楊希茹

摘 要：互聯(lián)網(wǎng)金融作為新興的金融運作模式目前處于快速發(fā)展的階段，但是在發(fā)展過程中也暴露了很多潛在風險，造成很多惡劣的金融風險事件。信用風險是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)金融所共同具有的常規(guī)風險之一，風險程度高且難以控制，因此是整個金融行業(yè)風險防控的首要任務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為金融運作模式之一其信用風險同樣對于金融行業(yè)的影響嚴重，所以科學評估與監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融信用風險十分重要。2015年李克強總理在政府工作報告中提出有關(guān)于“互聯(lián)網(wǎng)+”的發(fā)展計劃，同時也對互聯(lián)網(wǎng)金融長遠發(fā)展提出更加嚴格的要求。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融;信用風險;防范措施

中圖分類號：F832 ? ? ?文獻標志碼：A ? ? ?文章編號：1673-291X（2020）17-0132-02

引言

中國人民銀行將互聯(lián)網(wǎng)金融定義為傳統(tǒng)金融機構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息通信技術(shù)實現(xiàn)資金融通、支付、投資和信息中介服務(wù)的新型金融業(yè)務(wù)模式。但是，互聯(lián)網(wǎng)金融是利用大數(shù)據(jù)等技術(shù)對于傳統(tǒng)金融行業(yè)的完善，將其業(yè)務(wù)范圍逐步擴大，服務(wù)水平有一定程度的提高，這對于傳統(tǒng)金融行業(yè)的壟斷地位有所撼動，互聯(lián)網(wǎng)金融顯示出更強的競爭力。信用是現(xiàn)代金融體系的重要核心，良好的信用不僅有利于金融交易的完成，還促進了市場經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。傳統(tǒng)金融行業(yè)中的信用風險一般指的是違約風險，在交易中不履行到期債務(wù)的風險，這其中也包括由于履約能力發(fā)生變化有可能帶來的一定損失的風險。伴隨傳統(tǒng)金融行業(yè)對于投融資的迫切需求和各類網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融不斷發(fā)展，在為我國金融市場注入活力的同時也帶來了相關(guān)信用風險。以互聯(lián)網(wǎng)金融的典型例子P2P平臺來說，截至2018年累計停業(yè)的問題平臺數(shù)量占平臺總數(shù)的近七成。這也說明，互聯(lián)網(wǎng)金融交易中對手方未能履行合約或在合約期間違約使風險增加而造成經(jīng)濟損失，其影響極大，應(yīng)該對此類信用風險進行深入的分析。本文在對我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展歷程與現(xiàn)狀進行梳理的基礎(chǔ)下，將其信用風險作為重點探析，并給出相應(yīng)防范建議。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀分析

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展只是在近20年內(nèi)，所以國內(nèi)外學者對于互聯(lián)網(wǎng)金融信用風險研究的時間更加短，而且相關(guān)文獻研究都有側(cè)重點，側(cè)重互聯(lián)網(wǎng)金融信用風險的某一方面對這些方面的研究文獻可以作如下歸納。

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融信用風險管理方面

Clarkson & Jacobsen & Batcheller（2007）認為，對于互聯(lián)網(wǎng)上的金融信用風險管理，信息可以根據(jù)企業(yè)的特殊需求進行過濾。在互聯(lián)網(wǎng)信用系統(tǒng)建設(shè)的基礎(chǔ)上建立信用共享系統(tǒng)，提高了信用功能。Benjamin & Robert（2010）指出，建立信用信譽信息制度與社會信用信息可以幫助提高信用風險管理能力，有效管理信用風險和減輕由信用風險帶來的種種問題。國內(nèi)學者謝平、鄒傳偉（2013）指出，我國傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融存在很大區(qū)別，并且由于大數(shù)據(jù)技術(shù)促進互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速發(fā)展極有可能導致互聯(lián)網(wǎng)金融巨大的信用風險，利用大數(shù)據(jù)技術(shù)管理信用風險是促進金融行業(yè)發(fā)展的必然手段。陳秀梅（2014）提出，互聯(lián)網(wǎng)金融管理體系要從多方面建立，從制度的設(shè)計、風險控制的手段、標準的設(shè)立等多角度出發(fā)。劉蕓、朱瑞博（2015）提出，互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)與信貸系統(tǒng)等傳統(tǒng)金融部門相聯(lián)系，使整個行業(yè)的信貸風險管理更加全面和完善。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融信用風險度量方面

Kole E（2007）提出，風險的管理需要對于風險的準確度量，并且利用copulas函數(shù)度量風險。Carlos Serrano-Cinca（2015）提出，運用單因素方差檢驗和生存分析法兩種方法分析影響信用風險的因素，并用邏輯回歸模型預測信用風險所致結(jié)果，合理的預測有利于管理的執(zhí)行。國內(nèi)學者李琦和曹國華（2015）提出，利用Credit Risk+模型通過貸款數(shù)據(jù)對互聯(lián)網(wǎng)信用風險度量并跨行業(yè)分析和比較。胡勝、雷歡歡（2018）提出采用主成分分析方法和Logistic回歸模型相結(jié)合建立信用風險預警模型的利用信用狀況對我國上市房地產(chǎn)公司信用風險進行預測，預測方法為我國互聯(lián)網(wǎng)金融信用風險管理奠定理論基礎(chǔ)。

