謝凱

摘 要 航運(yùn)是國(guó)際貿(mào)易中不可或缺的交通運(yùn)輸手段，而且航運(yùn)業(yè)具有高周期性與高風(fēng)險(xiǎn)性。目前航運(yùn)企業(yè)作為資金密集型企業(yè)，在融資方面面臨較大的困難。航運(yùn)企業(yè)需要開發(fā)應(yīng)用新的融資模式解決融資困難的問題，因此船舶融資租賃成為航運(yùn)企業(yè)新型的融資模式。它不僅可以滿足航運(yùn)企業(yè)的發(fā)展需求，還能夠?qū)崿F(xiàn)資源的高效配置。本文對(duì)航運(yùn)企業(yè)融資存在的問題進(jìn)行分析，指出融資租賃對(duì)航運(yùn)企業(yè)的具體影響，并在此基礎(chǔ)上提出航運(yùn)企業(yè)融資租賃的優(yōu)化策略，旨在促進(jìn)航運(yùn)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。

關(guān)鍵詞 融資租賃 航運(yùn)企業(yè) 資金密集型企業(yè)

一、航運(yùn)企業(yè)融資租賃概況

融資租賃是航運(yùn)企業(yè)對(duì)外的重要融資手段，主要是指航運(yùn)企業(yè)通過向融資租賃公司、信托公司或其他航運(yùn)企業(yè)租賃船舶，并嚴(yán)格根據(jù)合同周期繳納租金，而租入船舶的所有權(quán)并不在航運(yùn)企業(yè)手中。在融資租賃模式中，將船舶的所有權(quán)與使用權(quán)進(jìn)行分離，構(gòu)成新型的經(jīng)濟(jì)模式。將貿(mào)易、金融及租賃等要素融為一體，能有效地幫助航運(yùn)企業(yè)走出融資困境，解決銷售與融資的矛盾，促進(jìn)航運(yùn)企業(yè)的發(fā)展。目前航運(yùn)業(yè)中的融資租賃模式通常由英國(guó)的稅務(wù)租賃、德國(guó)的KG模式、新加坡的海運(yùn)信托計(jì)劃三種模式構(gòu)成?？梢哉f，多樣化的融資租賃模式為航運(yùn)企業(yè)提供了融資市場(chǎng)。

1981年4月，我國(guó)第一家租賃公司正式成立，這標(biāo)志著我國(guó)融資租賃的形成。到2008年，融資租賃行業(yè)并沒有針對(duì)航運(yùn)業(yè)開展融資租賃業(yè)務(wù)，之后航運(yùn)業(yè)開啟融資租賃模式，且規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張。天津?yàn)I海融資租賃及中國(guó)租賃聯(lián)盟租賃研究院的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)表示，截至2019年年底，已經(jīng)獲得批準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)的金融租賃企業(yè)為103家，注冊(cè)資金總規(guī)模為2000億元。從整體看，融資租賃規(guī)模較大。對(duì)于航運(yùn)企業(yè)來說，融資租賃企業(yè)是極為重要的融資保障。

二、我國(guó)航運(yùn)企業(yè)融資租賃發(fā)展現(xiàn)狀

（一）航運(yùn)業(yè)整體低迷，融資困難

目前全球經(jīng)濟(jì)處于低迷狀態(tài)，再加上國(guó)際貿(mào)易摩擦嚴(yán)重，航運(yùn)企業(yè)面臨經(jīng)營(yíng)困境。許多國(guó)家的航運(yùn)業(yè)、造船業(yè)都受到了一定打擊。國(guó)際航運(yùn)干散貨市場(chǎng)的波羅的海綜合指數(shù)BDI在五月底降到500點(diǎn)左右，被稱為“自由落體”式下跌，近期才有所反彈。而新冠肺炎疫情導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遙遙無期，航運(yùn)企業(yè)面臨著極大的經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)。多數(shù)航運(yùn)企業(yè)存在資金短缺的問題，很難有充足的資金購置新的船舶。規(guī)模較大的航運(yùn)企業(yè)具有多樣化的融資渠道，融資門檻較低;但中小型航運(yùn)企業(yè)無法滿足融資租賃公司提出的關(guān)于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與船隊(duì)管理經(jīng)驗(yàn)等方面的要求，導(dǎo)致融資租賃業(yè)務(wù)開展困難。

（二）航運(yùn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，加大融資租賃風(fēng)險(xiǎn)

