陶娩婷 曾月明

摘要：本文選取中國A股上市公司2014-2018年的數(shù)據(jù)，對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與應(yīng)計(jì)盈余管理之間的關(guān)系進(jìn)行回歸分析，在此基礎(chǔ)上檢驗(yàn)產(chǎn)品市場競爭對(duì)二者關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。結(jié)果表明：（1）企業(yè)社會(huì)責(zé)任與應(yīng)計(jì)盈余管理顯著負(fù)相關(guān)，表明社會(huì)責(zé)任對(duì)應(yīng)計(jì)盈余管理有抑制作用;（2）產(chǎn)品市場競爭對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任和應(yīng)計(jì)盈余管理的關(guān)系有正向的調(diào)節(jié)作用。

關(guān)鍵詞：企業(yè)社會(huì)責(zé)任;應(yīng)計(jì)盈余管理;產(chǎn)品市場競爭

近些年來企業(yè)發(fā)展帶來一系列問題，如信息泄露、煤礦坍塌、毒膠囊等事件不僅令普通民眾寒心，更是讓動(dòng)搖了廣大投資者的信心。在這種情況下，為了加強(qiáng)監(jiān)管和規(guī)范市場，增加信息透明度，政府開始重視企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行與披露。但企業(yè)披露社會(huì)責(zé)任報(bào)告，履行社會(huì)責(zé)任的確是表明企業(yè)有社會(huì)責(zé)任感，還是企圖掩蓋不透明的會(huì)計(jì)信息，抑或是為了管理者的個(gè)人私利。本文通過研究企業(yè)社會(huì)責(zé)任與盈余管理之間的關(guān)系，來發(fā)現(xiàn)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的真實(shí)目的及后果——到底抑制了企業(yè)的盈余管理，還是促進(jìn)了企業(yè)的盈余管理，并且了解產(chǎn)品市場競爭對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與盈余管理的關(guān)系起著何種作用。

1.相關(guān)文獻(xiàn)綜述與假設(shè)提出

關(guān)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任與盈余管理的關(guān)系，有些學(xué)者認(rèn)為社會(huì)責(zé)任履行情況好的企業(yè)更重視利益相關(guān)者的利益，因此會(huì)盡量減少損害投資者利益的盈余管理行為，所以企業(yè)社會(huì)責(zé)任能抑制盈余管理行為（Scholtens 和 Kang，2013;陳國輝，2018）。但也有學(xué)者發(fā)現(xiàn)社會(huì)責(zé)任履行的越好的企業(yè)，其盈余管理水平越高，說明企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任可能更多是出于管理層私利目的（Salewski 和 Zulch，2013;萬壽義2014;李鉆，2017）。學(xué)術(shù)界對(duì)這兩者之間的關(guān)系看法不一，造成這一現(xiàn)象的原因可能是不同國家樣本、不同的變量衡量方法導(dǎo)致，但大部分學(xué)者的研究更多地是支持企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)盈余管理具有抑制作用。

從利益相關(guān)者理論、信號(hào)理論和印象管理理論分析，企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行情況越好，則越在乎利益相關(guān)者的利益，因?yàn)槔嫦嚓P(guān)者的支持對(duì)企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展是必不可少的，所以企業(yè)會(huì)抑制盈余管理行為，維護(hù)利益相關(guān)者獲取公允透明的盈余信息的權(quán)利。同時(shí)，企業(yè)積極地履行社會(huì)責(zé)任，也是在向利益相關(guān)者釋放積極信號(hào)，但盈余管理活動(dòng)更多的是一種負(fù)面信號(hào)，所以企業(yè)為了減少負(fù)面信號(hào)，會(huì)更少地進(jìn)行盈余管理。企業(yè)為了樹立正面的企業(yè)形象，獲得良好的聲譽(yù)，會(huì)更多地選擇積極履行社會(huì)責(zé)任而減少盈余行為來管理自身的印象。所以提出以下假設(shè)：

假設(shè)1：企業(yè)社會(huì)責(zé)任能夠抑制應(yīng)計(jì)盈余管理行為。

從產(chǎn)品市場競爭的信息假說角度分析，在激烈的市場競爭中，企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績能夠通過競爭對(duì)手被對(duì)比和評(píng)價(jià)，那么利益相關(guān)者能準(zhǔn)確地去評(píng)價(jià)管理者的工作成果，管理者為了獲得利益相關(guān)者的支持則會(huì)更勤勉地工作，更積極地履行社會(huì)責(zé)任，維護(hù)各利益相關(guān)者的利益，從而減少盈余管理行為。從這個(gè)角度而言，產(chǎn)品市場競爭起著約束的作用。所以提出以下假設(shè)：

假設(shè)2：產(chǎn)品市場競爭強(qiáng)化了企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)應(yīng)計(jì)盈余管理的抑制作用。

2.研究設(shè)計(jì)

