吳雅琴 苗 倩

（渤海大學(xué)，遼寧 錦州121000）

一、引言

2019年7月30日中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議中明確要求，科創(chuàng)板要落實(shí)好信息披露為核心的注冊(cè)制，提高企業(yè)質(zhì)量。作為七大新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)之一的行業(yè)領(lǐng)頭羊的信息技術(shù)行業(yè)，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要地位決定了董事會(huì)與其它行業(yè)不同的特征，如產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下的國(guó)有企業(yè)國(guó)有股一股獨(dú)大、民營(yíng)企業(yè)董事會(huì)成員持股比例集中，董事長(zhǎng)和總經(jīng)理高度重合，技術(shù)專(zhuān)家型人才偏多，年齡結(jié)構(gòu)偏輕等等。信息技術(shù)行業(yè)董事會(huì)的這些特征，決定了董事會(huì)在持久的技術(shù)創(chuàng)新中保持行業(yè)領(lǐng)先的戰(zhàn)略發(fā)展，與國(guó)家要求高質(zhì)量的內(nèi)部控制下的會(huì)計(jì)信息披露要有效兼顧和相互制衡。

目前國(guó)內(nèi)外對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的影響因素研究，主要聚焦與企業(yè)內(nèi)部特征和外部因素角度研究會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的影響因素，前者具體包括內(nèi)部控制（孫晶，2018[1]）、治理結(jié)構(gòu)（潘元偉，2018[2]）等；后者具體包括會(huì)計(jì)文化（劉源，2017[3]）、媒體壓力（任佳敏，2018[4]）等。通過(guò)這些研究發(fā)現(xiàn)對(duì)于會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的影響因素主要致力于對(duì)外部制度、企業(yè)結(jié)構(gòu)特征和企業(yè)內(nèi)部制度等顯現(xiàn)角度來(lái)分析研究，往往忽略董事會(huì)特征這種隱性因素對(duì)信息技術(shù)業(yè)中會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的影響。

董事會(huì)在企業(yè)發(fā)展中占據(jù)主要地位，在公司治理過(guò)程中肩負(fù)治理、監(jiān)督和決策的職權(quán)，對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量也肩負(fù)主要使命。從側(cè)面來(lái)說(shuō)，董事會(huì)能夠通過(guò)控制管理層主導(dǎo)企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量。而董事會(huì)特征作為董事會(huì)在公司治理過(guò)程中的內(nèi)部特征的外在表現(xiàn)（凌士顯，2014[5]）會(huì)在影響董事會(huì)相關(guān)職能的發(fā)揮，間接會(huì)影響會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量，進(jìn)而對(duì)公司決策產(chǎn)生本質(zhì)的影響。

為使企業(yè)的短期經(jīng)營(yíng)和企業(yè)戰(zhàn)略保持一致，戰(zhàn)略控制便成了戰(zhàn)略管理工作中不可或缺的關(guān)鍵內(nèi)容。通過(guò)合理的戰(zhàn)略控制可以有效促進(jìn)企業(yè)運(yùn)營(yíng)，合理的對(duì)企業(yè)發(fā)展做好規(guī)劃。所謂戰(zhàn)略控制是指監(jiān)督戰(zhàn)略實(shí)施進(jìn)程，及時(shí)糾正偏差，確保戰(zhàn)略有效實(shí)施，使戰(zhàn)略實(shí)施結(jié)果符合預(yù)期戰(zhàn)略目標(biāo)的必要手段。戰(zhàn)略控制是以預(yù)算控制為核心的基于控制論的內(nèi)部控制理論與方法[6]。而會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量則是反映將企業(yè)規(guī)劃好的內(nèi)部信息對(duì)外提供信息質(zhì)量的好壞程度。那么，在戰(zhàn)略控制視角下的信息技術(shù)行業(yè)中，哪些因素將會(huì)影響會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量呢？

根據(jù)以上分析，在現(xiàn)有的文獻(xiàn)中，單獨(dú)研究信息技術(shù)行業(yè)中的信息披露質(zhì)量的影響因素比較少，不能針對(duì)信息技術(shù)行業(yè)對(duì)其會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的對(duì)癥下藥，因此，研究戰(zhàn)略控制視角下信息技術(shù)行業(yè)中會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的影響因素至關(guān)重要。

本文將以信息技術(shù)行業(yè)為研究對(duì)象，使用2015-2017年深市上市公司作為本文的研究原始數(shù)據(jù)，使用Ordred Logit多元回歸分析戰(zhàn)略控制視角下信息技術(shù)行業(yè)中董事會(huì)特征對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的影響作用機(jī)理，以此豐富國(guó)內(nèi)外學(xué)者在董事會(huì)特征方面的相關(guān)研究。

