鄧玉蘭

[摘 要]我國目前呈現(xiàn)出投資產(chǎn)品種類繁多，投資者選擇增多，在面對諸多選擇的時(shí)候，需要結(jié)合自身的實(shí)際狀況，如經(jīng)濟(jì)狀況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、心理需求等因素，選擇適合自己的投資品種。在投資過程中，由于心理賬戶的存在，非理性因素影響投資決策，文章針對幾種類型的投資產(chǎn)品進(jìn)行分析，希望能幫助正在選擇投資產(chǎn)品和需要作出投資決策的投資者。

[關(guān)鍵詞]投資心理;投資行為;個(gè)人投資者

改革開放40余年來，中國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，躍居世界第二大經(jīng)濟(jì)體，發(fā)展成果有目共睹。伴隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展，隨之而來的是人民群眾生活水平日益提高;受教育程度提升;消費(fèi)觀念、投資理財(cái)觀念發(fā)生變化。人們除了解決基本的日常生活需要之外，手上的閑錢變得越來越多，投資需求也越發(fā)多樣化。然而，在品種繁多的投資產(chǎn)品中，應(yīng)當(dāng)怎樣選擇適合自身需求的投資品種，投資心理決定了投資行為結(jié)果。雖然監(jiān)管部門不斷要求金融機(jī)構(gòu)要做好投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力調(diào)查，把適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品推薦給適當(dāng)?shù)目蛻?，但作為投資者個(gè)人來說，對自己的資金負(fù)責(zé)任，讓資產(chǎn)保值增值應(yīng)當(dāng)才是最終目的。因此，從投資者個(gè)人的角度分析投資心理，選擇真正適合自己的投資產(chǎn)品，在投資行為過程中采取適當(dāng)?shù)牟僮?，才能最終實(shí)現(xiàn)最初投資時(shí)期望的目標(biāo)。

1 參與儲(chǔ)蓄、債券、銀行理財(cái)產(chǎn)品類投資品種的個(gè)人投資者心理分析

我國是人口大國，長久以來，人們的傳統(tǒng)觀念就是省吃儉用，把節(jié)省下來的錢存進(jìn)銀行，獲取銀行的儲(chǔ)蓄存款利息以實(shí)現(xiàn)“錢生錢”的目的。因此，我國的儲(chǔ)蓄率長期處于高位，儲(chǔ)蓄存款一直是多數(shù)人理財(cái)?shù)氖走x。

隨著改革開放，伴隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，出現(xiàn)了供個(gè)人投資者選擇的國債、企業(yè)債等債券類投資品種。債券類投資品種相比儲(chǔ)蓄存款，利率高一些，但期限固定，不如儲(chǔ)蓄方便靈活。對于經(jīng)濟(jì)條件得到改善的投資者來說，他們可以選擇將資金一部分用于儲(chǔ)蓄，一部分用于期限固定但收益率更高的債券進(jìn)行投資。

近年來出現(xiàn)的銀行理財(cái)產(chǎn)品，在一定程度上彌補(bǔ)了債券類投資產(chǎn)品在期限上的不足。銀行理財(cái)產(chǎn)品期限分短、中、長期，投資者可以靈活地選擇各種適合自己資金需要的理財(cái)產(chǎn)品，同時(shí)銀行理財(cái)產(chǎn)品在利率上相比債券還有一定的優(yōu)勢。

無論是儲(chǔ)蓄存款，還是債券，以及銀行理財(cái)產(chǎn)品，它們有一個(gè)共同的特點(diǎn)，那就是低風(fēng)險(xiǎn)。對于選擇這類投資品種的個(gè)人投資者，投資目標(biāo)大多是在資產(chǎn)保值的基礎(chǔ)上，有所增值，他們并不愿意承擔(dān)投資本金的損失，只要能有合適的收益，就愿意進(jìn)行投資。這類投資者的投資心理更加趨向保守，對自己的資產(chǎn)增值期望不高，但一定要能保證資金安全，這類投資者，都是非常理性的投資人。但隨著企業(yè)債、銀行理財(cái)產(chǎn)品逐步在打破剛性兌付的現(xiàn)狀，未來這類投資者的投資選擇也會(huì)發(fā)生變化。

2 參與基金、保險(xiǎn)類投資品種的個(gè)人投資者心理分析

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，資本市場逐步建立健全，基金公司、保險(xiǎn)公司應(yīng)運(yùn)而生，品種繁多的基金產(chǎn)品和保險(xiǎn)產(chǎn)品層出不窮。對于個(gè)人投資者來說，選擇對象增多。但對于基金、保險(xiǎn)類產(chǎn)品，普通的個(gè)人投資者是不是真正了解產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、盈利模式，自己需要承擔(dān)怎樣的風(fēng)險(xiǎn)？這些問題對于他們來說，需要花費(fèi)一定的時(shí)間和精力去學(xué)習(xí)和了解。我們發(fā)現(xiàn)，在股市火爆的時(shí)候，銀行的基金產(chǎn)品銷售異?；鸨?，常常出現(xiàn)搶購的現(xiàn)象?？墒琴徺I這些基金的投資者中，有多少是知道自己買的基金是股票型基金、債券型基金、混合型基金還是指數(shù)型基金呢？分析其原因，更多的是投資者看到周圍的人在銀行買了基金，并且賺到了錢，看到別人買基金能賺錢，所以自己就跟隨去買，至于買的是什么，需要承擔(dān)怎樣的風(fēng)險(xiǎn)，不知道的人占多數(shù)，這就是賺錢效應(yīng)疊加羊群效應(yīng)產(chǎn)生的結(jié)果。隨著購買基金的投資者越來越多，就出現(xiàn)了專門的機(jī)構(gòu)為投資者講解基金的結(jié)構(gòu)和盈利模式，漸漸地，投資者開始認(rèn)識了解基金，心理逐漸回歸理性。