2.1樣本選取和數(shù)據(jù)來源

本文自變量選擇的研究數(shù)據(jù)樣本是 2014-2018 年所有A股上市公司數(shù)據(jù)，通過以下條件進(jìn)行篩選：（1）剔除 ST 和*ST 公司;（2）剔除金融行業(yè)的公司;（3）剔除數(shù)據(jù)不全的公司。最終獲得687家上市公司5 年的數(shù)據(jù)，共計(jì)3435個(gè)觀測值。本文研究所需數(shù)據(jù)主要通過萬得、國泰安數(shù)據(jù)庫下載獲得，主要運(yùn)用 EXCEL 、 SPSS和STATA等統(tǒng)計(jì)分析軟件，對(duì)研究數(shù)據(jù)進(jìn)行處理。

2.2變量定義

2.2.1企業(yè)社會(huì)責(zé)任

本文的解釋變量是企業(yè)社會(huì)責(zé)任得分，評(píng)價(jià)體系涵蓋了股東、債權(quán)人、職工、消費(fèi)者、供應(yīng)商、創(chuàng)新、政府、社區(qū)和環(huán)境九個(gè)方面的利益相關(guān)者，參考宋巖（2017）等的做法，選取了相應(yīng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分別衡量各利益相關(guān)群體承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的水平，通過主成分分析法算出企業(yè)社會(huì)責(zé)任得分。具體指標(biāo)因?yàn)槠蛟诖瞬徽故尽?/p>

2.2.2應(yīng)計(jì)盈余管理

借鑒陳國輝等人的做法，采用本文使用修正Jones模型計(jì)算應(yīng)計(jì)盈余管理，具體模型如下：

其中：TA是總利潤;A總資產(chǎn);REV是營業(yè)收入;PPE是固定資產(chǎn)原值;εit是模型回歸的殘差;NDA是不可操控性應(yīng)計(jì)利潤;REC是凈應(yīng)收款項(xiàng);DA是操控性應(yīng)計(jì)利潤，即應(yīng)計(jì)盈余管理。

2.3產(chǎn)品市場競爭

企業(yè)的產(chǎn)品定價(jià)能力是能夠體現(xiàn)企業(yè)市場競爭的地位。企業(yè)的定價(jià)能力越強(qiáng)，企業(yè)壟斷程度越高。企業(yè)的個(gè)體勒納指數(shù)常用來衡量企業(yè)定價(jià)能力的高低，本文中，為了更清楚的區(qū)分產(chǎn)品定價(jià)能力的調(diào)節(jié)作用，對(duì)產(chǎn)品定價(jià)能力進(jìn)行分組。企業(yè)勒納指數(shù)低于樣本中位數(shù)，則將該企業(yè)的產(chǎn)品市場競爭程度賦值為1，表明企業(yè)市場競爭程度高;企業(yè)勒納指數(shù)高于樣本中位數(shù)，則將該企業(yè)的企業(yè)市場競爭程度賦值為0，表明企業(yè)市場競爭程度低。

2.4控制變量

本文選取企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)收益率、成長性、四大審計(jì)等作為控制變量。

3.模型構(gòu)建

（1）本文先探究企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)應(yīng)計(jì)盈余管理的影響，為了驗(yàn)證假設(shè)1，本文設(shè)定如下回歸模型，并且考慮了行業(yè)和時(shí)間的固定效應(yīng)：

Controls在本研究中指企業(yè)規(guī)模（Size）;資產(chǎn)負(fù)債率（LEV）;總資產(chǎn)收益率（ROA）;四大審計(jì)（Big4）;行業(yè)變量（Industry）;年度變量 （Year）;ε是模型回歸的殘差。

（2）為了驗(yàn)證產(chǎn)品市場競爭對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與盈余管理關(guān)系的影響，將模型（4-2）做如下擴(kuò)充：

4.實(shí)證結(jié)果分析

4.1描述性統(tǒng)計(jì)分析

表4-1中，應(yīng)計(jì)盈余管理水平（DA）的均值為0.0043，中位數(shù)為0.0035，說明應(yīng)計(jì)盈余管理水平總體較低;其標(biāo)準(zhǔn)差為0.0632，說明企業(yè)間的應(yīng)計(jì)盈余管理水平波動(dòng)不大;最小值和最大值分別為-0.1806和0.1972，說明企業(yè)會(huì)進(jìn)行向下的盈余管理和向上的盈余管理。

企業(yè)社會(huì)責(zé)任（CSR）的均值是-0.9763，中位數(shù)是-14.10，整體分布向右偏，且企業(yè)社會(huì)責(zé)任得分普遍較低;其標(biāo)準(zhǔn)差高達(dá)64.15，這說明企業(yè)間的社會(huì)責(zé)任履行情況相差巨大，個(gè)別企業(yè)的企業(yè)社會(huì)責(zé)任得分非常高，但整體上企業(yè)社會(huì)責(zé)任的得分非常低，這與我國的現(xiàn)狀較為相符。

產(chǎn)品市場競爭（MC）為虛擬變量，均值為0.5001，標(biāo)準(zhǔn)差為0.5001，說明樣本中的企業(yè)所處的產(chǎn)品市場競爭屬于中等水平，且波動(dòng)性不大。

