胡亞楠 湖南大學(xué)

一、企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)概述

企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)理財活動想要達(dá)到的一個最終結(jié)果。它為企業(yè)金融部門的運(yùn)行制定了基本方向，也是進(jìn)行財務(wù)決策的重要依據(jù)。一個明確且合理的財務(wù)目標(biāo)，是使財務(wù)管理工作穩(wěn)步進(jìn)行的先決條件。企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)概括后可列出如下表征特點(diǎn)：

（一）可計量性與可控性

財務(wù)管理歸根結(jié)底研究的是資金的流動和使用，而財務(wù)管理目標(biāo)的設(shè)定是通過可量化的方式對企業(yè)的財務(wù)活動加以規(guī)范，使得財務(wù)人員的管理有明確的目標(biāo)為檢驗標(biāo)準(zhǔn)，讓公司的理財活動成為可量化、可規(guī)范的一個環(huán)節(jié)。可控性指的是企業(yè)財務(wù)管理活動這一過程是可控制的。在財務(wù)實(shí)務(wù)中，財務(wù)管理目標(biāo)給了財務(wù)人員一個明確的責(zé)任，為了保障責(zé)任能夠落實(shí)下去，就必須要做到財務(wù)目標(biāo)是可控的。

（二）層次性和明確性

企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)可細(xì)化成多個層次的具體目的，而企業(yè)的發(fā)展變化與財務(wù)調(diào)配工作的多元化都表明了財務(wù)目標(biāo)具有該特征。同時，一個好的財務(wù)管理目標(biāo)必須是明確的，總體上能明確指明財務(wù)經(jīng)營的方向，表述上要概念清晰，內(nèi)容具體，責(zé)任落實(shí)，從而能很大程度上避免責(zé)任推脫，問責(zé)模糊的問題。

（三）一致性和利益均衡性

在企業(yè)的日常經(jīng)營活動中，所有有關(guān)錢財?shù)闹С?、收入等都可以與財務(wù)管理聯(lián)系起來。因此，企業(yè)的每個組成部分都會因為現(xiàn)金流的循環(huán)而得以與財務(wù)部門打交道。所以企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)必須與公司的總?cè)蝿?wù)保持高度一致，同時也要與各部門，各利益相關(guān)方的利益不沖突，這樣方可使企業(yè)內(nèi)部關(guān)系穩(wěn)定，有利于企業(yè)的長遠(yuǎn)、平穩(wěn)發(fā)展。

二、現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)類型

（一）利潤最大化

該觀點(diǎn)源于亞當(dāng)·斯密的“經(jīng)濟(jì)人”假說，新中國成立以后，西方有關(guān)學(xué)說中有關(guān)擴(kuò)大市場利潤的觀點(diǎn)對于中國新興企業(yè)也同樣適用，加之我國在向商品經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過渡期中，社會常常把“賺了多少錢”作為衡量一個企業(yè)是否優(yōu)秀的指標(biāo)，直接導(dǎo)致了企業(yè)想法設(shè)法的提高利潤、提高本企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。雖然以利潤最大化作為財務(wù)目標(biāo)，與企業(yè)的盈利核心保持高度一致，容易受到廣泛認(rèn)可，但是近20年的實(shí)踐證明，以利潤最大化為財務(wù)目標(biāo)，還存在著如下不可避免的弊端：1.利潤指的是一定時間范圍內(nèi)企業(yè)得到的稅后純利潤，并未考慮貨幣的時間效應(yīng)。2.忽略了利潤實(shí)現(xiàn)過程的風(fēng)險因素，盲目追求高利潤可能會使企業(yè)產(chǎn)能病態(tài)式增大。3.利潤作為一個絕對數(shù)指標(biāo)，不能反映利潤實(shí)現(xiàn)的時間跨度內(nèi)收益率水平，即不能實(shí)現(xiàn)投入與產(chǎn)出的配比。由于受到以上缺陷的限制，以利潤的最大化為財務(wù)目標(biāo)對于剛起步的企業(yè)會更加合適，短期內(nèi)可以指導(dǎo)企業(yè)快速獲得資金發(fā)展起來。

（二）股東財富最大化

1980年之后，以股東的收益為重要指標(biāo)進(jìn)行的財務(wù)目標(biāo)規(guī)劃開始在各企業(yè)風(fēng)行。眾所周知，在股份制公司中，股東的收益是由其股票數(shù)量和股盤整體走向來衡量的，因為股盤走向人為操控太難，股東的收益多少就直接與他所擁有的股票數(shù)量掛鉤。與前一個財務(wù)管理目標(biāo)相比，它的較大改進(jìn)主要體現(xiàn)在如下方面：一、產(chǎn)權(quán)關(guān)系更加明晰，利潤主體更加明確；二、企業(yè)面臨的風(fēng)險會對股票價格造成影響，所以這一財務(wù)目標(biāo)將風(fēng)險因素納入了考慮范圍；三、由于股票價格變化同時受當(dāng)前利潤和企業(yè)未來收益預(yù)期的影響，從而使得這一目標(biāo)在一定程度上避免了短期逐利行為，有利于企業(yè)的長期發(fā)展；四、與利潤相比，股東財富更容易量化，便于考核和監(jiān)督。但是，它也有著自己的弊端：它只適用于上市公司，而且僅僅追求企業(yè)股東的財富最大化，破壞了多邊契約性質(zhì)。另外，這一目標(biāo)還容易引發(fā)兩類代理問題。為了最大程度的避免缺陷，股東財富最大化對于正位于初中期上市階段的企業(yè)來說更為適合。

（三）企業(yè)價值最大化

企業(yè)價值是指其能在市場實(shí)現(xiàn)的價值，即公司資產(chǎn)未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，而非企業(yè)現(xiàn)時賬面價值總額。企業(yè)的賬面價值與市場價值不一定是相等的。一個效益不錯的公司，它的賬面價值往往比企業(yè)價值要低得多。如果是一個經(jīng)營不善導(dǎo)致瀕臨破產(chǎn)的公司，它的賬面價值就會遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其企業(yè)價值。企業(yè)價值最大化是一個企業(yè)追求的較終極階段，也是能使企業(yè)整體價值穩(wěn)步上升的管理目標(biāo)。按照如今經(jīng)管界公認(rèn)的認(rèn)知，它是考核經(jīng)濟(jì)理論和賬務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的一個合理標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)價值最大化目標(biāo)在一定程度上可以更好地權(quán)衡各利益主體間的利益，它充分考慮了風(fēng)險和資金的差時效應(yīng)，對企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展有著重大意義。但是反對者認(rèn)為，以其作為財務(wù)管理目標(biāo)，在計量上存在很大難度，特別是對于非上市公司。即使可以借助專門的評價（如資產(chǎn)評估）來確定公司的價值，但評估過程中不同的評估標(biāo)準(zhǔn)和評估方式也會影響結(jié)果的客觀性和標(biāo)準(zhǔn)性。

結(jié)語：總而言之，企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)多種多樣，不同的財務(wù)目標(biāo)各有優(yōu)劣，不同的理財目標(biāo)選擇也必然導(dǎo)致截然不同的命運(yùn)。企業(yè)要想更好地發(fā)展下去，必須要認(rèn)真考量自身的財務(wù)狀況和社會現(xiàn)狀，慎重選擇對企業(yè)最有利的財務(wù)目標(biāo)。