劉站華 戚云輝 劉剛強(qiáng)

【摘 要】 本文通過回顧今年以來國內(nèi)外主要經(jīng)濟(jì)體的宏觀經(jīng)濟(jì)情況和富德能源行業(yè)特點(diǎn)及所受影響，著重對我國上半年宏觀經(jīng)濟(jì)情況進(jìn)行分析，從財政政策、貨幣政策、國際收支政策、產(chǎn)業(yè)政策以及環(huán)保政策五個方面進(jìn)行了介紹。在此背景下，對富德能源所面臨的挑戰(zhàn)從資金面、需求面、供應(yīng)面及環(huán)保面四個方面進(jìn)行了分析;從競爭對手受到壓制、公司利潤得以保障以及財政政策得以享受三方面提出了富德能源所面臨的機(jī)遇。最后對公司在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下所面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)提出了進(jìn)行套期保值以及走出去策略等建議。

【關(guān)鍵詞】 宏觀經(jīng)濟(jì) MTO行業(yè) 富德能源 機(jī)遇與挑戰(zhàn)

1 我國上半年宏觀經(jīng)濟(jì)分析

1.1財政政策。2018年繼續(xù)實(shí)施積極的財政政策是中央今年兩會確定的宏觀政策取向。7月底的中央政治局會議進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，財政政策要在擴(kuò)大內(nèi)需和結(jié)構(gòu)調(diào)整上發(fā)生更大的作用。這次國務(wù)院常務(wù)會議要求保持宏觀政策穩(wěn)定，財政政策要更有效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，更有力服務(wù)宏觀大局，積極財政政策要更加積極。下一步，財政部將認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，堅持不搞“大水漫灌”式強(qiáng)刺激，聚焦減稅降費(fèi)，以支持中小企業(yè)發(fā)展、促進(jìn)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、穩(wěn)定就業(yè)為重點(diǎn)，精準(zhǔn)施策，提升效能，加強(qiáng)部門協(xié)作，強(qiáng)化政策協(xié)同，更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

減稅方面：2018年-2020年，將企業(yè)研發(fā)費(fèi)用加計扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企業(yè)擴(kuò)大到所有企業(yè)。

融資方面：助力解決小微企業(yè)融資難的問題，加快組建國家融資擔(dān)保資金。落實(shí)不低于600億首期融資資金，協(xié)同省級融資擔(dān)保和再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，支持融資擔(dān)保行業(yè)發(fā)展壯大，擴(kuò)大小微企業(yè)融資擔(dān)保業(yè)務(wù)規(guī)模。

1.2貨幣政策。2018年中央兩會指出：貨幣政策保持穩(wěn)健中性，廣義貨幣M2增速呈下降趨勢，信貸和社會融資規(guī)模適度增長。采取定向降準(zhǔn)、專項再貸款等差別化政策，加強(qiáng)對重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)支持，小微企業(yè)貸款增速高于各項貸款平均增速。改革完善匯率市場化形成機(jī)制，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，外匯儲備轉(zhuǎn)降為升。妥善應(yīng)對“錢荒”等金融市場異常波動，規(guī)范金融市場秩序，防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險，守住了不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線，維護(hù)了國家經(jīng)濟(jì)金融安全。今年4月份，中國人民銀行決定下調(diào)部分金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率以置換中期借貸便利;今年7月份，中國人民銀行決定定向降準(zhǔn)，加大對小微企業(yè)的政策支持逐步落實(shí)。

1.3國際收支政策。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，國際貿(mào)易和國際投資的范圍和規(guī)模不斷擴(kuò)大。國際收支的變化改變了外匯儲備水平，造成匯率波動，而匯率反過來又對國際貿(mào)易和國際投資有著直接的影響。保持國際收支平衡是保證一國匯率穩(wěn)定的基礎(chǔ)，在今年外部環(huán)境發(fā)生明顯變化的情況下，7月底中央政治局會議上提出“六穩(wěn)”，其中的“穩(wěn)外貿(mào)”，就是在當(dāng)前外部環(huán)境變化，通過匯市、制度改革擴(kuò)大進(jìn)口。“穩(wěn)外資”，就是加大對外開放、大幅放寬市場準(zhǔn)入的舉措，推動共建“一帶一路”向縱深發(fā)展。

