郭凡

摘要：近年來(lái)，捐贈(zèng)式眾籌在我國(guó)呈現(xiàn)快速發(fā)展，但由于眾籌的創(chuàng)新型和虛擬性，也為現(xiàn)有慈善事業(yè)監(jiān)管帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)?，F(xiàn)從水滴籌掃樓事件出發(fā)，基于KMRW聲譽(yù)模型的激勵(lì)和制約機(jī)制對(duì)眾籌平臺(tái)的行為進(jìn)行約束，通過(guò)動(dòng)態(tài)博弈模型分析，結(jié)合我國(guó)發(fā)展現(xiàn)狀，對(duì)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)的監(jiān)管提出完善捐贈(zèng)式眾籌相關(guān)立法規(guī)定;加強(qiáng)對(duì)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)的監(jiān)管力度的有效建議，促進(jìn)捐贈(zèng)式眾籌的健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞：聲譽(yù)機(jī)制;眾籌平臺(tái);博弈研究

中圖分類號(hào)：F832? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1005-913X（2020）06-0083-04

一、引言

伴隨互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展，“互聯(lián)網(wǎng)+”已廣泛運(yùn)用到不同行業(yè)，網(wǎng)絡(luò)捐贈(zèng)式眾籌作為新興行業(yè)，是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與傳統(tǒng)慈善的良好融合?；ヂ?lián)網(wǎng)的快速發(fā)展及眾籌的公開(kāi)、低門(mén)檻等特點(diǎn)促進(jìn)了我國(guó)公益慈善事業(yè)的線上發(fā)展。2011年7月，中國(guó)的第一家捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)——追夢(mèng)網(wǎng)的建立，標(biāo)志著中國(guó)公益慈善事業(yè)的“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代的到來(lái)。網(wǎng)絡(luò)捐贈(zèng)式眾籌作為一種新興的慈善方式，以便捷的支付手段，快速的傳播優(yōu)勢(shì)，小額籌款等優(yōu)點(diǎn)得到快速發(fā)展。在此背景下，大量網(wǎng)絡(luò)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)也相繼成立，在慈善救助方面發(fā)揮了重要作用，如輕松籌、水滴籌等。但伴隨其快速發(fā)展，捐贈(zèng)式眾籌在運(yùn)行過(guò)程中也出現(xiàn)了一些問(wèn)題。如水滴籌掃樓事件等引發(fā)了社會(huì)公眾對(duì)網(wǎng)絡(luò)捐贈(zèng)式眾籌的思考。眾籌平臺(tái)相比傳統(tǒng)的慈善機(jī)構(gòu)，具有虛擬性的特點(diǎn)，也加劇了信息不對(duì)稱，因此，如何對(duì)眾籌平臺(tái)進(jìn)行良好的監(jiān)管，減少眾籌平臺(tái)的不合規(guī)行為，是亟需解決的問(wèn)題。本研究從聲譽(yù)機(jī)制出發(fā)，構(gòu)建眾籌平臺(tái)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的動(dòng)態(tài)博弈模型分析，并提出加強(qiáng)眾籌平臺(tái)監(jiān)管的相關(guān)建議。

二、聲譽(yù)機(jī)制

聲譽(yù)最初是針對(duì)個(gè)人，即公眾基于個(gè)人的歷史表現(xiàn)而對(duì)其進(jìn)行總體評(píng)價(jià)，良好的聲譽(yù)建立在長(zhǎng)期信任基礎(chǔ)之上。在經(jīng)濟(jì)學(xué)中聲譽(yù)作為保證契約誠(chéng)實(shí)執(zhí)行的重要機(jī)制，在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中發(fā)揮著非常重要的作用，所有的信用活動(dòng)均要以參與主體的聲譽(yù)為前提。聲譽(yù)機(jī)制是指通過(guò)“激勵(lì)、約束和懲罰”相結(jié)合機(jī)制來(lái)緩解市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的信息不對(duì)稱、規(guī)范市場(chǎng)秩序的一種制度安排，從而建立信任。聲譽(yù)機(jī)制的經(jīng)典理論模型為KMRW模型和無(wú)名氏定理。KMRW模型是指在完全信息條件下，參與人的有限次重復(fù)博弈不會(huì)導(dǎo)致參與人的合作行為，從而將不完全信息引入到多階段重復(fù)博弈中，證明參與人對(duì)其他參與人支付函數(shù)或戰(zhàn)略空間的不完全信息對(duì)均衡結(jié)果有重要影響，在博弈重復(fù)次數(shù)足夠多時(shí)，合作行為在有限次博弈模型中便會(huì)出現(xiàn)。為降低機(jī)會(huì)主義風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)交易方長(zhǎng)期合作關(guān)系的建立，可以設(shè)計(jì)激勵(lì)保障機(jī)制。無(wú)名氏理論則是指在重復(fù)博弈中，只要博弈人有足夠的耐心，則參與人之間會(huì)有多種可能達(dá)到合作均衡。因此，參與者為了實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期利益，有動(dòng)力去維護(hù)與自己合作的參與者聲譽(yù)，并打擊對(duì)方的投機(jī)行為。

