徐莉萍，劉亦姝，張淑霞

（1.湖南大學(xué)工商管理學(xué)院，長(zhǎng)沙410082；2.湖南科技大學(xué)商學(xué)院，湖南 湘潭411201）

黨的十九大報(bào)告提出，創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動(dòng)力，是建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的戰(zhàn)略支撐。對(duì)于企業(yè)而言，科技創(chuàng)新能力與其未來(lái)成長(zhǎng)緊密相關(guān)，技術(shù)創(chuàng)新水平的提升有利于企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中脫穎而出。由于企業(yè)在獨(dú)立從事研發(fā)創(chuàng)新活動(dòng)時(shí)面臨創(chuàng)新難度大、風(fēng)險(xiǎn)高、回報(bào)周期長(zhǎng)等一系列問(wèn)題［1］，外部資源在企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新中的重要性愈發(fā)凸顯。根據(jù)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)理論，企業(yè)可以通過(guò)與外部建立和維持緊密關(guān)系獲取隱性知識(shí)，彌補(bǔ)內(nèi)部資源的不足，從而推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新［2］。在開(kāi)放性創(chuàng)新的背景下，越來(lái)越多企業(yè)通過(guò)與外界合作的方式獲取更多外部資源，從而提升企業(yè)創(chuàng)新水平。劉菲等［3］提出企業(yè)的商業(yè)關(guān)聯(lián)及創(chuàng)新關(guān)聯(lián)對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效起到一定推動(dòng)作用。同時(shí)，已有實(shí)證研究表明企業(yè)可以通過(guò)與供應(yīng)商、客戶、競(jìng)爭(zhēng)者、學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)等利益相關(guān)者合作促進(jìn)創(chuàng)新績(jī)效［4-8］。Sherwood和Covin［9］的研究指出建立校企聯(lián)盟關(guān)系有利于企業(yè)獲取隱性知識(shí)，促進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步，說(shuō)明企業(yè)與學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)構(gòu)建并保持良好的合作關(guān)系對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的提升發(fā)揮著尤為重要的作用。

中國(guó)自2007年有全國(guó)性的社會(huì)捐贈(zèng)統(tǒng)計(jì)以來(lái)，企業(yè)慈善捐贈(zèng)一直占到社會(huì)捐贈(zèng)總額的60%左右，是社會(huì)捐贈(zèng)的主力軍。中國(guó)慈善聯(lián)合會(huì)發(fā)布《2018年度中國(guó)慈善捐助報(bào)告》，提到2018年我國(guó)企業(yè)捐贈(zèng)共890.84億元，占社會(huì)捐贈(zèng)總額的61.89%。隨著企業(yè)慈善捐贈(zèng)的規(guī)模不斷擴(kuò)增，其參與慈善捐贈(zèng)的形式也正經(jīng)歷著創(chuàng)新，通過(guò)設(shè)立慈善基金會(huì)進(jìn)行捐贈(zèng)已成企業(yè)系統(tǒng)履行其慈善責(zé)任的新途徑。慈善捐贈(zèng)作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的一部分，能夠增強(qiáng)企業(yè)與外部利益相關(guān)者之間的聯(lián)系，換取企業(yè)生存發(fā)展所需要的外部資源［10］。李維安等［11］和張振剛等［12］研究認(rèn)為慈善捐贈(zèng)能夠獲取政府的信任好感，可作為企業(yè)外生增長(zhǎng)來(lái)源進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效，實(shí)證結(jié)果驗(yàn)證了企業(yè)慈善捐贈(zèng)是為獲取科技資源而與政府互惠的一種戰(zhàn)略行為。Bereskin等［13］的研究則發(fā)現(xiàn)企業(yè)可以通過(guò)慈善捐贈(zèng)與高校、科研院所建立并保持友好關(guān)系，從而深化其社會(huì)網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，這對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出具有極強(qiáng)的推動(dòng)作用。根據(jù)2009年財(cái)政部、教育部聯(lián)合頒布的《中央級(jí)普通高校捐贈(zèng)收入財(cái)政配比資金管理暫行辦法》，政府對(duì)高校對(duì)高等學(xué)校所接受的外界捐贈(zèng)依據(jù)額度劃分為兩檔，并分別按照50%和100%兩檔比例對(duì)高等學(xué)校實(shí)行獎(jiǎng)勵(lì)資金補(bǔ)助，這一政策進(jìn)一步引導(dǎo)和鼓勵(lì)了包括企業(yè)在內(nèi)的社會(huì)外界成員向高校進(jìn)行慈善捐贈(zèng)。然而，在中國(guó)的現(xiàn)行制度背景下，關(guān)于慈善捐贈(zèng)是否能通過(guò)影響企業(yè)與高校之間的關(guān)系，進(jìn)而促進(jìn)創(chuàng)新績(jī)效的討論還不夠充分，目前已有文獻(xiàn)中，規(guī)范性研究較多，缺乏實(shí)證證據(jù)。因此，探討企業(yè)慈善捐贈(zèng)與創(chuàng)新績(jī)效之間存在何種關(guān)系，以及校企關(guān)聯(lián)在二者關(guān)系中發(fā)揮何種作用，成為了本文的主要研究?jī)?nèi)容。

