周立新

（重慶工商大學(xué)長(zhǎng)江上游經(jīng)濟(jì)研究中心，重慶400067）

家族企業(yè)是中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和民營(yíng)企業(yè)的重要構(gòu)成。中國(guó)民（私）營(yíng)經(jīng)濟(jì)研究會(huì)家族企業(yè)研究課題組［1］調(diào)查顯示，80%以上的中國(guó)民營(yíng)企業(yè)都是以家族企業(yè)的形式存在。改革開(kāi)放40多年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了較快發(fā)展，而家族企業(yè)在其中發(fā)揮著重要作用。當(dāng)前，我國(guó)家族企業(yè)在供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革大背景下的經(jīng)營(yíng)狀況不容樂(lè)觀［2］，家族企業(yè)正面臨著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、高質(zhì)量發(fā)展變革的挑戰(zhàn)；同時(shí)，我國(guó)家族企業(yè)也正在進(jìn)入從創(chuàng)始一代向家族二代傳承的高峰時(shí)期。在中國(guó)家族企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展與代際傳承高峰交疊的歷史時(shí)期以及“一帶一路”倡議實(shí)施等背景下，如何利用代際傳承契機(jī)引導(dǎo)家族企業(yè)“走出去”，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)家族企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)與持續(xù)成長(zhǎng)，成為新時(shí)代中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和民營(yíng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展中亟待解決的重大現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

代際傳承問(wèn)題一直是家族企業(yè)研究領(lǐng)域的熱點(diǎn)學(xué)術(shù)話題?，F(xiàn)有關(guān)于家族企業(yè)代際傳承問(wèn)題的研究大多從傳承后果和傳承活動(dòng)2個(gè)方面展開(kāi)，對(duì)于代際傳承前期的家族企業(yè)主傳承意愿的研究則相對(duì)有限。關(guān)于家族企業(yè)傳承后果，學(xué)者們主要關(guān)注家族企業(yè)代際傳承對(duì)企業(yè)績(jī)效、創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)、多元化和戰(zhàn)略變革的影響［3-6］；關(guān)于家族企業(yè)傳承活動(dòng)，學(xué)者們主要關(guān)注“傳給誰(shuí)、傳什么、怎么傳”3個(gè)方面的問(wèn)題。其中，“傳給誰(shuí)”，主要圍繞家族內(nèi)部傳承還是向公眾公司發(fā)展展開(kāi)討論；“傳什么”，主要圍繞家族所有權(quán)、家族管理權(quán)、企業(yè)家專用性資產(chǎn)等核心要素的傳承展開(kāi)討論；“怎么傳”，即傳承模式，從在位者與繼承人關(guān)系性質(zhì)來(lái)看，家族企業(yè)傳承模式包括漸進(jìn)式（evolutionary）、激進(jìn)式（revolutionary）和共演式（co-evolutionary）3種傳承模式［7］。與非家族企業(yè)相比，家族企業(yè)更傾向于安排家族成員擔(dān)任企業(yè)CEO［8］，“子承父業(yè)”仍然是我國(guó)家族企業(yè)傳承的主流模式［9］。然而，隨著管理實(shí)踐的發(fā)展，我國(guó)家族企業(yè)繼承人選擇范圍開(kāi)始從核心家庭成員逐步擴(kuò)展至非家族成員，即選擇非家族的職業(yè)經(jīng)理人擔(dān)任家族企業(yè)CEO，而家族后代僅僅掌握家族企業(yè)的所有權(quán)。