聲譽(yù)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用十分突出，對(duì)企業(yè)而言，聲譽(yù)表現(xiàn)了自身的價(jià)值觀、經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和企業(yè)文化等，作為一種無(wú)形資產(chǎn)，聲譽(yù)有巨大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。伴隨互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，行為人在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上留下了海量數(shù)據(jù)，一方面，這些數(shù)據(jù)可以用來(lái)評(píng)價(jià)行為人的聲譽(yù)概況。同時(shí)，大量的數(shù)據(jù)增加了信息識(shí)別成本，面臨更多的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。在新興網(wǎng)絡(luò)眾籌中，投融資雙方仍存在一定的信息不對(duì)稱，由于參與主體為個(gè)人客戶或小微企業(yè)，在缺少抵押擔(dān)保條件下，聲譽(yù)發(fā)揮著關(guān)鍵作用。在網(wǎng)絡(luò)交易過(guò)程中，捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)自身聲譽(yù)的建立和融資人聲譽(yù)的建立至關(guān)重要。

三、捐贈(zèng)式眾籌定義及爭(zhēng)議事件分析

（一）捐贈(zèng)式眾籌

捐贈(zèng)式眾籌又稱作公益眾籌，主要是指?jìng)€(gè)人及公益機(jī)構(gòu)通過(guò)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)發(fā)起籌款項(xiàng)目，支持者為獲取自我滿足進(jìn)行無(wú)償捐款，該模式僅對(duì)支持者進(jìn)行感謝，而沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的物質(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)或金錢(qián)回報(bào)。捐贈(zèng)式眾籌一般為某一特定項(xiàng)目，捐贈(zèng)用途明確，募集資金相對(duì)較小，主要集中于教育、文化、環(huán)境、宗教、健康等社會(huì)公益性活動(dòng)。與傳統(tǒng)公益活動(dòng)相比，捐贈(zèng)式眾籌傳播速度快、參與門(mén)檻低、信息覆蓋面廣、資金透明度高、運(yùn)作成本低等優(yōu)勢(shì)，可以利用互聯(lián)網(wǎng)的宣傳促使更多人參與到公益事業(yè)中，匯集更多資源。由于龐大的互聯(lián)網(wǎng)使用者基數(shù)，這種獨(dú)特的融資形式得到了迅速發(fā)展，捐贈(zèng)式眾籌在我國(guó)的關(guān)注度和參與度也隨之增加。如在2014年8月成立的輕松籌是捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)中的典型平臺(tái)，最初從微信公眾號(hào)開(kāi)始，以朋友圈作為社交平臺(tái)，是第一個(gè)同時(shí)在微信、微博、手機(jī)客戶端、PC端等諸多平臺(tái)上開(kāi)展募捐的捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)。目前用戶總數(shù)已達(dá)5.5億，為253萬(wàn)個(gè)家庭提供幫助，累計(jì)籌款額超過(guò)255億元。

“輕松籌”此類捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)，根據(jù)《慈善法》的規(guī)定，雖然不具有慈善組織的資質(zhì)，但在實(shí)質(zhì)上卻承擔(dān)了部分慈善組織的職能。不僅表現(xiàn)為在充當(dāng)募捐信息發(fā)布平臺(tái)的角色，與慈善組織合作，而且憑借其便利性，甚至比傳統(tǒng)慈善組織在慈善領(lǐng)域發(fā)揮著更大的作用。捐贈(zèng)式眾籌作為互聯(lián)網(wǎng)和傳統(tǒng)慈善結(jié)合的產(chǎn)物，利用互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)快速大規(guī)模傳播，使更多人接觸到求助信息，從而進(jìn)行愛(ài)心捐款。伴隨互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，眾籌行業(yè)也具有廣闊的發(fā)展前景，捐贈(zèng)式眾籌項(xiàng)目占比雖然較小，但由于自身獨(dú)特的普眾公益的特點(diǎn)，在未來(lái)具有較大的發(fā)展?jié)摿?，將在公益事業(yè)中發(fā)揮重要作用。