航運(yùn)業(yè)從一開始就需要參與激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，盡管我國(guó)航運(yùn)業(yè)近些年得到了大力發(fā)展，但在目前航運(yùn)業(yè)較為成熟的形勢(shì)下，航運(yùn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。當(dāng)前，國(guó)際環(huán)境十分惡劣，航運(yùn)企業(yè)要生存必須不斷創(chuàng)新。航運(yùn)企業(yè)通常會(huì)持續(xù)購入新的船舶，將已經(jīng)淘汰過時(shí)的船舶及時(shí)撤回，并根據(jù)現(xiàn)有航線的市場(chǎng)需求調(diào)整運(yùn)力，同時(shí)積極拓展新的航線，提升運(yùn)力，提高市場(chǎng)占有率。航運(yùn)企業(yè)在融資租賃船舶后，通常期望在租賃周期內(nèi)獲取利潤(rùn)。但市場(chǎng)的低迷、行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)往往導(dǎo)致航運(yùn)企業(yè)的盈利不及預(yù)期，有的航運(yùn)企業(yè)甚至虧損、破產(chǎn)，融資租賃合同的租金都無法兌付。租賃的船舶在短期內(nèi)無法使用，成為無效資產(chǎn)，對(duì)于航運(yùn)融資租賃而言，是一個(gè)較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）航運(yùn)租賃企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力有待提升

目前我國(guó)開展航運(yùn)融資租賃業(yè)務(wù)的企業(yè)在產(chǎn)品的多元化、風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制方面存在問題，真正能夠創(chuàng)新融資租賃業(yè)務(wù)的企業(yè)數(shù)量較少，這也是目前融資租賃企業(yè)實(shí)力薄弱的主要原因。售后回租是目前我國(guó)融資租賃的主要形式，它與銀行的抵押貸款類似，但需要多方面的配套服務(wù)，如保險(xiǎn)服務(wù)、法律服務(wù)等。聯(lián)合租賃、信托租賃等傳統(tǒng)、單一的產(chǎn)品在技術(shù)層面上也尚未進(jìn)行創(chuàng)新，與傳統(tǒng)銀行的信貸良性互補(bǔ)預(yù)期模式存在差距。各類融資租賃公司目標(biāo)客戶特征趨同，多集中在大型航運(yùn)公司、造船廠、船舶管理企業(yè)等領(lǐng)域，而服務(wù)中小航運(yùn)企業(yè)、助推經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的融資租賃公司數(shù)量很少。融資租賃單一的產(chǎn)品無法滿足航運(yùn)企業(yè)融資租賃的需要。

三、航運(yùn)融資租賃業(yè)務(wù)的優(yōu)化建議

（一）打造專業(yè)的融資租賃團(tuán)隊(duì)

融資租賃作為獨(dú)特的創(chuàng)業(yè)融資模式，具有較強(qiáng)的專業(yè)性。融資租賃團(tuán)隊(duì)將會(huì)成為制約航運(yùn)企業(yè)融資租賃發(fā)展的重要因素。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前航運(yùn)業(yè)當(dāng)中從事融資租賃業(yè)務(wù)的人員只有600余名，因此航運(yùn)企業(yè)需要從外部引進(jìn)更多的融資租賃從業(yè)人員，并積極培養(yǎng)內(nèi)部人員。通過積極構(gòu)建融資租賃人員的培訓(xùn)體系，從各個(gè)方面提升融資租賃人員的專業(yè)素養(yǎng)，推動(dòng)人才體系的多角度發(fā)展。只有這樣才能從根本上保證航運(yùn)企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展。同時(shí)，對(duì)融資租賃業(yè)務(wù)流程進(jìn)行梳理再造，將其與航運(yùn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)流程、管理制度等相結(jié)合，可以使融資租賃人才發(fā)揮相應(yīng)的作用。

（二）重視航運(yùn)融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展

2015年國(guó)務(wù)院下發(fā)了《關(guān)于推進(jìn)國(guó)際產(chǎn)能和裝備制造合作的指導(dǎo)意見》，其中選定的12個(gè)重點(diǎn)行業(yè)就包括船舶和海洋工程，同時(shí)“一帶一路”建設(shè)著力實(shí)現(xiàn)亞歐非大陸及海洋的互聯(lián)互通。這些政策都為我國(guó)航運(yùn)融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了極大的機(jī)會(huì)。在該背景下，租賃公司和航運(yùn)企業(yè)，尤其是中小型航運(yùn)企業(yè)更要重視融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展。租賃公司應(yīng)加大對(duì)航運(yùn)市場(chǎng)、船舶建造市場(chǎng)的分析、研判，借助自身的融資渠道，開展多樣化的融資租賃業(yè)務(wù)。航運(yùn)公司應(yīng)積極利用自有船舶、集裝箱或其他航運(yùn)資產(chǎn)進(jìn)行售后回租，盤活資金。綜合性航運(yùn)企業(yè)可以成立專業(yè)的融資租賃公司，利用自身的資產(chǎn)、服務(wù)、品牌優(yōu)勢(shì)，獲得銀行的低利率貸款或引進(jìn)外部戰(zhàn)略投資者，為資金緊缺的航運(yùn)公司提供融資租賃服務(wù)，航運(yùn)公司可以因此享受低于市場(chǎng)的租金，達(dá)到減負(fù)的目的。

