孫麗俊

（江蘇財會職業(yè)學院財金系，江蘇連云港 222061）

一、引言

近年來，連云港市堅持以人為本，有序推進農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化，優(yōu)化城鄉(xiāng)空間布局形態(tài)，實現(xiàn)多方資源融合發(fā)展，積極推進城鎮(zhèn)化和城鄉(xiāng)發(fā)展一體化建設。在推進城鎮(zhèn)化建設過程中，需要大量資金的投入，構(gòu)建多元化高效融資機制以解決新型城鎮(zhèn)化融資困境是各地區(qū)發(fā)展的重要戰(zhàn)略任務。旅游城市新型城鎮(zhèn)化建設需要持續(xù)不斷的資金投入，投融資問題能否解決將關(guān)系到新型城鎮(zhèn)化能否順利推進。本文通過分析連云港新型城鎮(zhèn)化國內(nèi)目前傳統(tǒng)的投融資方式，借鑒國外發(fā)達國家城鎮(zhèn)化投融資模式，為連云港當?shù)爻擎?zhèn)化發(fā)展的投融資方式。

二、連云港市新型城鎮(zhèn)化發(fā)展狀況

（一）連云港市新型城鎮(zhèn)化現(xiàn)狀

新型城鎮(zhèn)化本質(zhì)上是以人為核心的城鎮(zhèn)化，強調(diào)要在生態(tài)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、社會保障全面發(fā)展的基礎(chǔ)上實現(xiàn)城鄉(xiāng)統(tǒng)籌和可持續(xù)發(fā)展。根據(jù)《連云港市新型城鎮(zhèn)化與城鄉(xiāng)發(fā)展一體化規(guī)劃（2015-2020年）》，連云港市新型城鎮(zhèn)化的總目標是：推動城鄉(xiāng)基本公共服務均等化，全面放開城鎮(zhèn)落戶限制。到2020年，全市戶籍人口達到570萬人左右，常住人口達到460萬人左右，常住人口城鎮(zhèn)化率達到68%。城鄉(xiāng)居民收入水平不斷提高，城鄉(xiāng)居民收入比達到2.2:1。

首先，經(jīng)濟發(fā)展穩(wěn)中有進，2018年數(shù)據(jù)顯示，全市實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值超過3000億元。一般公共預算收入242.4億元，剔除減稅降費因素，同口徑增長9.4%。預計固定資產(chǎn)投資增長7%，實際利用外資7億美元，外貿(mào)進出口總額91億美元，社會消費品零售總額增長5.2%。

其次，人口城鎮(zhèn)化大跨越發(fā)展，人口素質(zhì)不斷提升。2018年連云港市常住城鎮(zhèn)人口282.95萬人，比上年增加4.17萬人，常住人口城鎮(zhèn)化率達62.6%，比上年提高0.9個百分點。依托我市豐富優(yōu)質(zhì)的教育資源，常住人口文化素質(zhì)普遍提升，人力資本存量豐富，質(zhì)量型人口紅利基礎(chǔ)堅實。常住人口受教育程度穩(wěn)步提高，從常住人口平均受教育年限看，2018年的20-59歲人口平均受教育年限達到11.05年，大專及以上受教育程度比重為17.26%，高中階段毛入學率達到97.43%，人口受教育水平的提高為我市的經(jīng)濟社會發(fā)展提供了良好的條件。

再次，城市規(guī)模不斷擴大，海州、連云城區(qū)建成區(qū)面積達到150平方公里贛榆城區(qū)建成區(qū)面積34平方公里。東海濱河新區(qū)、贛榆新城、灌云燕尾港新城、灌南新城區(qū)建設步伐加快。中心城區(qū)逐步形成便捷高效的現(xiàn)代化交通網(wǎng)絡，海州、連云城區(qū)道路總長達到1195公里，城市人均擁有道路面積19.8平方米。城市飲用水安全保障等一批民生工程扎實推進，建成城市污水管道總長度500公里，城市污水處理率84.09%，城市供水普及率100%，燃氣氣化率99.98%。

最后，城鄉(xiāng)環(huán)境得以改善。農(nóng)村生產(chǎn)生活條件持續(xù)改善，城鎮(zhèn)集聚輻射能力不斷增強。全市26個鄉(xiāng)鎮(zhèn)、100個村莊城鄉(xiāng)統(tǒng)籌試點穩(wěn)步推進，5個鄉(xiāng)鎮(zhèn)實施市級城市化示范鎮(zhèn)創(chuàng)建。全面開展美好城鄉(xiāng)建設行動，初步形成以公共綠地為核心、道路濱河綠化為紐帶、社會綠化為補充的城市綠化體系，城市人居生態(tài)環(huán)境顯著改善。完成3100個村莊環(huán)境綜合整治任務，創(chuàng)建省、市級城市化示范鎮(zhèn)15 個、省級康居示范村4個，新增三星級康居鄉(xiāng)村45個。城鄉(xiāng)綜合改革加快推進，建立了城鄉(xiāng)統(tǒng)一管理的戶籍制度和外來人口居住證制度，城鄉(xiāng)建設用地增減掛鉤試點有序開展，建立了被征地農(nóng)民生活保障制度。

