彭偉

8月28日下午，白酒行業(yè)19家上市公司的2020年半年度報告已經(jīng)全部出爐。報告顯示，在這個疫情深度影響的半年里，白酒行業(yè)19家上市公司中有14家出現(xiàn)不同程度的營收下滑，全面承壓已成事實。

名白酒向上、地產(chǎn)酒向下、分化加速、區(qū)域反彈、泛全國化受阻……這份報表暗藏玄機，背后還隱藏著多個正在顯露或未來即將形成的行業(yè)發(fā)展趨勢。

12家利潤下滑白酒企業(yè)這半年“很難熬”

在這份報表中，最為耀眼的便是茅臺和五糧液的業(yè)績。2020年上半年，19家白酒上市公司的總營收為1268.04億元。其中，行業(yè)龍頭茅臺+五糧液兩家的營收總和為747.21億元，占整個白酒上市公司總營收的58.93%。從體量上看，6家全國性名酒2020年第一季度的總營為648.24億元，占19家上市白酒公司一季度總量的86.7%，而其余13家區(qū)域性酒企僅為99.50億元，占13.3%；而上半年排名前 6的名酒上市公司總營收為1082.04億元，占比為85.33%；13家非名酒公司總營收為186億元，占比為14.67%。從營收方面來看，6個全國性名酒與其他13個非名酒的差距略有縮小，但幾乎可以忽略不計，行業(yè)向頭部企業(yè)集中的趨勢絲毫未減。同時，統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，白酒上市公司的市場份額向川、黔、蘇三大白酒產(chǎn)酒大省集中的勢頭依然未減，三大省白酒上市公司的營收達到了928.93億元，占整個白酒上市公司的73.26%，而且主要右濃香型品牌和醬香型品牌構(gòu)成。

利潤方面，19家上市公司完成總利潤473.82億元（牛欄山未統(tǒng)計，金種子、青青稞為負利潤），而茅、五、洋、瀘、汾、古6家全國名酒的總利潤便達到了447.08億元，占利潤總額的94.36%，其余9家共占5.64%，其中還有兩家區(qū)域企業(yè)處于虧損狀態(tài)。筆者觀察發(fā)現(xiàn)，19家上市公司中，利潤下滑的仍然高達12家（牛欄山數(shù)據(jù)不詳，未統(tǒng)計），而瀘州老窖雖然營收微降，但凈利潤仍然有17.12%的增長，這說明企業(yè)的運營仍然比較健康。

還有一項比較重要且很能說明問題的數(shù)據(jù)是，19家白酒上市公司中，有6家企業(yè)的凈利潤在1億多，占企業(yè)總數(shù)的1/3，這些企業(yè)大多處于利潤下滑且微利經(jīng)營的狀態(tài)，還有兩家則是負利潤運作，形勢依然比較嚴峻。

卓鵬戰(zhàn)略創(chuàng)始人、董事長田卓鵬分析認為，由于今年上半年受疫情的深度影響，宏觀經(jīng)濟的不景氣及社交頻次的大幅下降，白酒行業(yè)的下滑在意料之中，也在情理之中。他指出，經(jīng)濟下滑是當前面臨的世界性難題，全世界各行業(yè)和企業(yè)都在經(jīng)歷，白酒行業(yè)不是個案?！暗径鹊木徛謴?fù)，也讓我們看到了希望，尤其是茅臺、五糧液這兩針強心劑，也堅定了白酒仍是‘朝陽產(chǎn)業(yè)的信心?！?/p>

區(qū)域品牌壓力大雙節(jié)成酒企救命稻草

“疫情猶如一針催化劑，白酒行業(yè)分水嶺已經(jīng)到來了！”業(yè)內(nèi)人士直言。白酒上市公司半年報出爐后，有行業(yè)分析人士表示，2020年受政策、疫情、市場等因素的影響，白酒行業(yè)起碼提前三年完成了集中度的指標，加快了行業(yè)向頭部名酒品牌集中的速度。同時，也有行業(yè)人士預(yù)測，年內(nèi)將有部分區(qū)域性中小品牌主動退出，上游廠家及下游商家都可能經(jīng)歷一波倒閉潮。

“19家白酒上市公司中14家營收出現(xiàn)下滑，12家利潤出現(xiàn)下滑。可以預(yù)見，那些品牌力不強、產(chǎn)品知名度不高、渠道和終端建設(shè)不到位的區(qū)域非公眾中小酒廠，運營難度是何其之大?！笔质煜ば袠I(yè)的九度智力集團董事長馬斐認為，“抗風險能力弱的中小酒企，危矣！”另有行業(yè)觀察者一針見血地指出，“泛區(qū)域名酒和區(qū)域強勢品牌都如此艱難，產(chǎn)業(yè)政策的松綁和消費人群逐步向頭部品牌集中，以根據(jù)地為核心市場的區(qū)域品牌將承受名酒、區(qū)域名酒、省級品牌的三重擠壓，未來區(qū)域品牌要做‘小而美的難度就太大了，這一輪的洗牌太殘酷。”

不過，筆者發(fā)現(xiàn)，高端酒仍然是行業(yè)發(fā)展的一個核心方向。從本次中報可以看出，高端酒占比較大的茅臺、五糧液、瀘州老窖、洋河、汾酒等名酒品牌，無論是營收還是利潤都有不錯的表現(xiàn)。尤其是以高端酒為核心的茅臺、五糧液，不僅在龐大的銷售基數(shù)上取得了兩位數(shù)以上的增長，同時在市場份額、利潤份額方面都與追趕者拉開了差距，鞏固了“雙雄”的行業(yè)地位。而次高端、高端等高價位占比較大的瀘州老窖、汾酒、酒鬼酒，也保住了自己的市場份額，同時在利潤方面建立了一定的優(yōu)勢。

隨著疫情的好轉(zhuǎn)，再加上雙節(jié)白酒消費旺季的到來，第二季度白酒市場已經(jīng)呈現(xiàn)弱復(fù)蘇。報告顯示，與一季度相比，上市公司營收下滑的幅度已經(jīng)縮小，以伊力特、舍得酒業(yè)為代表的品牌下滑幅度出現(xiàn)了較大幅度的收窄，其中伊力特的營收從一季度的-70.45%下降到了-15.60%，這種趨勢也體現(xiàn)出了行業(yè)向好的一面?！按蠹覍χ星锿咎貏e渴望?！痹谌A東酒商李總的心里，中秋旺季是廠商雙方今年業(yè)績的救命稻草，“如果（中秋、國慶）消費能夠全面恢復(fù)，今年就能安穩(wěn)地渡過去?！?/p>