傳承意愿是衡量家族企業(yè)主希望將企業(yè)傳承給家族成員的態(tài)度，也反映了家族企業(yè)主的傳承計(jì)劃與安排?；跈?quán)力要素傳承視角，本文將家族企業(yè)主的傳承意愿歸納為3種類型：家族所有權(quán)傳承意愿，即僅意圖傳承家族所有權(quán)、管理權(quán)對(duì)外開(kāi)放；家族管理傳承意愿，即僅意圖傳承家族管理權(quán)、所有權(quán)對(duì)外開(kāi)放；家族所有權(quán)與管理權(quán)同時(shí)傳承意愿，即意圖同時(shí)傳承家族所有權(quán)與管理權(quán)。隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的改變以及新一代企業(yè)家群體的成長(zhǎng)，越來(lái)越多的中國(guó)家族企業(yè)表現(xiàn)出不愿意在家族內(nèi)部傳承的想法［10］，而家族所有權(quán)傳承意愿在家族企業(yè)傳承計(jì)劃與安排中占據(jù)突出地位。根據(jù)課題組2016年對(duì)浙江、上海、福建、廣東、重慶、青海、陜西和云南8省或直轄市家族企業(yè)的問(wèn)卷調(diào)查，在274個(gè)樣本家族企業(yè)中，具有家族所有權(quán)傳承意愿的家族企業(yè)占樣本總量的45.2%，具有家族所有權(quán)與管理權(quán)同時(shí)傳承意愿的家族企業(yè)占樣本總量的39.2%，具有家族管理權(quán)傳承意愿的家族企業(yè)僅占樣本總量的16.0%。

家族代際傳承意愿是家族企業(yè)區(qū)別于非家族企業(yè)最顯著的特征，也是家族企業(yè)所追求的重要的社會(huì)情感財(cái)富目標(biāo)之一［11］。根據(jù)社會(huì)情感財(cái)富理論的解釋，家族企業(yè)在進(jìn)行國(guó)際化戰(zhàn)略決策時(shí)，會(huì)在一定程度上優(yōu)先考慮滿足家族成員在社會(huì)情感財(cái)富方面的訴求。Miller和Le Breton-Miller［12］進(jìn)一步將社會(huì)情感財(cái)富區(qū)分為約束型社會(huì)情感財(cái)富（如家族控制）和延伸型社會(huì)情感財(cái)富（如家族代際傳承意愿）2種不同類型。不同類型社會(huì)情感財(cái)富對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化戰(zhàn)略決策的影響不同。重視約束型社會(huì)情感財(cái)富不利于家族企業(yè)開(kāi)展國(guó)際化經(jīng)營(yíng)活動(dòng)［13-14］，而重視延伸型社會(huì)情感財(cái)富則有助于家族企業(yè)國(guó)際化擴(kuò)張［15］。盡管極少數(shù)學(xué)者注意到了家族代際傳承意愿對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化戰(zhàn)略的影響，但這些研究?jī)A向于將家族代際傳承意愿作為一個(gè)整體概念來(lái)看待［15］，沒(méi)有進(jìn)一步探討不同類型的家族代際傳承意愿對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化戰(zhàn)略的影響及其差異性問(wèn)題。

基于以上現(xiàn)實(shí)和理論背景，本文從權(quán)力傳承視角，研究不同類型的家族企業(yè)主的代際傳承意愿對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化的影響；同時(shí)，將地區(qū)制度環(huán)境引入分析框架，討論不同制度背景下家族企業(yè)主的代際傳承意愿對(duì)企業(yè)國(guó)際化影響效應(yīng)的差異性。本文研究拓展和豐富了家族企業(yè)國(guó)際化前因研究文獻(xiàn)，并為制度環(huán)境影響新興經(jīng)濟(jì)體家族企業(yè)國(guó)際化增加了新的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，對(duì)于指導(dǎo)我國(guó)家族企業(yè)代際傳承計(jì)劃與安排以及國(guó)際化戰(zhàn)略選擇也具有借鑒意義。

一、研究假設(shè)

（一）傳承意愿對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化的影響

1.家族所有權(quán)傳承意愿（即僅意圖傳承家族所有權(quán)）對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化的影響