一、理論分析與研究假設(shè)

（一）企業(yè)慈善捐贈(zèng)與創(chuàng)新績(jī)效

根據(jù)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)理論，任何經(jīng)濟(jì)組織的發(fā)展都離不開(kāi)與社會(huì)外界的交互與聯(lián)結(jié)。企業(yè)通過(guò)與外界機(jī)構(gòu)或個(gè)人建立社會(huì)關(guān)系，可以換取生存發(fā)展所需要的重要資源。慈善捐贈(zèng)產(chǎn)生社會(huì)公益效應(yīng)的同時(shí)，也加強(qiáng)了企業(yè)與外部之間的聯(lián)系。首先，慈善捐贈(zèng)可以提升企業(yè)聲譽(yù)水平，形成廣告效應(yīng)［14］，使企業(yè)吸引更優(yōu)質(zhì)的員工，從而提升企業(yè)的研發(fā)效率，增強(qiáng)創(chuàng)新產(chǎn)出；其次，企業(yè)慈善捐贈(zèng)行為可以向投資者傳遞良好發(fā)展前景的信號(hào)，有利于降低企業(yè)融資成本［15］，這也為企業(yè)開(kāi)展科研活動(dòng)提供了資金保障；再者，企業(yè)還可能通過(guò)慈善捐贈(zèng)拉近政商關(guān)系［16］，換取創(chuàng)新資源，從而促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效。慈善捐贈(zèng)通過(guò)以上幾種路徑對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)生影響的同時(shí)，還可能通過(guò)影響校企合作促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效。Lee［17］、黃小瑜和孫明貴［18］的研究表明，高校和企業(yè)均有動(dòng)機(jī)建立產(chǎn)學(xué)合作關(guān)系，以實(shí)現(xiàn)科研資金與創(chuàng)新資源的互換，形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的效益。高校在申請(qǐng)政府科學(xué)基金項(xiàng)目時(shí)，往往需要經(jīng)歷漫長(zhǎng)的申請(qǐng)周期及嚴(yán)格的審核流程，而企業(yè)通過(guò)慈善捐贈(zèng)的形式向高校提供資金支持，既能幫助高校在相對(duì)便捷的程序下迅速籌集科研經(jīng)費(fèi)，也能促進(jìn)校企兩方之間的知識(shí)轉(zhuǎn)移。Bereskin等［13］在其研究中指出，企業(yè)可能以慈善捐贈(zèng)的名義向高校及科研機(jī)構(gòu)提供合作研發(fā)資金。依據(jù)中國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的規(guī)定，企業(yè)在年度報(bào)表中僅需披露對(duì)外捐贈(zèng)額度，不必強(qiáng)制披露具體受贈(zèng)對(duì)象，故在中國(guó)制度背景下，不排除企業(yè)存在類似行為的可能性?；谏鲜隼碚摲治?，企業(yè)慈善捐贈(zèng)可以在多種路徑下對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)生正面影響。因而，本文提出假設(shè)1：

