亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        改進的杜邦財務分析體系研究

        2020-10-21 04:53:08王剛旭
        財經(jīng)界·上旬刊 2020年9期
        關鍵詞:體系研究

        王剛旭

        關鍵詞:杜邦財務 體系研究

        一、 杜邦財務分析體系概述

        杜邦公司最早提出杜邦財務分析體系,一直以來被各個行業(yè)廣泛應用。杜邦財務分析體系的思路,主要是堅持系統(tǒng)性和整體性原則來對企業(yè)的財務狀況進行評價,以此來強調企業(yè)在經(jīng)營管理中的層次性、整體性以及管理的協(xié)調性。它的核心指標主要是權益凈利率,這也是運用杜邦財務分析來評價企業(yè)盈利水平的核心指標。該評價體系的主要是將權益凈利率進行分解,分解為總資產(chǎn)凈利率和權益乘數(shù),然后根據(jù)企業(yè)總資產(chǎn)凈利率的特征,根據(jù)企業(yè)的實際經(jīng)營狀況,再分解為總資產(chǎn)周轉率和銷售凈利率。最終,是將每一個財務指標分解到企業(yè)基本的財務數(shù)據(jù)當中,能夠及時反映出企業(yè)的盈利能力、營運能力以及償債能力。

        二、杜邦財務分析體系的局限性

        杜邦財務分析體系得到了廣泛運用,但仍存在一些局限性:

        (1)未反映企業(yè)的經(jīng)營風險。在企業(yè)經(jīng)營過程中,風險是客觀存在、難以避免。經(jīng)營風險可能會引發(fā)操作風險、財務風險,甚至會致使企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營不善,最終導致破產(chǎn)。但是,在傳統(tǒng)的杜邦財務分析體系中,對于經(jīng)營風險的反應沒有具體的衡量指標,這樣的話,對經(jīng)營風險就會缺乏有力的分析和判斷,不能及時有效的對企業(yè)面臨的風險進行預判。

        (2)未分析企業(yè)的現(xiàn)金流量。在傳統(tǒng)的杜邦分析體系中,沒有考慮現(xiàn)金流量的相關數(shù)據(jù),主要的分析對象是資產(chǎn)負債表和利潤表。但是,現(xiàn)金流量表是財務工作者判斷企業(yè)財務狀況的重要依據(jù),其反映的財務信息比利潤表和資產(chǎn)負債表更為可靠。依據(jù)現(xiàn)金流量表對企業(yè)進行財務分析,更能夠對企業(yè)獲取現(xiàn)金流量的能力及資產(chǎn)的經(jīng)效率進行客觀評價。

        (3)未反映企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力和資產(chǎn)增值能力。在傳統(tǒng)的杜邦分析體系之中,主要是對企業(yè)的償債能力、運營能力以及盈利能力進行分析,但是對于企業(yè)的發(fā)展能力以及資產(chǎn)的增值保值能力缺少一定的指標分析。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟發(fā)展體系下,企業(yè)日益重視可持續(xù)增長能力,在傳統(tǒng)的杜邦體系分析下,主要是針對企業(yè)的盈利能力進行分析,不能體現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)價值的保值增值相關情況。在這種情況下,很有可能出現(xiàn)企業(yè)實現(xiàn)了盈利,但是股東權益卻受到了侵害。

        (4)未包含資本成本相關因素。股東投入企業(yè)的資本,需要企業(yè)承擔一定的資金成本,這是企業(yè)從現(xiàn)有的資產(chǎn)中可以獲得的、符合投資人投資期望的最小收益率。在企業(yè)經(jīng)營過程中,若是對資金成本缺乏一定程度上的分析,在對股東權益進行衡量時僅依靠凈利潤指標,那在一定程度上就會使企業(yè)出現(xiàn)為了追求短期利潤而盲目進行投資,對企業(yè)的長遠穩(wěn)健發(fā)展造成一定的影響。

