徐慶全

（信陽師范學院，河南 信陽 464000）

當前，市場競爭越來越激烈，企業(yè)的經(jīng)營風險也不斷增加。作為企業(yè)綜合能力的一種，企業(yè)的財務柔性不僅是企業(yè)財務主體的內(nèi)在特性，更是企業(yè)應對市場競爭的一種有效方法，其能夠有效應對企業(yè)面臨的財務資源短缺的困境。因此，加強企業(yè)的財務柔性研究，可以進一步提高企業(yè)財務資源的配置效率，為有效應對經(jīng)濟全球化帶來的市場競爭提供一種新的治理模式。財務柔性較強的企業(yè)在面對不確定性風險的時候能夠有效化解危機，但是當前我國很多的企業(yè)財務柔性相對來說比較弱，在資源共享的社會大環(huán)境下，如何高效利用外部資源成為企業(yè)生存和發(fā)展的關鍵性問題。在此大背景下，從企業(yè)規(guī)避風險的角度來看，尋找企業(yè)內(nèi)部固有的屬性，發(fā)揮企業(yè)主動性來規(guī)避風險、彌補企業(yè)財務柔性就顯得至關重要。

一、企業(yè)社會責任和財務柔性對風險的影響

（一）企業(yè)社會責任對風險的影響

近些年來，相關專家和學者開始關注企業(yè)經(jīng)營的其他方面，例如企業(yè)風險。從利益相關者理論和資源基礎觀理論的角度來進行分析。首先，企業(yè)積極承擔社會風險能夠有效提升企業(yè)的合法性，并且有助于企業(yè)強化與政府、社會、消費者之間的關系，進而減少相關的投訴和規(guī)制風險。其次，企業(yè)積極履行社會責任，也能夠使得企業(yè)在消費者心中的好感度得以大幅度提升，從而增強消費者對企業(yè)產(chǎn)品的認可程度，擴大銷量。再次，企業(yè)履行社會責任可以在滿足各方利益需求的基礎上，增加企業(yè)內(nèi)部信息的透明度，為企業(yè)以后的發(fā)展奠定基礎，促進企業(yè)參與得到社會責任導向的戰(zhàn)略管理模式當中，提升企業(yè)規(guī)避風險和應對不確定性事件的能力，有效降低企業(yè)經(jīng)營風險。

（二）企業(yè)財務柔性對風險的影響

從理論上說，具有企業(yè)財務柔性的企業(yè)在面對外部沖擊時能夠迅速做出反應，并且及時調(diào)用和籌集財務資源，更加靈敏的預防和抵御沖擊。根據(jù)資源約束理論，資源約束會直接影響到企業(yè)資源的獲取情況以及經(jīng)濟活動的實施效果，更為重要的是，其還能夠通過企業(yè)管理人員的預期，催生非效率決策行為，最終影響到企業(yè)的經(jīng)營績效，而企業(yè)財務柔性能夠有效緩解企業(yè)的資源約束。較高的現(xiàn)金持有水平可以有效緩解企業(yè)所處的經(jīng)濟不確定性及融資約束。財務柔性水平高的企業(yè)，在受到不利環(huán)境的沖擊時，要比財務柔性水平低的企業(yè)受到融資約束更小。因此，我們可以了解到，財務資源的積累能夠有效提升企業(yè)的財務柔性，利用財務資源和風險對沖，從而有效降低企業(yè)風險。

二、企業(yè)社會責任和財務柔性對于風險的作用分析

（一）可以有效應對市場的不確定性

由于制度所具有的固定性特點，很多企業(yè)在穩(wěn)定性較差的大環(huán)境中的投資回報率相對較低，良好的企業(yè)柔性能夠大幅度降低環(huán)境決定的投資回報率。為了有效提升企業(yè)對于外部環(huán)境的適應程度，企業(yè)可以實施更加保守的財務柔性措施，根據(jù)企業(yè)自身的實際運營情況來適當提升企業(yè)的先進儲備總額，從而降低自身的負債率，科學合理的財務柔性策略能夠有效提升的融資能力，對于加強企業(yè)財務適應度，避免小微企業(yè)因資金鏈斷裂具有積極意義。首先，財務柔性能力突出的企業(yè)能夠以較低的成本實現(xiàn)融資以及環(huán)境投資不足問題，然而長時間過大的財務柔性儲備量也將給企業(yè)帶來高昂的代理成本，一定程度上會成為引導小微企業(yè)投資過度的根本源頭。其次，為了加大企業(yè)財務柔性儲備，很多企業(yè)采取的手段是降低甚至完全終止股權和紅利的發(fā)放，然而這種方式存在一定的缺陷，相對于發(fā)放股利，企業(yè)應該將更多的注意力放在股票的回收方面。

（二）可以有效提升企業(yè)價值

企業(yè)社會責任感的履行以及企業(yè)財務柔性都能夠有效提升企業(yè)的價值，當前階段，加強企業(yè)財務柔性管理已經(jīng)成為企業(yè)一種重要的發(fā)展方式。但是，我國很多的企業(yè)都存在財務柔性能力不足的情況，甚至有一部分企業(yè)完全不具備財務柔性能力，造成這一現(xiàn)象的根本原因就在于企業(yè)財務柔性儲備極度匱乏。其中反映出來的問題是企業(yè)財務柔性管理的模式較為落后，導致了企業(yè)在不太穩(wěn)定的市場競爭當中無法保持穩(wěn)定的增長，進而使企業(yè)面臨著資金鏈斷裂的風險。一方面，企業(yè)傳統(tǒng)的經(jīng)營模式當中先進流量不足，無法及時調(diào)用充足的現(xiàn)金進行生產(chǎn)、經(jīng)營互動；另一方面，企業(yè)的舉債能力較低，缺少可以及時支配的資金，無法高效率地進行舉債融資。基于上述問題，改進企業(yè)的落后財務模式和財務柔性能夠使企業(yè)在激烈的市場競爭當中積極應對一部分不可控事件的發(fā)生，保持合理的財務柔性是企業(yè)保持現(xiàn)金資源有利于企業(yè)保持現(xiàn)金資源并掌控財務決斷靈活的關鍵因素。

三、結語

企業(yè)履行社會責任和企業(yè)財務柔性對于企業(yè)預防風險具有積極作用，在企業(yè)面臨外界環(huán)境的不確定因素時，企業(yè)必須要采取積極科學的舉措對企業(yè)財務柔性管理模式進行改進，進而提升應對風險的能力。