企業(yè)慈善捐贈(zèng)與創(chuàng)新績(jī)效之間存在顯著的正向相關(guān)關(guān)系（H1）。

（二）企業(yè)基金會(huì)捐贈(zèng)與創(chuàng)新績(jī)效

2004年，國(guó)務(wù)院頒布《基金會(huì)管理?xiàng)l例》，允許企業(yè)成立慈善基金會(huì)。企業(yè)基金會(huì)是由企業(yè)參與發(fā)起、提供運(yùn)營(yíng)資金、參與運(yùn)營(yíng)管理的具備獨(dú)立法人資格的非公募基金會(huì)，是企業(yè)間接從事慈善捐贈(zèng)的一種新途徑，打破了企業(yè)無(wú)計(jì)劃的慈善捐贈(zèng)模式。近年來(lái)，越來(lái)越多企業(yè)通過(guò)單獨(dú)設(shè)立企業(yè)基金會(huì)，專門從事公益慈善活動(dòng)。企業(yè)基金會(huì)雖是由營(yíng)利性企業(yè)發(fā)起設(shè)立的，但其本質(zhì)上仍是一種非營(yíng)利組織，需要遵循非營(yíng)利組織的一般性規(guī)定及慈善基金會(huì)管理?xiàng)l例的專門性規(guī)定，必須詳細(xì)披露捐贈(zèng)的對(duì)象及金額。然而，在未設(shè)立企業(yè)基金會(huì)的企業(yè)中，慈善捐贈(zèng)信息披露屬于企業(yè)自愿行為，企業(yè)僅在財(cái)務(wù)報(bào)表附注中披露其慈善捐贈(zèng)金額，有些公司披露的慈善捐贈(zèng)還包含贊助支出、罰款支出、訴訟支出等項(xiàng)目，鮮有企業(yè)披露慈善捐贈(zèng)去向，這使得企業(yè)能夠以慈善捐贈(zèng)的名義向高校及科研機(jī)構(gòu)提供合作研發(fā)資金。對(duì)于設(shè)立慈善基金會(huì)的企業(yè)，其慈善信息披露的透明程度遠(yuǎn)大于未設(shè)立慈善基金會(huì)的企業(yè)，而慈善捐贈(zèng)信息的披露將增大企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手洞悉的風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)生不利影響［19］。同時(shí)，企業(yè)基金會(huì)的捐贈(zèng)范疇存在一定限制，《基金會(huì)管理?xiàng)l例》中規(guī)定基金會(huì)設(shè)立時(shí)應(yīng)為特定的公益目的而設(shè)立，并且在章程中明確設(shè)立宗旨和公益活動(dòng)的業(yè)務(wù)范圍。Kietlińska等［20］的研究顯示，企業(yè)基金會(huì)的業(yè)務(wù)范圍多數(shù)集中于兒童教育、醫(yī)療及扶貧等方面，受益人以個(gè)人為主，包括兒童、病人、窮人等，而高校、科研機(jī)構(gòu)等組織主要通過(guò)其自身設(shè)立的高校教育基金會(huì)獲得捐贈(zèng)收入［21］。由于企業(yè)基金會(huì)公益范疇的限制，企業(yè)與科研機(jī)構(gòu)進(jìn)行戰(zhàn)略合作時(shí)，通過(guò)企業(yè)慈善基金會(huì)向科研機(jī)構(gòu)提供研發(fā)資金的可能性較小，即企業(yè)通過(guò)企業(yè)基金會(huì)的慈善捐贈(zèng)很難實(shí)現(xiàn)向高校、科研機(jī)構(gòu)換取創(chuàng)新資源或獲取創(chuàng)新產(chǎn)出的目的。

基于上述理論分析，在企業(yè)與校研機(jī)構(gòu)資源交換這一視角下，慈善捐贈(zèng)對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響隨捐贈(zèng)途徑不同而可能存在差異。因而，本文提出假設(shè)2：

相對(duì)于設(shè)立企業(yè)基金會(huì)的企業(yè)，未設(shè)立企業(yè)基金會(huì)的企業(yè)慈善捐贈(zèng)對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的促進(jìn)作用更明顯（H2）。

