唐蕓

摘要：從財務(wù)管理角度來看，國有施工企業(yè)融資特指該企業(yè)通過各種途徑來籌集資金的過程，施工企業(yè)的根本發(fā)展目標(biāo)是獲取最高利潤，為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，則需要大力開發(fā)施工項目，而開發(fā)項目工程的前提條件是具有充足的資金。目前，施工企業(yè)籌集資金的渠道有兩種，第一種是吸收本企業(yè)所有者的投資，從而生成企業(yè)資本金;第二種是向外舉債，生成債務(wù)資金。不可忽視的是，企業(yè)融資活動存在多方面的風(fēng)險與問題，本文將簡單論述國有施工企業(yè)融資存在的問題及解決措施，希望能為企業(yè)融資管理工作提供參考與借鑒。

關(guān)鍵詞：國有施工企業(yè) 融資渠道 融資風(fēng)險

目前，國有施工企業(yè)融資方式有三種：直接吸收投資者所投入的資本金;通過發(fā)行股票和債券吸收社會公眾資金;向金融機(jī)構(gòu)申請貸款以及采用商業(yè)信用和融資租賃等方式取得所需資金。不可忽視的是，這三種融資方式各有風(fēng)險，本文將簡單論述國有施工企業(yè)融資風(fēng)險問題，并綜合探討解決對策。

一、國有施工企業(yè)融資風(fēng)險問題

（一）融資負(fù)債問題

從狹義的角度來講，國有施工企業(yè)融資風(fēng)險是指企業(yè)由于利用負(fù)債融資而引起的企業(yè)盈余變動，是融資決策帶來的風(fēng)險。當(dāng)企業(yè)的投資報酬率（息稅前利潤與平均總資產(chǎn)的比率）高于借款利率時，借入資本能給企業(yè)帶來額外的稅后凈利;當(dāng)企業(yè)投資報酬率低于借款利率時，由于債務(wù)的利息是一項固定開支，企業(yè)的稅后凈利將受到額外的損失，這就是所謂的融資風(fēng)險問題。據(jù)調(diào)查了解，某國有施工企業(yè)有資產(chǎn)10000萬人民幣，不同資本結(jié)構(gòu)下的總資產(chǎn)報酬率和借款利率、所有者權(quán)益報酬率情況。當(dāng)總資產(chǎn)報酬率大于借款利率時，融資負(fù)債越多，所有者權(quán)益稅前報酬率就提高得越快;當(dāng)總資產(chǎn)報酬率小于借款利率時，融資負(fù)債越多，所有者權(quán)益稅前報酬下降得越快;當(dāng)總資產(chǎn)報酬率等于借款利率時，所有者權(quán)益稅前報酬率沒有杠桿作用。

（二）融資渠道問題

從總體上分析，不少國有施工企業(yè)融資渠道還相對單一，主要是通過銀行借款進(jìn)行融資，不會采取直接融資方式，如果企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r不容樂觀，部分銀行會停止貸款，這樣就進(jìn)一步加劇了企業(yè)的資金短缺問題。其次，在互聯(lián)網(wǎng)時代，互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)非常普遍，融資效率極高，而部分國有施工企業(yè)并未借助互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行高效融資，這樣很容易導(dǎo)致融資效率低下。

（三）融資管理制度問題

傳統(tǒng)融資管理制度明顯已經(jīng)不適用于市場經(jīng)濟(jì)背景下的融資需求，然而，不少國有施工企業(yè)所制定的融資管理制度并不完善，部分制度條文缺乏可操作性，未規(guī)范融資流程，融資管理較為混亂，很難有效控制融資風(fēng)險。

二、解決對策

（一）拓展融資渠道

融資是國有施工企業(yè)為了滿足其生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資以及調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等需要的籌集資金活動。解決企業(yè)融資困難問題和資金短缺問題，首先要結(jié)合市場經(jīng)濟(jì)特色，拓寬融資渠道，優(yōu)化融資途徑。目前，企業(yè)融資的分類標(biāo)準(zhǔn)不同，從微觀層次來看，有以下三種分類：