二、理論分析與研究假設(shè)

通過(guò)研讀國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)，關(guān)于董事會(huì)特征的界定在學(xué)術(shù)界目前尚未形成統(tǒng)一的說(shuō)法，Zahra和Pearce（1989）[7]認(rèn)為，董事會(huì)特征包括：董事獨(dú)立性、董事背景、董事持股率、與董事利益等相關(guān)指標(biāo)。王渺熠和陳國(guó)民（2018）[8]在研究董事會(huì)特征對(duì)IPO效應(yīng)的影響研究中，認(rèn)為董事會(huì)特征主要包括董事會(huì)規(guī)模、董事會(huì)持股比例、獨(dú)立董事比例、董事會(huì)薪酬、兩職兼任與否這5個(gè)變量，作為衡量董事會(huì)特征的指標(biāo)。也有學(xué)者在研究董事會(huì)F特征對(duì)公司投資效率的影響（蔡梅，2018）[9]時(shí)，認(rèn)為董事會(huì)特征包括治理結(jié)構(gòu)特征、成員背景特征、穩(wěn)定性特征和行為特征這4個(gè)維度，并且從這個(gè)維度選取8個(gè)變量作為他研究的變量。通過(guò)研讀分析，蔡梅等這種做法雖然比較全面，但是劃分的維度主觀性比較強(qiáng)，因此，本文在借鑒王朝霞等（2018）等學(xué)者研究的基礎(chǔ)上，選取最為代表性的董事會(huì)規(guī)模、董事長(zhǎng)和總經(jīng)理兩職合一以及獨(dú)立董事比例作為本文董事會(huì)特征的衡量指標(biāo)，重點(diǎn)分析信息技術(shù)行業(yè)中董事會(huì)特征對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的影響作用，豐富會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的文獻(xiàn)研究。

（一）董事會(huì)規(guī)模與會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量

董事會(huì)是由股東大會(huì)選取產(chǎn)生的，代表著股東利益，監(jiān)督企業(yè)日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程，參與企業(yè)決策制定過(guò)程，董事會(huì)的設(shè)立可以從一定程度上緩解委托代理過(guò)程中信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。一般董事會(huì)人數(shù)的多少?zèng)Q定董事會(huì)規(guī)模的大小。通常來(lái)說(shuō)，董事會(huì)規(guī)模越大，董事會(huì)成員有著更多的職業(yè)和學(xué)術(shù)背景，在做決策考慮的更加全面，更加有效的監(jiān)督董事會(huì)和管理層，保證會(huì)計(jì)信息準(zhǔn)確有效的對(duì)外披露，提高會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量。Dan&Daily等（1999）通過(guò)實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)規(guī)模較大的董事會(huì)越能及時(shí)的處理危機(jī)情況，降低盈余管理現(xiàn)象發(fā)生的概率，提高信息披露質(zhì)量。Chtourou等（2001）也發(fā)現(xiàn)董事會(huì)規(guī)模越大，對(duì)外提供的財(cái)務(wù)信息質(zhì)量越高。王朝霞等（2018）通過(guò)研究董事會(huì)特征對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露的影響時(shí)，發(fā)現(xiàn)董事會(huì)規(guī)模能夠顯著促進(jìn)社會(huì)責(zé)任信息披露水平的提高。張?zhí)锾铮?018）發(fā)現(xiàn)董事會(huì)規(guī)模正向影響會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。通過(guò)上述分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的董事會(huì)規(guī)模越大，越利于提高會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量。對(duì)于信息技術(shù)業(yè)而言，積極響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，該行業(yè)中的董事會(huì)規(guī)模，也會(huì)隨著時(shí)代的變化而不斷擴(kuò)大，那么信息技術(shù)行業(yè)中的董事會(huì)規(guī)模是否也會(huì)影響會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量呢？基于此，本文提出如下假設(shè)：

H1：信息技術(shù)業(yè)中，董事會(huì)規(guī)模越大，會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量越高。

（二）董事長(zhǎng)與總經(jīng)理兩職合一與會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量

