臧佳寧

【摘 要】證券投資風(fēng)險與多個因素密切相關(guān)，若想對其進(jìn)行有效規(guī)避及預(yù)防，不僅需投資者具有較強的風(fēng)險意識，做好風(fēng)險辨識，而且需發(fā)行主體政府部門共同努力。證券投資風(fēng)險降低，有助于保證投資者經(jīng)濟(jì)利益，促進(jìn)證券市場良好發(fā)展，保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步提升。本文就證券投資風(fēng)險規(guī)避和預(yù)防展開分析。

【關(guān)鍵詞】證券投資;風(fēng)險規(guī)避;預(yù)防措施

證券投資主要是投資者以交易股票、債券等多元化形式，從而獲取相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)利益。隨著我國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，證券市場逐步趨于繁榮，其也作為現(xiàn)下人們投資獲取利益重要路徑之一，但其帶來經(jīng)濟(jì)利益的同時，面臨較高的風(fēng)險，采取有效的措施規(guī)避其風(fēng)險對投資行為、證券市場十分關(guān)鍵。

一、證券投資的風(fēng)險特征及其類別

（一）證券投資風(fēng)險特征

投資作為現(xiàn)下普遍經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，證券投資占據(jù)整個投資活動較大比重，證券投資主要是指個人或法人對有價證券進(jìn)行購買，此種行為促使投資者處于一定周期內(nèi)獲得與其承擔(dān)風(fēng)險相吻合的收益。正常而言，投資行為中投入價值是明確的但針對未來實際收益處于未知，即為投資風(fēng)險。證券投資作為一項高風(fēng)險、復(fù)雜性經(jīng)濟(jì)活動，其為投資者可能帶來收益或損失。證券投資風(fēng)險包含以下特征：①客觀性。投資者實際投資過程中，存在多個不確定因子影響收益波動，其主要是客觀存在，并不依照人們意志轉(zhuǎn)移。②負(fù)面性。證券投資過程中投資者可能獲取收益，亦或存在受損，但其均并未吻合投資者預(yù)期，均為不確定因素帶來的負(fù)面性。③相對性。高價熱門股其自身波動較大，中低價股相較處于平穩(wěn)階段，持有的風(fēng)險相較小。童子風(fēng)險隨著多個因素處于動態(tài)化變更，投資者針對不同投資方式選取，會將投資風(fēng)險控制于一定程度。

（二）證券投資風(fēng)險的類型

按照實際狀況合理劃分證券投資風(fēng)險，為其后續(xù)研究及提出針對性規(guī)避方式提供保證。與證券投資相關(guān)風(fēng)險稱為總風(fēng)險，立足風(fēng)險性質(zhì)層面，將其可劃分為兩大類別，即系統(tǒng)風(fēng)險、非系統(tǒng)風(fēng)險。

1、系統(tǒng)風(fēng)險

系統(tǒng)風(fēng)險主要是指處于全局性因素，可能造成投資收益變動，此類因素并非對特定投資者具有影響，而是對全部投資者產(chǎn)生影響，屬于一類不可規(guī)避風(fēng)險，包含市場、利率及通貨膨脹風(fēng)險。首先，市場風(fēng)險。市場風(fēng)險主要因證券市場整體政策、行情等發(fā)生變更，造成投資者實際收益變更。證券行情變動受影響因素較多，如經(jīng)濟(jì)衰退，預(yù)期公司實際盈利降低，造成股票價格下降。其次，利率風(fēng)險。利率風(fēng)險是指市場利率出現(xiàn)變動，引起證券投資整體收益波動的可能性，其與證券價格成反向變更，其中利率變化對債券產(chǎn)生影響最大。最后，通貨膨脹風(fēng)險。通貨膨脹主要因貨幣貶值，對投資者帶來實際收益產(chǎn)生風(fēng)險。

2、非系統(tǒng)風(fēng)險

非系統(tǒng)風(fēng)險特指對某個行業(yè)或企業(yè)產(chǎn)生風(fēng)險，其主要因特殊因素引發(fā)，非系統(tǒng)風(fēng)險可采取相應(yīng)措施予以防范，主要包含兩大方面風(fēng)險，即信用風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險。一方面，信用風(fēng)險。主要是證券發(fā)行主體處于約定期限內(nèi)無法還本付息，促使投資者受較大的風(fēng)險，是發(fā)行者自身財務(wù)狀況不佳，產(chǎn)生違約和破產(chǎn)的可能。公司實際盈利狀況與其是否存在違約風(fēng)險密切相關(guān)，通常兩者成正相關(guān)。另一方面，經(jīng)營風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險主要是企業(yè)實際運營管理不善或失誤產(chǎn)生風(fēng)險，如融資不當(dāng)、經(jīng)營決策失誤等，均造成投資者自身利息和股息，為投資者帶來一定的風(fēng)險。

二、證券投資的風(fēng)險規(guī)避與預(yù)防策略

我國證券市場仍處于發(fā)展階段，需積極采取措施引導(dǎo)其規(guī)范性發(fā)展，需建立完善的風(fēng)險控制及規(guī)范體系，營造公平、公正投資環(huán)境，促進(jìn)證券投資市場趨于規(guī)范化、健康發(fā)展。