家族所有權(quán)傳承意愿對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化會(huì)產(chǎn)生消極影響。第一，僅意圖傳承家族所有權(quán)的家族企業(yè)僅將家族后代視為投資者，更加重視追求企業(yè)短期利益，偏向短期導(dǎo)向，即使非家族管理者具有長(zhǎng)期發(fā)展的規(guī)劃和目標(biāo)，但重視企業(yè)短期回報(bào)的股東（包括家族股東）也會(huì)給非家族管理者施加壓力，限制非家族管理者對(duì)長(zhǎng)期目標(biāo)的追求。因此，面對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)活動(dòng)增大的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性［16］，這類家族企業(yè)會(huì)較少選擇具有長(zhǎng)期導(dǎo)向和高風(fēng)險(xiǎn)特征的國(guó)際化戰(zhàn)略。第二，僅意圖傳承家族所有權(quán)的家族企業(yè)傾向于選擇兩權(quán)分離的公司治理結(jié)構(gòu)，為確保家族企業(yè)交接班的順利進(jìn)行，家族企業(yè)主可能會(huì)雇用非家族的職業(yè)經(jīng)理人擔(dān)任企業(yè)CEO或高管。與家族經(jīng)理相比，職業(yè)經(jīng)理人更加看重企業(yè)短期利益，偏向短期導(dǎo)向。因此，雇用職業(yè)經(jīng)理人的家族企業(yè)會(huì)較少選擇具有長(zhǎng)期導(dǎo)向特征的國(guó)際化戰(zhàn)略。同時(shí)，由于職業(yè)經(jīng)理人的領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格、知識(shí)、技能或整體解決問(wèn)題的能力與家族經(jīng)理的理解可能不同，因此，雇用職業(yè)經(jīng)理人的家族企業(yè)可能會(huì)改變?cè)械钠髽I(yè)戰(zhàn)略方向［17-18］，比如，以較低程度和較慢速度進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)。此外，家族企業(yè)兩權(quán)分離的公司治理結(jié)構(gòu)會(huì)導(dǎo)致第一類代理問(wèn)題，增大家族企業(yè)國(guó)際化過(guò)程中的代理成本。因此，提出以下假設(shè)：

家族所有權(quán)傳承意愿對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化具有顯著負(fù)向影響（H1a）。

2.家族管理權(quán)傳承意愿（即僅意圖傳承家族管理權(quán)）對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化的影響

家族管理權(quán)傳承意愿對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化會(huì)產(chǎn)生積極的促進(jìn)作用。第一，家族管理權(quán)傳承意愿反映了控制家族持續(xù)經(jīng)營(yíng)企業(yè)的意愿［19］，僅意圖傳承家族管理權(quán)的家族企業(yè)傾向于任命家族成員擔(dān)任企業(yè)CEO或高管，與職業(yè)經(jīng)理人相比，家族經(jīng)理的任期更長(zhǎng)。家族經(jīng)理的長(zhǎng)任期傳遞了家族企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的信號(hào)，此時(shí)家族經(jīng)理在國(guó)際化戰(zhàn)略決策中的機(jī)會(huì)主義行為更少，家族企業(yè)可以把更多的資源投入到國(guó)際化經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中。對(duì)控制家族而言，家族企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的信號(hào)，也意味著家族企業(yè)不僅僅是一項(xiàng)可以用于消費(fèi)的資產(chǎn)，更是向家族后代延續(xù)的家族遺產(chǎn)和傳統(tǒng)。因此，具有家族管理權(quán)傳承意愿的家族企業(yè)更加重視企業(yè)長(zhǎng)期利益，偏向長(zhǎng)期導(dǎo)向，傾向于選擇具有長(zhǎng)期導(dǎo)向特征的國(guó)際化戰(zhàn)略。第二，家族管理權(quán)傳承意愿越強(qiáng)，表明家族企業(yè)主更意向家族后代涉入企業(yè)管理。與父輩相比，家族后代通常接受過(guò)更正規(guī)的教育，并具有更多的外部經(jīng)驗(yàn)［20］。當(dāng)這些家族后代進(jìn)入家族企業(yè)工作時(shí)，會(huì)給家族企業(yè)帶來(lái)新的經(jīng)營(yíng)理念、行業(yè)知識(shí)、全球化視野和國(guó)際化知識(shí)，在一定程度上減輕家族股東對(duì)企業(yè)國(guó)際化這種冒險(xiǎn)事業(yè)的擔(dān)心、以及家族股東與非家族股東之間在國(guó)際化經(jīng)營(yíng)活動(dòng)方面的信息不對(duì)稱，增強(qiáng)家族企業(yè)識(shí)別國(guó)際市場(chǎng)機(jī)會(huì)的能力，降低家族企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的成本，推動(dòng)家族企業(yè)國(guó)際化擴(kuò)張［21］，尤其是具有海外背景的家族后代進(jìn)入家族企業(yè)工作時(shí)，更可能識(shí)別有利的海外并購(gòu)機(jī)會(huì)［22］；同時(shí)，家族后代比父輩更加注重商業(yè)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建。商業(yè)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)會(huì)給家族企業(yè)帶來(lái)不同的行業(yè)知識(shí)、技術(shù)知識(shí)、新客戶資源和新渠道資源等，這些外部資源能夠幫助企業(yè)實(shí)施以前由于缺乏資源或惰性而受到限制的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)活動(dòng)［23］。特別是當(dāng)家族后代執(zhí)掌家族企業(yè)之后，可能會(huì)打破家族企業(yè)原有的戰(zhàn)略路徑，如以較高程度和較快速度進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)。第三，僅意圖傳承家族管理權(quán)的家族企業(yè)傾向于引入外部投資者，外部投資者引入有助于優(yōu)化家族企業(yè)治理結(jié)構(gòu)；同時(shí)，家族管理權(quán)傳承意愿越強(qiáng)，家族企業(yè)越可能在企業(yè)內(nèi)部建立非人格化的、正式的家族治理制度［24］。正式的企業(yè)治理和家族治理制度是家族企業(yè)實(shí)施國(guó)際化戰(zhàn)略的制度保障，有助于降低家族企業(yè)國(guó)際化過(guò)程中的代理成本和交易費(fèi)用，進(jìn)而促進(jìn)家族企業(yè)國(guó)際化擴(kuò)張。因此，提出以下假設(shè)：