（二）爭(zhēng)議事件

2019年11月30日，梨視頻的一則暗訪視頻引發(fā)公眾廣泛關(guān)注，視頻顯示捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)水滴籌的地推人員，在全國(guó)四十多個(gè)城市的醫(yī)院進(jìn)行掃樓式籌款并推銷保險(xiǎn)，即對(duì)病房患者逐個(gè)引導(dǎo)其發(fā)起籌款項(xiàng)目，他們自稱為“志愿者”，引導(dǎo)求助者對(duì)募捐金額隨意進(jìn)行填寫(xiě)，并未嚴(yán)格審核籌款者的財(cái)產(chǎn)狀況乃至有所隱瞞，甚至宣稱公司不會(huì)調(diào)查后續(xù)籌款用途，在籌款完成后，地推人員獲得高額提成。該事件引發(fā)公眾對(duì)水滴籌公益活動(dòng)的質(zhì)疑，“公眾處于自愿、善意和信任對(duì)處于困厄中的患者進(jìn)行捐款，若信任受到傷害，誰(shuí)還會(huì)捐款？”“濫用善心、透支信任，公司的道德和責(zé)任感何在？”“把公眾的善意變成生意，水滴籌是在消耗社會(huì)的愛(ài)心，更讓人寒心！”在各大網(wǎng)站和社交媒體上，充斥著對(duì)水滴籌的質(zhì)問(wèn)聲討。水滴籌隨后回復(fù)稱，這屬于個(gè)別線下人員的違規(guī)行為，將一定給予嚴(yán)懲，并宣布暫停線下服務(wù)團(tuán)隊(duì)工作，開(kāi)展整頓學(xué)習(xí)。

四、監(jiān)管機(jī)構(gòu)與捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)的博弈分析

聲譽(yù)機(jī)制作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中緩解信息不對(duì)稱的主要手段，可以一定程度降低信息獲取成本，在眾籌過(guò)程中，捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)的聲譽(yù)經(jīng)過(guò)多次重復(fù)交易，建立信任關(guān)系，才能充分發(fā)揮聲譽(yù)作用?，F(xiàn)通過(guò)構(gòu)建KMRW聲譽(yù)模型，對(duì)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行為進(jìn)行分析。

（一）模型假設(shè)

模型假設(shè)在充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境中，博弈雙方分別是捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)，假設(shè)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)存在兩種類型：聲譽(yù)好的從事合規(guī)項(xiàng)目的低風(fēng)險(xiǎn)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)和聲譽(yù)差的從事不合規(guī)項(xiàng)目的高風(fēng)險(xiǎn)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)。由于信息不對(duì)稱，監(jiān)管機(jī)構(gòu)并不清楚捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)的真實(shí)類型，但通過(guò)觀測(cè)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)的行為可以推測(cè)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)的類型，并不斷修正自身判斷，決定之后的監(jiān)管措施。

為方便分析，用α（0≤α≤1）表示捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)類型，假設(shè)只有α=0或α=1兩種類型，α=0代表低風(fēng)險(xiǎn)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)，α=1代表高風(fēng)險(xiǎn)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)，R代表從事的項(xiàng)目類型所獲得的利潤(rùn)，R=0表示為合規(guī)項(xiàng)目，R=1代表不合規(guī)項(xiàng)目，Re為監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)進(jìn)行違規(guī)操作實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)預(yù)期。-R2表示監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)的處罰程度，α（R-Re）表示捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)進(jìn)行違規(guī)操作超過(guò)監(jiān)管機(jī)構(gòu)預(yù)期的收益。

（二）模型分析

根據(jù)模型假設(shè)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)和捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)之間的博弈為不完全信息動(dòng)態(tài)博弈，模型的擴(kuò)展式動(dòng)態(tài)如下。

在博弈的初始階段，因?yàn)榫栀?zèng)式眾籌平臺(tái)的信息為私人信息，監(jiān)管機(jī)構(gòu)無(wú)法詳細(xì)了解該信息，盡管監(jiān)管機(jī)構(gòu)不清楚捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)具體類型，但可根據(jù)經(jīng)驗(yàn)計(jì)算出先驗(yàn)概率，捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)選擇從事合規(guī)操作或違規(guī)操作的實(shí)際行動(dòng)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)觀測(cè)到捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)行動(dòng)，并調(diào)整自身判斷，至此，本博弈結(jié)束。