（一）保證政策穩(wěn)定性，規(guī)避制度性風(fēng)險

穩(wěn)定的政策環(huán)境作為證券投資良性發(fā)展基礎(chǔ)保證，從本質(zhì)層面分析證券市場呈現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)運作，其實際政策環(huán)境處于變動中，投資者承擔(dān)風(fēng)險較大。應(yīng)注重政府股票市場政策確定和操作，制定合理性證券市場發(fā)展規(guī)劃，實現(xiàn)市場宏觀調(diào)控，增強投資者投資自信心，政府需積極利用經(jīng)濟(jì)舉措，完善法律法規(guī)、制度，積極發(fā)揮專家決策支持系統(tǒng)，進(jìn)一步降低決策偏差，促進(jìn)證券市場規(guī)范化發(fā)展。

（二）調(diào)整投資者結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展機構(gòu)投資者

從現(xiàn)下證券投資目標(biāo)群體分下，我國投資者以散戶為主，應(yīng)積極發(fā)展機構(gòu)投資者，如保險企業(yè)、養(yǎng)老基金等，機構(gòu)自身具有充足的資金，具備高水平的投資分析及管控能力，且更強調(diào)長期投資收益，其可進(jìn)一步實現(xiàn)以點帶面目標(biāo)，促使投資行為更具理性。我國積極發(fā)展機構(gòu)投資者應(yīng)注重：一方面，培育現(xiàn)下機構(gòu)投資者，部分小機構(gòu)投資者實現(xiàn)短線操作，難以發(fā)揮真正機構(gòu)投資者價值，需積極發(fā)展真正機構(gòu)投資者。另一方面，擴大機構(gòu)投資者種類及規(guī)模。我國相較于國外發(fā)達(dá)國家，種類、規(guī)模層面遠(yuǎn)不及，該方面具有較大的發(fā)展空間，為投資者選取提供更多可能，促進(jìn)證券市場運作處于穩(wěn)定化，有助于保證投資者自身利益[1]。

（三）健全證券監(jiān)管體系，加強信息披露制度

隨著我國證券市場發(fā)展處于初期階段，其監(jiān)管體系缺乏完善，適用于證券監(jiān)管相關(guān)法規(guī)及制度較少，需積極完善相關(guān)法律條款及制度，為風(fēng)險管控提供導(dǎo)向?？沙浞旨橙庀冗M(jìn)經(jīng)驗，按照國際通行實際要求，構(gòu)建一致性管控監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)，對證券公司、交易所等進(jìn)行實現(xiàn)統(tǒng)一化管控，完善證券業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，針對不良操作違規(guī)主體需加大嚴(yán)懲力度，充分應(yīng)用先進(jìn)信息技術(shù)，構(gòu)建完善的證券信息系統(tǒng)，為監(jiān)管工作全面貫徹提供技術(shù)支撐。同時，應(yīng)加強信息披露制度，證券發(fā)行上市公司需嚴(yán)格依照相關(guān)規(guī)程要求，將自身實際財務(wù)狀況以報告形式反饋至證券監(jiān)督部門，并向社會公眾投資者公告，促使投資者決策更具客觀性及理性，從而降低投資者投資風(fēng)險[2]。

（四）適當(dāng)開展衍生證券交易業(yè)務(wù)，構(gòu)建風(fēng)險對沖機制

我國現(xiàn)下證券市場對沖機制缺失，促使股市風(fēng)險難以有效防范，若可根據(jù)實際狀況，適當(dāng)開展期貨、期權(quán)等衍生證券交易業(yè)務(wù)，并積極按照現(xiàn)下實際狀況開發(fā)新產(chǎn)品，有助于證券市場良好發(fā)展。國為期貨、期權(quán)等交易自身具有對沖和抵消風(fēng)險加害者，投資者可將其與股票現(xiàn)貸等聯(lián)合應(yīng)用，如此可有效控制市場風(fēng)險，無需過度擔(dān)憂證券市場波動較大，減少高頻詞買入或賣出股票現(xiàn)貨，從而穩(wěn)定股票市場，降低市場風(fēng)險，如實投資者實際投資更具理性，更注重市場分析及合理化投資方式探索，有助于培育長期穩(wěn)定投資全體，實現(xiàn)股票市場回歸理性，保證證券市場健康、長足發(fā)展。

三、結(jié)束語

證券市場投資過程中為投資者帶來收益的同時，必定承擔(dān)與之吻合的風(fēng)險，如何高效規(guī)避及防范風(fēng)險，保證投資者收益，促進(jìn)證券市場良好發(fā)展，是現(xiàn)下急需考量問題。應(yīng)積極掌握其風(fēng)險特征及類型，從多層次、多維度采取針對性舉措，創(chuàng)設(shè)良好的證券投資環(huán)境，促使投資者投資行為更具理性，保證證券市場良好發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]郭瑞月.探析金融投資中存在的風(fēng)險及有效防范[J].時代金融，2020，778（24）：7-8.

[2]徐衛(wèi)明.淺析現(xiàn)代投資組合理論與投資基金實務(wù)的結(jié)合[J].商情，2020（7）：17-18.