構(gòu)負債較多，難以吸引投資者的目光，特別是在疫情下企業(yè)銷售受阻的情況，通過資產(chǎn)負債表，我們可以看出企業(yè)這幾年股本結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定，且每年都有比較多的未分配利潤。所以，比亞迪可以適當擴大自身的股本結(jié)構(gòu)，減少自己的負債水平。根據(jù)優(yōu)序融資理論，比亞迪可以進一步去開拓內(nèi)源融資，比如采用配股、債轉(zhuǎn)股等形式去更好地去募集資金，這樣可以提高資金的流動性，保證自身的財務(wù)安全。對于比亞迪應(yīng)收賬款比較多的情形，尤其是面對財政補貼退坡的情況，企業(yè)應(yīng)加快回收自身的應(yīng)收賬款，提高短期流動資產(chǎn)的比例，對于回收時間長的款項可以采用應(yīng)收賬款保理、貼現(xiàn)等形式，提高資金回收的可行性。

（三）深入與客戶溝通，減少信息不對稱情況。作為消費者，在購買前無疑就是希望可以深入了解產(chǎn)品信息，目前比亞迪除了直播帶貨這種很多車企采用的形式，也可以采取社群營銷的形式，特別是互聯(lián)網(wǎng)發(fā)達的今天，消費者信息來源很大一部分都是通過互聯(lián)網(wǎng)獲得，所以比亞迪通過社群營銷這種形式可以拉近與客戶的距離，解答客戶的疑惑，同時比亞迪也應(yīng)通過社交媒體、汽車工業(yè)展覽會等形式向消費者展現(xiàn)自身優(yōu)勢。同時，在疫情下，很多車主可能不能直接到銷售中心來，可以通過遠程視頻、電話溝通的形式，通過代試駕和講解來回答客戶的問題，同時要做好售后活動，對于汽車出現(xiàn)的問題及時上門解決或返場。最后，特別是對于新能源汽車普及率不是很高的情況，企業(yè)更應(yīng)結(jié)合國家政策，加大新能源汽車的宣傳力度，提升在消費者心中的地位。

六、結(jié)論

疫情期間，比亞迪受到了很大的沖擊，而在疫情中則更突顯了風險管理的重要性，鑒于目前對于車企的經(jīng)營風險研究較少，本文從經(jīng)營風險的視角出發(fā)，以比亞迪企業(yè)作為樣板分析了新能源汽車行業(yè)面臨的經(jīng)營風險，通過分析風險的成因，進而提出了相關(guān)建議，同時對于汽車行業(yè)以警示，企業(yè)在平時應(yīng)重視經(jīng)營風險管理的重要性，這樣面在對疫情等突發(fā)情況時可以最大限度維持自身的穩(wěn)定性。

主要參考文獻：

[1]張雪.比亞迪公司財務(wù)風險評價與應(yīng)對研究[D].河北經(jīng)貿(mào)大學，2019.

[2]張紅.談經(jīng)營風險控制與信用管理流程再造[J].全國流通經(jīng)濟，2019（34）.