（三）我國互聯(lián)網(wǎng)金融的現(xiàn)狀

21世紀初以來，由于互聯(lián)網(wǎng)金融模式的簡單結(jié)合，我國先進的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)不斷發(fā)展。自2005年互聯(lián)網(wǎng)金融問世以來，已經(jīng)走過了三個階段：簡單地將網(wǎng)絡(luò)技術(shù)引入金融運營時期、支付服務(wù)和支付寶電子支付的快速擴張時期，以及快速擴張后的理性發(fā)展時期。目前，中國的互聯(lián)網(wǎng)融資形式多種多樣，包括第三方支付、P2P在線借貸平臺和眾籌等等。2018年，中國互聯(lián)網(wǎng)金融市場的滲透率接近40%，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺存款余額超過2萬億元，互聯(lián)網(wǎng)貸款余額超過1萬億元。我國傳統(tǒng)金融部門面臨的挑戰(zhàn)是，新興的互聯(lián)網(wǎng)金融部門也與支付和結(jié)算部門展開競爭。對傳統(tǒng)金融部門來說，競爭促進了綜合業(yè)務(wù)和技術(shù)進步，使互聯(lián)網(wǎng)和金融更加一體化。由于政治和其他限制，我國傳統(tǒng)金融部門無法滿足普通居民和中小微型企業(yè)對金融資源的需求。由于財政資源的不合理分配不能滿足傳統(tǒng)金融渠道的需要，導致它們轉(zhuǎn)向私人渠道。但是一旦私人金融風險極高，它們就無法得到補償。在這一總的背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)并迅速發(fā)展，但仍然存在一些傳統(tǒng)的金融風險，如與互聯(lián)網(wǎng)金融特征相關(guān)的信用風險，這些風險促生了互聯(lián)網(wǎng)信用風險。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融信用風險分析

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融信用風險存在特殊性

互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相結(jié)合的產(chǎn)物，是一種新的金融模式，但它與金融的本質(zhì)是密不可分的。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融的信用風險與傳統(tǒng)金融部門的信用風險相似，具有以下特點（1）隱蔽性較強;（2）傳播速度快、波及范圍廣;（3）監(jiān)管存在難度。

（二）信用風險成因

信用風險融資的互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)通常是由互聯(lián)網(wǎng)都不愿意或無法償還投資者的本金和利息，從而損害投資者利益的情況，使得成本無法收回的風險而導致的損失。然而，互聯(lián)網(wǎng)金融的信用風險有很多原因。一些信貸機構(gòu)的個人信息覆蓋范圍相對完整，但信息沒有及時更新，信息的及時性得不到保證，而且缺乏統(tǒng)一的行業(yè)標準，大大增加了信貸成本。借款人已經(jīng)在不同的平臺上多次違約，一旦違約其他平臺部分他們可以繼續(xù)借款從而導致大量不良貸款。然而，不完整的信貸調(diào)查和缺乏信息共享使得借款人能夠以較低的成本違約，并繼續(xù)發(fā)布融資信息，甚至從銀行借款。除了機構(gòu)與客戶之間的信息不對稱和信貸體系的不完善之外，法律法規(guī)的不完善也加劇了互聯(lián)網(wǎng)金融的信貸風險。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融信用風險防控對策

（一）提高互聯(lián)網(wǎng)金融風險知識的普及

互聯(lián)網(wǎng)金融中的消費者保護問題正變得越來越重要，需要在資本保留、交易模式、權(quán)力管理和政府監(jiān)管方面不斷改進。首先要明確責任。管理有關(guān)服務(wù)提供者，應(yīng)充分保障消費者的知情權(quán)方面的風險評估、風險的通知、風險意識和風險防范和控制，以提高消費者的安全意識，減少他們對違約的意愿，并減少平臺交易對手的信用風險。

（二）完善征信體系建設(shè)

建立健全的個人信用體系。與此同時，利用大數(shù)據(jù)和云計算，與央行信貸數(shù)據(jù)結(jié)合起來對個人信貸進行科學詳細的評估，以降低整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的信貸風險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為一種創(chuàng)新，必須與傳統(tǒng)金融行業(yè)相結(jié)合，利用傳統(tǒng)金融的基礎(chǔ)信貸數(shù)據(jù)，利用其相對完善的征信體系系統(tǒng)。

（三）完善法律法規(guī)

法律支持對于降低互聯(lián)網(wǎng)金融信用風險至關(guān)重要。監(jiān)管體系的建立和完善、法律法規(guī)的制定和完善、法律法規(guī)的實施和監(jiān)督是有效降低互聯(lián)網(wǎng)金融信貸風險的保障。必須明確界定監(jiān)督當局及其責任，以確保在出現(xiàn)問題時責任不會在主管部門之間轉(zhuǎn)移。一旦明確了責任，就會通過相應(yīng)的法律程序制定嚴格的法律法規(guī)。

參考文獻：

[1] ?謝平，鄒傳偉.互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究[J].金融研究，2013，（12）：11-22.

[2] ?陳秀梅.論我國互聯(lián)網(wǎng)金融市場信用風險管理體系的構(gòu)建[J].宏觀經(jīng)濟研究，2014，（10）：122-126.

[3] ?劉蕓，朱瑞博.互聯(lián)網(wǎng)金融、小微企業(yè)融資與征信體系深化[J].征信，2015，（2）：31-35.

[4] ?李琦，曹國華.基于 Credit Risk+模型的互聯(lián)網(wǎng)金融信用風險估計[J].統(tǒng)計與決策，2015，（19）：164-166.

[5] ?胡勝，雷歡歡，胡華強.基于 Logistic 模型的我國房地產(chǎn)企業(yè)信用風險度量研究[J].中國軟科學，2018，（12）：157-164.