家族管理權(quán)傳承意愿對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化具有顯著正向影響（H1b）。

3.家族所有權(quán)與管理權(quán)同時(shí)傳承意愿（即意圖同時(shí)傳承家族所有權(quán)與管理權(quán)）對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化的影響

以上分析表明，家族企業(yè)主僅意圖傳承家族管理權(quán)有助于促進(jìn)家族企業(yè)國(guó)際化擴(kuò)張。但是，僅意圖傳承家族管理權(quán)的家族企業(yè)傾向于引入外部投資者，這會(huì)增大家族企業(yè)所有者與管理者之間的利益沖突和代理成本。當(dāng)家族企業(yè)主意圖同時(shí)傳承家族所有權(quán)與家族管理權(quán)時(shí)，預(yù)示著家族企業(yè)更加強(qiáng)調(diào)所有者與管理者的一致性，所有者與管理者的目標(biāo)和利益也更加一致，并與家族企業(yè)的目標(biāo)和利益緊密相聯(lián)，這會(huì)增大家族所有者對(duì)非家族管理者的監(jiān)督，有效遏制非家族管理者的短視行為和利益攫取行為，降低家族企業(yè)國(guó)際化過(guò)程中的代理成本，促使家族企業(yè)選擇具有長(zhǎng)期導(dǎo)向特征的國(guó)際化戰(zhàn)略。因此，提出以下假設(shè)：

家族所有權(quán)與管理權(quán)同時(shí)傳承意愿對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化具有顯著正向影響（H1c）。

（二）制度環(huán)境的調(diào)節(jié)效應(yīng)