連云港逐步推進“城鄉(xiāng)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、基礎(chǔ)設施、公共服務、就業(yè)社保和社會管理“六個一體化”深入發(fā)展。為推進新型城鎮(zhèn)化建設，政府的財政預算民生支出超過70%。城鎮(zhèn)居民人均可支配收入達到2.66萬元，農(nóng)民人均純收入突破萬元。農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口隨遷子女實現(xiàn)100%安排在義務教育公辦學校。終身教育、就業(yè)服務、社會保障、基本醫(yī)療衛(wèi)生、住房保障、社會養(yǎng)老等基本公共服務體系不斷完善，“一委一居一站一辦”新型社區(qū)管理模式全面推廣。實現(xiàn)社會保險市級統(tǒng)籌，被征地農(nóng)民社會保障全覆蓋。

連云港市的城鎮(zhèn)化發(fā)展迅猛，從2013年城鎮(zhèn)化水平達到的55.72%到2018年62.6%。到2019年連云港市城鎮(zhèn)人口達286.8萬人，占常住總?cè)丝诘?3.6%，比上年增加3.95萬人，城鎮(zhèn)化發(fā)展進入速度與質(zhì)量并舉階段，城鄉(xiāng)社會治理、行政管理體制改革、產(chǎn)業(yè)布局與發(fā)展重點、公共服務等方面保障了城鎮(zhèn)化質(zhì)量的進一步提升。

在看到連云港市新型城鎮(zhèn)化飛速發(fā)展的同時，我們也要發(fā)現(xiàn)發(fā)展中面臨的問題，比如城鎮(zhèn)化發(fā)展滯后于工業(yè)化發(fā)展，城鎮(zhèn)化空間布局不合理，缺乏中心城市和城市群。新型城鎮(zhèn)化的高質(zhì)發(fā)展離不開金融的支持。

（二）連云港市投融資現(xiàn)狀

隨著連云港新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展，存在融資來源單一，資金缺口較大的不足。

1.投資總量有待進一步提高

2019年，連云港市全市完成固定資產(chǎn)投資1986.39億元，較上年增長6.8%，高出全省增幅1.7個百分點，居全省第四、蘇北第二位。但隨著2020年的到來，連云港市新型城鎮(zhèn)化到了最為關(guān)鍵的時刻，需要提高投資總量。

2.融資渠道有待增加

新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展離不開資金投入，政府、金融機構(gòu)、企業(yè)均可以成為融資主體。目前，連云港市新型城鎮(zhèn)化發(fā)展過程中主要靠政府、銀行等金融機構(gòu)來實現(xiàn)。但是新常態(tài)下新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展需要基礎(chǔ)設施、生態(tài)環(huán)境、民生建設等多方面共同發(fā)展，為了獲得高效融資，需要拓寬融資渠道。

三、連云港市新型城鎮(zhèn)化投資需求預測

（一）預測實證

新型城鎮(zhèn)化的內(nèi)涵包括人口城鎮(zhèn)化、空間城鎮(zhèn)化、產(chǎn)業(yè)城鎮(zhèn)化，每一項都離不開資金支持。為了測算連云港市新型城鎮(zhèn)化的投資需求，本文借鑒呂棟（2016）的研究，構(gòu)建城鎮(zhèn)化投資彈性INP（Investment to Population）指標，該指標表示的是每新增一位城市人口需要增加的投資額，本文使用固定資產(chǎn)投資額作為新型城鎮(zhèn)化投資需求的指標。新型城鎮(zhèn)化投資需求（IP）=基礎(chǔ)設施投資+社會公共事業(yè)投資+住房投資+產(chǎn)業(yè)項目投資（1）

新型城鎮(zhèn)化投資需求彈性（INP）=城鎮(zhèn)化投資需求（IN）/新增城鎮(zhèn)化人口（NP）（2）

根據(jù)吳國培（2015）的觀點，認為城鎮(zhèn)化的投資彈性逐年上升，隨著時間的推移呈現(xiàn)不斷上升的趨勢，而且融資彈性系數(shù)是可變的?，F(xiàn)在設定“年份”為自變量（T），2011為1，2019年10，擬構(gòu)建二次曲線模型。

構(gòu)建模型如下：

本文選取使用Eviews對上述方程進行曲線估計，可得估計方程如下：

擬合結(jié)果顯示，R2=0.947，模型方程對樣本數(shù)據(jù)的擬合優(yōu)度高，表明本曲線方程是估計有效的，參數(shù)和方程檢驗均呈現(xiàn)顯著通過。