（三）校企關(guān)聯(lián)在慈善捐贈(zèng)與創(chuàng)新績(jī)效之間的調(diào)節(jié)作用

根據(jù)資源依賴?yán)碚?，組織僅依靠?jī)?nèi)部資源無(wú)法獨(dú)立運(yùn)轉(zhuǎn)，因此需要通過(guò)與外部行動(dòng)者的交互活動(dòng)進(jìn)行資源交換，以維持其生存發(fā)展的需要。企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的邏輯起點(diǎn)是社會(huì)交換關(guān)系所衍生的企業(yè)契約性與生產(chǎn)性，企業(yè)捐贈(zèng)作為一種社會(huì)責(zé)任行為，也具有社會(huì)交換的性質(zhì)［12］。高校及科研機(jī)構(gòu)作為企業(yè)外部創(chuàng)新資源的主要提供者之一，愈發(fā)受到企業(yè)的重視。企業(yè)與高校之間的人員流動(dòng)或思想交流可以有效減少企業(yè)管理人員的短視行為，引導(dǎo)企業(yè)通過(guò)研發(fā)創(chuàng)新活動(dòng)獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)利益；來(lái)自高校或科研機(jī)構(gòu)人員的指導(dǎo)有利于企業(yè)作出高質(zhì)量的研發(fā)決策，降低研發(fā)活動(dòng)的失敗風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)創(chuàng)新回報(bào)效率［22］。王?。?3］在其研究中指出，企業(yè)與高校的捐贈(zèng)互動(dòng)實(shí)質(zhì)上是一種具有公益性質(zhì)的跨部門合作，資源交換成為了二者合作的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力。高校與企業(yè)跨越部門實(shí)現(xiàn)資源互補(bǔ)，在實(shí)現(xiàn)社會(huì)公益的同時(shí)也能間接為雙方帶來(lái)合作收益。良好的校企關(guān)系將在校企合作中起到橋梁作用，提升企業(yè)與高校之間協(xié)作創(chuàng)新的可能性，幫助雙方建立良好的信任關(guān)系，有利于企業(yè)獲取外部創(chuàng)新資源。在企業(yè)與高校合作創(chuàng)新的過(guò)程中，企業(yè)作為資金的提供方，可能通過(guò)慈善捐贈(zèng)的形式，向高校等科研機(jī)構(gòu)提供研發(fā)資金，換取自身所需的創(chuàng)新資源。因此，與高校保持密切關(guān)聯(lián)的企業(yè)更有可能通過(guò)捐贈(zèng)的形式實(shí)現(xiàn)提高創(chuàng)新績(jī)效的目的。基于上述理論分析，本文認(rèn)為校企關(guān)聯(lián)在企業(yè)慈善捐贈(zèng)與創(chuàng)新績(jī)效之間起到調(diào)節(jié)作用。因而，本文提出假設(shè)3：

當(dāng)企業(yè)中存在校企關(guān)聯(lián)時(shí)，慈善捐贈(zèng)對(duì)于創(chuàng)新績(jī)效的促進(jìn)作用更顯著（H3）。

（四）地域位置在慈善捐贈(zèng)與創(chuàng)新績(jī)效之間的調(diào)節(jié)作用

以往文獻(xiàn)表明，企業(yè)所處地域位置對(duì)于高校與企業(yè)合作關(guān)系的建立和維系均有影響。首先，地域位置的臨近將增大高校與企業(yè)雙方間的合作意愿。已有文獻(xiàn)表明企業(yè)與高校的文化、制度背景對(duì)校企合作關(guān)系的形成具有影響作用［24-25］。地域位置臨近的高校與企業(yè)處于相似的文化制度背景中，這有利于增加合作雙方的默契程度，提高未來(lái)合作創(chuàng)新的產(chǎn)出效率。陳光華等［26］也在其研究中指出，高校趨向于將其掌握的先進(jìn)技術(shù)優(yōu)先應(yīng)用于本區(qū)域的創(chuàng)新發(fā)展中。因此，當(dāng)企業(yè)所處的城市高校相對(duì)密集時(shí)，企業(yè)與高校之間進(jìn)行創(chuàng)新合作的幾率更高，此時(shí)企業(yè)將捐贈(zèng)作為與高校聯(lián)系手段的可能性也更高。其次，地域距離的臨近有利于加強(qiáng)校企雙方合作的便捷程度，提高知識(shí)的傳遞效率。D’Este和Iammarino［27］基于英國(guó)產(chǎn)學(xué)研合作項(xiàng)目數(shù)據(jù)，研究發(fā)現(xiàn)地理距離的臨近對(duì)產(chǎn)學(xué)研合作強(qiáng)度具有正向影響。企業(yè)與高校之間的科技合作創(chuàng)新在一定程度上可以看作是企業(yè)與高校之間知識(shí)傳遞的過(guò)程，這需要企業(yè)與高校之間頻繁溝通交流，地理位置的臨近有利于合作雙方節(jié)約談判和交易的成本，削弱雙方信息不對(duì)稱程度。李琳和吳越［28］指出地域臨近為企業(yè)和高校提供近距離交流的便利，有利于隱性知識(shí)的轉(zhuǎn)移。隨著知識(shí)傳遞效率的提高，企業(yè)與高校維系長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系的可能性也將增大。因此，企業(yè)所處的地理位置將影響到企業(yè)與高校間進(jìn)行創(chuàng)新合作的概率及效率，從而擴(kuò)大慈善捐贈(zèng)對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響作用?；谏鲜隼碚摲治?，本文提出假設(shè)4：