根據(jù)委托代理理論和信息不對(duì)稱(chēng)理論，委托人如何操作使得代理人和委托人自己能夠利益最大化，獲取最大利潤(rùn)。但是，往往由于信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題的存在，使得獲取信息較為便利的一方獲取更多利益。對(duì)于董事長(zhǎng)和總經(jīng)理在企業(yè)結(jié)構(gòu)中屬于監(jiān)督與被監(jiān)督的關(guān)系，如果董事長(zhǎng)兼職總經(jīng)理這個(gè)職位，將會(huì)出現(xiàn)董事長(zhǎng)自我監(jiān)督的情況，這無(wú)可厚非的會(huì)使董事長(zhǎng)會(huì)降低對(duì)總經(jīng)理的監(jiān)督制衡水平，這樣便就影響了企業(yè)的內(nèi)部監(jiān)控體系，破壞企業(yè)內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制，進(jìn)而降低了會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量。Forker（1992）研究發(fā)現(xiàn)，由于董事長(zhǎng)和總經(jīng)理兩職合一，會(huì)使得董事會(huì)和經(jīng)理層的利益趨于一致，降低董事會(huì)對(duì)經(jīng)理層的監(jiān)督水平，進(jìn)而降低了會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量。Simon和Wong（2001）通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，董事長(zhǎng)和總經(jīng)理的兩職合一會(huì)降低會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量。徐國(guó)（2018）以滬深A(yù)股上市公司2011年到2016年的6451個(gè)樣本數(shù)據(jù)為研究對(duì)象，實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)董事長(zhǎng)總經(jīng)理兩職合一對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)告準(zhǔn)確性確性有顯著負(fù)向影響。根據(jù)所收集的信息技術(shù)行業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，有40%的董事會(huì)結(jié)構(gòu)中會(huì)出現(xiàn)董事長(zhǎng)和總經(jīng)理兩職合一的情況，因此，應(yīng)當(dāng)重視董事長(zhǎng)和總經(jīng)理兩職合一的情況，注意監(jiān)管機(jī)制的變化，是否會(huì)有互相監(jiān)督變成自我監(jiān)督，影響會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的。據(jù)此，本文提出如下假設(shè)：

H2：信息技術(shù)業(yè)中，董事長(zhǎng)和總經(jīng)理兩職合一會(huì)降低會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量。

（三）獨(dú)立董事比例與會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量

獨(dú)立董事的設(shè)立源于70年代初的水門(mén)事件丑聞，在此事件之后，美國(guó)證監(jiān)會(huì)通過(guò)設(shè)立獨(dú)立董事，降低公司內(nèi)部違法行為發(fā)生的概率。至此，中國(guó)2001年頒布了《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見(jiàn)》，根據(jù)該規(guī)范性文件，上市公司應(yīng)當(dāng)設(shè)立獨(dú)立董事制度，并且規(guī)定上市公司獨(dú)立董事的比重不得少于董事會(huì)人數(shù)的1/3，以此來(lái)避免代理問(wèn)題的發(fā)生。這樣使得獨(dú)立董事制度是保證董事會(huì)獨(dú)立性的重要治理機(jī)制，使獨(dú)立董事?lián)碛辛藳Q策與監(jiān)督并重的職能。在研究獨(dú)立董事的經(jīng)濟(jì)后果研究中，研究者們往往使用獨(dú)立董事的比例作為衡量獨(dú)立董事的指標(biāo)。Charles Chen和BIkki Jajji（2000）通過(guò)實(shí)證研究認(rèn)為會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量受獨(dú)立董事比例變動(dòng)影響較大，可以適當(dāng)?shù)奶嵘?dú)立董事的比例。張靜（2018）[10]在對(duì)創(chuàng)業(yè)板民營(yíng)上市公司中董事會(huì)特征、研發(fā)投入與技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)系研究時(shí)，發(fā)現(xiàn)獨(dú)立董事比例與創(chuàng)新績(jī)效的相關(guān)性不顯著。此外還有學(xué)者認(rèn)為獨(dú)立董事比例與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量不顯著相關(guān)（賈濱，2018）[11]。綜合國(guó)內(nèi)外研究，發(fā)現(xiàn)獨(dú)立董事比例對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的影響作用尚未形成統(tǒng)一大的結(jié)論，本文將以信息技術(shù)行業(yè)為研究對(duì)象，通過(guò)進(jìn)一步的研究證實(shí)信息技術(shù)行業(yè)中董事會(huì)特征中獨(dú)立董事比例對(duì)會(huì)計(jì)信息技術(shù)影響作用機(jī)理，為該方面的研究做出實(shí)質(zhì)性貢獻(xiàn)。

