嚴(yán)昕

【摘 要】 自改革開放以來，中國市場(chǎng)格局快速發(fā)生變化，經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭發(fā)展飛速，互聯(lián)網(wǎng)公司掀起了并購熱潮。并購慢慢成為互聯(lián)網(wǎng)公司提升自身綜合能力的關(guān)鍵手段，但并不是每個(gè)并購都能達(dá)到想要效果，并購隨之而來的就是風(fēng)險(xiǎn)。因此，公司必須識(shí)別并購風(fēng)險(xiǎn)并加以防控，盡量展現(xiàn)并購雙方的協(xié)同效應(yīng)，在并購?fù)瓿珊筇綄ば碌挠鲩L點(diǎn)，唯有如此，才可以保障并購風(fēng)險(xiǎn)最小化進(jìn)而推動(dòng)并購后的公司又好又快發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】 風(fēng)險(xiǎn) 防范措施 阿里巴巴 餓了么

（一）并購方

1999年，阿里巴巴集團(tuán)成立，其總部建立在了杭州，并且開拓了國外市場(chǎng)，于美國硅谷，以及倫敦都建設(shè)了自己的海外分部，并在之后通過發(fā)展和時(shí)間的積累，逐漸成為了影響整個(gè)中國的大企業(yè)。阿里巴巴是全球公司間（B2B）電子商務(wù)的著名品牌，是目前全球最大的網(wǎng)上貿(mào)易市場(chǎng)。阿里巴巴能夠有今天的成就，有很多原因，最主要的原因離不開其本身定位準(zhǔn)確，結(jié)構(gòu)穩(wěn)固，服務(wù)優(yōu)質(zhì)，而這些優(yōu)點(diǎn)也使阿里巴巴短期內(nèi)快速崛起，成為了全球首家突破211萬店鋪量的電子商務(wù)平臺(tái)。時(shí)至今日，阿里巴巴已經(jīng)成為了全球商人網(wǎng)絡(luò)推廣的首選網(wǎng)站，被商人們?cè)u(píng)為"最受歡迎的B2B網(wǎng)站"。

（二）被并購方

餓了么于2008年在上海交通大學(xué)學(xué)生張旭豪等人的合作中出現(xiàn)在人們的視線之中，一開始的餓了么只是局限于上海本地的一個(gè)小型配送服務(wù)群體，屬于我國國內(nèi)比較早的本地生活餐飲O2O平臺(tái)。餓了么營銷服務(wù)以線上外賣預(yù)定，線上平臺(tái)零售，以及即時(shí)配送供應(yīng)餐飲等服務(wù)。其企業(yè)主旨致力于用科技打造本地生活服務(wù)平臺(tái)，推動(dòng)了中國餐飲行業(yè)的數(shù)字化進(jìn)程，將外賣培養(yǎng)成中國人繼做飯、堂食后的第三種常規(guī)就餐方式。

1 強(qiáng)化目標(biāo)公司的有效把握。確定并購對(duì)象，并購手段，并購方式之后，該公司發(fā)起的并購?fù)ǔＰ枰蚊鼘I(yè)的人才，團(tuán)隊(duì)或?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)來進(jìn)行對(duì)并購對(duì)象進(jìn)行全面調(diào)查核實(shí)，然后通過這類人員或機(jī)構(gòu)評(píng)估提供的信息，對(duì)于目標(biāo)公司目前經(jīng)營狀況以及生產(chǎn)關(guān)系，財(cái)務(wù)現(xiàn)狀、核心價(jià)值有一定深刻的了解。在這個(gè)過程中，我們必須加強(qiáng)對(duì)目標(biāo)公司的有效把握。

2 優(yōu)化融資渠道，降低融資成本。并購企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身的優(yōu)勢(shì)，可用流動(dòng)資金資源，改變股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的并購支付方式，并安排現(xiàn)金，債務(wù)和股權(quán)的組合，以滿足雙方的需求。在正常情況下，并購方的現(xiàn)金支付能力的水平?jīng)Q定了是否可以實(shí)現(xiàn)更合理的資本結(jié)構(gòu)，并且會(huì)有效降低收購后的巨大還款壓力。在并購的過程之中，并購企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況要遠(yuǎn)超于被并購企業(yè)甚至要由于自己平常經(jīng)營狀況。在正常情況下，相關(guān)的財(cái)務(wù)問題將通過融資方式解決。