宏觀制度環(huán)境是影響家族企業(yè)國(guó)際化戰(zhàn)略決策的重要因素［25］。家族企業(yè)主的傳承意愿對(duì)企業(yè)國(guó)際化戰(zhàn)略決策的作用受到宏觀制度環(huán)境的影響。中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過(guò)程中，各級(jí)政府部門掌控關(guān)鍵性資源并在資源再分配體制中扮演著重要角色，同時(shí)各地區(qū)制度環(huán)境也存在一定的差異性。在制度環(huán)境良好的地區(qū)，政府部門對(duì)經(jīng)濟(jì)資源的控制較小，再分配體制對(duì)家族企業(yè)的制度歧視較低，市場(chǎng)交易將更多地依靠?jī)r(jià)格反映市場(chǎng)信號(hào)的資源配置機(jī)制。從而家族企業(yè)可以更廣泛地獲取國(guó)際化資源、知識(shí)和管理能力，并且資源獲取的成本也較低；同時(shí)，在制度環(huán)境良好的地區(qū)，私有產(chǎn)權(quán)和投資者保護(hù)水平較高，產(chǎn)權(quán)保障會(huì)強(qiáng)化家族企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)長(zhǎng)期成長(zhǎng)戰(zhàn)略（如國(guó)際化戰(zhàn)略）的追求。因此，良好的制度環(huán)境將直接促進(jìn)家族企業(yè)國(guó)際化擴(kuò)張。家族企業(yè)國(guó)際化會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力并有助于企業(yè)的代際傳承，增加家族企業(yè)代際傳承維度的社會(huì)情感財(cái)富。因此，在家族企業(yè)中，良好的制度環(huán)境使家族代際傳承意愿這一社會(huì)情感維度被賦予更小的決策權(quán)重，其對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化戰(zhàn)略決策的影響也可能更小。相反，在制度環(huán)境較差的地區(qū)，家族企業(yè)通過(guò)市場(chǎng)交易方式獲取國(guó)際化資源、知識(shí)和管理能力的難度較大，家族企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)和交易成本較高，此時(shí)家族企業(yè)將更加強(qiáng)調(diào)保存家族社會(huì)情感財(cái)富，從而家族代際傳承意愿這一社會(huì)情感財(cái)富被賦予更大的決策權(quán)重，其對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化戰(zhàn)略決策的影響也更大。因此，提出以下假設(shè)：

良好的制度環(huán)境降低了傳承意愿對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化的影響（H2）。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源

本文所用數(shù)據(jù)來(lái)自課題組主持進(jìn)行的中國(guó)私營(yíng)企業(yè)問(wèn)卷調(diào)查。調(diào)查時(shí)間為2016年；調(diào)查區(qū)域分布在浙江、上海、福建、廣東、重慶、青海、陜西和云南8個(gè)省或直轄市。發(fā)放問(wèn)卷350份，回收問(wèn)卷342份。采用控股家族持股比例不低于50%的家族企業(yè)界定標(biāo)準(zhǔn)［1］，進(jìn)入分析的家族企業(yè)樣本有274家。

（二）變量定義

1.被解釋變量

企業(yè)國(guó)際化，本文選擇國(guó)際化程度和國(guó)際速度兩類指標(biāo)。其中：對(duì)國(guó)際化程度（DOI）的測(cè)量，借鑒了陳立敏［26］的研究；對(duì)國(guó)際化速度（DOS）的測(cè)量，借鑒了王益民等［27］的研究。

2.解釋變量

傳承意愿，本文區(qū)分家族所有權(quán)傳承意愿（SU_O）、家族管理權(quán)傳承意愿（SU_M）、家族所有權(quán)與管理權(quán)同時(shí)傳承意愿（SU_OM）3種不同類型。

3.調(diào)節(jié)變量

制度環(huán)境（IE），本文采用王小魯?shù)龋?8］編制的2014年中國(guó)各省市的市場(chǎng)化總指數(shù)評(píng)分作為制度環(huán)境的代理變量，該指數(shù)已被國(guó)內(nèi)外學(xué)者廣泛采用［29］。

4.控制變量

綜合前期相關(guān)研究成果，本文將企業(yè)規(guī)模（SIZE）、企業(yè)年限（FAGE）、行業(yè)類型（INDU）、企業(yè)前期績(jī)效（PERF）、國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)（EIE）、家族所有權(quán)（FO）、總經(jīng)理任期（CEOT）、總經(jīng)理年齡（EAGE）作為控制變量。其中，企業(yè)前期績(jī)效采用4個(gè)指標(biāo)測(cè)量，各指標(biāo)使用李克特五點(diǎn)尺度來(lái)度量（1為很差，5為很好）。量表的Cronbach’s α為0.874。各變量的具體定義及測(cè)量參見(jiàn)表1。

