呂江濤
近日,“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”概念股大火,帶火了五菱汽車(00305.HK)等相關(guān)汽車股。
而除了生產(chǎn)小貨車的公司被爆炒外,資金還盯上了為小貨車配套生產(chǎn)發(fā)動(dòng)機(jī)的上市公司——*ST斯太。5月26日至6月3日的7個(gè)交易日中,*ST斯太走出5個(gè)漲停板,累計(jì)漲幅高達(dá)25.64%。
不過,就在投資者期待*ST斯太繼續(xù)上漲時(shí),該公司6月4日卻突然停牌,宣布公司股票可能被實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市,其中更是牽涉到了曾經(jīng)在資本市場叱咤江湖的“德隆系”大佬唐萬新、張業(yè)光、唐萬川等人。
*ST斯太全稱斯太爾動(dòng)力股份有限公司,是一家汽車零部件制造與銷售公司,因主營柴油發(fā)動(dòng)機(jī)及配件沾上“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”概念而受到資金追捧,近7個(gè)交易日中走出5個(gè)漲停。
6月4日,五菱汽車、福田汽車、小康股份、迪馬股份等相關(guān)概念股繼續(xù)上漲,*ST斯太卻突然停牌,壞消息接踵而至。
6月3日晚間,*ST斯太公告稱,收到證監(jiān)會(huì)下發(fā)的行政處罰及市場禁入事先告知書(下稱“《告知書》”)?!陡嬷獣氛J(rèn)定,公司2014—2016年連續(xù)3年凈利潤實(shí)際為負(fù)。另據(jù)財(cái)報(bào),公司2017年及2018年凈利潤均為負(fù),導(dǎo)致公司2015年至2018年連續(xù)4年凈利潤為負(fù),觸及重大違法強(qiáng)制退市情形,公司股票可能被實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市。
公告顯示,2014年,*ST斯太通過虛構(gòu)技術(shù)許可業(yè)務(wù),將武進(jìn)國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)撥付的 1 億元用于斯太爾柴油發(fā)動(dòng)機(jī)項(xiàng)目的專項(xiàng)扶持資金,以子公司斯太爾動(dòng)力(江蘇)投資有限公司EM11 柴油發(fā)動(dòng)機(jī)專有技術(shù)許可收入入賬,并在扣除稅金后確認(rèn)為主營業(yè)務(wù)收入,據(jù)此虛增2014年度營業(yè)收入9433.96萬元,虛增利潤總額9433.96萬元,虛增凈利潤7075.47萬元。
2015年,*ST斯太通過變更政府獎(jiǎng)勵(lì)款受益人的方式,將武進(jìn)高新區(qū)管委會(huì)應(yīng)付常州斯太爾的8050萬元政府獎(jiǎng)勵(lì)款實(shí)際支付給其他公司。斯太爾2015年報(bào)未披露上述事項(xiàng),造成虛減2015年度營業(yè)外收入8050萬元,虛減利潤總額8050萬元。
2016年,*ST斯太通過虛構(gòu)技術(shù)許可業(yè)務(wù),將其從江蘇中關(guān)村科技產(chǎn)業(yè)園管理委員會(huì)預(yù)收2億元政府獎(jiǎng)勵(lì)資金,包裝成子公司江蘇斯太爾的3款非道路柴油發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)許可收入,虛增2016年度營業(yè)收入18867.92萬元,扣除相關(guān)成本后虛增利潤總額18847.72萬元,虛增凈利潤14135.79萬元,并導(dǎo)致*ST斯太在2016年年度報(bào)告中將虧損披露為盈利。
以此計(jì)算,僅2014—2016年3年間,*ST斯太財(cái)務(wù)造假高達(dá)3.6億元,通過虛增或虛減收入達(dá)到調(diào)節(jié)利潤的目的。
對此,有資深證券律師對《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者分析,《告知書》認(rèn)定*ST斯太2014—2016年連續(xù)3年凈利潤實(shí)際為負(fù),而根據(jù)公司披露的2017年年度報(bào)告及2018年年度報(bào)告,*ST斯太2017年及2018年凈利潤也均為負(fù),導(dǎo)致公司2015年至2018年連續(xù)4年凈利潤為負(fù),觸及《深圳證券交易所上市公司重大違法強(qiáng)制退市實(shí)施辦法》第四條第(三)項(xiàng)規(guī)定的重大違法強(qiáng)制退市情形,公司股票可能被實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市。