4.2企業(yè)社會(huì)責(zé)任、產(chǎn)品市場競爭和應(yīng)計(jì)盈余管理

表4-2中，模型（4-2）列顯示的是企業(yè)社會(huì)責(zé)任與盈余管理的回歸分析?？梢钥闯?，企業(yè)社會(huì)責(zé)任（CSR）的系數(shù)為-0.001167，并顯著為負(fù)（p<0.01）。實(shí)證結(jié)果驗(yàn)證了假設(shè)1：企業(yè)社會(huì)責(zé)任（CSR）能夠抑制應(yīng)計(jì)盈余管理（DA）。這說明控制了公司的某些因素后，企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任越多，應(yīng)計(jì)盈余管理水平越低。

企業(yè)規(guī)模（Size）的系數(shù)為0.048474，顯著為正（p<0.01），說明企業(yè)規(guī)模對(duì)應(yīng)計(jì)盈余管理是有影響的;資產(chǎn)負(fù)債率（LEV）的系數(shù)為-0.237629，顯著為負(fù)（p<0.01），說明企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率越低，應(yīng)計(jì)盈余管理水平越高;總資產(chǎn)收益率（ROA）的系數(shù)為0.981661，顯著為正（p<0.01），說明總資產(chǎn)收益率越高，應(yīng)計(jì)盈余管理水平越高;企業(yè)成長性（Growth）的系數(shù)為-0.000371，顯著為正（p<0.01），說明企業(yè)成長性越好，企業(yè)的應(yīng)計(jì)盈余管理水平越低。四大審計(jì)（Big4）的系數(shù)為-0.015148，但并不顯著。該模型調(diào)整后的R2為0.231，擬合效果較好，模型（4-2）的實(shí)證結(jié)果驗(yàn)證了假設(shè)1。

模型（4-3）列的回歸結(jié)果顯示企業(yè)社會(huì)責(zé)任（CSR）的系數(shù)為-0.001201，顯著為負(fù)（p<0.01），交乘項(xiàng)CSR*MC的系數(shù)為-0.000177，顯著為負(fù)（p<0.01）。該模型調(diào)整后的R2為0.235，相比于（4-2）提高了0.004。這說明產(chǎn)品市場競爭（MC）起到了正向的調(diào)節(jié)作用，即產(chǎn)品市場競爭越激烈，企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)應(yīng)計(jì)盈余管理的抑制作用會(huì)加強(qiáng)，這與假設(shè)2相符。

5.研究結(jié)論

本文分析了企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)盈余管理的影響，以及產(chǎn)品市場競爭對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與盈余管理關(guān)系的影響。得到以下結(jié)論：（1）企業(yè)社會(huì)責(zé)任與應(yīng)計(jì)盈余管理顯著負(fù)相關(guān)，企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任能抑制應(yīng)計(jì)盈余管理行為。企業(yè)越積極履行社會(huì)責(zé)任，則越重視維護(hù)利益相關(guān)者的利益，但盈余管理恰恰是使得會(huì)計(jì)信息不實(shí)，可能會(huì)使投資者決策失誤蒙受損失的不負(fù)責(zé)行為，所以企業(yè)會(huì)抑制其應(yīng)計(jì)盈余管理行為。（2）產(chǎn)品市場競爭正向調(diào)節(jié)企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)應(yīng)計(jì)盈余的抑制作用。在激烈的市場競爭中，競爭對(duì)手?jǐn)?shù)量越多，企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績越容易被對(duì)比和評(píng)價(jià)，那么利益相關(guān)者能更準(zhǔn)確地去評(píng)價(jià)管理者的工作成果，管理者為了獲得利益相關(guān)者的支持則會(huì)更勤勉地工作，更積極地履行社會(huì)責(zé)任，維護(hù)各利益相關(guān)者的利益，從而減少盈余管理行為。從這個(gè)角度看，產(chǎn)品市場競爭能夠強(qiáng)化企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)應(yīng)計(jì)盈余管理的抑制作用。

本文的研究貢獻(xiàn)在于：理論上，使用主成分分析構(gòu)建企業(yè)社會(huì)責(zé)任評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，豐富了企業(yè)社會(huì)責(zé)任的評(píng)價(jià)方法;實(shí)踐上，本文通過數(shù)據(jù)實(shí)證后，了解了企業(yè)積極履行社會(huì)責(zé)任的動(dòng)機(jī)，也能為那些看重公司是否履行社會(huì)責(zé)任各利益相關(guān)者包括雇員、消費(fèi)者、政府等提供參考。引入產(chǎn)品市場競爭這一公司外部治理力量，讓政府監(jiān)管部門意識(shí)到市場競爭的重要性，為監(jiān)管部門引導(dǎo)市場健康發(fā)展提供建議。

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作者簡介：

陶娩婷（1996-），女，漢族，安徽蕪湖人，單位：東華大學(xué)旭日工商管理學(xué)院，碩士研究生，主要從事企業(yè)管理（公司理財(cái)方向）的研究。

曾月明（1963-），女，漢族，湖北省襄陽市人，單位：東華大學(xué)旭日工商管理學(xué)院，管理學(xué)博士，副教授，會(huì)計(jì)學(xué)碩士生導(dǎo)師。