由于信息技術(shù)行業(yè)的特殊性，該行業(yè)中的獨(dú)立董事大多都來(lái)自商業(yè)中的精英或者是高校中學(xué)術(shù)界專(zhuān)家，這些獨(dú)立董事不盡職的成本相對(duì)較高，因此，往往為了避免聲譽(yù)的損壞，獨(dú)立董事們更加傾向于持有認(rèn)真和端正的態(tài)度，以獨(dú)立的態(tài)度監(jiān)督董事會(huì)和積極的采取決策，這樣便有利于會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高，據(jù)此，本文提出如下假設(shè)：

H3：信息技術(shù)業(yè)中，獨(dú)立董事比例越高，會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量越高。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2001年4月4日公布了《上市公司行業(yè)分類(lèi)指引》，將行業(yè)分為信息技術(shù)業(yè)、制造業(yè)和建筑業(yè)等多種行業(yè)，本文嚴(yán)格按照證監(jiān)會(huì)所劃分的行業(yè)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，從國(guó)泰安中選取2015-2017年連續(xù)3年的深市信息技術(shù)業(yè)A股為本文研究的原始樣本，并通過(guò)以下方式進(jìn)行篩選：

1.剔除ST、*ST公司

2.剔除深交所信息披露考評(píng)結(jié)果殘缺的公司

3.剔除數(shù)據(jù)不全或明顯異常的公司

通過(guò)上述處理之后，每年共311個(gè)樣本，3年一共933個(gè)研究樣本。本文解釋變量和控制變量的數(shù)據(jù)來(lái)自國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)，被解釋變量即會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量所需的數(shù)據(jù)來(lái)自深圳證券交易所。使用分析軟件SPSS24，對(duì)本文所研究的董事會(huì)特征對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)和實(shí)證分析。

（二）變量選擇及定義

1.被解釋變量

本文的被解釋變量是信息技術(shù)業(yè)的會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量。至目前為止，會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的衡量尚未形成統(tǒng)一的衡量標(biāo)準(zhǔn)，有學(xué)者會(huì)使用代替變量（信息披露數(shù)量（Botosan，1997[12]）；證券分析師的預(yù)測(cè)精準(zhǔn)度（Lang和Lundholm，1996[13]）來(lái)衡量會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量，這種獲取數(shù)據(jù)相對(duì)方便，但是，這種運(yùn)用替代變量進(jìn)行度量的維度過(guò)于單一，容易使度量的有效性大打折扣。同時(shí)，有學(xué)者會(huì)根據(jù)自己研究的需求構(gòu)建信息披露質(zhì)量衡量指數(shù)，比如南開(kāi)大學(xué)中國(guó)公司治理研究中心構(gòu)建了相對(duì)比較規(guī)范的信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)指數(shù)。這種評(píng)價(jià)指數(shù)較前者考慮的因素更加全面，但是，這種指標(biāo)體系只能內(nèi)部使用，不提供給外部使用者，獲取的難度較大。自2001年，深圳交易所會(huì)對(duì)其上市公司按照真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性、公平性和合法合規(guī)六個(gè)指標(biāo)來(lái)對(duì)上市公司信息披露情況測(cè)評(píng)，最后針對(duì)測(cè)評(píng)結(jié)果給與等級(jí)評(píng)分，具體分為如下四個(gè)水平，優(yōu)秀為A；良好為B；及格為C和不及格為D。使用深證交易所的評(píng)分結(jié)果作為會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的度量，更加符合我國(guó)的發(fā)展要求，更加合理。因此，本文借鑒黃佩紅等（2018）[14]等學(xué)者的做法，將會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量A、B、C、D對(duì)應(yīng)的等級(jí)分別賦值為3、2、1、0。

2.解釋變量

本文的解釋變量是董事會(huì)特征，通過(guò)研讀各大文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，對(duì)董事會(huì)特征的衡量也未形成統(tǒng)一的衡量標(biāo)準(zhǔn)，因此，本文在借鑒王朝霞等（2018）[15]等學(xué)者研究的基礎(chǔ)上，選取最為代表性的董事會(huì)規(guī)模、董事長(zhǎng)和總經(jīng)理兩職合一以及獨(dú)立董事比例作為本文董事會(huì)特征的衡量指標(biāo)。

3.控制變量

本文在研讀相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，分析了可能影響信息技術(shù)業(yè)中董事會(huì)特征對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的關(guān)系的其他外生變量，根據(jù)王渺熠（2018）和張?zhí)锾铮?018）[13]等學(xué)者的研究，篩選出符合本文的3個(gè)主要的控制變量，分別是企業(yè)規(guī)模、盈利能力和資產(chǎn)負(fù)債率，變量具體定義見(jiàn)表1。