相比于連續(xù)3年財(cái)務(wù)造假,更讓投資者震驚的是,*ST斯太在此期間還隱瞞了唐萬新的實(shí)控人身份。
唐萬新等人作為“德隆系”的核心成員,曾經(jīng)在資本市場叱咤江湖,通過控股、坐莊模式,在上世紀(jì)90年代和本世紀(jì)初快速崛起,產(chǎn)業(yè)布局包括農(nóng)業(yè)畜牧、農(nóng)資超市、旅游等產(chǎn)業(yè),在金融領(lǐng)域控制了金信信托、德恒證券、新疆金融租賃等金融機(jī)構(gòu)以及多家城商行,在資本市場做莊“新疆屯河”、“合金股份”“湘火炬”等上市公司。2003年“德隆系”達(dá)到巔峰,成為一家擁有1200億元資產(chǎn)的金融和產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。唐萬新也因其兇悍作風(fēng)被稱為“中國第一悍莊”,但隨后,德隆系資金鏈斷裂,并在2004年徹底崩塌。
此前,市場曾有傳言,包括*ST斯太在內(nèi)的多家上市公司為唐萬新的“德隆系”所掌控,但從股權(quán)層面,缺乏將唐萬新認(rèn)定為實(shí)控人的證據(jù)支持。此次證監(jiān)會(huì)將唐萬新、張業(yè)光、唐萬川認(rèn)定為*ST斯太的實(shí)際控制人,也是首個(gè)將唐萬新等人認(rèn)定為上市公司實(shí)控人的案例。
《告知書》顯示,*ST斯太2014、2015、2016 年年度報(bào)告披露,英達(dá)鋼構(gòu)為控股股東,馮文杰為實(shí)際控制人。經(jīng)查,自2013年底至2017年底,唐萬新、張業(yè)光、唐萬川通過主導(dǎo)*ST斯太非公開發(fā)行、與投資人約定收益分成、實(shí)際承擔(dān)業(yè)績補(bǔ)償、派駐管理團(tuán)隊(duì)控制董事會(huì)和管理層等方式,取得了經(jīng)營管理權(quán),能夠?qū)嶋H支配公司的行為,是*ST斯太的實(shí)際控制人。
可見,*ST斯太連續(xù)3年財(cái)務(wù)造假,正是在唐萬新等人實(shí)際控制公司期間。
《告知書》還顯示,證監(jiān)會(huì)擬對唐萬新、唐萬川等人給予警告,并分別處以60萬元罰款。
值得注意的是,入主*ST斯太成為控股股東的英達(dá)鋼構(gòu)曾經(jīng)承諾,注入資產(chǎn)2014年至2016年實(shí)現(xiàn)的扣非后凈利潤分別不低于2.3億元、3.4億元及6.1億元,如果低于上述金額,英達(dá)鋼構(gòu)將予以補(bǔ)足。
2017年年底,英達(dá)鋼構(gòu)爆發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī),未能如期支付2016年度業(yè)績補(bǔ)償款4.87億元,且未提出后續(xù)履約計(jì)劃,*ST斯太對英達(dá)鋼構(gòu)提起訴訟,同時(shí)申請了財(cái)產(chǎn)保全,請求對英達(dá)鋼構(gòu)價(jià)值5.14億元的財(cái)產(chǎn)予以查封或凍結(jié)。
2019年11月8日,*ST斯太發(fā)布公告稱,因公司原控股股東英達(dá)鋼構(gòu)用于股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)而出質(zhì)的8959萬限售流通股股份被法院裁定強(qiáng)制用于抵債,導(dǎo)致公司第一大股東發(fā)生變更。過戶完成后,四川信托有限公司—四川信托—錦宏一號(hào)單一資金信托持有*ST斯太總股本的11.61%,成都國興昌貿(mào)易有限公司作為信托計(jì)劃的受益人,間接成為*ST斯太第一大股東,英達(dá)鋼構(gòu)持股比降至3.62%。
今年5月25日,*ST斯太發(fā)布公告稱,包括董事長在內(nèi)的12位高管因個(gè)人原因辭職。隨后的董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)中,公司審議通過了大股東成都國興昌推舉的新任董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員。外界認(rèn)為,此次人事變動(dòng)或與*ST斯太更換大股東一事不無關(guān)系。
然而,變更后的大股東也未能力挽狂瀾,新任管理層上任不足半個(gè)月,公司就將迎來退市風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警。
責(zé)編:陳棟棟 ?chendongdong@ceweekly.cn
美編:孟凡婷