首先，監(jiān)管機(jī)構(gòu)難以區(qū)分捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)的性質(zhì)，設(shè)認(rèn)為捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)為低風(fēng)險(xiǎn)的概率為P1，即可認(rèn)為捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)的聲譽(yù)為P1。在第一階段，捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)根據(jù)效用最大化權(quán)衡合規(guī)和違規(guī)兩種選擇帶來(lái)的收益大小，若合規(guī)項(xiàng)目的收益大，平臺(tái)會(huì)選擇合規(guī)經(jīng)營(yíng)，相反，若違規(guī)項(xiàng)目帶來(lái)的收益大，那么捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)就會(huì)選擇違規(guī)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)則根據(jù)第一階段的行為對(duì)原來(lái)的判斷進(jìn)行修訂，若捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)選擇違規(guī)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)則認(rèn)定平臺(tái)為高風(fēng)險(xiǎn)，判定其P2=0，若捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)合規(guī)，則監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)平臺(tái)的信任度增加為P2，即P2/P1>1。因此，在第一階段中，如果捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)違規(guī)，聲譽(yù)則變?yōu)?，捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)若要繼續(xù)經(jīng)營(yíng)，需付出更多的成本，而假裝合規(guī)的捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)則因?yàn)閮?yōu)良的聲譽(yù)獲得較低的成本和更好的收益。上述博弈將有限次重復(fù)，在最后一階段之前，捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)不會(huì)選擇違規(guī)，而是利用聲譽(yù)的激勵(lì)機(jī)制，使高風(fēng)險(xiǎn)的捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)假裝合規(guī)經(jīng)營(yíng)以維護(hù)聲譽(yù)，從而降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)模型假設(shè)和分析框架，博弈分析如下：

在單階段博弈過(guò)程中，（1）式求導(dǎo)=-R+α為0時(shí)，顯然有R=α=1，U=-Re。即在單次博弈中，高風(fēng)險(xiǎn)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)沒(méi)必要保持良好聲譽(yù)，會(huì)進(jìn)行違規(guī)操作。

在多階段重復(fù)博弈過(guò)程中，為了進(jìn)一步分析當(dāng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)觀測(cè)到捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)的行動(dòng)后，依據(jù)其行動(dòng)而產(chǎn)生的對(duì)平臺(tái)的認(rèn)知，即形成關(guān)于平臺(tái)的新聲譽(yù)水平。

1.捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)的后驗(yàn)概率

Pt表示監(jiān)管機(jī)構(gòu)在t階段認(rèn)為捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)是低風(fēng)險(xiǎn)的概率;Yt是捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)在t階段選擇合規(guī)策略保持聲譽(yù)的概率;Xt是監(jiān)管機(jī)構(gòu)在t階段認(rèn)為捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)選擇合規(guī)操作保持聲譽(yù)的概率。均衡狀態(tài)下即監(jiān)管機(jī)構(gòu)和捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)共同認(rèn)知均衡，有Xt=Yt。

在t階段的均衡狀態(tài)下，若監(jiān)管機(jī)構(gòu)沒(méi)有觀測(cè)到捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)的違規(guī)操作，按照貝葉斯法則，在t+1階段認(rèn)為捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)是良好聲譽(yù)的后驗(yàn)概率為：

即若捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)在t期選擇合規(guī)操作，則監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)為捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)在t+1期為低風(fēng)險(xiǎn)的概率變大。反之，若在t階段，監(jiān)管機(jī)構(gòu)觀測(cè)到捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)的違規(guī)操作，則捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)被認(rèn)為是聲譽(yù)良好的后驗(yàn)概率為：

即若捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)選擇違規(guī)操作，則監(jiān)管機(jī)構(gòu)可推測(cè)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)為高風(fēng)險(xiǎn)，在t+1階段聲譽(yù)變?yōu)?。綜上分析可知，理性的高風(fēng)險(xiǎn)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)不會(huì)選擇不維護(hù)自身聲譽(yù)。

2.最后兩階段博弈分析

在T階段，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)（α=1）而言，不必再選擇維護(hù)良好聲譽(yù)，因此，最優(yōu)選擇是違規(guī)操作（R=1）。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)的預(yù)期判斷Re=R×（1-PT）=1-PT。此時(shí)，捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)的效用水平為：

求導(dǎo)后可知，高風(fēng)險(xiǎn)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)在T階段的效用是聲譽(yù)的增函數(shù)，即表明其有建立良好聲譽(yù)的動(dòng)力。

