聶方紅

時間過得飛快，轉(zhuǎn)眼今年的交易時光已經(jīng)過半，投資者在股市辛勤耕耘，其中的酸甜苦辣這半年的感受可能更為明顯。有人買對了股，賺錢不亞于一個牛市;有人踏錯了節(jié)奏，所受的損失與熊市無異，這也正是股市的魅力所在。無論你是盈是虧，及時總結(jié)分析上半年行情對下半年的投資都具有重要的意義。在筆者看來，上半年行情特點呈現(xiàn)以下六宗“最”。

一、疫情是影響市場的最重要因素。上半年對市場沖擊最大、影響最久的因素是新冠肺炎疫情，爆發(fā)流行時有沖擊，控制見效時也有反映，很多時候市場幾乎是隨疫情變化在起舞，不僅大盤還包括板塊和個股。從大盤來看，1月底國內(nèi)疫情持續(xù)惡化，2月初春節(jié)后第一個交易日，投資者積累的擔(dān)憂情緒集中釋放，指數(shù)暴跌8個多點。后來隨著疫情防控措施加力、宏觀對沖政策加碼，股市也不斷反彈收復(fù)失地。3月初國外疫情爆發(fā)全球市場普遍暴跌，拖累A股在3月掉頭下行，4至6月復(fù)產(chǎn)復(fù)工大盤緩慢回升反彈。從個股來看，與疫情防控物資有關(guān)的個股上半年輪番表現(xiàn)，疫情初期是口罩、防護(hù)服板塊;后來是所謂特效治療藥物瑞德西韋概念股;4月以后是檢測試劑盒概念股;到5、6月份疫苗板塊沖高;其間還夾雜著以妙可藍(lán)多、鹽津鋪子等為代表的宅經(jīng)濟(jì)概念股不斷走好?？梢哉f，這半年行情呈現(xiàn)出典型的事件驅(qū)動型特征。

二、上證指數(shù)最沉悶。今年上半年股市因為疫情的沖擊，并沒有如去年底不少業(yè)內(nèi)人士預(yù)測的那樣以3000點為起點穩(wěn)步往上，然而市場也并非死氣沉沉，很多個股走出了牛市味道，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)還創(chuàng)了4年新高。對比三大指數(shù)來觀察，上證指數(shù)這半年走得最為沉悶的。1月份到達(dá)3100多點以后，后面幾個月基本在3000點下方徘徊，大部分時間在2850點上下100點左右震蕩。這里固然有投資者對疫情防控、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的擔(dān)憂，但也與上證指數(shù)的權(quán)重結(jié)構(gòu)相關(guān)，好在上交所已經(jīng)意識到這個問題，決定從7月22日起修訂上證綜合指數(shù)的編制方案，提升指數(shù)編制的科學(xué)性，增強(qiáng)指數(shù)的表征功能。希望上證指數(shù)編制方法修訂后能夠一改頹勢，走出讓人振奮的行情來。

三、醫(yī)藥醫(yī)療股最風(fēng)光。股市利好與利空是可以相互轉(zhuǎn)換的。疫情對經(jīng)濟(jì)對大盤對傳統(tǒng)商業(yè)服務(wù)業(yè)是利空，但對治療、防控、預(yù)防等醫(yī)藥醫(yī)療板塊則是機(jī)會。從板塊來看，醫(yī)療器械板塊半年上漲了45%，醫(yī)療衛(wèi)生板塊半年漲幅超過30%，醫(yī)藥ETF基金更是一路漲升。在滬深兩市80多只百元股中，醫(yī)療醫(yī)藥板塊個股超過四分之一，不少醫(yī)藥醫(yī)療股走勢是沒有最高、只有更高，如邁瑞醫(yī)療、長春高新、通策醫(yī)療等，過去買入并長期持有這些股票的投資者在大盤不好時照樣賺得不亦樂乎。