當(dāng)企業(yè)所在城市高校密集程度高時(shí)，慈善捐贈(zèng)對(duì)于創(chuàng)新績(jī)效的促進(jìn)作用更顯著（H4）。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文以2010—2017年滬深上市公司作為研究樣本，對(duì)金融行業(yè)、ST類企業(yè)以及數(shù)據(jù)缺失的樣本進(jìn)行剔除后，最終得到來(lái)自2074所企業(yè)的8533個(gè)年度觀察值。其中，上市公司基金會(huì)數(shù)據(jù)通過(guò)基金會(huì)中心網(wǎng)、中國(guó)社會(huì)組織公共服務(wù)平臺(tái)以及各大企業(yè)基金會(huì)官網(wǎng)手工搜集整理取得，各省份高校數(shù)量通過(guò)中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒取得，其他相關(guān)數(shù)據(jù)取自CSMAR、同花順數(shù)據(jù)庫(kù)。實(shí)證數(shù)據(jù)通過(guò)Stata14.0軟件進(jìn)行處理。

（二）變量測(cè)量

1.創(chuàng)新績(jī)效

目前企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效通常用專利產(chǎn)出來(lái)表示，如專利的申請(qǐng)、授權(quán)、引用數(shù)量等。由于專利的授權(quán)受人為因素的影響較多，難以客觀反映企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出情況［29］，因此，本文參考余泳澤和劉大勇［30］的測(cè)量方法，在對(duì)企業(yè)的發(fā)明、實(shí)用新型和外觀設(shè)計(jì)三類專利以0.5、0.3、0.2的權(quán)重加權(quán)求和，取自然對(duì)數(shù)來(lái)衡量企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出水平。由于企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的回報(bào)具有滯后性，本文對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效進(jìn)行了滯后一年處理。

2.慈善捐贈(zèng)

參考王娟和潘秀麗［31］的研究，將捐贈(zèng)數(shù)額加1后進(jìn)行對(duì)數(shù)化處理。另設(shè)置企業(yè)基金會(huì)的虛擬變量，若企業(yè)設(shè)立慈善基金會(huì)，則變量取值為1；反之取0。

3.校企關(guān)聯(lián)

在嚴(yán)若森和祁浩［32］的研究中，以樣本企業(yè)高級(jí)管理人員是否擔(dān)任人大代表、政協(xié)委員、政府官員等職務(wù)作為企業(yè)是否存在政治關(guān)聯(lián)的標(biāo)準(zhǔn)。本文參考其做法，根據(jù)企業(yè)從高校聘請(qǐng)高管人員的情況衡量校企關(guān)聯(lián)。若樣本企業(yè)高級(jí)管理人員在高?；蚩蒲袡C(jī)構(gòu)具有兼任職務(wù)，就將其記為1，否則記為0。

4.地域位置

以企業(yè)所在省份的高校數(shù)量除以省份面積（單位：萬(wàn)平方千米），得到該省份的高校密集程度。以企業(yè)所在省份的高校密集程度來(lái)衡量企業(yè)所處地域位置是否為產(chǎn)學(xué)研合作提供良好的合作環(huán)境。當(dāng)樣本企業(yè)所在地高校密集程度高于中位值時(shí)，就將其記為1；高校密集程度低于中位值時(shí)，取值為0。

5.控制變量

參考李后建和張劍［33］、陳莞和張佳瑤［34］、Luong等［35］多位學(xué)者的研究，本文從企業(yè)規(guī)模、盈利能力、資本結(jié)構(gòu)、償債能力、成長(zhǎng)能力、現(xiàn)金流水平等方面設(shè)置控制變量。由于本文意在考量外部創(chuàng)新資源對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的作用，故將企業(yè)內(nèi)部研發(fā)投入作為控制變量加入到模型中，從而控制企業(yè)內(nèi)部資源對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響。同時(shí)，設(shè)立年度及行業(yè)虛擬變量。具體變量定義見(jiàn)表1。

表1 變量定義

（三）模型構(gòu)建

考慮到企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)可能存在時(shí)滯效應(yīng)，即當(dāng)期的捐贈(zèng)行為和相關(guān)的財(cái)務(wù)狀況會(huì)對(duì)未來(lái)的創(chuàng)新活動(dòng)產(chǎn)生影響，因此在模型設(shè)計(jì)時(shí)以專利產(chǎn)出的t+1期作為被解釋變量。在實(shí)際檢驗(yàn)時(shí)，對(duì)年份、行業(yè)等虛擬變量進(jìn)行了控制。借鑒以往學(xué)者的研究，本文設(shè)計(jì)基本回歸模型如公式（1）所示，以此驗(yàn)證假設(shè)H1。

