【摘 要】 伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化和貿(mào)易自由化風(fēng)潮的不斷推進(jìn)，外資銀行在2018年之后被允許同時(shí)在國內(nèi)設(shè)立分行和子行，我國金融業(yè)的開放程度也進(jìn)一步加大，而作為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融行業(yè)核心部分的銀行業(yè)則面臨著越來越嚴(yán)峻的考驗(yàn)。因此，優(yōu)質(zhì)的公司治理結(jié)構(gòu)能給商業(yè)銀行在面臨挑戰(zhàn)時(shí)保持持續(xù)的競爭力，本文也因此進(jìn)行了商業(yè)銀行的治理結(jié)構(gòu)與績效管理相關(guān)性的研究，以EVA作為銀行績效的衡量指標(biāo)，建立多元回歸模型來對我國上市商業(yè)銀行的治理結(jié)構(gòu)與績效關(guān)系做實(shí)證分析。

【關(guān)鍵詞】 商業(yè)銀行 治理結(jié)構(gòu) 績效

一、研究背景及問題的提出

2008年爆發(fā)的國際金融危機(jī)使得各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展遭受了重大打擊，對于銀行業(yè)的監(jiān)管與治理問題逐漸引起了人們的關(guān)注。我國也是相繼出臺了一些政策，加強(qiáng)了對銀行業(yè)的監(jiān)管，而政策收緊以及利率市場化的不斷深化，使銀行業(yè)的盈利也逐步減少，加之越來越多的金融平臺和金融工具的興起，商業(yè)銀行的績效開始下降，如何提升商業(yè)銀行的持續(xù)競爭力，改善商業(yè)銀行的治理結(jié)構(gòu)，以及公司治理結(jié)構(gòu)與銀行績效之間的關(guān)系成為了本文研究的重點(diǎn)。

二、我國上市商業(yè)銀行公司治理對績效影響的理論分析

1.股東持股比例與銀行績效

從“股東至上”到“利益相關(guān)者”，雖然公司治理的理論隨著時(shí)代的發(fā)展而不斷發(fā)展著，但是其中也可以看出股東持股比例在公司治理中的重要地位，本文認(rèn)為在商業(yè)銀行中，如果第一大股東持股比例過大，則會(huì)出現(xiàn)一家獨(dú)大的局面，存在損害中小股東利益的潛在問題，因此股權(quán)制衡則顯得尤為重要，一般來說，較好的股權(quán)制衡會(huì)給銀行績效帶來相應(yīng)的提升。

2.董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)與銀行績效

董事會(huì)，經(jīng)營決策機(jī)構(gòu)，由股東大會(huì)選舉產(chǎn)生。董事會(huì)規(guī)模在一定程度上對公司績效有著雙向效果，如果董事會(huì)規(guī)模過小可能不能做出全面綜合的決策，而如果人數(shù)過多決策分歧也會(huì)加大。獨(dú)立董事的存在有利于公司的決策更加合理，有利于公司績效的提升。董事會(huì)會(huì)議的召開有助于公司在重大決策方面減少?zèng)Q策失誤的概率。

監(jiān)事會(huì)是股份公司的常設(shè)監(jiān)督機(jī)構(gòu)。監(jiān)事會(huì)的監(jiān)事由股東大會(huì)選舉產(chǎn)生，代表股東大會(huì)執(zhí)行監(jiān)督職能。一些專家學(xué)者認(rèn)為，在我國普遍存在監(jiān)事會(huì)弱化的現(xiàn)象，對銀行績效會(huì)產(chǎn)生一定負(fù)面效果。

3.高管薪酬與銀行績效

對于高管薪酬來說，適當(dāng)?shù)奶嵘吖艿男劫Y水平會(huì)產(chǎn)生激勵(lì)效果，幫助建立更有效的激勵(lì)機(jī)制，高管的工作效率會(huì)因此提高。

由以上對股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)以及高管薪酬等方面對銀行績效的影響的相關(guān)分析，由此提出以下五個(gè)假設(shè)：

假設(shè)一：第一大股東持股比例越高，上市商業(yè)績效越差;

假設(shè)二：獨(dú)立董事規(guī)模在一定程度上越大，上市銀行績效越差;

假設(shè)三：董事會(huì)會(huì)議次數(shù)越多，上市商業(yè)銀行績效越好;

假設(shè)四：監(jiān)事會(huì)規(guī)模越大，上市商業(yè)銀行績效越差;

假設(shè)五：高管薪酬越高，上市商業(yè)銀行績效越好。

三、研究設(shè)計(jì)

1.研究樣本與方法

我國共有16家上市商業(yè)銀行，其中5家為國有商業(yè)銀行，8家股份制商業(yè)銀行以及3家城市商業(yè)銀行，由于其余很多未上市商業(yè)銀行較難收集到相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，加之我國目前銀行業(yè)集中度較高，基于此本文擬選用這16家上市商業(yè)銀行的樣本數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源于各商業(yè)銀行歷年年報(bào)。

為了更準(zhǔn)確反映企業(yè)真實(shí)績效水平，本文利用EVA體系即稅后凈營運(yùn)利潤減去投入資本的機(jī)會(huì)成本后的所得作為績效考核標(biāo)準(zhǔn)，EVA體系對風(fēng)險(xiǎn)與收益進(jìn)行了綜合的考慮，避免了由于企業(yè)虛假報(bào)表數(shù)據(jù)而得出失真結(jié)論的問題。

2.變量選擇

本文選擇EVA體系中的EVA回報(bào)率作為被解釋變量來對商業(yè)銀行績效進(jìn)行衡量，以下為相關(guān)的變量：

3.模型設(shè)計(jì)