在T-1階段，假設(shè)高風(fēng)險(xiǎn)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)會(huì)選擇假裝積極維護(hù)好的聲譽(yù)，為方便分析，則僅分析YT-1=0和YT-1=1兩種純戰(zhàn)略情況。對(duì)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)在T-1階段兩種戰(zhàn)略的效用比較，若捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)選擇違規(guī)操作，即YT-1=0，RT-1=1，根據(jù)（3）得，PT=0，即在T-1階段，監(jiān)管機(jī)構(gòu)知道捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)的違規(guī)操作后，在T階段判定其為高風(fēng)險(xiǎn)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)，設(shè)δ是捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)的貼現(xiàn)因子，則此時(shí)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)的總效用為：

若高風(fēng)險(xiǎn)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)在T-1階段選擇合規(guī)操作，即YT-1=1，RT-1=0，則捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)的總效用為：

由（8）可知，在T-1階段時(shí)，若監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)為高風(fēng)險(xiǎn)的捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)是低風(fēng)險(xiǎn)的概率不小于時(shí)，高風(fēng)險(xiǎn)的捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)就會(huì)選擇偽裝為合規(guī)操作的低風(fēng)險(xiǎn)的捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)，以維護(hù)自身的聲譽(yù)，從而可得，本博弈的納什均衡戰(zhàn)略即在δ足夠大時(shí)，高風(fēng)險(xiǎn)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)在T-1階段不會(huì)選擇違規(guī)操作;將本結(jié)果可以類似推導(dǎo)到T-2，T-3……2，1等階段，即高風(fēng)險(xiǎn)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)利用聲譽(yù)的優(yōu)勢(shì)在T階段之前不會(huì)選擇違規(guī)操作，以此作為其均衡策略。

由上述對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和眾籌監(jiān)管平臺(tái)的博弈分析可知，在單階段博弈中，高風(fēng)險(xiǎn)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)沒(méi)有維護(hù)自身聲譽(yù)的動(dòng)力。在多階段重復(fù)博弈中，因?yàn)樯想A段聲譽(yù)對(duì)下一階段及之后的聲譽(yù)有影響，因此，聲譽(yù)對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)行為有一定的激勵(lì)作用，高風(fēng)險(xiǎn)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)為在博弈結(jié)束時(shí)獲取更多效用，會(huì)偽裝為低風(fēng)險(xiǎn)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)從事合規(guī)操作，建立良好聲譽(yù)。捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)的聲譽(yù)作為一種信號(hào)，可以降低高風(fēng)險(xiǎn)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)從事違規(guī)操作的風(fēng)險(xiǎn)，是信息不對(duì)稱條件下對(duì)監(jiān)管效率提升的有效措施。捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)依靠眾多用戶的流量和實(shí)現(xiàn)收益，良好的聲譽(yù)有利于吸引更多的投資者和籌資者，從而產(chǎn)生良性循環(huán);若聲譽(yù)受損，則會(huì)增加捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)的宣傳成本并降低平臺(tái)流量，因此，捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)存在增加客戶和加強(qiáng)管理以提升聲譽(yù)的動(dòng)力。根據(jù)模型分析，可以得出以下結(jié)論：在信息不對(duì)稱條件下，捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)的貼現(xiàn)因子和聲譽(yù)都是從事違規(guī)操作的約束條件。所以，在初始階段通過(guò)增強(qiáng)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)的聲譽(yù)來(lái)實(shí)現(xiàn)自我約束，聲譽(yù)越高的捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)違規(guī)操作的可能性越小。對(duì)聲譽(yù)低的高風(fēng)險(xiǎn)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)管理，提升其違規(guī)操作的成本。

五、結(jié)論與建議

良好的捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)聲譽(yù)需要相應(yīng)的制度安排來(lái)支撐，這些制度主要包括完善的捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)建設(shè)、高效的內(nèi)部管理機(jī)制，公開(kāi)的眾籌行業(yè)信息評(píng)價(jià)機(jī)制等，在我國(guó)，捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)的聲譽(yù)機(jī)制發(fā)揮還存在一定的障礙，為了充分發(fā)揮聲譽(yù)的激勵(lì)機(jī)制和約束作用，從完善聲譽(yù)機(jī)制的條件出發(fā)，探索合適的路徑。目前，捐贈(zèng)式眾籌在我國(guó)處于發(fā)展初期，政府監(jiān)管不夠完善，平臺(tái)水平良莠不齊，嚴(yán)重影響捐贈(zèng)式眾籌的發(fā)展，因此，針對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)從以下兩方面完善。