（三）創(chuàng)新金融服務(wù)方式

為了緩解航運(yùn)企業(yè)的現(xiàn)金流壓力，航運(yùn)融資租賃企業(yè)需要?jiǎng)?chuàng)新金融服務(wù)手段和金融服務(wù)方式，拓寬服務(wù)面，讓更多航運(yùn)企業(yè)享受低成本優(yōu)勢(shì)，讓其可以在未來恢復(fù)資本溢價(jià)的能力。目前大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等科技手段已改變了傳統(tǒng)的金融服務(wù)模式，并成為了金融業(yè)未來的主流趨勢(shì)。融資租賃企業(yè)可以通過金融新科技對(duì)航運(yùn)大數(shù)據(jù)進(jìn)行采集，發(fā)現(xiàn)和篩選客戶。并通過對(duì)運(yùn)價(jià)指數(shù)、運(yùn)力分布、市場(chǎng)利率和平均租金水平等數(shù)據(jù)的分析，為意向客戶設(shè)計(jì)出合適的融資租賃方案，在有效防控風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)提高業(yè)務(wù)運(yùn)作的效率。另外，融資租賃公司可以根據(jù)大數(shù)據(jù)的分析結(jié)果，改進(jìn)業(yè)務(wù)模式。如新冠肺炎疫情導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，融資租賃公司可以引入以航運(yùn)資產(chǎn)價(jià)值為核心的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)控制和“前小后大”的靈活租賃結(jié)構(gòu)，幫助航運(yùn)市場(chǎng)回暖，與航運(yùn)企業(yè)共享利潤(rùn)成果。還要持續(xù)關(guān)注航運(yùn)業(yè)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，為航運(yùn)企業(yè)提供產(chǎn)業(yè)融合等增值服務(wù)。

四、結(jié)語

在目前經(jīng)濟(jì)下行、貿(mào)易低迷的形勢(shì)下，航運(yùn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)面臨困境，業(yè)務(wù)量和效益下滑、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。為解決航運(yùn)企業(yè)資金的短缺問題，融資租賃成為了航運(yùn)企業(yè)這種資金密集型企業(yè)有效的融資工具，緩解了企業(yè)的資金壓力，提高了企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。但是融資租賃對(duì)于航運(yùn)企業(yè)的影響也是非常深遠(yuǎn)的，不僅影響著財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算工作、經(jīng)營(yíng)管理工作，對(duì)整個(gè)航運(yùn)企業(yè)的業(yè)務(wù)流程也會(huì)造成巨大影響。因此航運(yùn)企業(yè)在應(yīng)用融資租賃時(shí)需要對(duì)融資租賃業(yè)務(wù)進(jìn)行深入學(xué)習(xí)，打造專業(yè)的融資租賃團(tuán)隊(duì)，保證航運(yùn)企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展。航運(yùn)融資租賃企業(yè)也需要?jiǎng)?chuàng)新金融服務(wù)手段和模式，在助力航運(yùn)企業(yè)發(fā)展的同時(shí)，擴(kuò)大自身的規(guī)模。

（作者單位為中遠(yuǎn)海運(yùn)金融控股有限公司）

參考文獻(xiàn)

[1] 陳雅靖，鄭家宜，蘇明.廣州船舶融資租賃風(fēng)險(xiǎn)及防范探析——基于國(guó)際航運(yùn)中心建設(shè)的背景[J].經(jīng)貿(mào)實(shí)踐，2017（21）：70-71+74.

[2] 張宋輝，陳雅靖，蘇明.廣州船舶融資租賃創(chuàng)新模式探究——基于國(guó)際航運(yùn)中心建設(shè)的背景[J].中國(guó)市場(chǎng)，2018（14）：42-44.

[3] 張瑩.研究航運(yùn)企業(yè)船舶租賃融資優(yōu)化決策及風(fēng)險(xiǎn)控制[J].時(shí)代經(jīng)貿(mào)，2019（36）：85-86.