表1 變量描述表

（三）模型設(shè)計(jì)

由于本文的被解釋變量會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量是有序變量，所以，本文應(yīng)用Orderd Logit模型對(duì)所研究的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。因此，本文根究以上研究分析，構(gòu)建以下模型來(lái)檢驗(yàn)上述假設(shè)：

其中：β0為截距項(xiàng)，β1～β6為回歸系數(shù)，ε為回歸

殘差。其中，Disc為會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量，Boa為董事會(huì)規(guī)模，Dual為董事長(zhǎng)和總經(jīng)理兩職合一，Rind為獨(dú)立董事比例，Size為企業(yè)規(guī)模，Roa為盈利能力，Lev為資產(chǎn)負(fù)債率。

四、實(shí)證結(jié)果

（一）變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

為了査看樣本變量的平均值、標(biāo)準(zhǔn)差、最小值和最大值，對(duì)樣本變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，具體的分析如表2所示。

表2 描述統(tǒng)計(jì)分析

根據(jù)表2具體數(shù)據(jù)分析結(jié)果，我們可以發(fā)現(xiàn)以下結(jié)果：

1.會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量（Disc）

所收集的數(shù)據(jù)中，會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量（Disc）的最大值為3，最小值為0，標(biāo)準(zhǔn)差為0.659，也就是說(shuō)深市中的信息技術(shù)行業(yè)中會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的最高為優(yōu)秀，最低為不及格。同時(shí)，通過(guò)平均值發(fā)現(xiàn)，信息技術(shù)行業(yè)中會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量普遍為良好，這種現(xiàn)象很符合我國(guó)的基本的企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的情況，迫于社會(huì)壓力和政策的壓力，企業(yè)不得不注意會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量。

2.董事會(huì)規(guī)模（Boa）

董事會(huì)規(guī)模最小為4人組成，最大為15人組成。我國(guó)規(guī)定董事會(huì)人數(shù)為5-19人，雖然統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)中最小值為4人，但是，收集的數(shù)據(jù)中只有1家企業(yè)董事會(huì)暫時(shí)為4人，所以，基本符合我國(guó)相關(guān)法律規(guī)定。通過(guò)，董事會(huì)規(guī)模的平均值為8.540，我們可以發(fā)現(xiàn)大部分的信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)中的董事會(huì)規(guī)模傾向于控制在9人的規(guī)模，這種現(xiàn)象也符合我國(guó)的基本情況，第一,中國(guó)人喜歡“民主集中制”，所以選擇了單數(shù)。第二,反映了上市公司董事會(huì)中不希望獨(dú)立董事這種“外人”占的比例過(guò)高，因此，董事會(huì)為9人組成的規(guī)模，剛好這樣的規(guī)模是我國(guó)比較適中的董事會(huì)規(guī)模。

3.董事長(zhǎng)和總經(jīng)理兩職合一（Dual）

在本文所選取的933個(gè)樣本數(shù)據(jù)中，兩職合一的上市公司有564家，占比60.45%，有這個(gè)比值結(jié)果我們可以發(fā)現(xiàn)，大部分的上市公司中都傾向于兩職合一的制度，這可能是與信息技術(shù)行業(yè)的特殊性有關(guān)，即信息技術(shù)業(yè)近幾年剛開(kāi)始被重視，目前還處于探索和不斷完善的階段，在企業(yè)發(fā)展的過(guò)程中，組織結(jié)構(gòu)上仍然有計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的色彩。

4.獨(dú)立董事比例（Rind）

我國(guó)《公司法》規(guī)定，上市公司董事會(huì)成員中應(yīng)當(dāng)至少有1/3為獨(dú)立董事。但是，根據(jù)本文收集的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)獨(dú)立董事比例中，最小值為0，最大值為1，平均值為0.40，標(biāo)準(zhǔn)差為0.489。從整體數(shù)據(jù)研究可以發(fā)現(xiàn)，我國(guó)大部分信息技術(shù)業(yè)上市公司符合《公司法》的規(guī)定，但是，還有個(gè)別上市公司不符合法律規(guī)定，甚至出現(xiàn)沒(méi)有獨(dú)立董事的情況，這種情況出現(xiàn)給我們敲響了警鐘，我國(guó)監(jiān)管部門(mén)還需加強(qiáng)對(duì)上市公司的監(jiān)管甚至加大懲罰力度。