第一，根據(jù)國有施工企業(yè)獲取資金性質(zhì)的差異分為權(quán)益融資和債務(wù)融資。其中，權(quán)益融資所籌集到的是權(quán)益資金，又稱作自有資金，特指企業(yè)通過吸收直接投資、發(fā)行股票、內(nèi)部積累等方式籌集到的資金，是企業(yè)依法長期擁有、能夠自主調(diào)配的資本，主要包括實(shí)收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤。債務(wù)融資籌集到的債務(wù)資金又稱作借入資金，是指企業(yè)通過銀行借款、發(fā)行債券和融資租賃等方式籌集到的資金，需要在規(guī)定期限內(nèi)還本付息。

第二，從籌集資金使用期限的長短劃分為長期融資和短期融資。前者是指為了滿足企業(yè)持續(xù)發(fā)展進(jìn)行對外長期投資、開發(fā)新項目、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，所籌集到資金使用期限在一年以上。短期融資是為了滿足企業(yè)流動資金需求，融資方式有短期融資券和短期借款。相比而言，國有施工企業(yè)使用長期融資的頻率更高。

第三，按照是否通過金融機(jī)構(gòu)分為直接融資與間接融資。前者一般不經(jīng)過金融機(jī)構(gòu)，會直接與資本所有者進(jìn)行協(xié)商以此融通資本;后者是借助銀行等金融機(jī)構(gòu)來籌集資金以滿足本企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)需求。

（二）控制融資風(fēng)險

控制國有施工企業(yè)融資風(fēng)險，必須準(zhǔn)確估算融資成本，構(gòu)建良好的融資風(fēng)險控制環(huán)境，建立融資風(fēng)險內(nèi)控平臺，秉承嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娜谫Y風(fēng)險防范意識，設(shè)置融資風(fēng)險管理崗位，不斷完善融資風(fēng)險管理模式。與此同時，國有施工企業(yè)須量化融資管理流程，構(gòu)建完善的預(yù)警系統(tǒng)，加強(qiáng)內(nèi)部資金管理，對所籌集的資金進(jìn)行科學(xué)而集中地管理，以此避免出現(xiàn)資金短缺和融資風(fēng)險問題。另外，控制融資風(fēng)險，節(jié)約融資成本，輔助企業(yè)獲取最大凈利潤，必須著重加強(qiáng)國有施工企業(yè)建筑項目成本管控力度，做好各項成本核算工作。從微觀層次來看，成本核算的基礎(chǔ)工作主要涉及到了四個方面：第一，加強(qiáng)定額管理制度。對于國有施工企業(yè)來說，定額是指本企業(yè)在一定生產(chǎn)技術(shù)與機(jī)械設(shè)備的條件支持下，對建筑項目施工過程中的人力、物力、財力的配備、利用和消耗等規(guī)定的消耗標(biāo)準(zhǔn)或者應(yīng)達(dá)到的水平。定額管理制度是指以定額為依據(jù)，制定項目開發(fā)計劃、組織施工活動、控制各種消耗的一種科學(xué)管理制度。在建筑施工成本管控工作中，企業(yè)組織應(yīng)制定的定額主要包括以下五種：

1.物資消耗定額。例如建筑施工原材料消耗定額、各種輔助材料消耗定額、機(jī)械工具消耗定額等。

2.勞動消耗定額。像單位產(chǎn)品工時消耗定額、機(jī)臺設(shè)備定員、管理人員配備定額和質(zhì)檢人員定額等。

3.動力消耗定額。例如建筑施工中所耗用的水、電、汽、油等定額。

4.機(jī)器設(shè)備停工檢修定額、廢品率定額等。

5.費(fèi)用定額。如機(jī)械設(shè)備租賃費(fèi)、物料采購費(fèi)、勞動保護(hù)費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)和其他費(fèi)用定額等。