        三、 改進的杜邦財務分析體系

        (一)引入可持續(xù)增長率

        《經(jīng)營透視:公司分析與評價》是哈佛大學教授克雷沙帕利普等的著作,其在這部著作中指出,在財務分析過程中可以將可持續(xù)增長率作為核心指標構建新的財務分析系統(tǒng),稱之為“帕利普財務分析體系”,也可以稱之為“可持續(xù)發(fā)展財務分析體系”。

        帕利普財務分析體系與杜邦財務分析體系較為類似,分析邏輯主要是對可持續(xù)增長率指標進行逐步分析,其基礎的財務指標主要有總資產(chǎn)周轉率、權益乘數(shù)、銷售凈利率和留存收益。帕利普財務分析體系綜合反映了企業(yè)的盈利能力、營運能力、資本結構和股利政策對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的共同影響。

        計算公式為:

        可持續(xù)增長率=權益凈利率*(1-股利支付率)

        =總資產(chǎn)周轉率*權益乘數(shù)*銷售凈利率*留存收益比率

        其中,股利主要是指現(xiàn)金股利,不包括股票股利,也不包括資本公積和盈余公積轉增的股本。主要是因為股票股利不會影響股東權益,通過資本公積和盈余公積轉增的股本不是利潤分配,也不會對股東權益產(chǎn)生影響。企業(yè)對現(xiàn)金股利進行分配,可以體現(xiàn)出企業(yè)對股東的投資回報情況,同時也會減少企業(yè)的股東權益。當年實現(xiàn)的稅后凈利潤減去支付的現(xiàn)金股利總額后,就是企業(yè)當年通過經(jīng)營管理,最終實現(xiàn)的留存收益總額,也就是企業(yè)在不改變資本公積和股本的情況下,當年股東權益的增加額。因此,在杜邦財務分析體系中增加可持續(xù)增長率,不僅考慮到利潤分配對股東投資的回報情況,還能夠反映出企業(yè)通過經(jīng)營活動所實現(xiàn)的資本積累,進而滿足企業(yè)進一步發(fā)展的需要,將可持續(xù)發(fā)展的理念貫徹始終。

        (二)引入現(xiàn)金流量指標

        現(xiàn)金是企業(yè)的“血液”,在企業(yè)業(yè)務流程中現(xiàn)金充當?shù)淖饔镁拖裱涸谌梭w中的循環(huán)流動一樣,一旦某個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題,就會讓企業(yè)出現(xiàn)“供血不足”。若是出現(xiàn)這種情況,輕則會影響企業(yè)的長期健康發(fā)展狀況,重則將使企業(yè)面臨財務危機,甚至使企業(yè)陷入發(fā)展的絕境。傳統(tǒng)的杜邦財務分析體系中未涉及現(xiàn)金流量表的相關內容,對企業(yè)的現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)完全未進行分析,在計算利潤和費用的時候,依據(jù)權責發(fā)生制原則,包含了很多會計估計,不可避免的就會出現(xiàn)賬務與實際財務狀況不相符的情況。

        可以增加的現(xiàn)金流量指標如下:

        1、銷售現(xiàn)金比率

        銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/營業(yè)收入

        主要是企業(yè)營業(yè)收入與其經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額之間的比值。該比值主要是反映每一元銷售收入得到的現(xiàn)金流量凈額,該比值越大,說明企業(yè)的盈利狀況越好,資金的利用效率越高。

        2、凈利潤與凈經(jīng)營活動現(xiàn)金比值

        凈利潤與凈經(jīng)營活動現(xiàn)金比值=凈利潤/凈經(jīng)營活動現(xiàn)金

        凈利潤與凈經(jīng)營活動的現(xiàn)金比值,主要是用來分析企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與凈利潤之間的差距,主要是用來反映企業(yè)的盈利狀況,用來判斷企業(yè)的利潤是否被粉飾。在對企業(yè)的利潤情況進行分析的時候,若是發(fā)現(xiàn)利潤很大,但未發(fā)現(xiàn)相應的現(xiàn)金流量信息,那就說明其利潤有可能被粉飾,盈利質量就得不到保障,財務報表使用者就需要謹慎做出決策。