5.控制變量

根據(jù)表2的統(tǒng)計(jì)結(jié)果，我們可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模、盈利能力和資產(chǎn)負(fù)債率的標(biāo)準(zhǔn)差分別為1.038、0.070和0.217，說(shuō)明深市中上市的信息技術(shù)行業(yè)的企業(yè)規(guī)模、盈利能力和資產(chǎn)負(fù)債率方面不存在明顯的差距。

（二）相關(guān)性分析

通過(guò)以下相關(guān)性分析，發(fā)現(xiàn)變量之間的的相關(guān)系數(shù)不超過(guò)0.8，因此，各個(gè)變量之間不存在多重共線性關(guān)系，具體如表3所示。

表3 相關(guān)性分析

（三）回歸分析

由表4我們可知，（1）董事長(zhǎng)和總經(jīng)理的兩職合一的回歸系數(shù)為-0.291，在5%上通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，表明兩職合一的制度對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量有顯著負(fù)相關(guān)影響，從而進(jìn)一步驗(yàn)證了假設(shè)2。（2）董事會(huì)規(guī)模的回歸系數(shù)為0.097，在10%上通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明董事會(huì)規(guī)模對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量有顯著正相關(guān)影響，進(jìn)一步驗(yàn)證了假設(shè)1。（3）獨(dú)立董事比例的回歸系數(shù)為0.540，獨(dú)立董事比例對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量有正向影響，但是并沒(méi)有通過(guò)顯著性檢驗(yàn)。根據(jù)本文所收集的數(shù)據(jù)以及統(tǒng)計(jì)分析，發(fā)現(xiàn)樣本公司的獨(dú)立董事比例平均在40%左右，并且集中度較高，說(shuō)明信息技術(shù)行業(yè)的獨(dú)立董事比例的深市上市公司大部分滿足了證監(jiān)會(huì)的三分之一最低要求，并不能準(zhǔn)確反映出獨(dú)立董事比例對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的正向顯著性影響。

表4 多元回歸結(jié)果分析

（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了增加本文實(shí)證結(jié)果的真實(shí)性、穩(wěn)定性和說(shuō)服性，本文主要對(duì)本文的被解釋變量即會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量重新定義，借鑒相關(guān)學(xué)者（田冠軍，2018[14]）等研究的做法，將所收集的研究數(shù)據(jù)中的會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量3，2，1，0四個(gè)衡量標(biāo)準(zhǔn)，劃分成0和1的的衡量標(biāo)準(zhǔn)，即將所收集數(shù)據(jù)中會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量一開(kāi)始定義為A和B的情況改為1，其余取為0.由于被解釋變量此時(shí)已變成0和1的二元變量，所以，使用二元logistic回歸方法分析本文的研究假設(shè)，檢驗(yàn)本文的穩(wěn)定性，具體回歸結(jié)果如表5所示。

表5 二元logistic回歸結(jié)果

通過(guò)，表5的穩(wěn)健性檢驗(yàn)回歸分析，發(fā)現(xiàn)（1）董事長(zhǎng)和總經(jīng)理的兩職合一的回歸系數(shù)為-0.419，在5%上通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，和有序logit回歸結(jié)果一致。（2）董事會(huì)規(guī)模的回歸系數(shù)為0.145，在5%上通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，和有序logit回歸結(jié)果一致。（3）獨(dú)立董事比例的回歸系數(shù)為1.947，和有序logit回歸結(jié)果一致即對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量有正向影響，但是影響效果不顯著。

五、研究結(jié)論、政策建議及局限性

（一）研究結(jié)論

本文在相關(guān)文獻(xiàn)的研究基礎(chǔ)上，以2015-2017年連續(xù)3年的深市信息技術(shù)業(yè)A股為本文研究的原始樣本，以深市發(fā)布的會(huì)計(jì)信息考評(píng)結(jié)果作為本文會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的代理變量，以董事會(huì)規(guī)模、董事長(zhǎng)和總經(jīng)理兩職合一、獨(dú)立董事比例三個(gè)變量作為本文董事會(huì)特征的三個(gè)代理變量，實(shí)證檢驗(yàn)董事會(huì)特征對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的影響，分析其影響機(jī)理。

本文的研究結(jié)論具體如下：

1.信息技術(shù)行業(yè)的董事會(huì)規(guī)模對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量有正向顯著影響