為了保證建筑項目施工中的成本費(fèi)用能得以有效控制，國有施工企業(yè)必須從實(shí)際出發(fā)，做好定額工作。定額既不能過高，也不適宜過低。如果定額過高就無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，會挫傷員工的工作積極性。如果定額過低，就難以起到激勵作用。而且，定額管理工作具有很強(qiáng)的綜合性，企業(yè)應(yīng)調(diào)動所有部門與員工在全面測算的基礎(chǔ)上加以制定，這樣能夠使所制定的定額既先進(jìn)又合理。第二，嚴(yán)格制定物料計量、收發(fā)、領(lǐng)退和盤點(diǎn)制度。建筑企業(yè)在施工過程中所需要的一切物料、機(jī)械設(shè)備的入庫、領(lǐng)用和庫存等都必須加以嚴(yán)格控制。首先，對于各種物料和施工機(jī)械設(shè)備的收發(fā)與領(lǐng)退都必須認(rèn)真進(jìn)行計量與檢驗(yàn)，填制必要的憑證，辦理相關(guān)手續(xù)，以防止任意領(lǐng)發(fā)和轉(zhuǎn)移。其次，必須建立健全定期盤存制度，對庫存物料與機(jī)械設(shè)備以及剩余物料均應(yīng)定期或者不定期進(jìn)行盤點(diǎn)和清查，防止丟失、擠壓和損壞編制。做好這些工作是正確計算建筑項目施工成本的必要條件，也是加強(qiáng)企業(yè)財產(chǎn)物資管理的重要保障。第三，建立健全企業(yè)內(nèi)部計劃價格制度。在計劃管理體制良好的企業(yè)組織中，為了明確各部門的經(jīng)濟(jì)責(zé)任和成本管理職責(zé)，對物料、機(jī)械設(shè)備和企業(yè)內(nèi)部各單位相互提供勞務(wù)制定企業(yè)內(nèi)部計劃價格，作為內(nèi)部結(jié)算與考核的依據(jù)，嚴(yán)格按計劃結(jié)算內(nèi)部價格，準(zhǔn)確計算實(shí)際成本與費(fèi)用。第四，建立各種原始記錄的收集整理制度。原始記錄是按照規(guī)定的格式對企業(yè)建筑項目施工活動中的具體經(jīng)濟(jì)事項內(nèi)容及其相關(guān)信息的最初書面記載，是成本核算的原始依據(jù)。成本計算結(jié)果的可靠性、準(zhǔn)確性、有效性主要取決于原始記錄的真實(shí)性、正確性和及時性。國有施工企業(yè)應(yīng)建立健全原始記錄的收集整理制度，對原材料、燃料、動力、工時的消耗、費(fèi)用開支、物料與機(jī)械設(shè)備入庫和轉(zhuǎn)移等，組織專業(yè)人員做好原始記錄的登記、傳遞、審核與保管工作，以便于為成本核算與管控提供最為準(zhǔn)確的原始資料。

（三）健全企業(yè)融資制度

科學(xué)合理的融資制度是規(guī)范國有施工企業(yè)融資活動的基礎(chǔ)，企業(yè)組織應(yīng)結(jié)合市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展特征和本企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)以及經(jīng)濟(jì)實(shí)力構(gòu)建完善的融資管理制度，規(guī)范融資活動行為，及時修改傳統(tǒng)融資管理制度，在制度建設(shè)中，要將提高資金運(yùn)營效益作為重要導(dǎo)向，大力促進(jìn)資本的融通。

三、結(jié)束語

綜上所述，緩解國有施工企業(yè)融資困難問題，企業(yè)組織應(yīng)重視拓寬融資渠道，控制融資風(fēng)險與成本，構(gòu)建科學(xué)可行的融資制度。

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作者單位：湖南國信建設(shè)集團(tuán)股份有限公司