        3、資產(chǎn)現(xiàn)金回收率

        資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/總資產(chǎn)

        該指標是指經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量與總資產(chǎn)的比值,用來評價資產(chǎn)獲得現(xiàn)金的能力,比值越大越好。主要是用來反映企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力和運營能力,可以通過提高經(jīng)營效率來提高資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。

        改進的杜邦財務分析體系,是在原有的體系基礎上引入了可持續(xù)增長率指標、資產(chǎn)現(xiàn)金回收率指標及銷售現(xiàn)金比率指標等,克服了傳統(tǒng)杜邦財務分析體系的缺陷,更具全面性和合理性,能夠更好地適應現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展需求,實現(xiàn)對財務可持續(xù)增長的管理。

        參考文獻

        [1]張暉,張楚宜.增加現(xiàn)金流量分析的杜邦分析法在林業(yè)上市公司中的應用——以福建省永安林業(yè)(集團)股份有限公司為例[J].安徽農(nóng)業(yè)科學,2011,(20).

        [2]油曉峰,王志芳.財務可持續(xù)增長模型及其應用[J].會計研究,2003,(6).

        [3]姚艷.上市公司財務報表分析——以云南白藥股份有限公司為例[J].財務分析,2017(06).

        [4]譚詩葦.上市公司財務報表分析存在問題及對策研究[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息,2018(23).

        [5]殷爽.淺析上市公司財務報表粉飾行為及其治理[J].中國集體經(jīng)濟,2019(08).

        猜你喜歡
        體系研究
        電子商務網(wǎng)絡支付安全體系的研究
        房地產(chǎn)項目設計管理體系研究
        居業(yè)(2016年6期)2017-02-05 01:01:05
        淺析我國森林健康評價體系的研究現(xiàn)狀
        關于徐州路興內部業(yè)績評價的研究
        完善我國區(qū)域服務業(yè)創(chuàng)新的政策體系研究
        高職課程系統(tǒng)性教學設計的研究
        基于知識經(jīng)濟的財務會計體系研究
        商(2016年19期)2016-06-27 22:14:37
        “智慧城管”評價指標體系研究
        財務公司應急管理體系案例研究
        基于事件驅動的機械設計課程群體系研究與協(xié)同創(chuàng)新
        亚洲自拍另类欧美综合| 亚洲av成人无遮挡网站在线观看| 午夜性无码专区| 免费视频一区二区| 国产伦理自拍视频在线观看| 狼人伊人影院在线观看国产| 国产精品www夜色视频| 亚洲最新偷拍网站| 美女福利一区二区三区在线观看| 一本久久精品久久综合| 欧美变态另类刺激| 人人狠狠综合久久亚洲婷婷| 中文字幕麻豆一区二区| 六月婷婷亚洲性色av蜜桃| 女人和拘做受全程看视频 | 综合色就爱涩涩涩综合婷婷| 九九九精品成人免费视频小说| 国产亚洲高清在线精品不卡| 国产的自拍av免费的在线观看| 在线看片免费人成视频电影| 成人国产精品999视频| 成人综合亚洲国产成人| 国语对白福利在线观看| 久激情内射婷内射蜜桃人妖| 久久精品亚洲中文无东京热| 精品一区二区三区牛牛| 国产成人综合美国十次| 国产午夜福利精品久久2021| 国产黄色精品高潮播放| 精品人妻久久一区二区三区| 精品国产一区二区三区av片| 久久国产影视免费精品| 在线不卡精品免费视频| 亚洲精品国产一区二区| 久久艹影院| 久久国产精品av在线观看| 亚洲av综合色区无码另类小说| 国产成人av免费观看| 亚洲精品综合在线影院| 国产日产久久高清ww| 国产精品白丝喷水在线观看|