1.4 產(chǎn)業(yè)政策。MTO行業(yè)屬于基礎(chǔ)大化工行業(yè)，是煤化工的重要示范產(chǎn)業(yè)。2016年12月份國家能源局發(fā)布的《能源技術(shù)創(chuàng)新“十三五”規(guī)劃》中指出，開發(fā)新型高效催化劑，研究催化劑工業(yè)制備方法;優(yōu)化大型工業(yè)反應(yīng)器設(shè)計，加強(qiáng)系統(tǒng)集成。開展甲醇制芳烴、煤基油制芳烴、第三代甲醇制烯烴技術(shù)的百萬噸級工業(yè)化示范;開展非貴金屬催化劑煤制乙二醇技術(shù)50萬噸級工業(yè)化示范;開展甲醇甲苯制對二甲苯、合成氣制高碳伯醇等技術(shù)中間試驗;推動合成氣一步法制烯烴、乙醇等技術(shù)工程放大和試驗示范。

2富德能源所面臨的機(jī)遇

2.1競爭對手受到壓制。富德能源所屬的MTO行業(yè)其中一個重要的競爭對手為PDH行業(yè)。其中生產(chǎn)成本是兩行業(yè)能否贏取利潤的關(guān)鍵。今年以來，受中美貿(mào)易摩擦影響，PDH行業(yè)不幸位列其中。經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會決定對《國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會關(guān)于對原產(chǎn)于美國500億美元進(jìn)口商品加征關(guān)稅的公告》（稅委會公告〔2018〕6號）中對美加征關(guān)稅商品清單二的商品作適當(dāng)調(diào)整后，自2018年8月23日12時01分起實(shí)施加征25%的關(guān)稅。所列關(guān)稅目錄中就有PDH所用原料液化丙烷。此外，另外一個競爭對手傳統(tǒng)煉油企業(yè)進(jìn)口原油、餾分油等也在目錄之中，但是由于我國從美國進(jìn)口石油比例很低，可以忽略。而且據(jù)有關(guān)專家推測，中美貿(mào)易摩擦很有可能會持續(xù)相當(dāng)長的時間，這對整個PDH行業(yè)是一個致命的打擊。

2.2公司利潤得以保障。雖然今年以來甲醇價格不斷創(chuàng)新高，但受趨利游資的炒作影響較大，隨著港口庫存和社會庫存的逐漸累積，套利空間逐漸消失，甲醇價格會逐步恢復(fù)到一個較為理性的價格，保證供需兩端有一個合理的利潤空間。MTO行業(yè)的興起來自于02-08年油價不斷攀升期間，08年甚至升至最高值147美元/桶。而MTO以甲醇作為原料生產(chǎn)乙烯、丙烯等基礎(chǔ)化工原料，在油價居高時具有成本比較優(yōu)勢;反之一旦油價降到一個低位水平，MTO反而虧損嚴(yán)重。

2.3財政政策得以享受。今年兩會政府報告中提出：將企業(yè)研發(fā)費(fèi)用加計扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企業(yè)擴(kuò)大到所有企業(yè)。對于年均技改技措投入近億元的富德能源來說，節(jié)省了不少成本。此外此項政策對企業(yè)進(jìn)行設(shè)備、管理升級提供動力，今年以來富德能源啟動了破舊設(shè)備、高耗能、重環(huán)保設(shè)備的更換與改進(jìn)。

3結(jié)束語

當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢依然非常嚴(yán)峻，中美貿(mào)易談判效果不及預(yù)期，多國經(jīng)濟(jì)面臨崩潰

邊緣。我國處于世界貿(mào)易的中心也不能幸免，人民幣兌美元及一籃子貨幣匯率依舊不可預(yù)期。而富德能源在此宏觀經(jīng)濟(jì)背景下所面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，需要企業(yè)做出正確的判斷與決策，在此風(fēng)云變幻之際，立于不敗之地。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 張畢西，趙偉，廖朝輝，等.競爭環(huán)境下的MTO生產(chǎn)系統(tǒng)運(yùn)作分析與優(yōu)化[J].江蘇商論，2003（08）：65-67.

[2] 戴建平.MTS環(huán)境與MTO環(huán)境下編制生產(chǎn)計劃大綱的區(qū)別[J].民營科技，2009，000（012）：39.

[3] 趙玲.MTO環(huán)境下多客戶生產(chǎn)與運(yùn)輸集成調(diào)度研究[D].武漢：華中科技大學(xué)，2011.