（一）完善捐贈(zèng)式眾籌相關(guān)立法規(guī)定

我國(guó)對(duì)網(wǎng)絡(luò)捐贈(zèng)式眾籌的相關(guān)立法并不完善，僅有《慈善法》《合同法》中的部分條文可進(jìn)行參考，但對(duì)網(wǎng)絡(luò)公益的法律問(wèn)題也并未明確，捐贈(zèng)式眾籌的流程、監(jiān)管機(jī)制、違法行為等也缺乏法律細(xì)則。因此，還應(yīng)盡快出臺(tái)捐贈(zèng)式眾籌的法律規(guī)范，明確捐贈(zèng)式眾籌的性質(zhì)、法律地位、組織形式等，規(guī)范捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)的市場(chǎng)準(zhǔn)入、經(jīng)營(yíng)范圍、運(yùn)營(yíng)模式、資金流動(dòng)等問(wèn)題，使捐贈(zèng)式眾籌陽(yáng)光化、合法化。

（二）加強(qiáng)對(duì)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)的監(jiān)管力度

捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)因?yàn)槿狈ο嚓P(guān)的法律法規(guī)監(jiān)管，信息的真實(shí)性受到一定的質(zhì)疑，第一，以明確立法的形式規(guī)范捐贈(zèng)式眾籌的界限，明確監(jiān)管部門(mén)的具體職責(zé)，構(gòu)建健全的監(jiān)管體系。第二，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)捐贈(zèng)式眾籌行業(yè)的特殊性制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，完善捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)準(zhǔn)入門(mén)檻和退出機(jī)制，推動(dòng)捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)標(biāo)準(zhǔn)化、一致化的發(fā)展。有針對(duì)性地制定審批制度，從資本金、人員資質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)防范等準(zhǔn)入條件，設(shè)置市場(chǎng)的準(zhǔn)入門(mén)檻，將存在的惡意欺詐捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)阻攔在外，降低眾籌市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn);對(duì)聲譽(yù)較差的捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)，及時(shí)清除，維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定。第三，應(yīng)完善捐贈(zèng)式眾籌行業(yè)的懲戒機(jī)制，加大懲處力度。對(duì)開(kāi)展違規(guī)操作的捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)增大處罰力度，實(shí)施更加嚴(yán)格的監(jiān)管機(jī)制，增加其違規(guī)操作的成本，使其不敢開(kāi)展違規(guī)操作。

捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)自身聲譽(yù)機(jī)制的重視，規(guī)范平臺(tái)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，主要表現(xiàn)在捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)的人員管理、風(fēng)險(xiǎn)控制、績(jī)效評(píng)價(jià)、信息公開(kāi)等方面。第一，捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)管理者應(yīng)改進(jìn)對(duì)工作人員的管理方式和管理理念，強(qiáng)化對(duì)平臺(tái)聲譽(yù)的重視和平臺(tái)長(zhǎng)期良好發(fā)展。第二，應(yīng)健全捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制，包括風(fēng)險(xiǎn)管理的戰(zhàn)略規(guī)劃、程序和操作流程等方面。第三，改進(jìn)管理者業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)方式，目前對(duì)工作人員的考核形式以完成的項(xiàng)目數(shù)和項(xiàng)目金額等指標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)，工作人員為實(shí)現(xiàn)自身利益，盲目尋求募捐項(xiàng)目，對(duì)項(xiàng)目并未篩選。第四，捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)應(yīng)及時(shí)有效地公開(kāi)相關(guān)信息，使社會(huì)公眾參與到監(jiān)督管理，對(duì)詐捐、挪用等行為及時(shí)打擊，促使捐贈(zèng)式眾籌平臺(tái)健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1] 卜 亞，姜蘇莉，王 芳.基于KMRW聲譽(yù)模型的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管博弈研究[J].金融監(jiān)管研究，2017（11）.

[2] 黃健青.我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)聲譽(yù)機(jī)制研究[D].北京：對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)，2017.

[3] 周 瑛，王中華，彭安琪，李婧楠.中國(guó)捐贈(zèng)式眾籌：歷史回顧、困境與展望[J].六盤(pán)水師范學(xué)院學(xué)報(bào)，2019（3）.

[責(zé)任編輯：王 旸]

收稿日期： 2019-12-19

作者簡(jiǎn)介： 郭 凡（1995- ），女，陜西咸陽(yáng)人，碩士研究生，研究方向：金融學(xué)。