在對一些相關(guān)的被解釋變量、解釋變量以及控制變量的數(shù)據(jù)進(jìn)行采集后，本文考慮到公司治理是一個(gè)整體性的體系，擬將上表列出的變量納入一個(gè)計(jì)量模型中進(jìn)行回歸，設(shè)立的模型如下：

四、實(shí)證分析及實(shí)證結(jié)果

1.變量相關(guān)性檢驗(yàn)

由于單個(gè)檢驗(yàn)假設(shè)找出在0.05水平下顯著的一部分存在犯第一類錯(cuò)誤的風(fēng)險(xiǎn)，因此本文采用sidak檢驗(yàn)，將多重比較納入考慮范圍來調(diào)整顯著性水平。

在變量相關(guān)性檢驗(yàn)中，SR1與SR4之間的相關(guān)性較高，達(dá)到了0.706，因此由于存在變量相關(guān)性問題，對于之前建立的模型，本文擬將存在相關(guān)性的變量分開，重新建立以下回歸模型：

2.模型回歸結(jié)果分析

回歸結(jié)果顯示，解釋變量中第一大股東持股比例與銀行績效呈現(xiàn)1%水平下的顯著負(fù)相關(guān)，說明第一大股東持股比例越高對銀行績效產(chǎn)生的負(fù)面影響越大;監(jiān)事會(huì)規(guī)模在5%水平上與銀行績效呈負(fù)相關(guān)，說明并不是監(jiān)事會(huì)規(guī)模越大越會(huì)對銀行績效產(chǎn)生積極影響，相反，監(jiān)事會(huì)規(guī)模反而會(huì)對銀行產(chǎn)生負(fù)面影響;獨(dú)立董事比例在10%水平下與銀行績效呈負(fù)相關(guān)，說明越高的獨(dú)立董事比例越會(huì)影響銀行業(yè)績;而高管薪酬則是在10%水平下與銀行績效呈正相關(guān)，一定程度上說明高管的高薪酬會(huì)刺激銀行績效的提升;在董事會(huì)規(guī)模、董事會(huì)會(huì)議次數(shù)、監(jiān)事會(huì)會(huì)議次數(shù)這三項(xiàng)數(shù)據(jù)上與商業(yè)銀行績效之間的相關(guān)關(guān)系并不顯著。

在控制變量方面，商業(yè)銀行規(guī)模在一定程度上對銀行績效有著較大影響，在10%水平上與銀行績效呈正相關(guān)，商業(yè)銀行的資產(chǎn)規(guī)模越大對銀行績效越能產(chǎn)生積極地刺激作用;而我國上市商業(yè)銀行的上市時(shí)長對銀行績效并沒有顯著影響。

五、結(jié)論與啟示

1.結(jié)論分析

由多元線性回歸的數(shù)據(jù)結(jié)果可得：1、第一大股東持股比例越高，上市商業(yè)績效越差;2、監(jiān)事會(huì)規(guī)模越大，上市商業(yè)銀行績效越差;3、高管薪酬越高，上市商業(yè)銀行績效越好。

2.政策建議

根據(jù)本文獲取的數(shù)據(jù)以及通過數(shù)據(jù)分析軟件獲得的實(shí)證結(jié)果，可以發(fā)現(xiàn)我國上市商業(yè)銀行的治理結(jié)構(gòu)還有一定的提升空間，據(jù)此本文提出了一些具體的建議。

第一，加強(qiáng)商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)的研究，股份制結(jié)構(gòu)改革以來，一些新的問題再次出現(xiàn)，因此，我國上市商業(yè)銀行應(yīng)該從戰(zhàn)略層面加強(qiáng)對公司治理的研究。

第二，明確商業(yè)銀行公司治理目標(biāo)。銀行業(yè)作為一個(gè)特殊的行業(yè)，要加強(qiáng)商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，避免出現(xiàn)一家獨(dú)大的情況，股權(quán)制衡作為一種新的治理機(jī)制應(yīng)該引起各大上市商業(yè)銀行的重視。

第三，本文發(fā)現(xiàn)獨(dú)立董事可以改善公司績效的影響并不顯著，這可能是因?yàn)槲覈虡I(yè)銀行獨(dú)立董事的獨(dú)立性不夠強(qiáng)，作用虛化，難以發(fā)揮監(jiān)督作用。因此，還要進(jìn)一步完善董會(huì)治理機(jī)制，為董事會(huì)治理機(jī)制作用的充分發(fā)揮搭建必要的條件。

第四，雖然高管薪酬越高會(huì)提高我國上市商業(yè)銀行績效水平，但是我國16家上市商業(yè)銀行的高管平均薪酬差異較大，因此，高管薪酬的巨大差距在銀行間會(huì)產(chǎn)生一定的的消極影響，不利于銀行業(yè)間的良性競爭，這對一些商業(yè)銀行的績效水平產(chǎn)生消極影響。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 王宇.金融危機(jī)下我國商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)防范的應(yīng)對措施[J].納稅，2017（27）：105+108.

[2] 曹萬林.我國股份制商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)對銀行績效影響的實(shí)證分析

[3] 黑龍江對外經(jīng)貿(mào)，2006（03）：84-86.

[4] 張曉闊. 上市中小商業(yè)銀行董事會(huì)特征對績效影響的實(shí)證研究[D].河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)，2018.

[5] 張建斌. 商業(yè)銀行治理、業(yè)務(wù)創(chuàng)新與績效評價(jià)體系研究[D].重慶大學(xué)，2012.

[6] 岳建良. 中國商業(yè)銀行公司治理與績效研究[D].西南財(cái)經(jīng)學(xué)，2011.

作者簡介：丁禹杰，男，（1997年1月26日），上海大學(xué)，研究生，商業(yè)銀行方向