其中：Counts代表企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效；Donate代表企業(yè)慈善捐贈(zèng)；controls為控制變量；α0為常數(shù)項(xiàng)；α1為解釋變量系數(shù)；ε為隨機(jī)干擾項(xiàng)；i代表公司；t代表年份。依據(jù)樣本是否設(shè)立企業(yè)基金會(huì)，本文對(duì)模型（1）采取分組回歸方式驗(yàn)證假設(shè)H2。

模型（2）用于檢驗(yàn)校企關(guān)聯(lián)在慈善捐贈(zèng)及創(chuàng)新績(jī)效之間的調(diào)節(jié)作用。其中，Do×Ex代表企業(yè)慈善捐贈(zèng)與校企關(guān)聯(lián)的交乘項(xiàng)。同理，模型（3）檢驗(yàn)企業(yè)慈善捐贈(zèng)及慈善捐贈(zèng)與對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的交互影響。Do×Uni為慈善捐贈(zèng)與企業(yè)地域位置的交乘項(xiàng)。

三、實(shí)證結(jié)果分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

企業(yè)的捐贈(zèng)數(shù)據(jù)、延后一年的專利申請(qǐng)數(shù)量、校企關(guān)聯(lián)情況、所在地高校密集度以及各個(gè)控制變量的均值、極值、標(biāo)準(zhǔn)差等描述性統(tǒng)計(jì)見(jiàn)表2。

整體來(lái)看，企業(yè)的專利申請(qǐng)數(shù)量均值為1.387，極大值為7.935，極小值為0；企業(yè)捐贈(zèng)均值為12.39，極大值為20.65，極小值為0，反映出企業(yè)在捐贈(zèng)和科研產(chǎn)出方面均存在巨大差異。

表2 描述性統(tǒng)計(jì)

（二）回歸結(jié)果分析

表3第（1）列和第（2）列展示了慈善捐贈(zèng)對(duì)于創(chuàng)新績(jī)效的回歸結(jié)果。可以看出，慈善捐贈(zèng)與企業(yè)專利產(chǎn)出之間在1%的水平上顯著正相關(guān)，這表明慈善捐贈(zèng)的確會(huì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效起到促進(jìn)作用，假設(shè)H1得到驗(yàn)證。從控制變量看，研發(fā)投入、盈利能力對(duì)于企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效具有顯著影響，這與張鳳兵和王會(huì)宗［36］的研究結(jié)論一致，研發(fā)投入和盈利能力越高的企業(yè)專利申請(qǐng)數(shù)量越多。擬合度為0.2370，表明模型具有較好的詮釋能力。

第（3）列和第（4）列展示了不同捐贈(zèng)途徑下慈善捐贈(zèng)對(duì)于創(chuàng)新績(jī)效的影響?？梢钥闯鲈谠O(shè)立了企業(yè)基金會(huì)的樣本中，慈善捐贈(zèng)與企業(yè)專利產(chǎn)出之間不存在顯著相關(guān)性，而未設(shè)立企業(yè)基金會(huì)的樣本中，慈善捐贈(zèng)與創(chuàng)新績(jī)效在1%的水平上顯著正相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為0.0169，因此假設(shè)H2得證。據(jù)《上市公司基金會(huì)發(fā)展趨勢(shì)分析》（2013版）披露，目前獨(dú)立上市公司基金會(huì)總數(shù)較少。截至2012年末，全國(guó)上市公司基金會(huì)僅有80家，占同期A股上市公司總數(shù)的2%。盡管上市公司基金會(huì)處于持續(xù)發(fā)展的過(guò)程中，但目前設(shè)立企業(yè)基金會(huì)的上市公司僅占少數(shù)。在總樣本中，設(shè)立基金會(huì)與未設(shè)立基金會(huì)兩組樣本量差別懸殊，可能存在樣本選擇偏差問(wèn)題。因此，本文在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中使用傾向匹配得分法（PSM）解決分組樣本量差異問(wèn)題。配對(duì)后的樣本回歸結(jié)果依然穩(wěn)健。