表1 變量定義及測(cè)量

三、實(shí)證分析結(jié)果

（一）傳承意愿對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化的影響

1.家族所有權(quán)傳承意愿對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化的影響

表2中模型1、表3中模型1檢驗(yàn)了家族所有權(quán)傳承意愿對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化的影響。表2中模型1顯示，家族所有權(quán)傳承意愿對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化程度具有顯著的負(fù)向影響（β=-0.135，p<0.01）；表3中模型1顯示，家族所有權(quán)傳承意愿對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化速度具有顯著的負(fù)向影響（β=-0.082，p<0.001）。這說(shuō)明家族企業(yè)主僅傳承家族所有權(quán)的意愿越強(qiáng)，家族企業(yè)越不愿意深度進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，并且深度進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的速度越慢。由此H1a得到驗(yàn)證。

2.家族管理權(quán)傳承意愿對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化的影響

表2中模型3、表3中模型3檢驗(yàn)了家族管理權(quán)傳承意愿對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化的影響。表2中模型3顯示，家族管理權(quán)傳承意愿對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化程度具有顯著的正向影響（β=0.128，p<0.05）；表3中模型3顯示，家族管理權(quán)傳承意愿對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化速度具有顯著的正向影響（β=0.068，p<0.01）。這說(shuō)明家族企業(yè)主僅傳承家族管理權(quán)的意愿越強(qiáng)，家族企業(yè)越傾于深度進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，并且深度進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的速度越快。由此H1b得到驗(yàn)證。

3.家族所有權(quán)與管理權(quán)同時(shí)傳承意愿對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化的影響

表2中模型5、表3中模型5檢驗(yàn)了家族所有權(quán)與管理權(quán)同時(shí)傳承意愿對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化的影響。表2中模型5顯示，家族所有權(quán)與管理權(quán)同時(shí)傳承意愿對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化程度雖有正向影響但該影響并不具有顯著性（β=0.057，p>0.10）；表3中模型5顯示，家族所有權(quán)權(quán)與管理權(quán)同時(shí)傳承意愿對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化速度具有顯著的正向影響（β=0.042，p<0.05）。這說(shuō)明家族企業(yè)主同時(shí)傳承家族所有權(quán)與管理權(quán)的意愿越強(qiáng)，家族企業(yè)深度進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的速度越快。由此H1c得到部分驗(yàn)證。

（二）制度環(huán)境的調(diào)節(jié)效應(yīng)

為了檢驗(yàn)制度環(huán)境對(duì)傳承意愿與家族企業(yè)國(guó)際化關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)，本文在主效應(yīng)檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上加入傳承意愿（家族所有權(quán)傳承意愿、家族管理權(quán)傳承意愿、家族所有權(quán)與管理權(quán)同時(shí)傳承意愿）與制度環(huán)境的交互項(xiàng)。