3 正確選擇支付方式。并購企業(yè)應(yīng)科學(xué)，合理地選擇根據(jù)自己的財(cái)務(wù)狀況支付，并購公司在進(jìn)行資金支付時(shí)應(yīng)避免出現(xiàn)單一化支付的方式，應(yīng)采用多元化組合支付的方式，這在日后并購企業(yè)之后，對(duì)于企業(yè)多元化的經(jīng)營模式的發(fā)展以及經(jīng)營方式的創(chuàng)新都有著積極的作用。要正確認(rèn)識(shí)到第三方支付公司的現(xiàn)金支付，股份支付，債券兌付或混合支付方式的利弊，并依次進(jìn)行選擇付款方式，保證其選擇最有利于公司的發(fā)展，并有助于減少公司的并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4 降低流通性與償債風(fēng)險(xiǎn)。在并購工作結(jié)束后，并購企業(yè)應(yīng)盡快完成有效整合財(cái)政資源。在實(shí)際工作中，可以主要從三個(gè)方面入手，分別為1.財(cái)務(wù)資源管理2人力資源管理3金融機(jī)構(gòu)資源管理。對(duì)于資產(chǎn)，負(fù)債，雙方的稅收，我們可以吸取對(duì)方的長處，彌補(bǔ)自身的不足，以降低公司由于并購造成的資產(chǎn)流失的現(xiàn)象。其中，核心工作是確保公司資金的有效流入，減少大量流出公司的資金，從而降低了公司的債務(wù)壓力，并使得并購公司有充足的資金流動(dòng)可以應(yīng)對(duì)自己及被并購企業(yè)的債務(wù)，把握好自身對(duì)于債務(wù)的還款能力。

（三） 公司并購文化整合

1 公司文化分析。收集體現(xiàn)在有形的“物體”及其行為的信息，在此基礎(chǔ)上，我們必須要能充分認(rèn)識(shí)到其他企業(yè)文化的長處，并以此作為依據(jù)對(duì)自己的企業(yè)文化進(jìn)行改良，通過樹立正確的價(jià)值觀，辦公室風(fēng)氣以及一些并不會(huì)出現(xiàn)在明文規(guī)定上的行文準(zhǔn)則進(jìn)行嚴(yán)格的審查處理，去其糟粕，取其精華相互結(jié)合形成自己并購后的企業(yè)文化。估計(jì)并購公司原有文化是否能與公司的企業(yè)文化兼容，然后進(jìn)行文化分析。

2 文化整合。制定一個(gè)有效的文化整合計(jì)劃。通過對(duì)目標(biāo)公司的文化進(jìn)行詳細(xì)分析，研究如何將不同公司的兩種文化相結(jié)合，成功克服雙方的文化與非文化整合之間的沖突。使得文化整合計(jì)劃得以高效完成，并根據(jù)并購企業(yè)文化特點(diǎn)針對(duì)性地制定新的企業(yè)文化;保證雙方職工共同和諧開展辦公;公司應(yīng)努力促成新的團(tuán)隊(duì)的養(yǎng)成，尊重他們的商業(yè)行為。

3 過渡政策。許多曾與通過并購取得巨大成功的公司，其最根本的手段都是通過對(duì)目標(biāo)公司的綜合評(píng)價(jià)確立好兩個(gè)公司之間的標(biāo)準(zhǔn)化評(píng)價(jià)方法，在這之后無論是管理工作和工作上的業(yè)務(wù)在并購?fù)瓿珊蟮暮荛L一段時(shí)間，通過取長補(bǔ)短，建立良好的公司氛圍。

（四）信息風(fēng)險(xiǎn)的防范

錯(cuò)誤信息所會(huì)給并購企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，毋庸置疑是每個(gè)并購企業(yè)都不想看到的，因此對(duì)于信息的搜集以及研究分析上，企業(yè)要明白其重要性，并一定要切身實(shí)際地進(jìn)行投入，以此規(guī)避接收到錯(cuò)誤的信息所會(huì)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，由此也可以看出對(duì)于正確有效信息的需求。與此同時(shí)，對(duì)于正確信息，非但可以避免損失，對(duì)于日后在并購之后經(jīng)營上出現(xiàn)的問題也能起到一定的防范補(bǔ)救的作用。因此并購合同中的“保證條款”，其重要性變得不言而喻。

結(jié)束語

在企業(yè)并購的過程中，每一個(gè)步驟都演做到一絲不茍，對(duì)待每一個(gè)環(huán)節(jié)，都要保證謹(jǐn)小慎微，其次對(duì)于有可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，要有一定的認(rèn)識(shí)，在防患于未然的基礎(chǔ)上，也要及時(shí)制定出一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)方法，以及對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)的控制能力。在并購風(fēng)險(xiǎn)的因素之上還要結(jié)合市場(chǎng)，市場(chǎng)本身就帶有一定的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，就必然要有防范風(fēng)險(xiǎn)的措施以及應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的手段，而之所以企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)巨大，究其根本離不開其風(fēng)險(xiǎn)因素的復(fù)雜性以及多變性。

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