表4的第（1）列和第（2）列展示了校企關(guān)聯(lián)對(duì)于慈善捐贈(zèng)與創(chuàng)新績(jī)效的調(diào)節(jié)作用。在加入交乘項(xiàng)后，交乘項(xiàng)系數(shù)為正，且在5%的水平上顯著，可見(jiàn)校企關(guān)聯(lián)在慈善捐贈(zèng)與創(chuàng)新績(jī)效之間起正向調(diào)節(jié)作用，假設(shè)H3得到驗(yàn)證。第（3）列和第（4）列展示了地域位置對(duì)于慈善捐贈(zèng)與創(chuàng)新績(jī)效的調(diào)節(jié)效應(yīng)。地域位置與慈善捐贈(zèng)的交乘項(xiàng)系數(shù)為正，且在1%的水平上顯著，說(shuō)明企業(yè)所在地域位置的高校密集程度正向調(diào)節(jié)慈善捐贈(zèng)與創(chuàng)新績(jī)效之間的關(guān)系，假設(shè)H4得到驗(yàn)證。

四、穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了確保本文結(jié)論的可靠性，本文使用以下幾種方法進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

（一）時(shí)滯效應(yīng)檢驗(yàn)

針對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的相關(guān)研究，現(xiàn)有學(xué)者在滯后期的選擇上往往存在差異，即相關(guān)因素對(duì)于創(chuàng)新績(jī)效的影響可能存在于當(dāng)期、滯后一期和滯后兩期。為了消除創(chuàng)新績(jī)效的時(shí)滯效應(yīng)，在正文使用t+1期數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，在穩(wěn)健性中使用了第t期及第t+2期專利申請(qǐng)數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)。表5的第（1）列、第（2）列展示了時(shí)滯效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果。檢驗(yàn)結(jié)果顯示，第t期及第t+2期慈善捐贈(zèng)與創(chuàng)新績(jī)效依然在1%水平上顯著正相關(guān)，可見(jiàn)在考慮了創(chuàng)新績(jī)效的時(shí)滯效應(yīng)后，本文結(jié)論依然穩(wěn)健。

（二）替換被解釋變量衡量方法

由于相關(guān)學(xué)者對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的衡量方式并不統(tǒng)一，本文在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中參考易靖韜等［37］、袁建國(guó)等［38］的做法，分別采用專利授權(quán)、專利申請(qǐng)總量?jī)煞N方法重新衡量企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效。表5的第（3）列、第（4）列展示了替換變量后的回歸結(jié)果?；貧w結(jié)果顯示，在替換被解釋變量衡量方法后，企業(yè)慈善捐贈(zèng)與創(chuàng)新績(jī)效依然在1%水平上顯著正相關(guān)。替換變量后，本文結(jié)果依然穩(wěn)健。

表3 慈善捐贈(zèng)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響

表4 調(diào)節(jié)變量檢驗(yàn)結(jié)果

（三）基于傾向得分匹配的企業(yè)基金會(huì)捐贈(zèng)與創(chuàng)新績(jī)效

在總樣本中，設(shè)立基金會(huì)與未設(shè)立基金會(huì)兩組樣本量差別懸殊，可能存在樣本選擇偏差問(wèn)題。本文使用傾向得分匹配法（propensity score mtching，PSM）解決企業(yè)基金會(huì)數(shù)據(jù)的樣本選擇偏差問(wèn)題。參考王剛剛等［39］的做法，該方法的基本思路：以現(xiàn)有的對(duì)照組樣本（未設(shè)立企業(yè)基金會(huì)的樣本）為基礎(chǔ)構(gòu)造盡可能與實(shí)驗(yàn)組（設(shè)立了企業(yè)基金會(huì)的樣本）特征最接近的新的對(duì)照組。其核心匹配目的：對(duì)照組和處理組除了在是否設(shè)立企業(yè)基金會(huì)這一點(diǎn)不同外，其他控制變量都盡量接近。

本文采用1∶3配對(duì)的方式，對(duì)于每個(gè)實(shí)驗(yàn)組（設(shè)立了企業(yè)基金會(huì)）樣本，通過(guò)最臨近匹配得出3個(gè)與之特征接近的對(duì)照組（未設(shè)立企業(yè)基金會(huì)）樣本，匹配后得到1037個(gè)總樣本。其中，設(shè)立企業(yè)基金會(huì)的樣本量為283，未設(shè)立企業(yè)基金會(huì)的樣本量為754。使用配對(duì)后的全樣本及分組樣本分別運(yùn)行回歸模型（1），回歸結(jié)果見(jiàn)表6，回歸結(jié)果與表3中主回歸結(jié)果一致。由此可見(jiàn)，在解決樣本偏差問(wèn)題后，本文的結(jié)果依然穩(wěn)健。綜合上述檢驗(yàn)結(jié)果可見(jiàn)本文的實(shí)證結(jié)論是比較可靠的。