表2中模型2和表3中模型2顯示，家族所有權(quán)傳承意愿與制度環(huán)境的交互項(xiàng)（SU_O×IE）對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化程度雖有正向影響但該正向影響并不具有顯著性（β=0.022，p>0.10），家族所有權(quán)傳承意愿與制度環(huán)境的交互項(xiàng)對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化速度具有顯著的正向影響（β=0.025，p<0.01）；表2中模型4和表3中模型4顯示，家族管理權(quán)傳承意愿與制度環(huán)境的交互項(xiàng)（SU_M×IE）對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化程、國(guó)際化速度具有顯著的負(fù)向影響（β=-0.060，p<0.05；β=-0.030，p<0.05）；表2中模型6和表3中模型6顯示，家族所有權(quán)與管理權(quán)同時(shí)傳承意愿與制度環(huán)境的交互項(xiàng)（SU_OM×IE）對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化程度雖有負(fù)向影響但該負(fù)向影響并不具有顯著性（β=-0.002，p>0.10），家族所有權(quán)與管理權(quán)同時(shí)傳承意愿與制度環(huán)境的交互項(xiàng)對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化速度具有顯著的負(fù)向影響（β=-0.016，p<0.10）。以上分析表明：隨著家族企業(yè)所處制度環(huán)境的改善，家族所有權(quán)傳承意愿對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化速度的負(fù)向影響減小，家族管理權(quán)傳承意愿對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化程度和國(guó)際化速度的正向影響減小，家族所有權(quán)與管理權(quán)同時(shí)傳承意愿對(duì)國(guó)際化速度的正向影響減小。由此H3得到部分驗(yàn)證。本文的研究發(fā)現(xiàn)，良好的制度環(huán)境并沒(méi)有降低家族所有權(quán)傳承意愿對(duì)國(guó)際化程度的負(fù)向影響、以及家族所有權(quán)與管理權(quán)同時(shí)傳承意愿對(duì)國(guó)際化程度的正向影響，其原因可能是：在良好的制度環(huán)境中，私有產(chǎn)權(quán)保護(hù)更加有效，家族企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者人感知到的制度不確定性和風(fēng)險(xiǎn)較低，此時(shí)家族企業(yè)所有權(quán)傳承意愿可能更強(qiáng)，從而家族所有權(quán)傳承意愿對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化的影響可能會(huì)增大。

表2 傳承意愿對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化程度影響的分析結(jié)果

表3 傳承意愿對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化速度影響的分析結(jié)果

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了提高研究結(jié)果的可靠性，本文重新篩選家族企業(yè)樣本。具體而言，按照中國(guó)民（私）營(yíng)經(jīng)濟(jì)研究會(huì)家族企業(yè)研究課題組［1］狹義的家族企業(yè)界定標(biāo)準(zhǔn)，將家族持股比例在50%以上且高管團(tuán)隊(duì)中至少有一名家族成員的企業(yè)界定為家族企業(yè)，得到251個(gè)家族企業(yè)樣本?；貧w結(jié)果（表4、表5）顯示，重新篩選家族企業(yè)樣本后，本文的主要結(jié)論依然成立。

表4 傳承意愿對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化程度的影響：穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果（1）

表5 傳承意愿對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化速度的影響：穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果（2）

四、結(jié)論與啟示

在“一帶一路”倡議和國(guó)家“走出去”戰(zhàn)略等背景下，如何利用代際傳承契機(jī)引導(dǎo)家族企業(yè)“走出去”，是我國(guó)家族企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、持續(xù)成長(zhǎng)與高質(zhì)量發(fā)展的重要話題。本文首先區(qū)分了3種不同類型的家族企業(yè)主傳承意愿，研究家族企業(yè)主的不同傳承意愿對(duì)企業(yè)國(guó)際化的影響，并分析了制度環(huán)境這一宏觀因素對(duì)二者關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)，使用中國(guó)東西部地區(qū)8個(gè)省（直轄市）家族企業(yè)的問(wèn)卷調(diào)查數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，得出以下研究結(jié)論：第一，家族企業(yè)主的不同傳承意愿對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化的影響不同，其中，家族所有權(quán)傳承意愿（即僅意圖傳承家族所有權(quán)）對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化程度和國(guó)際化速度具有顯著的負(fù)向影響，家族管理權(quán)傳承意愿（即僅意圖傳承家族管理權(quán)）對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化程度和國(guó)際化速度具有顯著的正向影響，家族所有權(quán)與管理權(quán)同時(shí)傳承意愿（即意圖同時(shí)傳承家族所權(quán)與管理權(quán)）對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化速度具有顯著的正向影響；第二，隨著家族企業(yè)所處制度環(huán)境的改善，家族所有權(quán)傳承意愿對(duì)國(guó)際化速度的負(fù)向影響減小，家族管理權(quán)傳承意愿對(duì)國(guó)際化程度和國(guó)際化速度的正向影響減小，家族所有權(quán)與管理權(quán)同時(shí)傳承意愿對(duì)國(guó)際化速度的正向影響減小。