保險(xiǎn)產(chǎn)品中有很多是分紅型的產(chǎn)品，還兼具一些保障功能。投資者在投資過程中，只需要按時(shí)將錢存在指定的賬戶中，即可每年按照當(dāng)年的投資收益獲得分紅收入，收益率相比儲(chǔ)蓄類的投資品種要高一些。對于生活條件較好，有較多富余資金的投資者，有配置一些保險(xiǎn)類投資產(chǎn)品的心理需求。

基金、保險(xiǎn)類的投資品種相比儲(chǔ)蓄、債券、銀行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)要高一些，由于有專業(yè)投資團(tuán)隊(duì)運(yùn)作，投資收益要高一些，相對于證券、期貨類的投資品種風(fēng)險(xiǎn)又要低很多，而且不需要特別多的專業(yè)知識，但存在本金虧損的可能。這會(huì)吸引一部分保守型投資者將儲(chǔ)蓄、債券、銀行理財(cái)產(chǎn)品中的部分資金轉(zhuǎn)向投入基金、保險(xiǎn)類的投資產(chǎn)品以獲取較高的投資收益。這部分投資者的先行者在投資獲利后，會(huì)產(chǎn)生羊群效應(yīng)，帶動(dòng)更多的投資者進(jìn)入到這個(gè)市場投資。

3 參與證券、期貨類投資品種的個(gè)人投資者心理分析

證券、期貨類的投資品種不同于基金和保險(xiǎn)類產(chǎn)品，在專業(yè)能力上對投資者要求較高。由于是獨(dú)立做決策操盤，個(gè)人投資者要具備專業(yè)的分析、判斷能力，要有敏銳的觀察能力和靈敏的嗅覺，能夠時(shí)刻關(guān)注到各種有可能影響投資標(biāo)的價(jià)格因素的信息。價(jià)格波動(dòng)大是這類投資品種的特點(diǎn)，投資這類產(chǎn)品，即使可能將本金損失殆盡，也愿意承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)博取快速高額的回報(bào)。

由于證券、期貨的交易特點(diǎn)，投資者的專業(yè)分析能力和感知市場的敏感度常常會(huì)出現(xiàn)偏差，導(dǎo)致決策失誤。但在決策前，往往會(huì)認(rèn)為自己的決策正確無誤，非常自信，從而采取相應(yīng)的操作。操作后，如果發(fā)現(xiàn)自己判斷失誤，又會(huì)開始懷疑自己陷入循環(huán)的后悔中。從過度自信到后悔厭惡，是由于決策失誤導(dǎo)致的，而決策失誤又是由于存在于內(nèi)心的心理賬戶決定的，期望獲得更高的回報(bào)率，更快的收回投資成本等非理性的因素決定了投資決策，最終導(dǎo)致投資失敗。

4 參與P2P網(wǎng)貸投資類投資品種的個(gè)人投資者心理分析

P2P網(wǎng)貸是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展起來后產(chǎn)生的新型投資品種，借款人和出借人之間通過互聯(lián)網(wǎng)平臺產(chǎn)生的無抵押貸款。在網(wǎng)貸平臺投資，能夠獲取高于銀行、債券、基金、保險(xiǎn)等投資品種的利率。但由于是新興行業(yè)，目前國內(nèi)的P2P平臺，魚龍混雜，普通的個(gè)人投資者對于這種新型市場的了解認(rèn)識不足，如果片面追求利益最大化，聽取市場上混亂的各種信息，最終做出非理性的投資決策，會(huì)導(dǎo)致投資損失，甚至血本無歸。

因此，對于新興的P2P網(wǎng)貸投資類產(chǎn)品，相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)制在逐步完善中。個(gè)人投資者應(yīng)當(dāng)樹立正確的投資心態(tài)，克服心理上的弱點(diǎn)，相信風(fēng)險(xiǎn)和收益并存，提高自己的專業(yè)素養(yǎng)，做一個(gè)理性的投資者。

5 結(jié)語

改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢，廣大人民群眾享受到改革開放帶來的紅利，生活水平得到顯著提升，可支配收入逐年增長。與此同時(shí)，個(gè)人對投資顯得越發(fā)需要。隨著人們專業(yè)知識能力的提升，投資期望的目標(biāo)變高，傳統(tǒng)的投資品種已不能滿足人們的投資需求。在實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)過程中，選擇合適的投資標(biāo)的，采取適合的操作方式，克服心理因素影響投資決策，是擺在投資者面前的考驗(yàn)。

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