表5 時(shí)滯效應(yīng)及替換變量檢驗(yàn)結(jié)果

五、結(jié)論與啟示

企業(yè)慈善捐贈(zèng)、科技創(chuàng)新績(jī)效是近年來(lái)國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)注的熱點(diǎn)話題。本文基于企業(yè)與校研機(jī)構(gòu)進(jìn)行資源交換的視角，利用2010—2017年滬深A(yù)股上市公司數(shù)據(jù)，構(gòu)建實(shí)證數(shù)據(jù)模型，探討并驗(yàn)證了慈善捐贈(zèng)行為對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的促進(jìn)作用?；趯?shí)證數(shù)據(jù)結(jié)果，本文得出以下結(jié)論：①企業(yè)慈善捐贈(zèng)行為對(duì)創(chuàng)新績(jī)效起到積極的促進(jìn)作用，企業(yè)可以通過(guò)戰(zhàn)略性慈善捐贈(zèng)提高其科技創(chuàng)新水平；②相對(duì)于設(shè)立慈善基金會(huì)的企業(yè)，未設(shè)立基金會(huì)的企業(yè)中慈善捐贈(zèng)對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的促進(jìn)作用更明顯，這說(shuō)明慈善捐贈(zèng)對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的促進(jìn)作用多存在于慈善信息披露相對(duì)不透明的情形之下；③當(dāng)企業(yè)與高校存在一定程度校企關(guān)聯(lián)時(shí)，慈善捐贈(zèng)對(duì)于創(chuàng)新績(jī)效的促進(jìn)作用更為顯著，這也從一定程度上驗(yàn)證了企業(yè)通過(guò)慈善捐贈(zèng)向高校及科研機(jī)構(gòu)提供研發(fā)資金的可能性。企業(yè)慈善捐贈(zèng)在為企業(yè)贏得公眾好感的同時(shí)，也能幫助企業(yè)積累社會(huì)資本，獲取自身發(fā)展所需要的外部資源。通過(guò)戰(zhàn)略性慈善捐贈(zèng)向高校提供資金支持，有利于企業(yè)從外部獲取科技創(chuàng)新資源，增強(qiáng)科技創(chuàng)新產(chǎn)出。

本文的研究結(jié)論表明，慈善捐贈(zèng)已逐漸成為企業(yè)與高校、科研機(jī)構(gòu)等外界組織之間創(chuàng)新合作的橋梁，企業(yè)在積極進(jìn)行公益慈善活動(dòng)的背后，也存在與外界進(jìn)行資源交換的自利動(dòng)機(jī)。本文在理論方面的貢獻(xiàn)在于：第一，基于企業(yè)與高校資源交換的獨(dú)特視角，揭示企業(yè)通過(guò)慈善捐贈(zèng)向科研機(jī)構(gòu)換取科技創(chuàng)新資源現(xiàn)象的存在，有助于進(jìn)一步打開(kāi)慈善捐贈(zèng)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的作用黑箱；第二，以資源依賴?yán)碚摵蜕鐣?huì)網(wǎng)絡(luò)理論為基礎(chǔ)，對(duì)戰(zhàn)略性慈善的內(nèi)涵進(jìn)行了豐富和補(bǔ)充，有利于更好地理解企業(yè)慈善行為的動(dòng)機(jī)；第三，依據(jù)企業(yè)對(duì)外捐贈(zèng)的途徑，將慈善捐贈(zèng)分為企業(yè)基金會(huì)捐贈(zèng)及非企業(yè)基金會(huì)捐贈(zèng)，探討了兩種捐贈(zèng)途徑下的慈善捐贈(zèng)對(duì)于創(chuàng)新績(jī)效的不同影響，深化了企業(yè)基金會(huì)相關(guān)的研究。本研究的實(shí)踐意義在于：第一，有利于幫助企業(yè)正確了解慈善捐贈(zèng)對(duì)其自身創(chuàng)新能力的影響，這將為我國(guó)企業(yè)慈善捐贈(zèng)行為步入更為理性與高效的階段提供理論與政策指導(dǎo)；第二，揭示了我國(guó)慈善立法方面存在的局限與缺失，也反映了目前中國(guó)校企合作方式缺乏規(guī)范性，合作中存在研究費(fèi)用與捐贈(zèng)費(fèi)用混淆不清的問(wèn)題，有助于監(jiān)管機(jī)構(gòu)思考如何規(guī)范企業(yè)捐贈(zèng)信息披露的問(wèn)題。

表6 傾向得分匹配后回歸檢驗(yàn)結(jié)果