（二）投資預測

根據(jù)連云港市《新型城鎮(zhèn)化與城鄉(xiāng)發(fā)展一體化規(guī)劃（2015-2020年）》發(fā)展目標，到2020年，全市戶籍人口達到570萬人左右，常住人口達到460萬人左右，常住人口城鎮(zhèn)化率達到68%，即達到312.8萬人。根據(jù)上述模型測算得出，新型城鎮(zhèn)化投資需求（INP）為509.3536萬元/人，每年的城鎮(zhèn)化投資額為1593.2580億元。該值表示隨著新型城鎮(zhèn)化的推進，連云港需要的融資額需要不斷增大。

四、連云港市新型城鎮(zhèn)化投融資方式探索

2015-2020年是新型城鎮(zhèn)化的關(guān)鍵時期，離不開金融的支持。首先參考發(fā)達國家城鎮(zhèn)化建設投融資模式。全世界比較典型的新型城鎮(zhèn)化投融資模式有：美國市場主導型融資模式、日本政府主導型融資模式 、德法兩國城市化投融資模式、澳大利亞城市建設基金模式。

我國城鎮(zhèn)化的投融資模式主要有：（一）稅收融資 ，這是以往城鎮(zhèn)化建設重要的資金來源，因為其無償性，適合公益性項目的建設。但是隨著營改增等政策的實施使得地方稅收減少，（二）土地融資指政府通過出讓土地使用權(quán)獲得資金，但是隨著越來越少的土地資源可供出讓，該模式也不可持續(xù)。（三）城投公司、城建公司等各種地方政府建立的投融資平臺融資，該方式以政府信用或者財政支持作為擔保，融入資金用于基礎(chǔ)設施、公用事業(yè)投融資建設。在發(fā)展過程中也容易出現(xiàn)責任主體不透明，負債比率過高等問題，增加融資平臺的風險。（四）公私合營項目融資，公私合營即PPP，是政府和私人企業(yè)合作完成的項目融資，民間資本參與其中有利于提高新型城鎮(zhèn)化建設的效率。經(jīng)常用于高速公路、高鐵、污水處理等項目。該種方式有利于降低政府資金壓力，充分調(diào)動私企積極性，但是圍繞項目融資的各項法律法規(guī)仍不健全，社會信用意識有待加強。

連云港在建設新型城鎮(zhèn)化過程中，過渡依賴于政府和銀行貸款，可以豐富融資模式，這都需要政府引導和政策指引。可根據(jù)項目類型分類選擇融資模式。對于公益性項目主要依靠政府投資，準公益性項目由政府投資或公私合營模式實現(xiàn)融資，對于商業(yè)性項目可以通過P2P、PPP等實現(xiàn)融資。通過采取差異化融資模式，融合多種投融資模式實現(xiàn)新型城鎮(zhèn)化目標。

（一）政府主導型

政府可以通過政策指引，合理優(yōu)化資源配置。此外，政府可以通過財政支出方式直接參與投資建設。第一，城鎮(zhèn)化建設過程中政府可以通過財政資金撥款、地方政府出讓土地獲得收入投資等方式參與基礎(chǔ)設施建設、環(huán)境保護項目建設、公共服務項目建設。第二，地方政府可發(fā)行政府債券募集資金，用于新型城鎮(zhèn)化公共項目和準公共項目建設。第三，信托投資，信托公司可以發(fā)行信托憑證籌集資金支持新型城鎮(zhèn)化建設。第四，資產(chǎn)證券化，該模式可以基于大型設備或在建項目榮得資金，該模式可用于消費貸款、公共設施、環(huán)保項目等項目。

（二）市場主導型

該模式基本是在政府引導下充分發(fā)揮市場在資源配置中的基礎(chǔ)作用，主要形式有:第一，信貸融資，該模式指的是企業(yè)通過向銀行、國際金融組織等申請信貸融得資金，參與城鎮(zhèn)化建設。連云港采用最多的形式是向銀行申請貸款融資。貸款主要用于基礎(chǔ)設施建設，園區(qū)、新區(qū)建設以及旅游小鎮(zhèn)建設等項目。城市基礎(chǔ)設施建設可以向政策性銀行貸款，對于旅游小鎮(zhèn)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)，徐圩新區(qū)等建設可以向商業(yè)銀行貸款。第二，直接融資，基于證券市場，城投公司通過發(fā)行城投債、發(fā)行股票等方式直接融資。比如安徽黃山率先推出了具有地域特色的文旅版，已有首批50家企業(yè)掛牌上市。第三，政府和私企共同參與型，包括PPP模式、BOT模式和投資基金能形式。當前我國積極推進PPP、BOT模式，該模式可用于收費高速公路、橋梁搭建、污水處理等項目。采用投資基金方式募集資金可以用于市政建設、科教文衛(wèi)、大型公共基礎(chǔ)設施項目建設等。在2006年12月，天津建立的渤海產(chǎn)業(yè)投資基金可作為標典型代表。