【摘 要】 隨著我國(guó)供給側(cè)改革的不斷推進(jìn)，如何促進(jìn)經(jīng)濟(jì)更高質(zhì)量的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量增長(zhǎng)是當(dāng)下重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。本文實(shí)證研究了內(nèi)部控制與全要素生產(chǎn)率之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制質(zhì)量越高全要素生產(chǎn)率越高。

【關(guān)鍵詞】 內(nèi)部控制 全要素生產(chǎn)率 高質(zhì)量發(fā)展

內(nèi)部控制是為了彌補(bǔ)公司契約的不完備性、降低代理成本而設(shè)置的一種控制機(jī)制，同時(shí)也是一種價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)。因此，內(nèi)部控制的核心功能不是控制，而是公司價(jià)值的增值[1]。高質(zhì)量的內(nèi)部控制具有完善的公司風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估程序，可以從前期的投資論證、原材料采購(gòu)、員工招聘到產(chǎn)品銷售，以及危機(jī)處理等很多環(huán)節(jié)建立一套應(yīng)對(duì)預(yù)案和處理辦法，并盡可能限制各級(jí)經(jīng)理人過(guò)度的冒險(xiǎn)行為，從而降低公司風(fēng)險(xiǎn)[2]。從而有效提高了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率和公司價(jià)值。

一、樣本選擇

本研究在選取數(shù)據(jù)時(shí)根據(jù)2012年證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類，從中選取了2012—2017年制造業(yè)行業(yè)的上市公司為研究樣本。要求：①公司必須在2012年至2017年持續(xù)地列示在國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)中;②研究所需的公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和內(nèi)部控制指數(shù)數(shù)據(jù)連續(xù)六年可以獲得。本研究收集了包括1001家公司、6006個(gè)公司年的樣本觀察值。

二、變量定義

（一）被解釋變量

基于趙靜梅等[3]的做法，本文采用企業(yè)的全要素生產(chǎn)率（Tfp）作為生產(chǎn)效率的度量指標(biāo)。該指標(biāo)可被解釋為總產(chǎn)出中不能由要素投入所解釋的“剩余”，反映了物質(zhì)生產(chǎn)的知識(shí)水平、管理技能、制度環(huán)境以及計(jì)算誤差等因素，更能夠綜合體現(xiàn)內(nèi)部控制實(shí)施中的質(zhì)量和效率。本文應(yīng)用Olley-Pakes法（簡(jiǎn)稱OP法）來(lái)計(jì)算全要素生產(chǎn)率。模型為：

為了解決最小二乘估計(jì)過(guò)程中存在的同時(shí)性偏差和樣本選擇偏差，本文采用Olley-Pakes的半?yún)?shù)三步估計(jì)法。其中，狀態(tài)變量（state）為L(zhǎng)nK和Age;控制變量（cavars）為State;代理變量（proxy）為企業(yè)的投資（LnI）;其year均為自由變量（free）;退出變量（exit）為exit。對(duì)上式進(jìn)行回歸，全要素生產(chǎn)率為回歸模型的殘差。

本文參考魯曉東[4]和張軍[5]的做法，對(duì)于企業(yè)層面的固定資本存量的核算，以國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)提供的固定資產(chǎn)原值、工程物資、在建工程、固定資產(chǎn)清理、待處理固定資產(chǎn)凈損失等項(xiàng)目之和作為基礎(chǔ)，可以較為準(zhǔn)確地刻畫了企業(yè)的資本狀況。

（二）解釋變量。Ic表示內(nèi)部控制，采用迪博內(nèi)部控制指數(shù)進(jìn)行衡量。

（三）控制變量?？刂谱兞堪ü疽?guī)模（Size）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、成長(zhǎng)性（Growth）、固定資產(chǎn)比例（Rfixasrt）、獨(dú)立董事比例（Rindir）、前十大股東持股比例（Top10）、托賓q值（q）、企業(yè)性質(zhì)（State）和企業(yè)年齡（Age），年度（Year）為虛擬變量。

模型設(shè)計(jì)

三、模型設(shè)計(jì)

經(jīng)過(guò)Hausman檢驗(yàn)，本文選擇使用固定效應(yīng)模型進(jìn)行分析。

為檢驗(yàn)假說(shuō)，本文設(shè)計(jì)了如下模型：

如果模型的估計(jì)系數(shù)α1>0，說(shuō)明內(nèi)部控制有利于提高全要素生產(chǎn)率。

四、實(shí)證結(jié)果分析

下表為全樣本的分析結(jié)果，可以看到在控制年度后，內(nèi)部控制對(duì)全要素生產(chǎn)率的總效應(yīng)系數(shù)為0.000187，在1%的水平上顯著，驗(yàn)證了上文的假設(shè)1，內(nèi)部控制對(duì)全要素生產(chǎn)率有顯著的正相關(guān)影響，內(nèi)部控制越好的公司，全要素生產(chǎn)率越高。

五、總結(jié)

本研究利用中國(guó)2012—2017年制造業(yè)上市企業(yè)層面的面板數(shù)據(jù)，采用固定效應(yīng)模型分析了內(nèi)部控制對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響。研究結(jié)果表明，內(nèi)部控制總體上對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率有顯著正向影響。這為提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率，進(jìn)而為提高我國(guó)企業(yè)的全要素生產(chǎn)率提供了思路。研究結(jié)論具有較強(qiáng)的理論價(jià)值與現(xiàn)實(shí)意義。內(nèi)部控制作為一種公司運(yùn)營(yíng)機(jī)制和規(guī)則，不僅會(huì)影響企業(yè)的微觀財(cái)務(wù)指標(biāo)，而且會(huì)對(duì)橫跨宏觀與微觀層面的生產(chǎn)效率具有顯著影響，從而凸顯了內(nèi)部控制在企業(yè)運(yùn)營(yíng)層面的重要性，表明提高和強(qiáng)化企業(yè)的內(nèi)部控制具有重要的經(jīng)濟(jì)后果與應(yīng)用價(jià)值。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 楊忠智.公司內(nèi)部控制的價(jià)值分析[J].經(jīng)濟(jì)管理2007 （9）：15-19.

[2] 張國(guó)清，趙景文，田五星.內(nèi)控質(zhì)量與公司績(jī)效：基于內(nèi)部代理和信號(hào)傳遞理論的視角[J].世界經(jīng)濟(jì)2015 （1）：126-153.

[3] 趙靜梅，傅立立，申宇.風(fēng)險(xiǎn)投資與企業(yè)生產(chǎn)效率：助力還是阻力？ [J].金融研究2015（11）：159-174.

[4] 魯曉東，連玉君.中國(guó)工業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率估計(jì)：1999—2007[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)（季刊），2012，11（02）：541-558.

[5] 張軍，章元.對(duì)中國(guó)資本存量K的再估計(jì)[J].經(jīng)濟(jì)研究，2003（07）：35-43+90.

作者簡(jiǎn)介：張?jiān)疲?997—），女，漢族，河北石家莊市人，管理學(xué)碩士，單位：北京物資學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)，研究方向：內(nèi)部控制