沐恩

板塊加速必然調(diào)整

主持人：本周指數(shù)波動(dòng)幅度減小，創(chuàng)業(yè)板似乎更強(qiáng)？

袁月：無論怎么走，整體格局都沒有變化，因?yàn)楹诵牧磕苓€是老樣子，就不要指望能有什么“大動(dòng)作”。創(chuàng)業(yè)板更強(qiáng)也是和創(chuàng)50權(quán)重關(guān)聯(lián)度高有關(guān)，甚至只是和那幾只大市值的品種有關(guān)。在目前量能格局下，更多還是尋找板塊輪動(dòng)和個(gè)股的機(jī)會(huì)。

對(duì)于板塊而言，相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的方向依舊集中在消費(fèi)電子、鋰電池、光伏，這也是我多次強(qiáng)調(diào)的，因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)發(fā)展明確，外加板塊容量大，適合機(jī)構(gòu)與游資共同參與，所以不斷會(huì)有表現(xiàn)的機(jī)會(huì)，只是投資者要分清預(yù)期，不要把沒有基本面支撐看似短期走勢(shì)較強(qiáng)的游資主導(dǎo)品種，當(dāng)做中線確定性標(biāo)的。

此外，醫(yī)療板塊也是必須要說的，本周整個(gè)板塊都在加速上漲，通常出現(xiàn)這種情況都會(huì)有調(diào)整的可能，這次也不例外，對(duì)于游資主導(dǎo)的短線龍頭可以等待調(diào)整后的反彈機(jī)會(huì)，但跟風(fēng)個(gè)股就算了！而部分有基本面支撐、不受醫(yī)?？刭M(fèi)的品種，也是按照自己的節(jié)奏不斷震蕩新高中，雖然從估值角度看有些貴，但由于產(chǎn)業(yè)景氣度向上、受益于競(jìng)爭(zhēng)格局等因素，短期也很難出現(xiàn)估值“具備優(yōu)勢(shì)”的機(jī)會(huì)，大概率還會(huì)延續(xù)之前的獨(dú)有節(jié)奏，看懂很重要。

主持人：本周市場(chǎng)出現(xiàn)一個(gè)“新概念”，鋼鐵企業(yè)轉(zhuǎn)型IDC，這個(gè)方向你怎么看？

袁月：早在年初，兩家鋼鐵公司就已經(jīng)因此股價(jià)出現(xiàn)大幅上漲，所以對(duì)于轉(zhuǎn)型市場(chǎng)給予了更多期待。從環(huán)保角度考慮，鋼企原有產(chǎn)能多從城區(qū)搬遷或退出，土地會(huì)閑置。而且鋼鐵為高耗能產(chǎn)業(yè)，搬遷、停產(chǎn)后原有能耗指標(biāo)可再利用，這些都是有利于發(fā)展IDC的。雖然邏輯上可能說的通，但關(guān)鍵還是要看進(jìn)展，需要持續(xù)跟蹤，存在不確定性。如果真的看好數(shù)據(jù)中心這個(gè)方向，還是要從布局成熟的企業(yè)中尋找。

云游戲預(yù)期尚未兌現(xiàn)

主持人：游戲板塊近期事件比較多，記得你之前有課程專門講解過。

袁月：從產(chǎn)業(yè)發(fā)展上看，近期加速比較明顯，但從邏輯上來說，是一直存在的。比如，今年，由于疫情的存在，導(dǎo)致一季度游戲玩家猛增，這也讓多家游戲公司的一季報(bào)比較亮眼。之后二季度隨著復(fù)產(chǎn)復(fù)工的推進(jìn)，市場(chǎng)擔(dān)心之前增加的玩家會(huì)流失，進(jìn)而導(dǎo)致二季度業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄?。雖然存在這種情況，但通過近期的行業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)看到，玩家留存率比預(yù)期的要高，這也提升了市場(chǎng)對(duì)于相關(guān)公司中報(bào)的預(yù)期。這類屬于偏動(dòng)態(tài)的數(shù)據(jù)，需要根據(jù)調(diào)研不斷進(jìn)行跟蹤才有可能掌握最新情況，這對(duì)于發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)變化以及投資機(jī)會(huì)是有重要幫助的，因?yàn)槎唐谧邉?shì)更多受這些因素影響。

除了動(dòng)態(tài)的，以往固有的錯(cuò)誤認(rèn)知也需要改變。如對(duì)于游戲股口碑并不是很好，甚至認(rèn)為這是不道德的，凡事均有度，堅(jiān)持適度、合理原則，這就是一種很普遍的休閑娛樂方式。也有人認(rèn)為游戲和影視有類似的地方，就是產(chǎn)品常有，但爆款不常有，這就會(huì)導(dǎo)致盈利不穩(wěn)定，這在之前的行業(yè)中確實(shí)存在，但通過這兩年的情況看，爆款游戲持續(xù)性和用戶黏性都有很大程度的改善。這就出現(xiàn)了我說的，游戲股不僅是科技股，同時(shí)也兼具了消費(fèi)屬性。外加版號(hào)審核力度趨嚴(yán)，對(duì)于研發(fā)或者代理能力更強(qiáng)的龍頭公司構(gòu)成利好，市場(chǎng)份額也在向頭部公司集中。

主持人：近期游戲板塊的炒作邏輯是什么？

袁月：除了傳統(tǒng)的游戲巨頭要在月底召開游戲大會(huì)以外，字節(jié)跳動(dòng)也在加速游戲產(chǎn)業(yè)的布局，近期市場(chǎng)炒作與此關(guān)聯(lián)度較大。當(dāng)然并不是說因此就可以盲目地參與炒作，更重要的是看到產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向以及巨頭的動(dòng)向，這更偏中期邏輯，依舊堅(jiān)持基本面優(yōu)先，再配合估值策略。

對(duì)于中期邏輯，云游戲是一個(gè)更加“靠譜”的催化劑，新的模式將打破現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)游戲服務(wù)端和玩家端的諸多限制，更高的并發(fā)容納能力將帶來更具深度和互動(dòng)性的游戲體驗(yàn)。這也有利于相關(guān)企業(yè)的估值提升，或者說目前龍頭公司的估值并沒有體現(xiàn)出云游戲帶來的“福利”?？傊?，對(duì)于投資更多還是要自己看懂行業(yè)的邏輯，而不是看到短期看好的市場(chǎng)聲音增多才去看好，這是兩碼事！