這種正向顯著影響表明，信息技術(shù)行業(yè)中的會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量隨著董事會(huì)規(guī)模的擴(kuò)大而提高。通常情況下，一個(gè)企業(yè)的董事會(huì)規(guī)模越大，說(shuō)明董事會(huì)成員的教育背景差異化越大，管理經(jīng)驗(yàn)越多樣化，在面臨企業(yè)決策時(shí)做出的決策結(jié)果摩擦性越大，能夠更多的集思廣益。同時(shí)，董事會(huì)規(guī)模越大，監(jiān)督經(jīng)理層的成員也多，越能降低代理風(fēng)險(xiǎn)，盡可能減少信息不對(duì)稱(chēng)等問(wèn)題，在一定程度上保證會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量，從而為從戰(zhàn)略控制角度出發(fā)的內(nèi)控制度完善奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

2.信息技術(shù)行業(yè)的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理兩職合一對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量有顯著負(fù)向影響

這種負(fù)向影響說(shuō)明董事會(huì)結(jié)構(gòu)中兩職合一情況出現(xiàn)的越多，對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的提高越不利。董事會(huì)作為現(xiàn)代企業(yè)制度和公司治理過(guò)程中的核心組成部分，在公司企業(yè)決策中起到不可忽視的作用。董事會(huì)在治理的過(guò)程中，需要綜合考慮股東的利益和企業(yè)的價(jià)值，使兩者的價(jià)值都達(dá)到最大化。而董事長(zhǎng)作為董事會(huì)里重要的組成部分，是由董事會(huì)選舉產(chǎn)生，是公司中最高的管理者，帶領(lǐng)董事會(huì)成員監(jiān)督經(jīng)理層，盡可能的維護(hù)公司利益。當(dāng)董事長(zhǎng)和總經(jīng)理兩職合一時(shí)，決策和實(shí)施的速度和效率會(huì)提高；同時(shí)也容易產(chǎn)生武斷現(xiàn)象，忽略了董事會(huì)的作用，即指當(dāng)董事長(zhǎng)兩職合一時(shí)，會(huì)降低董事會(huì)對(duì)經(jīng)理層的監(jiān)控水平，容易給盈余管理者提供操作空間，不利于企業(yè)的健康發(fā)展和會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高，不利于從戰(zhàn)略控制角度出發(fā)的內(nèi)控制度的有效實(shí)施。

3.信息技術(shù)行業(yè)的獨(dú)立董事比例對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量沒(méi)有顯著影響

這種情況出現(xiàn)說(shuō)明本文所收集的數(shù)據(jù)中，獨(dú)立董事比例對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量沒(méi)有促進(jìn)或抑制作用。產(chǎn)生這樣的原因可能與我國(guó)歷年出現(xiàn)的“花瓶董事”“人情董事”現(xiàn)象有關(guān)。有學(xué)者認(rèn)為，我國(guó)與外國(guó)的獨(dú)立董事上的任命不一樣，即國(guó)外的獨(dú)立董事往往是由豐富的管理經(jīng)驗(yàn)多的企業(yè)人員，而國(guó)內(nèi)的獨(dú)立董事大都是高校學(xué)者任職，獨(dú)立性相對(duì)較差。因此，對(duì)于本文所收集的信息技術(shù)業(yè)上市公司的獨(dú)立董事而言也不能真正的做到獨(dú)立，對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的影響較小，進(jìn)而不能發(fā)揮對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的顯著影響，同時(shí)也影響了從戰(zhàn)略控制角度出發(fā)的會(huì)計(jì)全信息披露作用的發(fā)揮。

（二）政策建議

1.建立戰(zhàn)略控制視角下董事會(huì)特征和會(huì)計(jì)信息質(zhì)量之間關(guān)系圖。

圖1 戰(zhàn)略視角下信息技術(shù)行業(yè)董事會(huì)特征和會(huì)計(jì)信息質(zhì)量關(guān)系圖

信息技術(shù)行業(yè)作為龍頭，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要戰(zhàn)略地位使得戰(zhàn)略控制在企業(yè)戰(zhàn)略有效運(yùn)行中的地位顯得格外重要。但是，在兼顧企業(yè)組織控制和財(cái)務(wù)控制方面很難滿足信息化大時(shí)代下的現(xiàn)代企業(yè)戰(zhàn)略控制的需求，對(duì)于21世紀(jì)的信息化企業(yè)而言，越來(lái)越重視企業(yè)的社會(huì)責(zé)任，重視對(duì)內(nèi)外披露的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。因此，在保證會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的大前提下，對(duì)企業(yè)內(nèi)外部進(jìn)行有效的規(guī)劃和有效的戰(zhàn)略實(shí)施，即做好企業(yè)戰(zhàn)略控制，保證在履行相關(guān)社會(huì)責(zé)任?；诖?，在企業(yè)戰(zhàn)略控制視角下，通過(guò)企業(yè)內(nèi)部董事會(huì)特征的改善提高企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量。本文將企業(yè)戰(zhàn)略控制、董事會(huì)特征和會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量三者之間關(guān)系圖表示出來(lái)，具體如圖1所示，以此來(lái)對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的提高提出有效意見(jiàn)。

