劉依薇

繪圖/《巴倫周刊》

距離2020年美國總統(tǒng)大選只有不到兩個月了，兩位候選人的政策傾向已經(jīng)開始顯現(xiàn)。無論是民主黨挑戰(zhàn)者拜登（Joe Biden）獲勝，或者特朗普再次當選，可能都會對多個行業(yè)及股市產(chǎn)生影響。投資者應(yīng)該開始為其中一種結(jié)果做好準備——或者最好為兩種結(jié)果都做好準備。

氣候變化和能源政策是拜登的首要議題之一。他已經(jīng)宣布在研究和創(chuàng)新上投入大量資金的計劃，目標是2050年之前美國經(jīng)濟全部使用清潔能源。研究公司W(wǎng)olfe Research策略師克里斯·森耶克（Chris Senyek）預(yù)計，如果民主黨贏得白宮和國會，激進的環(huán)境立法有望獲得通過，包括涉及幾個行業(yè)的強有力的排放標準、新的燃料經(jīng)濟性標準、強制要求的未來清潔能源生產(chǎn)水平，以及一項“限額排污交易”計劃。

這對清潔能源股票來說是個好消息，但即使拜登沒有獲勝，這個板塊也應(yīng)該能夠?qū)崿F(xiàn)強勁的回報。“過去，清潔能源股票價格隨著政治風向起伏，取決于它們是否會得到補貼和支持。隨著這個行業(yè)的成熟，這種關(guān)聯(lián)已經(jīng)不存在了?！本绊槪↖nvesco）全球ETF策略和研究主任杰森·布魯姆（Jason Bloom）表示。

布魯姆表示，許多公司在過去兩三年終于實現(xiàn)盈利，目前它們的股價表現(xiàn)更多地取決于基本面，而非宏觀背景。公眾對可持續(xù)投資的支持也有所加強，促使許多私營部門即便沒有政府監(jiān)管也推出“脫碳”計劃。當然，友好的政策會帶來額外的利好因素，但不會像十年前那樣對清潔能源產(chǎn)業(yè)起決定性作用。

資產(chǎn)規(guī)模3.44億美元的First Trust Nasdaq Clean Edge Green Energy ETF（QCLN）和4.84億美元的Invesco WilderHill Clean Energy ETF（PBW）提供了多元化投資渠道，涵蓋可再生能源、電動汽車、電池技術(shù)和生物燃料等領(lǐng)域的股票。這兩只基金的歷史紀錄都超過十年，過去五年的年化回報率達到18%。僅在2020年，它們的漲幅就分別達到了50%和48%。它們非常集中，只持有大約40只股票。Invesco WilderHill Clean Energy ETF是等權(quán)重的，因此更傾向于更小、更便宜的股票。另一方面，F(xiàn)irst Trust ETF給予較大盤股票更大權(quán)重，如特斯拉（TSLA）和蔚來（NIO）。這兩只股票過去一年中分別飆升了544%和352%。

與美國大選相關(guān)的投資

無論誰贏得2020年大選，清潔能源、基礎(chǔ)設(shè)施以及一些醫(yī)療健康公司都可能上漲

注：數(shù)據(jù)截至2020年8月4日;*年化;N/A表示該基金成立不滿五年。資料來源：Morningstar。制圖：張玲

投資者如果想要更有針對性的投資，還可以看看規(guī)模9.75億美元的Invesco Solar（TAN）、規(guī)模1.44億美元的First Trust Global Wind Energy（FAN）和規(guī)模6.94億美元的Global X Lithium & Battery Tech（LIT）。這三只ETF都持有國際股票，投資者應(yīng)該意識到匯率風險。

不管誰入主白宮，另一個相對安全的投資方式是基礎(chǔ)設(shè)施公司。拜登競選團隊承諾振興美國的基礎(chǔ)設(shè)施，十年之內(nèi)在高速公路、橋梁和機場建設(shè)上投入1.3萬億美元。而據(jù)報道，特朗普正在考慮提議1萬億美元的基礎(chǔ)設(shè)施支出。

雖然有十幾只ETF投資于基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)股票，但只有兩只是專門針對美國公司的：規(guī)模2.13億美元的Global X US Infrastructure Development ETF（PAVE）和規(guī)模1600萬美元的 iShares U.S. Infrastructure ETF（IFRA）。前者純粹專注于工業(yè)和材料類股，而后者還持有大量公用事業(yè)公司。

不過，盡管基礎(chǔ)設(shè)施似乎是兩位候選人都想要的東西，但森耶克警告稱，這個問題已談?wù)摂?shù)年，卻沒有任何結(jié)果?！霸谖覀兛磥?，任何一方都不想讓另一方因最終通過一個兩黨多數(shù)都支持的一攬子計劃而獲得贊譽?！彼f。尤其是，參議院的共和黨人一直不愿參與進來，他們擔心，為應(yīng)對疫情實施刺激政策之際聯(lián)邦債務(wù)不斷增加。如果民主黨大獲全勝，一項大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施法案就更有可能獲得通過。

拜登希望基于奧巴馬《平價醫(yī)療法案》打造美國的醫(yī)療保健體系。這將有利于成熟的管理式醫(yī)療巨頭，因為越來越多的美國人會因此獲得醫(yī)療保險。不過，有一個問題：拜登還希望為《平價醫(yī)療法案》建立一個公立保險選項，此舉將給私營公司帶來一些不利影響。

此外，兩位候選人都在推動降低處方藥價格，并促進仿制藥發(fā)展。這對大型制藥公司和生物技術(shù)公司來說是壞消息，但可以減少醫(yī)院和健康保險公司的開支。投資者可以通過規(guī)模9.89億美元的iShares U.S. Healthcare Providers（IHF）和規(guī)模9500萬美元的SPDR S&P Health Care Services（XHS）持有這些股票。

特朗普支持把海外企業(yè)從中國等國家?guī)Щ孛绹南敕?。在中國問題上，拜登當選后可能會比較溫和，但兩國經(jīng)濟脫鉤似乎是不可避免的。拜登競選團隊已經(jīng)承諾了一個由全美國勞工創(chuàng)造的“美國制造”的未來，這可能促使一系列關(guān)鍵產(chǎn)品的供應(yīng)鏈回流，美國在這些產(chǎn)品上“危險地依賴著海外供應(yīng)商”。

景順資產(chǎn)管理公司高級股票策略師尼克·卡利瓦斯（Nick Kalivas）說，這一趨勢可能會提振一些因外包而失去業(yè)務(wù)的美國本土公司。規(guī)模3900萬美元的Invesco S&P SmallCap Industrials（PSCI）可能是這個主題下一項好的投資，它持有將近100家小型工業(yè)公司。

（《巴倫》英文版2020年8月10日報道）