購房者在河南鄭州一個售樓中心查看房屋沙盤

金融如何服務好雙循環(huán)新發(fā)展格局？首先要警惕房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟手段的傾向。

房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟手段的傾向仍然存在。中國經(jīng)濟的崛起很大程度上依賴于投資拉動的增長模式，近年來，固定資產(chǎn)投資增長占GDP比例已達70%—80%，其中很大一部分是房地產(chǎn)行業(yè)。其實早在疫情之前中國房地產(chǎn)行業(yè)就已經(jīng)顯現(xiàn)過度繁榮的跡象，2018年房地產(chǎn)投資占GDP的比重達到13%，地區(qū)之間的價格和供需也出現(xiàn)了嚴重失調(diào)，更重要的是金融資源過度集中在房地產(chǎn)相關行業(yè)造成了經(jīng)濟扭曲，對消費的擠出效應十分顯著。

從今年前七個月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，房地產(chǎn)開發(fā)投資依然具有較強的韌性，率先實現(xiàn)了3.4%的正增長，這無疑有助于中國經(jīng)濟的企穩(wěn)修復。但與此同時，某些熱點城市的房價在疫情沖擊下仍出現(xiàn)快速上漲，并存在部分資金違規(guī)流入樓市的現(xiàn)象，這些既不利于房地產(chǎn)市場的穩(wěn)定，也會擴大金融行業(yè)的風險敞口，并對內(nèi)需的恢復，尤其是對居民消費和固定資產(chǎn)投資中最具生產(chǎn)性的部分——制造業(yè)投資帶來負面影響。