2.建立健全的信息會(huì)計(jì)披露體系

目前構(gòu)成會(huì)計(jì)信息披露信息質(zhì)量的會(huì)計(jì)批露制度中并不強(qiáng)制要求披露戰(zhàn)略性信息。但由于信息技術(shù)行業(yè)的創(chuàng)新非常重要,所以需要建立包括戰(zhàn)略性信息的健全信息會(huì)計(jì)批露制度,通過(guò)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量來(lái)加強(qiáng)國(guó)家對(duì)戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控。信息技術(shù)已經(jīng)成為企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分，并且還在不斷融合新業(yè)務(wù)形態(tài)、新商業(yè)模式，集聚創(chuàng)新資源與要素，以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)加速農(nóng)業(yè)、工業(yè)和服務(wù)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)和變革，促進(jìn)全新的工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)業(yè)融合時(shí)代的到來(lái)。董事長(zhǎng)兼任總經(jīng)理，把決策和管理環(huán)節(jié)合二為一，權(quán)力的高度集中，減少了從決策到執(zhí)行的矛盾，能使企業(yè)保留更多的創(chuàng)新自由，去適應(yīng)瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)變化，滿足客戶的個(gè)性化定制化要求，提高了經(jīng)營(yíng)效率。

3.有效完善董秘會(huì)計(jì)信息披露制度

現(xiàn)行《公司法》并沒(méi)有嚴(yán)格規(guī)定董事長(zhǎng)和總經(jīng)理必須由二人擔(dān)任，這也和國(guó)際上的情況相適合。國(guó)內(nèi)很多學(xué)者都認(rèn)為，董事長(zhǎng)和總經(jīng)理崗位分離，有利于企業(yè)內(nèi)部權(quán)力制衡，是現(xiàn)代企業(yè)制度的重要標(biāo)志。但信息技術(shù)行業(yè)的創(chuàng)新性和決策快速反應(yīng)就使得董事長(zhǎng)和總經(jīng)理合二為一成為了常態(tài)。為了避免董事長(zhǎng)和總經(jīng)理二合一帶來(lái)的對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的不利影響，證監(jiān)會(huì)已規(guī)定，董事會(huì)秘書(shū)負(fù)責(zé)企業(yè)的信息披露。目前有研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)上市公司董事會(huì)秘書(shū)年齡差異較大，任職時(shí)間較長(zhǎng)，更換比例較低，學(xué)歷水平普遍偏高，兼任其他高管職務(wù)或任職前就具有董秘職務(wù)相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的現(xiàn)象比較普遍；實(shí)證結(jié)果顯示董事會(huì)秘書(shū)特征變量（董事會(huì)秘書(shū)的年齡，認(rèn)識(shí)時(shí)間教育水平相關(guān)經(jīng)驗(yàn)兼任），對(duì)信息披露質(zhì)量具有一定的解釋力度，但系數(shù)不顯著。董事會(huì)秘書(shū)持股會(huì)降低信息披露質(zhì)量，但董事會(huì)秘術(shù)持有本公司股份的現(xiàn)象不是很普遍。這與我國(guó)信息披露制度還不是很完善有關(guān)。為了加強(qiáng)戰(zhàn)略控制視角下的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理二合一對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的影響，國(guó)家需要更好的完善董秘會(huì)計(jì)信息披露制度。一方面要增設(shè)衡量董事會(huì)秘書(shū)職業(yè)道德和知名度的變量，另一方面還要加強(qiáng)對(duì)違反信息披露的處罰力度。據(jù)董秘學(xué)苑統(tǒng)計(jì)資料顯示，證監(jiān)會(huì)2018信息披露違法類(lèi)案件處罰56起，而因?yàn)樾畔⑴哆`規(guī)被行政處罰的上市公司中有31家上市公司董秘被處罰，共34位董秘被證監(jiān)會(huì)給予行政處罰，不過(guò)整體來(lái)看處罰金額較低，24位董秘罰款不超過(guò)10萬(wàn)元，處罰力度較輕。沒(méi)能起到很好的警懾作用，監(jiān)管措施還需加強(qiáng)。