本文的理論貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：第一，豐富了家族企業(yè)國(guó)際化前因研究成果?，F(xiàn)有關(guān)于家族企業(yè)國(guó)際化前因的研究主要關(guān)注家族權(quán)力等家族涉入因素的影響［9］，有關(guān)家族企業(yè)代際傳承對(duì)國(guó)際化影響的研究成果，則主要討論家族后代所有權(quán)與管理權(quán)涉入、家族涉入或傳承代數(shù)對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化程度的影響［21，30-32］，然而，鮮有文獻(xiàn)關(guān)注家族企業(yè)主的傳承意愿對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化的影響作用。極少數(shù)相關(guān)研究成果也僅僅限于分析家族企業(yè)主的傳承意愿對(duì)企業(yè)國(guó)際化程度的影響，并且將傳承意愿作為一個(gè)整體概念來(lái)看待［15］。本文從家族所有權(quán)和家族管理權(quán)這兩種不同的傳承要素出發(fā)，將家族企業(yè)主的傳承意愿區(qū)分為家族所有權(quán)傳承意愿、家族管理權(quán)傳承意愿、家族所有權(quán)與家族管理權(quán)同時(shí)傳承意愿3種不同類型，研究家族企業(yè)主的不同傳承意愿對(duì)企業(yè)國(guó)際化程度、國(guó)際化速度的影響效應(yīng)及其差異性，研究結(jié)論不同于前期文獻(xiàn)強(qiáng)調(diào)傳承意愿對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化的積極作用［15］，這一研究進(jìn)一步豐富了家族企業(yè)國(guó)際化前因研究成果。第二，豐富了制度環(huán)境與家族企業(yè)國(guó)際化關(guān)系研究成果。本文引入中國(guó)轉(zhuǎn)型制度環(huán)境這一重要的情境變量，研究宏觀制度環(huán)境對(duì)傳承意愿與家族企業(yè)國(guó)際化關(guān)系的調(diào)節(jié)作用，這主要得益于宏觀制度環(huán)境的改善使家族代際傳承意愿這一社會(huì)情感維度被賦予更小的決策權(quán)重，其對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化戰(zhàn)略決策的影響也更小。研究結(jié)論為宏觀制度環(huán)境影響新興經(jīng)濟(jì)體家族企業(yè)國(guó)際化增加了新的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，同時(shí)也為相關(guān)政策制定提供了參考依據(jù)。

本文研究結(jié)論對(duì)我國(guó)家族企業(yè)管理實(shí)踐具有借鑒意義：第一，家族企業(yè)主要合理制定傳承計(jì)劃。中國(guó)家族企業(yè)國(guó)際化的重要目的是實(shí)現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)與可持續(xù)成長(zhǎng)。本文研究發(fā)現(xiàn)，明確的家族管理權(quán)（事業(yè)）傳承意愿有助于家族企業(yè)深度和快速進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，而過(guò)度的家族所有權(quán)（財(cái)富）傳承意愿將不利于家族企業(yè)國(guó)際化擴(kuò)張。因此，家族企業(yè)主要合理制定傳承計(jì)劃，強(qiáng)化家族管理權(quán)（事業(yè)）傳承意識(shí)，充分發(fā)揮其對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化的積極效應(yīng)。第二，進(jìn)一步完善家族企業(yè)國(guó)際化成長(zhǎng)的制度環(huán)境。家族企業(yè)國(guó)際化擴(kuò)張過(guò)程中，不僅要注意企業(yè)主自身的傳承計(jì)劃與安排，還應(yīng)特別關(guān)注宏觀制度環(huán)境的影響，包括繼續(xù)完善私有產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度，營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，降低家族企業(yè)主感知到的制度環(huán)境不確定性風(fēng)險(xiǎn)等，為家族企業(yè)“走出去”掃清障礙，實(shí)現(xiàn)制度環(huán)境、傳承意愿與家族企業(yè)國(guó)際化戰(zhàn)略相匹配。