黃華 鄧如意

摘 要：在公司發(fā)展中，負(fù)債經(jīng)營讓公司在黃金業(yè)務(wù)擴張中擁有更充裕的資金。為了防范財務(wù)風(fēng)險，負(fù)債成本必須低于公司投資利潤率。本文基于流動比率分析企業(yè)的短期償債風(fēng)險，并提出了有效防范措施以供借鑒。

關(guān)鍵詞：流動比率;短期償債風(fēng)險;風(fēng)險防范

償債風(fēng)險直接影響一個公司的持續(xù)經(jīng)營，如果短期債務(wù)償還不及時，也極有可能使公司面臨破產(chǎn)風(fēng)險，所以正確識別、分析和應(yīng)對短期償債風(fēng)險，是企業(yè)非常重要的事情，可以實現(xiàn)公司穩(wěn)定經(jīng)營和可持續(xù)發(fā)展。

一、公司基本情況介紹

正邦科技公司，成立于1996年，是江西省首家成功IPO的民營企業(yè)。公司2007年8月17日在深圳證券交易所成功發(fā)行上市。公司主要從事飼料、生豬、獸藥及農(nóng)藥的生產(chǎn)與銷售，并為養(yǎng)殖戶和種植戶提供產(chǎn)品、養(yǎng)殖技術(shù)服務(wù)、植保技術(shù)服務(wù)等綜合服務(wù)。經(jīng)營范圍包括：畜禽飼料、預(yù)混料、飼料添加劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售（限分支機構(gòu)經(jīng)營）（添加劑預(yù)混合飼料生產(chǎn)許可證有效期至2025年4月20日止）;畜禽及水產(chǎn)品養(yǎng)殖、加工和銷售;糧食收購;飼料原料貿(mào)易。（依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項目，經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后方可開展經(jīng)營活動）

二、基于流動比率的正邦科技公司短期償債風(fēng)險分析

（一）同行業(yè)對比分析短期償債風(fēng)險

由表一可知，2015年～2019年的五年間，正邦科技公司的流動比率從105.00%逐年下降到66.17%（2016年短暫上升除外），說明2016～2019年流動負(fù)債的增長幅高于流動資產(chǎn)的增長幅度，公司債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理，而流動負(fù)債增長幅度上升表明正邦科技償債風(fēng)險增大。但正邦科技流動比率5年都在同行業(yè)平均流動比率之下，表明正邦科技公司近年來流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的風(fēng)險在不斷提升，資產(chǎn)變現(xiàn)能力減弱，短期償債風(fēng)險增加。

（二）構(gòu)建短期償債風(fēng)險評價模型，客觀評價短期償債風(fēng)險

三、基于流動比率的正邦科技公司短期償債風(fēng)險防范措施

（一）加強營運資金管理，提高短期償債能力

公司為滿足企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動需要留存適量資金。由于正邦科技營運資金管理不善，導(dǎo)致2018年和2019年營運資金不能合理使用，存在無法償還債務(wù)的償債風(fēng)險。公司應(yīng)從生產(chǎn)經(jīng)營狀況出發(fā)，預(yù)測未來現(xiàn)金流量，合理確定營運資金需求。我們可以通過縮短生產(chǎn)周期、加快存貨周轉(zhuǎn)速度、提高營運資本的使用效率和應(yīng)收賬款等流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度來降低資本占用成本，提高公司短期償債能力。

（二）合理規(guī)劃負(fù)債結(jié)構(gòu)，保持適度流動比率

經(jīng)過行業(yè)對比發(fā)現(xiàn)，正邦科技的流動負(fù)債比率低于同行業(yè)平均流動負(fù)債比率，并且2015年到2019年流動比率占比逐年降低，說明在同行業(yè)里該公司的長期負(fù)債占比大，這樣的負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理。另外如果公司短期負(fù)債過多，償債壓力就大，會破壞公司的正常經(jīng)營活動，削弱其短期償債能力水平。正邦科技應(yīng)合理規(guī)劃債務(wù)結(jié)構(gòu)，保持適度流動比率，增強公司經(jīng)短期償債能力。

（三）建立切實可行的風(fēng)險預(yù)警機制

由短期償債風(fēng)險評價模型看出，公司容易受到市場競爭環(huán)境等因素的影響，因此，公司應(yīng)定期收集、整理和分析經(jīng)營數(shù)據(jù)，及時了解和掌握公司債務(wù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)流動性等數(shù)據(jù)的變化，使公司能夠提前識別風(fēng)險，并能正確評價風(fēng)險和采取積極防范措施應(yīng)對風(fēng)險，從而有效降低風(fēng)險帶來的損失。所以，通過建立切實可行的風(fēng)險預(yù)警機制，加強防范償債風(fēng)險，將短期償債風(fēng)險控制在合理范圍之內(nèi)，以實現(xiàn)公司穩(wěn)定經(jīng)營和可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻：

[1]黃華，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟下企業(yè)財務(wù)管理的創(chuàng)新思路及對策[J].吉首大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版）.2018（S1）.

[2]霍強：《公司償債能力分析中存在的問題和對策》，中國集體經(jīng)濟，2018年第15期，P127-P128.

[3]王浴美：《公司償債能力影響因素及對策分析》，中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)公司會計，2018年第4期，P105-P107.

作者簡介：

黃華（1973-），男，漢族，湖南南縣人，四川工商學(xué)院副教授，碩士，主要從事企業(yè)管理和財稅研究。