四、科技股最糾結(jié)。去年科技股走了差不多一年的牛市，電子信息、國產(chǎn)芯片、華為概念、人工智能等板塊更是牛股涌現(xiàn)。今年初這個板塊延續(xù)去年走勢，2月初大盤低開一步到位調(diào)整后，科技股在當(dāng)月的反彈行情中充當(dāng)了急先鋒，許多個股價格創(chuàng)了近年新高。2月底反彈結(jié)束，科技股成為調(diào)整的主力，后知后覺的追高者被套在山頂上，短期損失慘重。不少投資者比較疑慮，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，創(chuàng)新是第一動力，科技股應(yīng)該是最有持續(xù)力的熱點，看看美股納斯達(dá)克指數(shù)疊創(chuàng)新高就知道追棒科技股在策略上沒有大錯，為什么我們的科技股這幾個月的走勢總是那么不盡人意呢？其實，關(guān)鍵問題出在科技股內(nèi)涵太廣、范圍太大，有些趕上風(fēng)口則繼續(xù)高歌猛進(jìn)，如生物醫(yī)藥;有些風(fēng)口過了就調(diào)整蓄勢，比如國產(chǎn)芯片;有些還未到風(fēng)口需要等待，如北斗導(dǎo)航、量子通信等。還有，任何股票漲多了漲過了就會出現(xiàn)調(diào)整，沒有永遠(yuǎn)只漲不跌的股票，關(guān)鍵是要找準(zhǔn)龍頭、找準(zhǔn)未來發(fā)展方向、找準(zhǔn)真正的核心技術(shù)，不能只是炒概念。這樣，哪怕是暫時套住了，長遠(yuǎn)肯定有投資回報。

五、新股次新股最妖。盡管上半年新股發(fā)行注冊制在穩(wěn)步推進(jìn)中，交易方式改革也提上議事日程，但新股不敗的神話還在上演，特別是撞上風(fēng)口的新股次新股。如搭上數(shù)字服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)信息快車的新股三人行，單簽最高收益達(dá)到23萬多元，成為今年最賺錢的新股。26連板的萬泰生物由于撞上生物疫苗、核酸檢測等醫(yī)療行業(yè)的風(fēng)口，成為今年的漲停板之王。上半年漲幅最大的個股排在前幾位的全是上市新股，其中漲幅超過10倍的有萬泰生物、斯達(dá)半導(dǎo)，超過5倍的有瑞芯微、貴州三力、良品鋪子等。

六、績差股最衰。上半年股價兩極分化進(jìn)一步增強(qiáng)，高價如貴州茅臺穩(wěn)穩(wěn)站上1400元，低價退市股變成幾毛錢甚至幾分錢并退出市場，ST板塊很多股票都是股價不斷下臺階，持有這類股風(fēng)險極大，稍有反彈也屬回光返照的逃命機(jī)會，投資者千萬不能抱有幻想，遠(yuǎn)離績差才是投資之道。

展望下半年，疫情影響越來越弱、經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長應(yīng)該是大概率事件，考慮到上證指數(shù)編制方案調(diào)整、創(chuàng)業(yè)板注冊制施行，市場應(yīng)該比上半年更有機(jī)會、更加精彩。注冊制后科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板兩板爭雄，考慮到創(chuàng)業(yè)板牛了一段時間了，因此科創(chuàng)板的機(jī)會應(yīng)該更多一些。市場兩極分化漸成常態(tài)，要牢記價值投資、長期投資的理念，指數(shù)都剔除的ST股和績差股，普通投資者就不要去賭了，還不如盯著幾家代表中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的行業(yè)總龍頭、技術(shù)領(lǐng)先者、公認(rèn)大品牌，找準(zhǔn)機(jī)會果斷出手，做一個搭經(jīng)濟(jì)發(fā)展順風(fēng)車的輕松投資者。

（本文提及個股僅做分析，不做投資建議。）